Các nhà phát hành trái phiếu - Định nghĩa và Giải thích - Viện Tài chính Doanh nghiệp

Trái phiếu được phát hành dưới dạng nợ có thể giao dịch Nợ cấp cao Nợ cấp cao là khoản tiền nợ của một công ty có yêu cầu đầu tiên về dòng tiền của công ty. Nó an toàn hơn bất kỳ khoản nợ nào khác, chẳng hạn như nợ cấp dưới. Người phát hành trái phiếu là người đi vay, trong khi trái chủ hoặc người mua là người cho vay. Khi trái phiếu đáo hạn, người phát hành trái phiếu hoàn trả cho trái chủ giá trị gốc Mệnh giá Mệnh giá là mệnh giá danh nghĩa hoặc mệnh giá của trái phiếu, cổ phiếu, hoặc phiếu giảm giá như được ghi trên trái phiếu hoặc chứng chỉ cổ phiếu. Nó là một giá trị tĩnh được xác định tại thời điểm phát hành và, không giống như giá trị thị trường, nó không biến động thường xuyên. .

Có nhiều loại công ty phát hành trái phiếu:

  • Công ty
  • Chính phủ
  • Các tổ chức siêu quốc gia
  • Khu vực và thành phố
  • Dự án và SPV

Công ty phát hành trái phiếu - chủ đề trái phiếu chính phủ

Nhà phát hành trái phiếu: Công ty

Loại trái phiếu phổ biến nhất được phát hành bởi các công ty. Doanh nghiệp phát hành trái phiếu khi họ yêu cầu nguồn vốn để tài trợ cho các dự án hoặc vốn lưu động Vốn lưu động ròng Vốn lưu động ròng (NWC) là chênh lệch giữa tài sản lưu động của công ty (ròng tiền mặt) và nợ ngắn hạn (ròng nợ) trên bảng cân đối kế toán của công ty. Nó là thước đo tính thanh khoản của công ty và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn cũng như hoạt động quỹ của doanh nghiệp. Vị trí lý tưởng là để. Trái phiếu công ty có thể dao động giữa toàn bộ phạm vi xếp hạng trái phiếu, như được cung cấp bởi hội đồng xếp hạng S&P S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) là công ty dẫn đầu thị trường trong việc cung cấp phân tích thị trường tài chính, đặc biệt trong việc cung cấp điểm chuẩn và có thể đầu tư , ví dụ.

Các công ty thậm chí có thể phát hành các loại trái phiếu khác nhau, với các đặc điểm trái phiếu khác nhau. Theo đó, một công ty được xếp hạng tín nhiệm cụ thể có thể có các khoản phát hành trái phiếu không nhất thiết phải phù hợp với xếp hạng tín nhiệm đó. Ví dụ, Hershey's có thể phát hành trái phiếu được xếp hạng AA, ngay cả khi bản thân công ty được xếp hạng hoàn toàn là công ty AAA.

Các khoản thanh toán phiếu giảm giá từ trái phiếu công ty có thể được thanh toán thông qua các hoạt động thông thường, hoặc các nguồn gián tiếp khác, chẳng hạn như hạn mức tín dụng Nợ quay vòng là gì - Hướng dẫn và Giải thích Nợ quay vòng còn được gọi là hạn mức tín dụng (LOC). Một khoản nợ quay vòng không có số tiền thanh toán cố định hàng tháng. Các khoản phí dựa trên số dư thực tế của khoản vay. Điều này cũng đúng với việc tính toán lãi suất; nó phụ thuộc vào tổng dư nợ của khoản vay. , nợ quay vòng Nợ quay vòng Một khoản nợ quay vòng ("quay vòng", đôi khi còn được gọi là hạn mức tín dụng, hoặc LOC) không có các khoản thanh toán cố định hàng tháng. Nó khác với một khoản thanh toán cố định hoặc khoản vay có kỳ hạn có số dư và cơ cấu thanh toán được đảm bảo. Thay vào đó, việc thanh toán các khoản nợ quay vòng được dựa trên số dư tín dụng hàng tháng. , hoặc thậm chí nhiều trái phiếu hơn.

Cơ quan phát hành trái phiếu: Chính phủ

Loại trái phiếu phổ biến thứ hai được phát hành bởi các chính phủ. Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ là một ví dụ tuyệt vời về loại công ty phát hành trái phiếu này. Xếp hạng trái phiếu chính phủ thường rất cao, mặc dù điều này có thể phụ thuộc vào chính phủ cụ thể phát hành trái phiếu. Trái phiếu do chính phủ của một nước đang phát triển phát hành đương nhiên sẽ rủi ro hơn và được đánh giá thấp hơn trái phiếu do một nước phát triển phát hành.

Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ là một trái phiếu được đánh giá rất cao, do đó lợi tức của những trái phiếu này thường được coi là lãi suất phi rủi ro khi thực hiện các tính toán tài chính, chẳng hạn như tính toán chi phí vốn chủ sở hữu Tỷ lệ hoàn vốn trên vốn chủ sở hữu (ROE) ) là thước đo khả năng sinh lời của một công ty lấy lợi tức hàng năm của công ty (thu nhập ròng) chia cho giá trị của tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông (tức là 12%). ROE kết hợp giữa báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán vì thu nhập ròng hoặc lợi nhuận được so sánh với vốn chủ sở hữu của cổ đông. theo Mô hình Định giá Tài sản Vốn CAPM (CAPM) Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM) là một mô hình mô tả mối quan hệ giữa lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của một chứng khoán. Công thức CAPM cho thấy lợi nhuận của một chứng khoán bằng với lợi nhuận phi rủi ro cộng với phần bù rủi ro, dựa trên phiên bản beta của chứng khoán đó.

Các khoản thanh toán phiếu giảm giá cho trái phiếu chính phủ thường được trả từ doanh thu của chính phủ, chẳng hạn như thuế.

Nhà phát hành trái phiếu: Các tổ chức siêu quốc gia

Các thực thể siêu quốc gia đề cập đến các thực thể toàn cầu không có trụ sở tại một quốc gia cụ thể. Cụ thể hơn, một thực thể siêu quốc gia có các thành viên tồn tại ở nhiều quốc gia. Ví dụ về các tổ chức siêu quốc gia phát hành trái phiếu là Ngân hàng Thế giới hoặc Ngân hàng Đầu tư Châu Âu. Giống như trái phiếu chính phủ, những trái phiếu này thường được đánh giá khá cao.

Một thực thể siêu quốc gia có thể phát hành trái phiếu để tài trợ cho hoạt động của mình và thanh toán các khoản thanh toán phiếu giảm giá thông qua doanh thu hoạt động.

Cơ quan phát hành trái phiếu: Khu vực và thành phố

Các đô thị nhỏ hơn có thể phát hành trái phiếu tương tự cho các chính phủ. Những trái phiếu này thường sẽ được đánh giá tương tự như đối với chính phủ bao trùm. Mặc dù bản thân trái phiếu không do chính phủ phát hành, nhưng chúng thường được hỗ trợ bởi sự tin tưởng hoàn toàn của chính phủ đó.

Nhà phát hành trái phiếu: Các dự án đặc biệt và SPV

Các công ty hoặc chính phủ có thể phát hành trái phiếu cho các dự án đặc biệt hoặc thông qua các phương tiện chuyên dụng. Những trái phiếu này được gắn với một dự án cụ thể, chẳng hạn như một công trình xây dựng cơ sở hạ tầng. Sau đó, số tiền thu được từ trái phiếu được sử dụng để tài trợ cho dự án đó, và các khoản thanh toán phiếu giảm giá và tiền gốc được thanh toán thông qua doanh thu của dự án.

Tìm hiểu thêm:

  • Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu là khoa học tính toán giá phát hành của trái phiếu dựa trên phiếu mua hàng, mệnh giá, lợi tức và thời hạn đến ngày đáo hạn. Định giá trái phiếu cho phép các nhà đầu tư
  • Giao dịch thu nhập cố định Giao dịch thu nhập cố định Kinh doanh thu nhập cố định liên quan đến việc đầu tư vào trái phiếu hoặc các công cụ bảo đảm nợ khác. Chứng khoán thu nhập cố định có một số thuộc tính và yếu tố riêng biệt
  • Thị trường vốn nợ Thị trường vốn nợ (DCM) Thị trường vốn nợ (DCM) chịu trách nhiệm cung cấp lời khuyên trực tiếp cho các tổ chức phát hành doanh nghiệp về việc tăng nợ để mua lại, tái cấp vốn cho khoản nợ hiện có hoặc cơ cấu lại khoản nợ hiện có. Các nhóm này hoạt động trong một môi trường chuyển động nhanh chóng và làm việc chặt chẽ với một đối tác cố vấn
  • Kỳ hạn trái phiếu Kỳ hạn trái phiếu Kỳ hạn trái phiếu thường là các phần của chứng khoán được thế chấp bảo đảm được cung cấp cùng một lúc và thường mang các mức rủi ro, phần thưởng và kỳ hạn khác nhau. Ví dụ: nghĩa vụ thế chấp có thế chấp (CMO) được cấu trúc với một số đợt đáo hạn vào các ngày khác nhau, mang các mức độ rủi ro khác nhau và trả các mức lãi suất khác nhau.