NOPLAT là viết tắt của N et O perating P rofit L ess Một djusted T trục. Nó thể hiện lợi nhuận hoạt động của một công ty sau khi điều chỉnh để chuẩn hóa do tác động của cấu trúc vốn và thuế hoãn lại.
Số liệu NOPLAT thể hiện thu nhập do một công ty tạo ra sau khi trừ đi thuế thu nhập liên quan đến các hoạt động chính và cộng lại các khoản thuế nộp thừa trong suốt kỳ kế toán. Cả ban lãnh đạo và các nhà đầu tư thường sử dụng NOLAT để tính toán dòng tiền tự do không hạn chế Dòng tiền tự do không được giải phóng Dòng tiền tự do không được giải phóng Dòng tiền tự do không hạn chế là một con số lý thuyết về dòng tiền cho một doanh nghiệp, giả sử công ty hoàn toàn không có nợ và không có chi phí lãi vay. hoặc lợi nhuận sau thuế.
Cách tính NOPLAT
Việc tính toán lợi nhuận hoạt động thuần trừ thuế điều chỉnh có thể được thực hiện theo nhiều cách khác nhau. Để tham khảo, một số công thức phổ biến được xem dưới đây:
Sử dụng NOPLAT
NOPLAT được sử dụng rộng rãi trong tài chính doanh nghiệp như một sự điều chỉnh đối với thu nhập ròng để thể hiện dòng tiền sau thuế có sẵn cho tất cả các nhà cung cấp vốn của một công ty. NOPLAT được ưa thích hơn thay vì thu nhập ròng trong mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) và mô hình mua đứt có đòn bẩy (LBO) Mua bán qua đòn bẩy (LBO) Mua bán có đòn bẩy (LBO) là một giao dịch trong đó một doanh nghiệp được mua lại bằng cách sử dụng nợ làm nguồn cân nhắc chính. Giao dịch LBO thường xảy ra khi một công ty cổ phần tư nhân (PE) vay càng nhiều càng tốt từ nhiều người cho vay (lên đến 70-80% giá mua) để đạt được tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR> 20% vì nó bình thường hóa ảnh hưởng của cấu trúc vốn.
NOPLAT là một thành phần thiết yếu của việc tính toán dòng tiền tự do để định giá DCF trong phân tích sáp nhập. Đặc biệt là khi định giá các công ty mục tiêu. Vì nó là thước đo trước lãi vay và sau thuế, NOPLAT là thước đo thu nhập loại trừ tác động của việc vay nợ, bao gồm chi phí nợ và lợi ích lá chắn thuế. Do đó, đây có thể được coi là thước đo hiệu quả hoạt động tốt hơn thu nhập ròng. Nói một cách đơn giản, NOPLAT đại diện cho hoạt động cốt lõi của một công ty hoạt động như thế nào, trừ các khoản thuế đã điều chỉnh.
Sử dụng NOPLAT, thu nhập có thể được đo lường mà không có tác động của việc trả nợ hoặc đòn bẩy đối với một công ty. Nói cách khác, hiệu quả hoạt động của các công ty khác nhau có thể được so sánh mà không bị che khuất bởi các cấu trúc vốn khác nhau. Nó làm cho NOPLAT hữu ích trong việc tạo ra các dòng tiền tự do không hạn chế của một công ty và cho phép định giá các công ty mục tiêu mà không bị ảnh hưởng bởi cấu trúc vốn Cấu trúc vốn Cấu trúc vốn là số nợ và / hoặc vốn chủ sở hữu mà một công ty sử dụng để tài trợ cho hoạt động của mình và tài trợ cho tài sản của mình. Cấu trúc vốn của một công ty.
Ngoài ra, việc sử dụng NOPLAT có lợi trong phân tích sáp nhập, vì cấu trúc vốn của các công ty mục tiêu là không liên quan, đặc biệt nếu toàn bộ công ty đang được mua lại. Cần lưu ý rằng bản chất của một số ngành liên quan đến chi phí hoạt động cao hơn, vì vậy việc so sánh NOPLAT giữa các công ty có ý nghĩa hơn giữa các công ty trong cùng ngành.
NOPAT so với NOPLAT
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh sau thuế (NOPAT) và lợi nhuận hoạt động thuần chưa điều chỉnh thuế (NOPLAT) tương tự nhau và dễ bị nhầm lẫn với nhau, nhưng chúng không hoàn toàn giống nhau. NOPAT tương đương với lợi nhuận hoạt động sau thuế đã đề cập trước đó. Nó là một thước đo lợi nhuận không bao gồm lợi ích thuế. NOPAT thường được sử dụng trong giá trị gia tăng kinh tế (EVA) Kinh tế Giá trị gia tăng (EVA) Kinh tế Giá trị gia tăng (EVA) cho thấy rằng việc tạo ra giá trị thực xảy ra khi các dự án kiếm được tỷ suất lợi nhuận cao hơn giá vốn và điều này làm tăng giá trị cho các cổ đông. Kỹ thuật Thu nhập thặng dư đóng vai trò như một chỉ báo về khả năng sinh lời trên tiền đề rằng khả năng sinh lời thực sự xảy ra khi tính toán của cải.
Sự khác biệt chính giữa hai thước đo lợi nhuận là NOPLAT bao gồm những thay đổi về thuế hoãn lại để NOPAT về cơ bản là NOPLAT mà không có thuế hoãn lại. Trường hợp có thuế thu nhập hoãn lại, NOPLAT sử dụng số thuế thực tế đã nộp cho cơ quan thuế và loại trừ thuế thu nhập hoãn lại.
Thuế thu nhập hoãn lại về cơ bản là các khoản thuế nợ hoặc nộp thừa thể hiện tài sản hoặc nợ phải trả trên bảng cân đối kế toán của công ty. NOPLAT có thể đưa ra bức tranh rõ ràng hơn về thu nhập hoạt động so với NOPAT, vì nó cũng điều chỉnh cho các chi phí thuế phi hoạt động.
Trong nhiều trường hợp, cả NOPAT và NOPLAT có thể rất giống nhau đối với nhiều công ty nhưng sẽ khác nhau ở các công ty chịu thuế hoãn lại đáng kể.
Tóm lại, NOPLAT không bao gồm tác động đến cấu trúc vốn và điều chỉnh những thay đổi về thuế hoãn lại.
Ví dụ thực tế
Hãy xem xét một công ty có báo cáo thu nhập sau:
Tìm NOPLAT cho báo cáo thu nhập. Tính toán được hiển thị dưới đây:
Trong ví dụ trên, không phải tất cả chi phí thuế đều do hoạt động kinh doanh. 1.000 đô la của chi phí thuế được cho là do tăng thuế hoãn lại. Vì vậy, 1.000 đô la về cơ bản là thuế đã nộp thừa.
Khi tính toán NOPAT, việc tăng thuế hoãn lại có thể được bỏ qua. Tuy nhiên, khi tính toán lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trừ các khoản thuế điều chỉnh, sự thay đổi của thuế thu nhập hoãn lại phải được thêm vào để đạt được số tiền chính xác.
Từ tính toán trên, Công ty ABC đã nhận ra $ 41,000 lợi nhuận hoạt động trong kỳ kế toán Chu kỳ kế toán Chu kỳ kế toán Chu kỳ kế toán là quá trình tổng thể ghi lại và xử lý tất cả các giao dịch tài chính của một công ty, từ khi giao dịch xảy ra, đến việc trình bày trên báo cáo tài chính, để đóng tài khoản. Nhiệm vụ chính của người ghi sổ là theo dõi chu trình kế toán đầy đủ từ đầu đến cuối, sau khi điều chỉnh về tác động của cấu trúc vốn và những thay đổi về thuế thu nhập hoãn lại.
Tài nguyên bổ sung
Finance cung cấp Chứng chỉ Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng được Chứng nhận (CBCA) ™ CBCA ™ Chứng nhận Công nhận Nhà phân tích Tín dụng & Ngân hàng Được Chứng nhận (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền, lập mô hình giao ước, cho vay trả nợ, và hơn thế nữa. chương trình cấp chứng chỉ cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và phát triển nền tảng kiến thức của bạn, vui lòng khám phá các tài nguyên bổ sung có liên quan bên dưới:
- Chi phí nợ Chi phí nợ Chi phí nợ là khoản lợi nhuận mà một công ty cung cấp cho những người nợ và chủ nợ của mình. Chi phí nợ được sử dụng trong các tính toán của WACC để phân tích định giá.
- Mẫu mô hình DCF Mẫu mô hình DCF Mẫu mô hình DCF này cung cấp cho bạn nền tảng để xây dựng mô hình dòng tiền chiết khấu của riêng bạn với các giả định khác nhau. DCF Bước 1 - Xây dựng dự báo Bước đầu tiên trong quy trình xây dựng mô hình DCF là xây dựng dự báo về ba báo cáo tài chính, dựa trên các giả định về việc doanh nghiệp sẽ hoạt động như thế nào trong
- Nợ thuế thu nhập hoãn lại / Tài sản thuế thu nhập hoãn lại phải trả / Tài sản Nợ thuế thu nhập hoãn lại hoặc tài sản được tạo ra khi có sự khác biệt tạm thời giữa thuế ghi sổ và thuế thu nhập thực tế. Có nhiều loại giao dịch có thể tạo ra chênh lệch tạm thời giữa thu nhập ghi sổ trước thuế và thu nhập chịu thuế, do đó tạo ra tài sản hoặc nợ thuế thu nhập hoãn lại
- Các cân nhắc và ý nghĩa của M&A Các cân nhắc và ý nghĩa của M&A Khi tiến hành M&A, một công ty phải thừa nhận và xem xét lại tất cả các yếu tố và sự phức tạp liên quan đến hoạt động mua bán và sáp nhập. Hướng dẫn này phác thảo những điều quan trọng