Giá trị doanh nghiệp (EV) trên bội số doanh thu là một số liệu định giá được sử dụng để định giá một doanh nghiệp bằng cách chia giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp hoặc Giá trị doanh nghiệp, là toàn bộ giá trị của công ty bằng giá trị vốn chủ sở hữu của nó, cộng với nợ ròng, cộng bất kỳ lợi ích thiểu số nào, được sử dụng trong định giá. Nó xem xét toàn bộ giá trị thị trường thay vì chỉ giá trị vốn chủ sở hữu, vì vậy tất cả các quyền sở hữu và quyền đòi tài sản từ cả nợ và vốn chủ sở hữu đều được bao gồm. (vốn chủ sở hữu cộng với nợ trừ tiền mặt) bằng doanh thu hàng năm Doanh thu Doanh thu Doanh thu bán hàng là thu nhập mà một công ty nhận được từ việc bán hàng hóa hoặc cung cấp dịch vụ. Trong kế toán, thuật ngữ "bán hàng" và "doanh thu" có thể, và thường được sử dụng thay thế cho nhau, có nghĩa giống nhau. Doanh thu không nhất thiết có nghĩa là nhận được tiền mặt. .Bội số EV trên doanh thu thường được sử dụng cho các doanh nghiệp giai đoạn đầu hoặc tăng trưởng cao chưa có thu nhập dương.
Tại sao sử dụng EV để tăng doanh thu?
Nếu một công ty không có Thu nhập trước thuế dương Tính khấu hao và khấu hao (EBITDA) EBITDA EBITDA hoặc Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao, khấu hao là lợi nhuận của công ty trước khi thực hiện bất kỳ khoản khấu trừ ròng nào. EBITDA tập trung vào các quyết định hoạt động của một doanh nghiệp vì nó xem xét khả năng sinh lời của doanh nghiệp từ các hoạt động cốt lõi trước tác động của cấu trúc vốn. Công thức, ví dụ hoặc dương Thu nhập ròng Thu nhập ròng Thu nhập ròng là một mục hàng quan trọng, không chỉ trong báo cáo thu nhập mà còn trong cả ba báo cáo tài chính cốt lõi. Mặc dù nó được đến thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng lợi nhuận ròng cũng được sử dụng trong cả bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. ,không thể sử dụng EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA được sử dụng trong định giá để so sánh giá trị của các doanh nghiệp tương tự bằng cách đánh giá Giá trị doanh nghiệp (EV) của họ với bội số EBITDA so với mức trung bình. Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ chia bội số EV / EBTIDA thành các thành phần khác nhau của nó và hướng dẫn bạn cách tính nó từng bước hoặc Tỷ lệ thu nhập giá P / E Tỷ lệ thu nhập giá (Tỷ lệ P / E) là mối quan hệ giữa giá cổ phiếu của một công ty và thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Nó mang lại cho các nhà đầu tư cảm nhận tốt hơn về giá trị của một công ty. P / E cho thấy kỳ vọng của thị trường và là mức giá bạn phải trả cho mỗi đơn vị tỷ lệ thu nhập hiện tại (hoặc tương lai) để định giá doanh nghiệp. Trong trường hợp này, một nhà phân tích tài chính sẽ phải nâng cao hơn nữa báo cáo thu nhập thành lợi nhuận gộp hoặc tất cả các con đường lên đến doanh thu.
Nếu EBITDA âm, thì bội số EV / EBITDA âm là hữu ích. Tương tự, một công ty có EBITDA hầu như không dương (gần như bằng không) sẽ dẫn đến bội số lớn, điều này cũng không hữu ích lắm.
Vì những lý do này, các công ty giai đoạn đầu (thường hoạt động thua lỗ) và các công ty tăng trưởng cao (thường hoạt động ở mức hòa vốn) yêu cầu hệ số EV / Doanh thu để định giá.
EV đến Doanh thu Nhiều Công thức
Công thức tính bội là:
= EV / Doanh thu
Ở đâu:
- EV (Giá trị doanh nghiệp) = Giá trị vốn chủ sở hữu + Tất cả các khoản nợ + Cổ phiếu ưu đãi - Tiền và các khoản tương đương
- Doanh thu = Tổng doanh thu hàng năm
Tính toán mẫu
Dưới đây là một ví dụ về cách tính toán EV cho bội số Doanh thu:
Giả sử một công ty có giá cổ phiếu hiện tại là $ 25,00, số cổ phiếu đang lưu hành là 10 triệu, khoản nợ là $ 25 triệu, tiền mặt là $ 50 triệu, không có cổ phiếu ưu đãi, không có lợi ích thiểu số và doanh thu năm 2017 là $ 100 triệu. Tỷ lệ EV / Doanh thu của nó là gì?
Câu trả lời:
- 25 triệu đô la nhân với 10 triệu cổ phiếu là giá trị vốn hóa thị trường là 250 triệu đô la.
- Thêm 25 triệu đô la nợ và khấu trừ 50 triệu đô la tiền mặt để có Giá trị doanh nghiệp (EV) là 225 triệu đô la.
- 225 triệu đô la chia cho 100 triệu đô la doanh thu là 2,25x EV / Doanh thu .
Dưới đây là ảnh chụp màn hình của phép tính trong Excel:
Tải xuống Mẫu miễn phí
Nhập tên và email của bạn vào biểu mẫu bên dưới và tải xuống mẫu miễn phí ngay bây giờ!
Tại sao EV được sử dụng trong Numerator Thay vì Giá (hoặc Vốn hóa thị trường)?
EV được sử dụng thay cho giá hoặc vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường (Market Cap) là giá trị thị trường gần đây nhất của cổ phiếu đang lưu hành của một công ty. Vốn hóa thị trường bằng giá cổ phiếu hiện tại nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cộng đồng đầu tư thường sử dụng giá trị vốn hóa thị trường để xếp hạng các công ty trong tử số vì doanh thu trước chi phí lãi vay trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Báo cáo thu nhập Báo cáo thu nhập là một trong những báo cáo tài chính cốt lõi của một công ty thể hiện lãi và lỗ của họ trong một khoảng thời gian. . Lãi hoặc lỗ được xác định bằng cách lấy tất cả các khoản doanh thu và trừ đi tất cả các chi phí từ hoạt động kinh doanh và hoạt động phi hoạt động. Báo cáo này là một trong ba báo cáo được sử dụng trong cả tài chính doanh nghiệp (bao gồm cả mô hình tài chính) và kế toán. , và do đó,đại diện cho thu nhập có sẵn cho tất cả các nhà đầu tư (nợ và vốn chủ sở hữu). Sau khi chi phí lãi vay được khấu trừ, thì giá hoặc vốn hóa thị trường sẽ được sử dụng trong tử số, như với tỷ lệ giá trên thu nhập.
Ưu và nhược điểm của EV để Tăng doanh thu là gì?
Như với bất kỳ phương pháp định giá nào, có những ưu điểm và nhược điểm, được nêu dưới đây:
Ưu điểm:
- hữu ích cho các công ty có thu nhập âm
- hữu ích cho các doanh nghiệp có EBITDA âm hoặc gần bằng 0
- dễ dàng tìm thấy số liệu doanh thu cho hầu hết các doanh nghiệp
- dễ dàng tính toán tỷ lệ
Nhược điểm:
- không tính đến cấu trúc chi phí của công ty
- bỏ qua khả năng sinh lời và tạo dòng tiền
- khó so sánh giữa các ngành khác nhau và các giai đoạn khác nhau của công ty (sớm so với trưởng thành)
- kết quả có thể khó giải thích
Nghiên cứu điển hình
Như một nghiên cứu điển hình, bạn có thể học cách tính EV để bội số doanh thu trong hai khóa học trực tuyến của Finance. Ví dụ đầu tiên là trong khóa học Định giá Doanh nghiệp, hướng dẫn sinh viên thực hiện một bài tập chi tiết về cách tạo “Bảng Comps” hoặc phân tích công ty có thể so sánh.
Ví dụ thứ hai là trong khóa học Lập mô hình tài chính thương mại điện tử của Finance, nơi sinh viên sẽ xây dựng mô hình từ đầu để định giá doanh nghiệp, bao gồm việc xác định tỷ lệ EV / Doanh thu của công ty trong nhiều năm khác nhau.
Tài nguyên bổ sung
Cảm ơn bạn đã đọc hướng dẫn này về tỷ lệ EV / Doanh thu. Finance là nhà cung cấp chính thức chứng chỉ Nhà phân tích định giá & mô hình tài chính, chứng chỉ này dạy các ứng dụng tài chính trong công việc để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới.
Để tiếp tục tự học, các tài nguyên sau sẽ hữu ích:
- Các phương pháp định giá Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty là hoạt động liên tục, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính
- Phân tích bội số Phân tích bội số Phân tích bội số liên quan đến việc định giá một công ty bằng việc sử dụng bội số. Nó so sánh bội số của công ty với công ty ngang hàng.
- Hướng dẫn lập mô hình DCF Hướng dẫn miễn phí đào tạo mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không được sử dụng của một công ty
- Chương trình phân tích định giá & mô hình tài chính Chứng chỉ FMVA® Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và Ferrari