Par Bond - Tổng quan, Công thức Định giá Trái phiếu, Ví dụ

Trái phiếu mệnh giá đề cập đến một trái phiếu hiện giao dịch theo mệnh giá của nó. Trái phiếu đi kèm với lãi suất coupon Lãi suất coupon Lãi suất coupon là số tiền lãi hàng năm được trả cho người sở hữu trái phiếu, dựa trên mệnh giá của trái phiếu. đồng nhất với lãi suất thị trường.

Trái phiếu mệnh

Tóm lược:

  • Trái phiếu mệnh giá là trái phiếu hiện giao dịch theo mệnh giá của nó.
  • Trái phiếu có lãi suất coupon giống với lãi suất thị trường.
  • Khi lãi suất liên tục biến động, trái phiếu mệnh giá là không phổ biến.

Hiểu một trái phiếu mệnh

Lãi suất trái phiếu của trái phiếu là lãi suất mà người phát hành trái phiếu trả trên mệnh giá trái phiếu. Để hiểu tại sao trái phiếu có lãi suất coupon bằng lãi suất thị trường Lãi suất Lãi suất là số tiền người cho vay tính cho người vay đối với bất kỳ hình thức nợ nào, thường được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm của tiền gốc. được định giá ngang bằng, hãy xem xét các ví dụ sau:

Ví dụ 1: Trái phiếu chiết khấu

Hãy xem xét một trái phiếu có kỳ hạn 5 năm và lãi suất coupon là 5%. Lãi suất thị trường là 6%.

Đối với trái phiếu trên, lãi suất coupon thấp hơn lãi suất thị trường. Trong trường hợp như vậy, một nhà đầu tư hợp lý sẽ chỉ sẵn sàng mua trái phiếu này với mức chiết khấu so với mệnh giá của nó bởi vì lợi tức trái phiếu của nó thấp hơn lãi suất thị trường hiện tại. Nói cách khác, trái phiếu đang tạo ra tỷ lệ hoàn vốn Tỷ lệ hoàn vốn (ROR) là lãi hoặc lỗ của một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian tương ứng với chi phí đầu tư ban đầu được biểu thị bằng phần trăm. Hướng dẫn này dạy các công thức phổ biến nhất thấp hơn thị trường và các nhà đầu tư sẽ chỉ sẵn sàng mua trái phiếu nếu nó được phát hành với giá chiết khấu.

Ví dụ 2: Trái phiếu đặc biệt

Hãy xem xét một trái phiếu có kỳ hạn 5 năm và lãi suất coupon là 5%. Lãi suất thị trường là 4%.

Đối với trái phiếu trên, lãi suất coupon cao hơn lãi suất thị trường. Trong trường hợp như vậy, một nhà đầu tư hợp lý Đầu tư: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu Hướng dẫn đầu tư cho người mới bắt đầu của Tài chính sẽ dạy bạn những điều cơ bản về đầu tư và cách bắt đầu. Tìm hiểu về các chiến lược và kỹ thuật giao dịch khác nhau, cũng như về các thị trường tài chính khác nhau mà bạn có thể đầu tư. Bạn sẽ sẵn sàng mua trái phiếu với giá cao hơn mệnh giá của nó vì lợi tức của trái phiếu cao hơn lãi suất hiện tại. Nói cách khác, trái phiếu đang tạo ra lợi nhuận cao hơn lãi suất thị trường và do đó, các nhà đầu tư sẵn sàng mua trái phiếu với giá cao hơn.

Ví dụ 3: Trái phiếu mệnh giá

Hãy xem xét một trái phiếu có kỳ hạn 5 năm và lãi suất coupon là 5%. Lãi suất thị trường là 5%.

Đối với trái phiếu trên, lãi suất coupon bằng lãi suất thị trường. Trong trường hợp như vậy, một nhà đầu tư hợp lý sẽ chỉ sẵn sàng mua trái phiếu bằng mệnh giá của nó vì lợi tức của trái phiếu bằng với lãi suất hiện tại. Nói cách khác, vì trái phiếu đang tạo ra lợi tức bằng với lãi suất thị trường, các nhà đầu tư sẽ không sẵn sàng đưa ra mức phí bảo hiểm hoặc yêu cầu chiết khấu - trái phiếu được định giá ngang bằng.

Công thức định giá trái phiếu

Công thức giá trị hiện tại được sử dụng để định giá trái phiếu:

Công thức định giá trái phiếu

Ở đâu:

  • C bằng khoản thanh toán phiếu giảm giá;
  • n bằng số kỳ thanh toán;
  • i bằng lãi suất; và
  • FV bằng giá trị khi đáo hạn. Mệnh giá hay còn được gọi là mệnh giá.

Ví dụ về trái phiếu mệnh giá

Một trái phiếu có mệnh giá 100 đô la và thời gian đáo hạn là ba năm với lãi suất coupon là 5% được trả hàng năm. Lãi suất thị trường hiện tại là 5%. Sử dụng công thức định giá trái phiếu để xác nhận về mặt toán học rằng trái phiếu được định giá ngang bằng,

Trái phiếu mệnh

Hình trên, với lãi suất coupon bằng lãi suất thị trường, trái phiếu thu được có giá ngang bằng.

Thực tế của trái phiếu mệnh giá trên thị trường

Trái phiếu mệnh giá không phổ biến trên thị trường. Lý do là rất hiếm khi lãi suất thị trường bằng với lãi suất trái phiếu. Lãi suất thị trường thay đổi liên tục. Để minh họa thực tế, Ngân hàng Canada cung cấp lãi suất theo xu hướng. Với lãi suất liên tục thay đổi, không hiếm khi lãi suất trái phiếu khớp chính xác với lãi suất thị trường và được định giá ngang bằng.

Tài nguyên bổ sung

Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến trong sự nghiệp của bạn, các nguồn sau đây sẽ hữu ích:

  • Trái phiếu chiết khấu Trái phiếu chiết khấu Trái phiếu chiết khấu là trái phiếu được phát hành với giá thấp hơn mệnh giá của nó hoặc trái phiếu đang giao dịch trên thị trường thứ cấp với giá thấp hơn mệnh giá. Nó tương tự như trái phiếu không phiếu giảm giá, chỉ khác là trái phiếu sau không phải trả lãi. Trái phiếu được coi là giao dịch chiết khấu
  • Lãi suất thả nổi Lãi suất thả nổi Lãi suất thả nổi đề cập đến một mức lãi suất biến đổi thay đổi theo thời gian của nghĩa vụ nợ. Nó ngược lại với một tỷ lệ cố định.
  • LIBOR LIBOR LIBOR, là từ viết tắt của Lãi suất ưu đãi liên ngân hàng Luân Đôn, đề cập đến lãi suất mà các ngân hàng Vương quốc Anh tính các tổ chức tài chính khác đối với một khoản vay ngắn hạn đáo hạn từ một ngày đến 12 tháng trong tương lai. LIBOR hoạt động như một cơ sở chuẩn cho lãi suất ngắn hạn
  • Lãi suất qua đêm Lãi suất qua đêm Tỷ giá qua đêm đề cập đến lãi suất mà các tổ chức lưu ký (ví dụ: ngân hàng hoặc công đoàn tín dụng) tính cho nhau khi cho vay qua đêm. Lưu ý rằng tỷ giá qua đêm được gọi là khác nhau ở các quốc gia khác nhau.