Thị trường vốn tự có là một tập hợp con của thị trường vốn rộng lớn hơn, nơi các tổ chức tài chính và các công ty tương tác để giao dịch các công cụ tài chính và huy động vốn cho các công ty. Thị trường vốn cổ phần rủi ro hơn thị trường nợ Thị trường vốn nợ (DCM) Nhóm Thị trường vốn nợ (DCM) chịu trách nhiệm cung cấp lời khuyên trực tiếp cho các tổ chức phát hành doanh nghiệp về việc tăng nợ để mua lại, tái cấp vốn cho khoản nợ hiện có hoặc cơ cấu lại khoản nợ hiện có. Các nhóm này hoạt động trong một môi trường chuyển động nhanh chóng và làm việc chặt chẽ với một đối tác cố vấn, do đó, cũng mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn.
Các công cụ được giao dịch trên thị trường vốn cổ phần
Vốn cổ phần được huy động bằng cách bán một phần quyền đòi / quyền đối với tài sản của công ty để đổi lấy tiền. Do đó, giá trị tài sản lưu động của công ty và hoạt động kinh doanh xác định giá trị vốn chủ sở hữu của nó. Các công cụ sau được giao dịch trên thị trường vốn tự có:
Cổ phần phổ thông
Cổ phiếu phổ thông đại diện cho vốn sở hữu, và người sở hữu cổ phiếu / cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu Cổ phiếu là gì? Một cá nhân sở hữu cổ phần trong một công ty được gọi là cổ đông và có đủ điều kiện để yêu cầu một phần tài sản và thu nhập còn lại của công ty (nếu công ty bị giải thể). Các thuật ngữ "cổ phiếu", "cổ phiếu" và "vốn chủ sở hữu" được sử dụng thay thế cho nhau. được trả cổ tức từ lợi nhuận của công ty. Cổ đông phổ thông có quyền lợi còn lại đối với thu nhập và tài sản của công ty. Họ chỉ được quyền yêu cầu lợi nhuận của công ty sau khi các cổ đông ưu đãi và trái chủ đã được thanh toán.
- Thu nhập dành cho cổ đông phổ thông (EAS) được tính theo công thức sau:
- Thu nhập dành cho cổ đông (EAS) = Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức ưu đãi
- Lưu ý: Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận hoạt động (/ Thu nhập trước lãi vay và thuế) - Thuế
- Sự thay đổi trong lợi nhuận của các cổ đông phụ thuộc vào tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là một tỷ lệ đòn bẩy tính giá trị của tổng nợ và các khoản nợ tài chính so với tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông. . Tỷ trọng tài trợ bằng nợ càng cao, số lượng cổ phiếu có yêu cầu đối với lợi nhuận của công ty càng ít. Nếu lợi nhuận vượt quá các khoản thanh toán lãi vay, lợi nhuận vượt quá được chia cho các cổ đông. Tuy nhiên, nếu các khoản trả lãi vượt quá lợi nhuận, thì khoản lỗ được chia cho các cổ đông. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu càng cao Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là một tỷ lệ đòn bẩy tính giá trị của tổng nợ và các khoản nợ tài chính so với tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông. ,càng cao sẽ là sự thay đổi trong việc chi trả cổ tức (và ngược lại).
- Tuy nhiên, cổ đông phổ thông không có quyền hợp pháp để được trả cổ tức. Như vậy, cổ tức được trả phụ thuộc vào quyết định của ban lãnh đạo. Tương tự, trong trường hợp thanh lý, yêu cầu của cổ đông đối với tài sản của công ty xếp sau chủ nợ và cổ đông ưu đãi. Do đó, cổ đông phổ thông đối mặt với mức độ rủi ro cao hơn so với các chủ nợ khác của công ty nhưng cũng có triển vọng thu được lợi nhuận cao hơn.
Cổ phiếu ưu đãi
Cổ phiếu ưu đãi là một chứng khoán hỗn hợp vì chúng kết hợp một số đặc điểm của giấy nợ và cổ phiếu vốn cổ phần thường Cổ phiếu Cổ phiếu là gì? Một cá nhân sở hữu cổ phần trong một công ty được gọi là cổ đông và có đủ điều kiện để yêu cầu một phần tài sản và thu nhập còn lại của công ty (nếu công ty bị giải thể). Các thuật ngữ "cổ phiếu", "cổ phiếu" và "vốn chủ sở hữu" được sử dụng thay thế cho nhau. . Chúng giống như giấy ghi nợ vì chúng có tỷ lệ cổ tức cố định / được nêu rõ, có yêu cầu về thu nhập và tài sản của công ty trước vốn chủ sở hữu, không có yêu cầu về thu nhập / tài sản thặng dư của công ty và không trao quyền biểu quyết cho cổ đông.
Tuy nhiên, cũng giống như cổ tức vốn cổ phần thường, cổ tức ưu đãi không được khấu trừ thuế. Các loại cổ phiếu ưu đãi khác nhau là cổ phiếu ưu đãi không đổi, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại, cổ phiếu ưu đãi tích lũy, cổ phiếu ưu đãi không tích lũy, cổ phiếu ưu đãi tham gia, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi bậc thang.
Cổ phần tư nhân
Các khoản đầu tư cổ phần được thực hiện thông qua các vị trí tư nhân được gọi là vốn cổ phần tư nhân. Vốn cổ phần tư nhân được huy động bởi các doanh nghiệp tư nhân hữu hạn và công ty hợp danh, vì họ không thể giao dịch cổ phiếu của mình một cách công khai. Thông thường, các công ty mới thành lập và / hoặc các công ty vừa / nhỏ huy động vốn thông qua con đường này từ các nhà đầu tư tổ chức và / hoặc các cá nhân giàu có vì:
- Họ bị hạn chế khả năng tiếp cận vốn ngân hàng do ngân hàng không sẵn sàng cho một doanh nghiệp vay không có hồ sơ chứng minh; hoặc là,
- Họ bị hạn chế khả năng tiếp cận vốn cổ phần đại chúng do không có cơ sở cổ đông lớn và tích cực.
- Các quỹ đầu tư mạo hiểm, các khoản mua lại có đòn bẩy và các quỹ cổ phần tư nhân đại diện cho các nguồn quan trọng nhất của vốn cổ phần tư nhân (nhấp để tìm hiểu về nghề nghiệp trong cổ phần tư nhân Hồ sơ nghề nghiệp Vốn tư nhân Các nhà phân tích và cộng sự thực hiện công việc tương tự như trong ngân hàng đầu tư. Công việc bao gồm mô hình tài chính, định giá, thời gian dài và trả lương cao. Vốn cổ phần tư nhân (PE) là một sự phát triển nghề nghiệp phổ biến đối với các chủ ngân hàng đầu tư (IB). Các nhà phân tích trong IB thường mơ ước được “tốt nghiệp” sang bên mua,).
Biên lai lưu ký Hoa Kỳ (ADR)
ADR là giấy chứng nhận quyền sở hữu do một ngân hàng Mỹ cấp dưới danh nghĩa một công ty nước ngoài, đối với cổ phiếu nước ngoài mà công ty nước ngoài nói trên đã gửi vào ngân hàng. Các chứng chỉ có thể giao dịch và thể hiện quyền sở hữu cổ phần trong một công ty nước ngoài.
ADR thúc đẩy giao dịch cổ phiếu nước ngoài ở Mỹ bằng cách kết nạp cổ phiếu của các công ty nước ngoài vào một thị trường chứng khoán phát triển tốt. Họ thường đại diện cho sự kết hợp của nhiều cổ phiếu nước ngoài (ví dụ: lô 100 cổ phiếu). ADR và cổ tức liên quan của chúng được tính bằng đô la Mỹ.
Biên lai lưu ký toàn cầu (GDR)
Biên lai lưu ký toàn cầu (GDR) là biên lai có thể chuyển nhượng được phát hành dựa trên cổ phần của các công ty nước ngoài bởi các tổ chức tài chính ở các nước phát triển.
Hợp đồng tương lai
Hợp đồng tương lai là một hợp đồng kỳ hạn được giao dịch trên một sàn giao dịch có tổ chức. Chúng được nhập vào và thực hiện thông qua các kho thanh toán bù trừ. Do đó, các tổ chức thanh toán bù trừ đóng vai trò là trung gian giữa người mua và người bán hợp đồng tương lai. Cơ quan thanh toán bù trừ cũng đảm bảo rằng cả hai bên tuân thủ hợp đồng.
Tùy chọn
Hợp đồng một bên, một quyền chọn cung cấp cho một bên quyền nhưng không có nghĩa vụ bán hoặc mua tài sản cơ bản vào hoặc trước một ngày được xác định trước. Để có được quyền này, một khoản phí bảo hiểm được trả. Một quyền chọn mua được gọi là quyền chọn mua, trong khi một quyền chọn cung cấp quyền bán được gọi là quyền chọn bán.
Hoán đổi
Hoán đổi là một giao dịch trong đó một dòng tiền được trao đổi cho một dòng tiền khác giữa hai bên.
Các chức năng của thị trường vốn cổ phần
Thị trường vốn cổ phần hoạt động như một nền tảng cho các chức năng sau:
- Tiếp thị các vấn đề
- Phân phối các vấn đề
- Phân bổ các vấn đề mới
- Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO)
- Vị trí riêng tư
- Giao dịch phái sinh
- Xây dựng sách cấp tốc
Những người tham gia thị trường vốn cổ phần
Các công ty có vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ có thể được niêm yết trên thị trường vốn cổ phần. Ngân hàng đầu tư Chủ ngân hàng đầu tư làm gì? Nhân viên Ngân hàng Đầu tư làm gì? Các nhân viên ngân hàng đầu tư có thể làm việc 100 giờ một tuần để thực hiện nghiên cứu, lập mô hình tài chính & xây dựng các bài thuyết trình. Mặc dù nó có một số vị trí được thèm muốn và xứng đáng về mặt tài chính trong ngành ngân hàng, nhưng ngân hàng đầu tư cũng là một trong những con đường sự nghiệp đầy thử thách và khó khăn nhất. thương nhân trên ECM.
Cấu trúc của thị trường vốn cổ phần
Thị trường vốn cổ phần có thể được chia thành hai phần:
Thị trường vốn chủ sở hữu sơ cấp
Cho phép các công ty huy động vốn từ thị trường lần đầu tiên. Nó được chia thành hai phần:
1. Thị trường Vị trí Tư nhân
Thị trường phát hành riêng lẻ cho phép các công ty huy động vốn cổ phần tư nhân thông qua cổ phiếu không được đấu giá. Nó cung cấp một nền tảng nơi các công ty có thể bán chứng khoán của họ cho các nhà đầu tư trực tiếp. Trong thị trường này, các công ty không cần phải đăng ký chứng khoán với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), vì chúng không phải tuân theo các yêu cầu quy định giống như chứng khoán niêm yết. Thông thường, thị trường phát hành riêng lẻ kém thanh khoản và rủi ro. Do đó, các nhà đầu tư trên thị trường này yêu cầu một khoản phí bảo hiểm để bù đắp cho việc họ chấp nhận rủi ro và thiếu tính thanh khoản trên thị trường.
2. Thị trường công cộng sơ cấp
Thị trường công cộng sơ cấp giải quyết hai hoạt động:
- Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO): IPO đề cập đến quá trình một công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiên và niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán.
- Chào bán cổ phần theo mùa (SEO) / Chào bán ra công chúng thứ cấp (SPO): SEO / SPO là quá trình một công ty đã niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán phát hành vốn cổ phần mới / bổ sung.
Khi một công ty phát hành cổ phiếu Cổ phiếu Cổ phiếu là gì? Một cá nhân sở hữu cổ phần trong một công ty được gọi là cổ đông và có đủ điều kiện để yêu cầu một phần tài sản và thu nhập còn lại của công ty (nếu công ty bị giải thể). Các thuật ngữ "cổ phiếu", "cổ phiếu" và "vốn chủ sở hữu" được sử dụng thay thế cho nhau. trên sàn giao dịch chứng khoán, nó có thể làm như vậy mà không tạo ra cổ phiếu mới, tức là nó có thể đổi cổ phiếu chưa được niêm yết lấy cổ phiếu niêm yết. Trong trường hợp này, nhà đầu tư ban đầu nhận được số tiền thu được từ việc bán cổ phiếu mới được báo giá. Tuy nhiên, nếu công ty tạo ra cổ phiếu mới để phát hành, số tiền thu được từ việc bán những cổ phiếu đó sẽ được ghi có vào công ty. Hơn nữa, các ngân hàng đầu tư là những người chơi chính trong thị trường công khai sơ cấp vì cả IPO và SEO / SPO đều yêu cầu dịch vụ bảo lãnh phát hành của họ.
Thị trường vốn cổ phần thứ cấp
Thị trường cổ phiếu thứ cấp cung cấp một nền tảng để mua và bán các cổ phiếu hiện có. Không có vốn mới nào được tạo ra trên thị trường vốn cổ phần thứ cấp. Người nắm giữ chứng khoán, chứ không phải người phát hành chứng khoán đã giao dịch, nhận tiền thu được từ việc bán chứng khoán được đề cập. Thị trường vốn cổ phần thứ cấp có thể được chia thành hai phần:
1. Sở giao dịch chứng khoán
Sở giao dịch chứng khoán là một địa điểm giao dịch tập trung, nơi giao dịch cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán. Mỗi sàn giao dịch chứng khoán có tiêu chí riêng để niêm yết công ty trên sàn giao dịch của mình. Các tiêu chí thường được sử dụng nhất là:
- Thu nhập tối thiểu
- Vốn hóa thị trường
- Tài sản hữu hình ròng
- Số lượng cổ phiếu nắm giữ công khai
2. Thị trường không kê đơn (OTC)
Thị trường OTC là một mạng lưới các đại lý tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua bán cổ phiếu song phương giữa hai bên mà không có sở giao dịch chứng khoán làm trung gian. Thị trường OTC không tập trung và có tổ chức. Do đó, họ dễ bị thao túng hơn so với các sàn giao dịch chứng khoán.
Lợi thế của việc huy động vốn trên thị trường vốn cổ phần
Huy động vốn trên thị trường chứng khoán mang lại cho công ty những lợi thế sau:
- Giảm rủi ro tín dụng: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong cơ cấu vốn của công ty càng cao thì số nợ phải tăng càng ít. Nhờ đó, rủi ro tín dụng được giảm thiểu.
- Linh hoạt hơn : Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp hơn Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là tỷ lệ đòn bẩy tính giá trị của tổng nợ và các khoản nợ tài chính so với tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông. cho phép linh hoạt hơn trong hoạt động của công ty. Điều này là do các cổ đông ít sợ rủi ro hơn so với những người nắm giữ các khoản nợ, cho rằng công ty trước đây sẽ kiếm được nhiều tiền hơn nếu công ty tạo ra lợi nhuận lớn (dưới hình thức cổ tức lớn hơn) và đối mặt với khoản lỗ hạn chế nếu công ty hoạt động kém (vì trách nhiệm hữu hạn ).
- Hiệu ứng tín hiệu : Việc phát hành vốn chủ sở hữu cũng báo hiệu rằng công ty đang hoạt động tốt về mặt tài chính.
Nhược điểm của việc huy động vốn trên thị trường vốn cổ phần
Một công ty phải đối mặt với những bất lợi sau đây khi huy động vốn trên thị trường cổ phiếu:
- Các khoản chi trả cổ tức không được khấu trừ thuế : Không giống như lãi trên nợ, các khoản chi trả cổ tức không được khấu trừ thuế.
- Công ty phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn : Các nhà đầu tư trên thị trường vốn cổ phần phụ thuộc rất nhiều vào báo cáo tài chính của công ty để đưa ra quyết định đầu tư của họ. Do đó, công ty và các báo cáo tài chính của công ty phải tuân theo các chỉ tiêu công bố thông tin và giám sát chặt chẽ hơn.
- Sự phụ thuộc của cổ đông : Duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp có nghĩa là một số lượng lớn hơn các cổ đông có yêu cầu về lợi nhuận của công ty. Do đó, công ty có thể phải giảm lợi nhuận giữ lại, ngay cả khi lợi nhuận thấp hơn trong thời gian dài, để trả cổ tức cạnh tranh cho các cổ đông trong ngắn hạn.
Tìm hiểu thêm
Thị trường vốn tự có là điều cần thiết cho các công ty muốn huy động vốn. Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình.
Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến trong sự nghiệp của bạn, các nguồn sau đây sẽ hữu ích:
- Thu nhập trên mỗi cổ phiếu Công thức tính Thu nhập trên mỗi cổ phiếu Công thức (EPS) EPS là một tỷ lệ tài chính, chia thu nhập ròng có sẵn cho cổ đông phổ thông cho số cổ phiếu lưu hành trung bình trong một khoảng thời gian nhất định. Công thức EPS cho biết khả năng của một công ty trong việc tạo ra lợi nhuận ròng cho các cổ đông phổ thông.
- Tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu Công thức Tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu Tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu là một tỷ lệ đòn bẩy tính giá trị của tổng nợ và các khoản nợ tài chính so với tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông.
- Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là thước đo khả năng sinh lợi của một công ty lấy lợi tức hàng năm của công ty (thu nhập ròng) chia cho giá trị của tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông đó (tức là 12%). ROE kết hợp giữa báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán vì thu nhập ròng hoặc lợi nhuận được so sánh với vốn chủ sở hữu của cổ đông.
- 10 công ty cổ phần tư nhân hàng đầu 10 công ty cổ phần tư nhân hàng đầu 10 công ty cổ phần tư nhân hàng đầu trên thế giới là ai? Danh sách mười công ty PE lớn nhất hàng đầu của chúng tôi, được sắp xếp theo tổng số vốn huy động được. Các chiến lược phổ biến trong PE bao gồm các khoản mua lại có đòn bẩy (LBO), đầu tư mạo hiểm, vốn tăng trưởng, các khoản đầu tư khó khăn và vốn lửng.