Lý thuyết Greater Fool chỉ đơn giản nói rằng sẽ luôn có một “kẻ ngu ngốc hơn” trên thị trường, người sẽ sẵn sàng trả giá dựa trên các phương pháp định giá cao hơn Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty như một mối quan tâm thường xuyên, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: DCF phân tích, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu vốn cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính cho một chứng khoán vốn đã được định giá cao.
Thị trường bị ảnh hưởng bởi rất nhiều niềm tin và kỳ vọng không hợp lý của những người tham gia thị trường. Dựa trên tiền đề đó, lý thuyết ngu ngốc lớn hơn tuyên bố rằng sẽ luôn có một nhà đầu tư, tức là "kẻ ngu ngốc lớn hơn", người sẽ ngu ngốc trả giá cao hơn giá trị nội tại của chứng khoán.
Để tìm hiểu thêm, hãy khởi động khóa học Tài chính hành vi tài chính để tìm hiểu tất cả về lý thuyết trò chơi và đầu tư.
Đầu tư theo lý thuyết ngu ngốc hơn
Lý thuyết ngu ngốc hơn có thể được sử dụng để thiết kế một chiến lược đầu tư dựa trên niềm tin rằng bạn sẽ luôn có thể bán chứng khoán hoặc tài sản với giá cao hơn cho một “kẻ ngốc hơn”, người sẽ trả giá dựa trên bội số không hợp lý Các loại định giá Bội số Có nhiều loại bội số định giá được sử dụng trong phân tích tài chính. Các loại bội số này có thể được phân loại là bội số vốn chủ sở hữu và bội số giá trị doanh nghiệp. Chúng được sử dụng theo hai phương pháp khác nhau: phân tích công ty có thể so sánh (comps) hoặc giao dịch tiền lệ, (tiền lệ). Xem ví dụ về cách tính toán cho một chứng khoán hoặc tài sản khác. Về cơ bản, ý tưởng là bạn có thể kiếm tiền bằng cách suy đoán về sự tăng giá trong tương lai bởi vì luôn có kẻ ngốc sẵn sàng trả nhiều hơn những gì bạn đã trả,ngay cả khi bạn đã trả quá nhiều dựa trên giá trị nội tại của khoản đầu tư Giá trị nội tại Giá trị nội tại của một doanh nghiệp (hoặc bất kỳ chứng khoán đầu tư nào) là giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền dự kiến trong tương lai, được chiết khấu theo tỷ lệ chiết khấu thích hợp. Không giống như các hình thức định giá tương đối xem xét các công ty có thể so sánh được, định giá nội tại chỉ xem xét giá trị vốn có của một doanh nghiệp. . Đầu tư ngu ngốc hơn dựa trên giả định rằng ai đó sẽ bị mắc kẹt với một khoản đầu tư khi bong bóng đầu cơ cuối cùng nổ tung, vì mọi người bắt đầu nhận ra giá gắn với một khoản đầu tư chỉ cao một cách phi thực tế. Chìa khóa để đầu tư thành công chỉ là đảm bảo rằng kẻ ngốc hơn không phải là bạn.được chiết khấu với mức chiết khấu thích hợp. Không giống như các hình thức định giá tương đối xem xét các công ty có thể so sánh được, định giá nội tại chỉ xem xét giá trị vốn có của một doanh nghiệp. . Đầu tư ngu ngốc hơn dựa trên giả định rằng ai đó sẽ bị mắc kẹt với một khoản đầu tư khi bong bóng đầu cơ cuối cùng nổ tung, vì mọi người bắt đầu nhận ra giá gắn với một khoản đầu tư chỉ cao một cách phi thực tế. Chìa khóa để đầu tư thành công chỉ là đảm bảo rằng kẻ ngốc hơn không phải là bạn.được chiết khấu với mức chiết khấu thích hợp. Không giống như các hình thức định giá tương đối xem xét các công ty có thể so sánh được, định giá nội tại chỉ xem xét giá trị vốn có của một doanh nghiệp. . Đầu tư ngu ngốc hơn dựa trên giả định rằng ai đó sẽ bị mắc kẹt với một khoản đầu tư khi bong bóng đầu cơ cuối cùng nổ tung, vì mọi người bắt đầu nhận ra giá gắn với một khoản đầu tư chỉ cao một cách phi thực tế. Chìa khóa để đầu tư thành công chỉ là đảm bảo rằng kẻ ngốc hơn không phải là bạn.Đầu tư ngu ngốc hơn dựa trên giả định rằng ai đó sẽ bị mắc kẹt với một khoản đầu tư khi bong bóng đầu cơ cuối cùng nổ tung, vì mọi người bắt đầu nhận ra giá gắn với một khoản đầu tư chỉ cao một cách phi thực tế. Chìa khóa để đầu tư thành công chỉ là đảm bảo rằng kẻ ngốc hơn không phải là bạn.Đầu tư ngu ngốc hơn dựa trên giả định rằng ai đó sẽ bị mắc kẹt với một khoản đầu tư khi bong bóng đầu cơ cuối cùng nổ tung, vì mọi người bắt đầu nhận ra giá gắn với một khoản đầu tư chỉ cao một cách phi thực tế. Chìa khóa để đầu tư thành công chỉ là đảm bảo rằng kẻ ngốc hơn không phải là bạn.
Cách tiếp cận lý thuyết ngu ngốc hơn để đầu tư, thay vì tập trung vào việc cố gắng phân biệt chính xác giá trị thực sự hoặc nội tại của một khoản đầu tư, tập trung vào việc đơn giản là cố gắng xác định khả năng bạn có thể bán khoản đầu tư cho người khác với giá cao hơn giá bạn đã trả tiền .
Về cơ bản, lý thuyết ngu ngốc hơn trong đầu tư là một loại Lý thuyết trò chơi suy đoán về những gì các nhà đầu tư khác sẽ sẵn sàng trả cho một chứng khoán. Nó ngược lại với việc chỉ nhìn vào giá trị nội tại của một khoản đầu tư.
Cuộc khủng hoảng tài chính như một ví dụ về lý thuyết lừa gạt lớn hơn
Định giá dựa trên bội số tăng cao không thể tiếp tục vô thời hạn. Các bong bóng được hình thành bởi những định giá phi lý này chắc chắn sẽ vỡ ra và đó là lúc khủng hoảng phát sinh. Hãy lấy trường hợp của cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn, nơi mọi người vay tín dụng từ các ngân hàng để mua nhà, với hy vọng tìm được kẻ ngốc hơn trong tương lai, người mà họ có thể bán nhà với giá cao hơn và kiếm được lợi nhuận đáng kể.
Điều đó đã hoạt động trong nhiều năm vì dường như có một nguồn cung cấp vô tận những kẻ ngu ngốc hơn. Nhưng cuối cùng, nguồn cung của những kẻ ngu ngốc bắt đầu cạn kiệt khi ngày càng có nhiều người bắt đầu thấy thực tế rằng, “Ngôi nhà đó không đáng giá lắm - nó được định giá quá cao”. Đột nhiên, những người bán, tức là những người cầm cố, không thể tìm được người mua và các ngân hàng cần ghi một khoản tín dụng khổng lồ đã cho những người cầm cố này vay ra ngoài bảng cân đối kế toán của họ. Điều này đã góp phần vào tình trạng khẩn cấp ngân hàng trên toàn quốc và cuối cùng dẫn đến cuộc suy thoái tồi tệ nhất từng thấy trong nhiều thập kỷ.
Mục đích mà lý thuyết đánh lừa lớn hơn phục vụ không thực sự là để cung cấp cho các nhà đầu tư một chiến lược giao dịch dựa trên việc tìm kiếm những kẻ ngu ngốc, mà chỉ để giúp giải thích cách bong bóng đầu cơ có thể hình thành.
Làm thế nào để tránh trở thành một "kẻ lừa dối lớn hơn"
- Đừng mù quáng chạy theo bầy đàn, trả giá ngày càng cao cho một thứ gì đó mà không có lý do chính đáng.
- Thực hiện nghiên cứu của bạn và làm theo một kế hoạch.
- Áp dụng chiến lược dài hạn cho các khoản đầu tư để tránh bong bóng.
- Đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn. Đường phân bổ vốn (CAL) và Danh mục đầu tư tối ưu Hướng dẫn từng bước để xây dựng đường giới hạn danh mục đầu tư và đường phân bổ vốn (CAL). Đường phân bổ vốn (CAL) là đường mô tả bằng đồ thị hồ sơ rủi ro và phần thưởng của các tài sản rủi ro và có thể được sử dụng để tìm danh mục đầu tư tối ưu.
- Kiểm soát lòng tham của bạn và chống lại sự cám dỗ để cố gắng kiếm tiền lớn trong một khoảng thời gian ngắn.
- Hiểu rằng không có điều gì chắc chắn trên thị trường, thậm chí không có lạm phát giá liên tục.
Để tìm hiểu thêm, hãy khởi động khóa học Tài chính hành vi tài chính để tránh những cạm bẫy thường gặp.
Các điều khoản liên quan khác
- Các phương pháp định giá Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty là hoạt động liên tục, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính
- Tỷ lệ giá trên thu nhập Tỷ lệ thu nhập giá Tỷ lệ thu nhập giá (P / E Ratio) là mối quan hệ giữa giá cổ phiếu của công ty và thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Nó mang lại cho các nhà đầu tư cảm nhận tốt hơn về giá trị của một công ty. P / E thể hiện kỳ vọng của thị trường và là mức giá bạn phải trả cho mỗi đơn vị thu nhập hiện tại (hoặc tương lai)
- Phân tích bội số Phân tích bội số Phân tích bội số liên quan đến việc định giá một công ty bằng việc sử dụng bội số. Nó so sánh bội số của công ty với công ty ngang hàng.
- Cách đọc biểu đồ chứng khoán Cách đọc biểu đồ chứng khoán Nếu bạn đang tích cực giao dịch chứng khoán với tư cách là nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, thì bạn cần biết cách đọc biểu đồ chứng khoán. Ngay cả những nhà giao dịch chủ yếu sử dụng phân tích cơ bản để lựa chọn cổ phiếu để đầu tư vẫn thường sử dụng phân tích kỹ thuật về biến động giá cổ phiếu để xác định mua và bán cụ thể, biểu đồ cổ phiếu.