Thuật ngữ “trì trệ thế tục” đề cập đến tình trạng kinh tế ít hoặc không tăng trưởng - nói cách khác, một môi trường mà nền kinh tế về cơ bản là trì trệ. “Thế tục” trong ngữ cảnh này chỉ đơn giản có nghĩa là “lâu dài”. Thuật ngữ này được Alvin Hansen phát minh ra vào những năm 1930, trong thời kỳ Đại suy thoái. Đại suy thoái Đại suy thoái là một cuộc suy thoái kinh tế trên toàn thế giới diễn ra từ cuối những năm 1920 đến những năm 1930. Trong nhiều thập kỷ, các cuộc tranh luận đã diễn ra về điều gì đã gây ra thảm họa kinh tế, và các nhà kinh tế vẫn chia rẽ về một số trường phái tư tưởng khác nhau. , và được hồi sinh phần lớn bởi Lawrence Summers.
Summers là một nhà kinh tế học theo trường phái Keynes, người đã từng giữ chức vụ Kinh tế trưởng của Ngân hàng Thế giới. Ông cũng từng là Bộ trưởng Tài chính dưới thời Tổng thống Bill Clinton và là Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia dưới thời Tổng thống Barack Obama.
Hình 1. Cân bằng ngành trong nền kinh tế Hoa Kỳ 1990-2017
Tóm lược
- Lý thuyết về sự trì trệ thế tục lần đầu tiên được đưa ra vào những năm 1930, trong cuộc Đại suy thoái, và gần đây được nhà kinh tế Lawrence Summers, người từng là cố vấn kinh tế cho cả chính quyền Clinton và Obama, hồi sinh gần đây.
- Các nguyên lý cơ bản của lý thuyết là việc thiếu đầu tư, do xu hướng tiết kiệm ngày càng tăng và thiếu chính sách tài khóa tích cực (tức là chi tiêu cao) của chính phủ là những nguyên nhân cơ bản dẫn đến tình trạng trì trệ kinh tế tăng trưởng kinh tế ít rõ rệt.
- Những người phản đối lý thuyết trì trệ thế tục cho rằng lý thuyết bị cáo buộc tiết kiệm quá mức phần lớn là một huyền thoại và thủ phạm thực sự kìm hãm tăng trưởng kinh tế là sự gia tăng quy định của chính phủ và can thiệp tài khóa.
Tình trạng trì trệ thế tục?
Summers đã viết nhiều bài báo sau Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 đề cập đến cuộc khủng hoảng tài chính lớn mà thế giới phải đối mặt từ năm 2008 đến năm 2009. Cuộc khủng hoảng tài chính đã gây thiệt hại cho các cá nhân và tổ chức xung quanh toàn cầu, với hàng triệu người Mỹ bị ảnh hưởng sâu sắc. Các tổ chức tài chính bắt đầu chìm xuống, nhiều tổ chức bị các thực thể lớn hơn hấp thụ và Chính phủ Mỹ buộc phải đưa ra các gói cứu trợ để ủng hộ quan điểm của ông rằng nền kinh tế đang ở trong tình trạng trì trệ thế tục, chỉ ra rằng sự phục hồi trong nhiệm kỳ Tổng thống của Obama là chậm nhất. phục hồi từ một cuộc suy thoái trong lịch sử. Tăng trưởng kinh tế tiếp tục thiếu hụt trong những năm qua, theo dự báo của Văn phòng Ngân sách Quốc hội Hoa Kỳ,và lãi suất vẫn ở mức quá thấp - thậm chí còn âm trong Liên minh Kinh tế Liên minh Châu Âu Liên minh kinh tế là một trong những loại hình khối thương mại khác nhau. Nó đề cập đến một thỏa thuận giữa các quốc gia cho phép các sản phẩm, dịch vụ và người lao động tự do qua biên giới. Liên minh nhằm loại bỏ các rào cản thương mại nội bộ giữa các nước thành viên, với mục tiêu mang lại lợi ích kinh tế cho tất cả các nước thành viên. - nhiều năm.- nhiều năm.- nhiều năm.
Lý thuyết về sự trì trệ thế tục của Summers
Summers đã giải thích ngắn gọn lý thuyết của ông về sự trì trệ thế tục trong một bài báo năm 2016, “Thời đại của sự trì trệ thế tục”. Trong bài báo, ông nói, “Các nền kinh tế của thế giới công nghiệp, theo quan điểm này, bị mất cân bằng do xu hướng tiết kiệm ngày càng tăng và xu hướng đầu tư giảm. Kết quả là tiết kiệm quá mức tác động đến lực cầu, làm giảm tốc độ tăng trưởng và lạm phát, và sự mất cân đối giữa tiết kiệm và đầu tư kéo lãi suất thực xuống ”. Ông tiếp tục khẳng định rằng xu hướng tích trữ thay vì đầu tư này xuất phát từ “sự gia tăng bất bình đẳng và tỷ lệ thu nhập thuộc về những người giàu có… và sự tích lũy tài sản lớn hơn của các ngân hàng trung ương nước ngoài và các quỹ tài sản có chủ quyền”.
Summers nói thêm rằng tăng trưởng kinh tế đáng kể giờ chỉ đến do “… mức độ vay nợ nguy hiểm dẫn đến… thành mức đầu tư không bền vững (ví dụ như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 nổi lên như bong bóng nhà đất)” - nói cách khác , như một phản ứng thái quá đối với xu hướng tổng thể là tiết kiệm hơn đầu tư.
Giải pháp cho tình trạng trì trệ thế tục
Summers khuyến khích một phương pháp tiếp cận hai hướng để giải quyết vấn đề trì trệ thế tục, với cả hai hướng đều nhằm mục đích tăng cường nhu cầu của nền kinh tế. Điều đầu tiên ông đề xuất là chính sách tài khóa của chính phủ chi tiêu mạnh mẽ, đặc biệt là vào những thứ như cơ sở hạ tầng và phát triển các nguồn năng lượng thay thế. Những người ủng hộ lý thuyết trì trệ thế tục bày tỏ ít hoặc không lo ngại về việc gia tăng nợ của chính phủ, một cách hiệu quả cho thấy rằng cần phải duy trì tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là các hành động do chính quyền Obama thực hiện, bao gồm đầu tư lớn của chính phủ vào năng lượng thay thế, dẫn đến việc tăng nợ liên bang mà không có bất kỳ cải thiện đáng chú ý nào trong nền kinh tế. Ví dụ, có khoản đầu tư khét tiếng của Obama trị giá 535 triệu đô la vào Solyndra, một công ty năng lượng mặt trời, cuối cùng, không làm gì ngoài việc phá sản.
Summers cũng ủng hộ việc giảm quy định của chính phủ đối với các doanh nghiệp như một phương tiện để thúc đẩy nền kinh tế. Ông là người ủng hộ mạnh mẽ việc bãi bỏ Đạo luật Glass-Steagall Đạo luật Glass-Steagall, còn được gọi là Đạo luật Ngân hàng năm 1933, là một đạo luật tách biệt đầu tư và ngân hàng thương mại. Đạo luật được đưa ra như một phản ứng khẩn cấp đối với sự thất bại lớn của các ngân hàng trong thời kỳ Đại suy thoái, vì người ta cho rằng hoạt động đầu cơ của các ngân hàng thương mại đã góp phần vào sự sụp đổ vào những năm 1990, vốn trước đó đã tách biệt các hoạt động ngân hàng thương mại và đầu tư - yêu cầu các ngân hàng phải chọn một hoặc khác nhưng cấm họ làm việc trong cả hai lĩnh vực. Tuy nhiên, Summers cũng có quan điểm mâu thuẫn rõ ràng rằng nền kinh tế sẽ được hưởng lợi từ Đạo luật Dodd-Frank,điều này làm tăng mạnh quy định của chính phủ đối với các tổ chức tài chính, đã được thông qua thành luật nhiều năm trước đó.
Các vấn đề với lý thuyết
Không nơi nào gần như tất cả các nhà kinh tế học chấp nhận lý thuyết về sự trì trệ thế tục. Đây là một quan điểm có tính chính trị cao, do lập luận ủng hộ việc nợ chính phủ ngày càng gia tăng như là cách "duy nhất" để duy trì bất cứ điều gì gần với toàn dụng lao động và tăng trưởng kinh tế.
Có một số vấn đề rõ ràng với lý thuyết. Có một điều, theo nguyên lý của lý thuyết, những năm ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính 2008 lẽ ra phải được đặc trưng bởi tỷ lệ thất nghiệp cao và tăng trưởng kinh tế trì trệ, nhưng thực tế không phải vậy. Thứ hai, lý thuyết cơ bản của lý thuyết cho rằng sự đình trệ kinh tế bắt nguồn từ xu hướng tiết kiệm hơn là đầu tư là rất đáng nghi ngờ. Một số nghiên cứu chỉ ra rằng trên thực tế, tỷ lệ tiết kiệm thấp hơn đáng kể so với những năm 1980 và 1990, thời kỳ bùng nổ kinh tế.
Ngoài ra, trong những năm gần đây, Summers lập luận rằng tình trạng trì trệ thế tục nghiêm trọng đến mức không có biện pháp kích thích kinh tế nào có thể đưa nền kinh tế trở lại trạng thái toàn dụng. Tuy nhiên, trên thực tế, tỷ lệ việc làm dưới thời chính quyền Trump đã tăng lên mức cao kỷ lục trên toàn thế giới mà không cần theo đuổi chính sách tài khóa tăng cường kích thích tiền công.
Những người phản đối lý thuyết cho rằng sự chững lại trong tăng trưởng kinh tế chủ yếu là kết quả của việc chính phủ điều tiết quá mức, như được minh chứng bằng Đạo luật Dodd-Frank Đạo luật Dodd-Frank Đạo luật Dodd-Frank hay Đạo luật Bảo vệ người tiêu dùng và Cải cách Phố Wall năm 2010, được ban hành thành luật dưới thời chính quyền Obama như một phản ứng đối với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó tìm cách đưa ra những thay đổi đáng kể đối với quy định tài chính và tạo ra các cơ quan chính phủ mới có nhiệm vụ thực hiện các điều khoản khác nhau trong luật. và Đạo luật Chăm sóc Giá cả phải chăng. Điều này dường như được hỗ trợ bởi thực tế là theo giấy thông hành cách tiếp cận của chính quyền Trump, tỷ lệ đầu tư đã tăng lên và tốc độ tăng trưởng kinh tế đã tăng lên đáng kể, ngày càng gần với tốc độ tăng trưởng GDP 3,0% đã che khuất nền kinh tế trong suốt 8 năm nhiệm kỳ của Obama.
Tài nguyên bổ sung
Finance là nhà cung cấp chính thức Chứng chỉ FMVA® của Nhà phân tích mô hình tài chính và định giá (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để biến bất kỳ ai thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới.
Để tiếp tục học hỏi và phát triển kiến thức của bạn về ngành tài chính, chúng tôi thực sự khuyên bạn nên sử dụng các nguồn Tài chính bổ sung bên dưới:
- Dallas Trimmed Mean Dallas Trimmed Mean The Dallas Trimmed Mean, thường được gọi là Tỷ lệ Lạm phát Trung bình PCE cắt tỉa, là thước đo lạm phát cốt lõi từ chỉ số giá cho Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE). Nó được gọi là Dallas Trimmed Mean vì nó được ước tính bởi các nhân viên tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas.
- Suy thoái kinh tế Suy thoái kinh tế Suy thoái kinh tế là hiện tượng xảy ra trong đó nền kinh tế ở trong tình trạng hỗn loạn về tài chính, thường là kết quả của một thời kỳ hoạt động tiêu cực dựa trên tỷ lệ Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của quốc gia đó. Nó tồi tệ hơn nhiều so với suy thoái kinh tế, với GDP giảm đáng kể, và thường kéo dài trong nhiều năm.
- Lý thuyết kinh tế Keynes Lý thuyết kinh tế học Keynes Lý thuyết kinh tế học Keynes là một trường phái tư tưởng kinh tế phát biểu rộng rãi rằng sự can thiệp của chính phủ là cần thiết để giúp các nền kinh tế thoát khỏi suy thoái. Ý tưởng xuất phát từ các chu kỳ kinh tế bùng nổ và phá sản có thể được mong đợi từ các nền kinh tế thị trường tự do và đặt chính phủ như một "đối trọng"
- Lạm phát đình trệ Lạm phát đình trệ là một sự kiện kinh tế trong đó tỷ lệ lạm phát cao, tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao. Sự kết hợp bất lợi này được lo ngại và có thể là một tình thế tiến thoái lưỡng nan cho các chính phủ vì hầu hết các hành động được thiết kế để giảm lạm phát có thể làm tăng mức thất nghiệp