Trong tài chính, vốn chủ sở hữu là giá trị thị trường Phương pháp định giá thị trường Phương pháp tiếp cận thị trường là phương pháp định giá được sử dụng để xác định giá trị thẩm định của một doanh nghiệp, tài sản vô hình, quyền sở hữu doanh nghiệp hoặc sự an toàn bằng tài sản Các loại tài sản Các loại tài sản phổ biến bao gồm , không hiện tại, vật lý, vô hình, hoạt động và không hoạt động. Xác định chính xác và thuộc sở hữu của các cổ đông sau khi đã trả hết các khoản nợ. Trong kế toán, vốn chủ sở hữu đề cập đến giá trị ghi sổ của vốn chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán Bảng cân đối kế toán Bảng cân đối kế toán là một trong ba báo cáo tài chính cơ bản. Những báo cáo này là chìa khóa cho cả mô hình tài chính và kế toán. Bảng cân đối kế toán hiển thị tổng tài sản của công ty và cách tài trợ những tài sản này, thông qua nợ hoặc vốn chủ sở hữu. Tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu,bằng tài sản trừ đi nợ phải trả. Thuật ngữ “vốn chủ sở hữu”, trong tài chính và kế toán đi kèm với khái niệm đối xử công bằng và bình đẳng đối với tất cả các cổ đông của doanh nghiệp theo quyền theo tỷ lệ Quyền theo tỷ lệ Quyền theo tỷ lệ là một thuật ngữ pháp lý mô tả quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, có thể được trao cho một nhà đầu tư để duy trì mức sở hữu ban đầu của họ trong một công ty trong các vòng tài trợ tiếp theo. nền tảng.
Hình ảnh: Khóa học Nhập môn Tài chính Doanh nghiệp của Finance
Cách thức hoạt động của vốn chủ sở hữu
Chủ sở hữu của một công ty (dù là nhà nước hay tư nhân) đều có cổ phần đại diện hợp pháp cho quyền sở hữu của họ trong công ty. Mỗi cổ phần của cùng một loại có các quyền và đặc quyền giống hệt như tất cả các cổ phần khác của cùng một loại. Đây là một phần ý nghĩa của thuật ngữ này - công bằng có nghĩa là “bình đẳng”.
Các công ty có thể phát hành cổ phiếu mới bằng cách bán chúng cho các nhà đầu tư để đổi lấy tiền mặt. Các công ty sử dụng số tiền thu được từ việc bán cổ phần để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của họ, phát triển hoạt động, thuê thêm người và thực hiện các thương vụ mua lại. Khi cổ phiếu đã được phát hành, các nhà đầu tư có thể mua và bán chúng từ nhau trên thị trường thứ cấp Thị trường thứ cấp Thị trường thứ cấp là nơi các nhà đầu tư mua và bán chứng khoán từ các nhà đầu tư khác. Ví dụ: Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), Sở giao dịch chứng khoán London (LSE). (cách cổ phiếu thường giao dịch trên sàn giao dịch).
Các loại vốn chủ sở hữu
Có hai ứng dụng chính của thuật ngữ, mỗi ứng dụng được thảo luận dưới đây:
# 1 Giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu (Tài chính)
Các nhà phân tích tài chính Chứng nhận FMVA® Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và Ferrari thường quan tâm đến giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu, là giá hiện tại hoặc giá trị hợp lý mà họ tin rằng cổ phiếu của doanh nghiệp có giá trị. Vì các chuyên gia tài chính muốn biết họ có thể thu được bao nhiêu lợi nhuận từ một khoản đầu tư, nên họ cần hiểu khoản đầu tư sẽ có giá bao nhiêu và họ tin rằng họ có thể bán nó với giá bao nhiêu.
Công thức giá trị thị trường
Có nhiều cách khác nhau để tính toán hoặc ước tính giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu cho một công ty. Dưới đây là một số phương pháp có thể được sử dụng để tính toán giá trị:
- Giá trị vốn hóa thị trường - bằng số lượng cổ phiếu lưu hành Bình quân gia quyền Số lượng cổ phiếu lưu hành bình quân gia quyền là số lượng cổ phiếu của một công ty được tính sau khi điều chỉnh các thay đổi về vốn cổ phần trong kỳ báo cáo. Số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền đang lưu hành được sử dụng để tính toán các chỉ số như Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trên báo cáo tài chính của công ty x giá thị trường (chỉ dành cho các công ty đại chúng)
- Giá trị hiện tại ròng (NPV) Giá trị hiện tại ròng (NPV) Giá trị hiện tại ròng (NPV) là giá trị của tất cả các dòng tiền trong tương lai (dương và âm) trong toàn bộ vòng đời của một khoản đầu tư được chiết khấu cho hiện tại. Phân tích NPV là một hình thức định giá nội tại và được sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực tài chính và kế toán để xác định giá trị của một doanh nghiệp, chứng khoán đầu tư, của tất cả các dòng tiền vốn chủ sở hữu trong tương lai của doanh nghiệp
- Phân tích công ty có thể so sánh được - Bội số giao dịch có thể so sánh Phân tích bội số giao dịch có thể so sánh (Comps) liên quan đến việc phân tích các công ty có hồ sơ hoạt động, tài chính và sở hữu tương tự để cung cấp hiểu biết hữu ích về: hoạt động, tài chính, tỷ lệ tăng trưởng, xu hướng ký quỹ, chi tiêu vốn, bội số định giá, DCF giả định và tiêu chuẩn cho một đợt IPO
- Sổ tay IB về Giao dịch Tiền lệ - Phân tích Giao dịch Tiền lệ Phân tích giao dịch tiền đề được sử dụng để đưa ra định giá thị trường ngụ ý cho một công ty, dù là công khai hay tư nhân, trong bối cảnh mua lại. Về cơ bản, một phân tích giao dịch tiền lệ xem xét các thương vụ M&A trước đó để xem chi phí mua một doanh nghiệp tương tự trong quá khứ là bao nhiêu.
Để tìm hiểu thêm về cách các nhà phân tích tài chính đánh giá công ty, hãy xem Khóa học Cơ bản về Định giá Doanh nghiệp của Finance.
Thí dụ
Trong ví dụ dưới đây từ Khóa học lập mô hình tài chính của Finance về Amazon, bạn có thể thấy cách một nhà phân tích có thể xây dựng mô hình Dòng tiền chiết khấu (DCF) để dự báo dòng tiền của công ty trong tương lai và sau đó chiết khấu chúng trở lại hiện tại. Sau khi trừ các khoản nợ phải trả, giá trị thu được được chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành để tính ra giá trị nội tại của vốn chủ sở hữu trên mỗi cổ phiếu.
# 2 Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu (Kế toán)
Kế toán quan tâm đến việc ghi chép và báo cáo tình hình tài chính của một công ty, do đó, tập trung vào việc tính toán giá trị ghi sổ của vốn chủ sở hữu. Để bảng cân đối kế toán cân đối thì công thức Vốn chủ sở hữu = Tài sản - Nợ phải trả phải đúng.
Công thức Giá trị Sách
Có nhiều cách khác nhau để tính toán hoặc tính giá trị ghi sổ của vốn chủ sở hữu cho một công ty. Dưới đây là một số phương pháp có thể được sử dụng để tính toán giá trị:
- Tài sản - Nợ phải trả
- Vốn cổ phần Vốn cổ phần Vốn cổ phần (vốn cổ đông, vốn cổ phần, vốn góp, vốn góp) là số tiền mà các cổ đông của công ty đầu tư để sử dụng vào hoạt động kinh doanh. Khi một công ty được thành lập, nếu tài sản duy nhất của nó là tiền mặt do các cổ đông đầu tư, thì bảng cân đối kế toán được cân bằng thông qua vốn cổ phần + Thu nhập giữ lại Thu nhập giữ lại Công thức thu nhập để lại đại diện cho tất cả thu nhập ròng tích lũy được tạo ra từ tất cả cổ tức trả cho cổ đông. Thu nhập giữ lại là một phần của vốn chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán và đại diện cho phần lợi nhuận của doanh nghiệp không được phân phối dưới dạng cổ tức cho cổ đông mà được dành để tái đầu tư
- Vốn cổ phần + Thặng dư góp vốn Thặng dư góp vốn Thặng dư góp vốn là một tài khoản thuộc phần vốn chủ sở hữu của bảng cân đối kế toán nắm giữ bất kỳ số tiền vượt quá nào được tạo ra từ việc phát hành cổ phiếu bằng mệnh giá. Tài khoản này cũng chứa các khoản lãi và lỗ từ việc phát hành, mua lại và hủy bỏ cổ phiếu, cũng như lãi và lỗ từ việc bán các công cụ tài chính phức tạp. + Thu nhập ròng tích lũy - Cổ tức tích lũy
Để tìm hiểu thêm về báo cáo tài chính, hãy xem các Khóa học Kế toán của Tài chính.
Thí dụ
Dưới đây là ảnh chụp màn hình bảng cân đối kế toán năm 2017 của Amazon, cho thấy bảng phân tích về giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu cổ phần của nó. Cổ đông sở hữu Cổ phần Vốn chủ sở hữu (còn được gọi là Cổ đông) là một tài khoản trên bảng cân đối kế toán của công ty bao gồm vốn cổ phần cộng với lợi nhuận giữ lại . Nó cũng thể hiện giá trị còn lại của tài sản trừ đi nợ phải trả. Bằng cách sắp xếp lại phương trình kế toán ban đầu, chúng ta có được Vốn chủ sở hữu = Tài sản - Nợ phải trả. Như bạn có thể thấy, vào năm 2017, công ty đã báo cáo tổng vốn chủ sở hữu của các cổ đông là 27,7 tỷ đô la.
Giá trị thị trường so với Giá trị sổ sách (Tương lai so với Quá khứ)
Sự khác biệt chính giữa giá trị thị trường và giá trị sổ sách là giá trị thị trường hướng tới tương lai (kỳ vọng về tương lai) và giá trị sổ sách là hướng ngược lại (ghi lại lịch sử những gì đã xảy ra trong quá khứ).
Các chuyên gia tài chính thường quan tâm đến việc dự báo hoặc ước tính xem một công ty sẽ hoạt động như thế nào trong tương lai. Mặt khác, kế toán tập trung vào việc cung cấp một bức tranh chi tiết và chính xác về những gì đã thực sự xảy ra, và do đó, họ tập trung vào quá khứ.
Tỷ lệ Giá / Sách
Vì một bên hướng tới tương lai và một bên là lạc hậu, có thể có sự chênh lệch lớn giữa giá trị thị trường và giá trị sổ sách. Đây không nhất thiết là một điều “tốt” hay “xấu”.
Để đánh giá khoảng cách chênh lệch giữa giá trị thị trường và giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu của một công ty lớn như thế nào, các nhà phân tích thường sử dụng tỷ lệ Giá trên sổ sách (P / B) Thị trường trên Giá sách Tỷ lệ Thị trường trên Sổ sách, hoặc Giá trên Tỷ lệ sổ sách, được sử dụng để so sánh giá trị thị trường hiện tại hoặc giá của một doanh nghiệp với giá trị ghi sổ của vốn chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán. Giá trị thị trường là giá cổ phiếu hiện tại nhân với tất cả cổ phiếu đang lưu hành, giá trị sổ sách ròng là tất cả tài sản trừ đi tất cả nợ phải trả. Tỷ lệ cho chúng ta biết là bao nhiêu.
Tài nguyên bổ sung
Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính sau đây sẽ hữu ích:
- Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông là một loại chứng khoán đại diện cho quyền sở hữu vốn cổ phần trong một công ty. Có các thuật ngữ khác - chẳng hạn như cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu phổ thông hoặc cổ phiếu có quyền biểu quyết - tương đương với cổ phiếu phổ thông.
- Hướng dẫn Dòng tiền chiết khấu (DCF) Dòng tiền chiết khấu Công thức DCF Công thức dòng tiền chiết khấu DCF là tổng dòng tiền chiết khấu trong mỗi kỳ chia cho một cộng với tỷ lệ chiết khấu được nâng lên lũy thừa của kỳ #. Bài viết này chia nhỏ công thức DCF thành các thuật ngữ đơn giản với các ví dụ và video về phép tính. Công thức được sử dụng để xác định giá trị của một doanh nghiệp
- Cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS) Cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS) Cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS) là tổng số cổ tức được chia cho mỗi cổ phiếu đang lưu hành riêng lẻ của một công ty. Tính toán cổ tức trên mỗi cổ phiếu
- Cổ phần ưu đãi Cổ phần ưu đãi Cổ phần ưu đãi (cổ phiếu ưu đãi, cổ phần ưu đãi) là loại quyền sở hữu cổ phần trong một công ty có quyền ưu tiên đối với tài sản của công ty so với cổ phần phổ thông. Cổ phiếu cao cấp hơn cổ phiếu phổ thông nhưng lại thấp hơn so với nợ, chẳng hạn như trái phiếu.