Đường cong chuyển tiếp - Tổng quan, Loại, Biểu diễn đồ họa

Đường cong về phía trước hay đường cong tương lai là dạng đồ họa Các loại đồ thị Top 10 loại đồ thị để trình bày dữ liệu mà bạn phải sử dụng - ví dụ, mẹo, định dạng, cách sử dụng các đồ thị khác nhau này để giao tiếp hiệu quả và trong các bài thuyết trình. Tải xuống mẫu Excel với biểu đồ thanh, biểu đồ đường, biểu đồ tròn, biểu đồ, thác nước, biểu đồ phân tán, biểu đồ kết hợp (thanh và đường), biểu đồ đo, biểu diễn mối quan hệ giữa giá của hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng kỳ hạn Tương lai và hợp đồng kỳ hạn (thêm thường được gọi là hợp đồng tương lai và kỳ hạn) là các hợp đồng được các doanh nghiệp và nhà đầu tư sử dụng để phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ. Hợp đồng tương lai và kỳ hạn là những ví dụ về tài sản phái sinh thu được giá trị của chúng từ tài sản cơ bản. và thời gian đáo hạn hợp đồng.Trục tung đo lường giá của một hợp đồng kỳ hạn và trục hoành đo thời gian đến hạn của hợp đồng kỳ hạn đó.

Đường cong kỳ hạn có bản chất tĩnh và thể hiện mối quan hệ giữa giá của hợp đồng kỳ hạn và thời gian đáo hạn của hợp đồng kỳ hạn đó tại một thời điểm cụ thể. Khi Spot Rave dốc lên, đường cong về phía trước sẽ ở trên nó và đường cong par sẽ ở dưới nó. Hình ảnh dưới đây minh họa điều này.

Đường cong tỷ giá kỳ hạn

Hợp đồng kỳ hạn là gì?

Hợp đồng kỳ hạn là một cam kết bán hoặc mua hàng hóa với một mức giá xác định vào một ngày trong tương lai. Hợp đồng kỳ hạn bao gồm hai thành phần chính:

  • Thời hạn, tức là trong tương lai giao dịch sẽ diễn ra trong bao lâu.
  • Giá giao ngay Giá giao ngay là giá thị trường hiện tại của chứng khoán, tiền tệ hoặc hàng hóa có sẵn để mua / bán để thanh toán ngay. Nói cách khác, nó là giá mà người bán và người mua định giá một tài sản ngay bây giờ. , tức là, giao dịch sẽ xảy ra ở mức giá nào.

Các hợp đồng kỳ hạn tiêu chuẩn hóa dành cho các khoản tiền được xác định trước và chỉ xác định thời hạn. Ví dụ: hợp đồng kỳ hạn 1oz tiêu chuẩn đối với vàng có ngày giao hàng là 31 tháng 1 năm 2019 đảm bảo cho người sở hữu 1oz vàng vào ngày 31 tháng 1 năm 2019. Tương tự, hợp đồng {ngày 31 tháng 10 năm 2019, 1oz-bạc} đảm bảo người sở hữu 1oz bạc vào ngày 31 tháng 10 năm 2019.

Đường cong chuyển tiếp bình thường

Đường cong kỳ hạn thông thường là biểu diễn đồ họa của mối quan hệ thuận giữa giá của hợp đồng kỳ hạn và thời gian đáo hạn của hợp đồng kỳ hạn đó. Đường cong thuận bình thường là một đường cong dốc thuận trong không gian thời gian-giá cả. Một hợp đồng kỳ hạn thông thường có liên quan đến chi phí thực hiện ròng dương.

Đường cong chuyển tiếp bình thường

Hãy xem xét đường cong về phía trước được hiển thị ở trên. Chúng ta hãy giả sử rằng đó là đường cong kỳ hạn của hợp đồng kỳ hạn bạc tiêu chuẩn. Do đó, giá vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 của hợp đồng {1 tháng 1 năm 2019, 1oz-silver} là $ 60. Đây là giá bạc giao ngay trên thị trường.

Tương tự, giá vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 của hợp đồng {1 tháng 4 năm 2019, 1oz-silver} là $ 70. Nếu thị trường cho hợp đồng kỳ hạn hoạt động hiệu quả (tức là không có phạm vi cho chênh lệch giá), thì chi phí chuyển khoản ròng trong 3 tháng từ ngày 1 tháng 1 năm 2019 đến ngày 1 tháng 4 năm 2019 cho 1 oz bạc là 10 đô la (tức là, nó sẽ có giá nhà đầu tư $ 10 để lưu trữ 1oz bạc trong khoảng thời gian từ ngày 1 tháng 1 năm 2019 đến ngày 1 tháng 4 năm 2019).

Đường cong ngược về phía trước

Đường cong kỳ hạn ngược là biểu diễn đồ họa của mối quan hệ tiêu cực giữa giá của hợp đồng kỳ hạn và thời gian đáo hạn của hợp đồng kỳ hạn đó. Đường cong thuận nghịch là đường cong có độ dốc âm trong không gian thời gian - giá cả. Một đường cong thuận nghịch có liên quan đến chi phí mang ròng âm.

Đường cong ngược về phía trước

Hãy xem xét đường cong về phía trước được hiển thị ở trên. Giả sử rằng đây là đường cong kỳ hạn của hợp đồng kỳ hạn bạc tiêu chuẩn. Do đó, giá vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 của hợp đồng {1 tháng 1 năm 2019, 1oz-silver} là $ 60. Đây là giá bạc giao ngay trên thị trường.

Tương tự, giá vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 của hợp đồng {1 tháng 4 năm 2019, 1oz-silver} là $ 50. Nếu thị trường cho các hợp đồng kỳ hạn hoạt động hiệu quả (tức là không có phạm vi cho chênh lệch giá), thì chi phí chuyển khoản ròng trong 3 tháng từ ngày 1 tháng 1 năm 2019 đến ngày 1 tháng 4 năm 2019 cho 1oz bạc là - 10 đô la (tức là, nó sẽ có giá một nhà đầu tư - $ 10 để lưu trữ 1oz bạc trong khoảng thời gian từ ngày 1 tháng 1 năm 2019 đến ngày 1 tháng 4 năm 2019.)

Thuyết Contango là gì?

Lý thuyết Contango nói rằng thị trường đặt giá cao hơn cho các hợp đồng kỳ hạn so với giá giao ngay dự kiến ​​của hàng hóa đó vào ngày giao hàng. Nếu hợp đồng 1oz bạc {ngày 31 tháng 12 năm 2019} là 100 đô la, thì giá giao ngay dự kiến ​​của 1 oz bạc vào ngày 31 tháng 12 năm 2019 thấp hơn 100 đô la. Một thị trường được cho là sẽ tiếp tục nếu giá hợp đồng kỳ hạn / tương lai giảm theo thời gian xuống giá giao ngay khi gần đến ngày giao hàng.

Hãy xem xét biểu đồ được hiển thị bên dưới. Giá 1oz bạc giao ngay vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 là 100 đô la. Giá của hợp đồng {ngày 1 tháng 4 năm 2019, 1oz-bạc} vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 là $ 112. Khi thời gian trôi qua và chúng ta ngày càng gần đến ngày 1 tháng 4 năm 2019, giá của hợp đồng {ngày 1 tháng 4 năm 2019, 1oz-bạc} sẽ hội tụ (bằng cách giảm) với giá thực tế (101 đô la) của 1oz bạc vào ngày 1 tháng 4, Năm 2019.

Chợ ở Contango

Lý thuyết Backwardation là gì?

Lý thuyết giao sau nói rằng thị trường đặt một khoản phí bảo hiểm âm đối với các hợp đồng kỳ hạn so với giá giao ngay dự kiến ​​của hàng hóa đó vào ngày giao hàng. Nếu hợp đồng 1oz bạc {ngày 31 tháng 12 năm 2019} là 100 đô la, thì giá giao ngay dự kiến ​​của 1 oz bạc vào ngày 31 tháng 12 năm 2019 là hơn 100 đô la. Một thị trường được cho là sẽ thụt lùi nếu giá hợp đồng kỳ hạn / tương lai tăng theo thời gian so với giá giao ngay, vì nó càng gần đến ngày giao hàng.

Hãy xem xét biểu đồ bên dưới: Giá 1oz bạc giao ngay vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 là 100 đô la. Giá của hợp đồng {ngày 1 tháng 4 năm 2019, 1oz-bạc} vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 là $ 95. Khi thời gian trôi qua và chúng ta ngày càng gần đến ngày 1 tháng 4 năm 2019, giá của hợp đồng {ngày 1 tháng 4 năm 2019, 1oz-bạc} hội tụ (bằng cách tăng) với giá thực tế (101 đô la) của 1oz bạc vào ngày 1 tháng 4, Năm 2019.

Thị trường lạc hậu

Tài nguyên bổ sung

Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng chỉ FMVA® Mô hình & Định giá Tài chính toàn cầu (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới . Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các tài nguyên bổ sung bên dưới sẽ hữu ích:

  • Lý thuyết định giá chênh lệch giá Lý thuyết định giá chênh lệch giá Lý thuyết định giá chênh lệch giá (APT) là một lý thuyết về định giá tài sản cho rằng lợi nhuận của một tài sản có thể được dự báo với mối quan hệ tuyến tính của một
  • Tỷ giá kỳ hạn Tỷ giá kỳ hạn Tỷ giá kỳ hạn, nói một cách đơn giản, là kỳ vọng được tính toán của lợi tức trên một trái phiếu, về mặt lý thuyết, sẽ xảy ra trước mắt, thường là một vài tháng (hoặc thậm chí một vài năm) kể từ thời điểm tính toán. Việc xem xét tỷ giá kỳ hạn hầu như chỉ được sử dụng khi nói về việc mua tín phiếu Kho bạc
  • Hướng dẫn Giao dịch Hàng hóa Hướng dẫn Bí mật Giao dịch Hàng hóa Các nhà kinh doanh hàng hóa thành công biết các bí quyết giao dịch hàng hóa và phân biệt giữa giao dịch các loại thị trường tài chính. Kinh doanh hàng hóa khác với giao dịch cổ phiếu.
  • Mô hình định giá quyền chọn Mô hình định giá quyền chọn Mô hình định giá quyền chọn là mô hình toán học sử dụng các biến số nhất định để tính toán giá trị lý thuyết của một quyền chọn. Giá trị lý thuyết của một