Tỷ lệ bao phủ tài sản là một thước đo tài chính cho biết cách một công ty có thể giải quyết các khoản nợ của mình bằng cách bán tài sản hữu hình Tài sản hữu hình Tài sản hữu hình là tài sản có hình thức vật chất và giá trị giữ được. Ví dụ bao gồm tài sản, nhà máy và thiết bị. Tài sản hữu hình được nhìn thấy và cảm nhận được và có thể bị phá hủy do hỏa hoạn, thiên tai hoặc tai nạn. Mặt khác, tài sản vô hình thiếu hình thức vật chất và bao gồm những thứ như tài sản trí tuệ. Tỷ lệ này được sử dụng để đánh giá khả năng thanh toán của một công ty và giúp người cho vay, nhà đầu tư, ban quản lý, cơ quan quản lý, v.v. xác định mức độ rủi ro của một công ty cụ thể. Tỷ lệ bao phủ tài sản được tính như sau:
Tỷ lệ bao phủ tài sản càng cao thì rủi ro của công ty được đánh giá càng thấp. Tỷ lệ có thể được sử dụng trong phân tích công ty có thể so sánh được Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác nhằm so sánh các công ty trong cùng ngành.
Hiểu Tỷ lệ Bao phủ Tài sản
Quay trở lại công thức trên, phần đầu tiên của tử số là tài sản trừ đi tài sản vô hình Tài sản vô hình Theo IFRS, tài sản vô hình là tài sản phi tiền tệ có thể xác định được và không có thực chất. Giống như tất cả các tài sản khác, tài sản vô hình là những tài sản được kỳ vọng sẽ tạo ra lợi nhuận kinh tế cho công ty trong tương lai. Là một tài sản dài hạn, kỳ vọng này kéo dài hơn một năm. và nó đề cập đến tài sản vật chất và loại trừ tài sản phi vật chất như nhượng quyền thương mại, nhãn hiệu, bản quyền, thiện chí, chứng khoán, hợp đồng và bằng sáng chế. Lý do của việc loại bỏ tài sản vô hình là chúng không thể dễ dàng được định giá hoặc bán.
Phần thứ hai của tử số là nợ ngắn hạn trừ nợ ngắn hạn. Nợ ngắn hạn là các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn thường phải trả cho các nhà cung cấp nhưng không được coi là nợ vì nó không phải là khoản nợ phải trả lãi. Lý do bỏ nợ ngắn hạn ra khỏi tử số là do nợ ngắn hạn được tính vào tổng nợ ở mẫu số.
Mẫu số bao gồm tổng nợ, bao gồm cả nợ ngắn hạn và dài hạn chịu lãi suất.
Đánh đổi Nợ trên Vốn chủ sở hữu
Tài sản được tài trợ bằng hai nguồn vốn chính là vốn vay và vốn chủ sở hữu. Các nhà đầu tư nợ cần được trả lãi và gốc theo lịch trình. Các nhà đầu tư cổ phần là chủ sở hữu của công ty và sẽ nhận được lợi nhuận còn lại sau khi các chủ sở hữu nợ được thanh toán.
Các công ty được cấp vốn với ít vốn chủ sở hữu hơn và nhiều nợ hơn có thể đạt được lợi nhuận cao hơn trên vốn chủ sở hữu do ít người yêu cầu hơn về thu nhập. Tuy nhiên, mức nợ cao dẫn đến tăng rủi ro đại lý và nguy cơ phá sản.
Rủi ro đại lý liên quan đến xung đột lợi ích giữa chủ sở hữu cổ phần và chủ sở hữu nợ. Ban giám đốc có nghĩa vụ hành động vì lợi ích tốt nhất của chủ sở hữu vốn cổ phần và những gì có lợi nhất cho chủ sở hữu vốn cổ phần có thể không phải lúc nào cũng tối ưu cho chủ sở hữu nợ.
Rủi ro phá sản là rủi ro công ty không thể thực hiện được các nghĩa vụ nợ và buộc phải thanh lý tài sản hoặc bán một số tài sản để đáp ứng các nghĩa vụ đó. Nó thường xảy ra do một công ty không có lãi hoặc quản lý vốn kém.
Các công ty được cấp vốn bằng ít nợ hơn và nhiều vốn chủ sở hữu hơn đối mặt với nguy cơ phá sản giảm, nhưng cũng mang lại lợi nhuận thấp hơn cho các chủ sở hữu vốn cổ phần riêng lẻ vì thu nhập được phân bổ giữa nhiều bên yêu cầu cổ phần hơn.
Tỷ lệ sử dụng tài sản bao phủ
Tỷ lệ bao phủ tài sản rất hữu ích để xác định mức độ rủi ro phá sản của một công ty. cho các chủ nợ. . Hệ số trang trải tài sản là hệ số khả năng thanh toán - có nghĩa là nó đo lường khả năng trang trải các nghĩa vụ nợ trong tương lai.
Các nhà đầu tư, nhà phân tích, nhà phân tích và các bên liên quan khác sử dụng tỷ lệ bao phủ tài sản để đánh giá sự ổn định tài chính, quản lý vốn, cấu trúc vốn tổng thể và mức độ rủi ro của công ty. Một tỷ lệ cao theo quan điểm của nhà đầu tư hoặc người làm công việc kinh doanh có lợi vì nó cho thấy tài sản lớn hơn nợ phải trả và công ty ít chịu rủi ro phá sản hơn.
Mặt khác, một công ty không muốn tỷ lệ này quá cao, vì nó có thể cho thấy rằng công ty đó không gánh đủ nợ và không tối đa hóa lợi nhuận cho cổ đông.
Không có tỷ lệ bao phủ tài sản tối ưu . Tỷ lệ nên được sử dụng trong ngữ cảnh; nó phải được so sánh với các công ty tương đương có liên quan và được đánh giá theo từng trường hợp cụ thể.
Hạn chế
Tỷ lệ bao phủ tài sản hữu ích để đánh giá nhanh khả năng thanh toán của một công ty. Tuy nhiên, nó đi kèm với những hạn chế sau:
1. Khả năng so sánh
Tỷ lệ bao phủ tài sản có thể được sử dụng để so sánh các công ty và mức độ rủi ro liên quan của chúng. Tuy nhiên, các công ty trong các ngành khác nhau hoặc các giai đoạn khác nhau trong vòng đời của họ có thể áp dụng các cấu trúc vốn khác nhau đáng kể khiến cho việc so sánh không khả thi.
2. Độ chính xác
Các thành phần của tỷ lệ bao phủ tài sản là các khoản mục từ bảng cân đối kế toán của một công ty. Trong hầu hết các trường hợp, các khoản mục này được đo lường theo giá trị ghi sổ và có thể không phản ánh giá trị thị trường hiện tại thực tế hoặc giá trị thanh lý của các khoản mục này.
Giá trị thị trường hoặc giá trị thanh lý Giá trị thanh lý Giá trị thanh lý là ước tính giá trị cuối cùng mà người nắm giữ các công cụ tài chính nhận được khi một tài sản được bán hoặc thanh lý có thể cao hơn hoặc thấp hơn giá trị ghi sổ. Trong trường hợp thanh lý, tài sản thường có giá trị thấp hơn bình thường, vì chúng cần được xử lý ngay lập tức. Do đó, tỷ lệ bao phủ tài sản có thể không hoàn toàn chính xác.
Nhiêu tai nguyên hơn
Finance cung cấp Chứng chỉ Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng được Chứng nhận (CBCA) ™ CBCA ™ Chứng nhận Công nhận Nhà phân tích Tín dụng & Ngân hàng Được Chứng nhận (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền, lập mô hình giao ước, cho vay trả nợ, và hơn thế nữa. chương trình cấp chứng chỉ cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến trong sự nghiệp của bạn, các nguồn sau đây sẽ hữu ích:
- Tỷ số tài chính Tỷ số tài chính Tỷ số tài chính được tạo ra với việc sử dụng các giá trị số lấy từ các báo cáo tài chính để thu được thông tin có ý nghĩa về một công ty
- Tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ Tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ Tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ (DSCR) đo lường khả năng một công ty sử dụng thu nhập hoạt động để trả tất cả các nghĩa vụ nợ của mình, bao gồm cả việc trả nợ gốc và lãi đối với cả nợ ngắn hạn và dài hạn .
- Bán cưỡng bức Giá trị bán cưỡng bức Giá trị bán cưỡng bức là ước tính số tiền mà một doanh nghiệp sẽ nhận được nếu bán hết tài sản của mình từng phần một trong một sự kiện không lường trước được hoặc không thể kiểm soát được. Người thẩm định giả định rằng doanh nghiệp cần bán tài sản của mình trong một thời gian ngắn tại một cuộc đấu giá ngay lập tức.
- Phân tích tỷ lệ Phân tích tỷ lệ Phân tích tỷ lệ đề cập đến việc phân tích các phần thông tin tài chính khác nhau trong báo cáo tài chính của một doanh nghiệp. Chúng chủ yếu được sử dụng bởi các nhà phân tích bên ngoài để xác định các khía cạnh khác nhau của một doanh nghiệp, chẳng hạn như khả năng sinh lời, tính thanh khoản và khả năng thanh toán.