Các quỹ kền kền là một tập hợp con của các quỹ đầu cơ đầu tư vào các chứng khoán khó khăn có khả năng vỡ nợ cao. Quỹ mua các công cụ nợ rủi ro với giá chiết khấu cao trên thị trường thứ cấp Thị trường thứ cấp Thị trường thứ cấp là nơi các nhà đầu tư mua và bán chứng khoán từ các nhà đầu tư khác. Ví dụ: Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), Sở giao dịch chứng khoán London (LSE). và lợi ích bằng cách khởi kiện các tổ chức phát hành để thu hồi nợ. Các nhà quản lý danh mục đầu tư của quỹ Vulture tìm kiếm các khoản đầu tư mang lại lợi nhuận tiềm năng rất cao Tỷ lệ hoàn vốn Tỷ lệ hoàn vốn (ROR) là khoản lãi hoặc lỗ của một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian tương ứng với chi phí đầu tư ban đầu được biểu thị bằng phần trăm. Hướng dẫn này dạy các công thức phổ biến nhất do nguy cơ vỡ nợ cao.
Các quỹ của Vulture chủ yếu nhắm vào các công cụ thu nhập cố định Chứng khoán Thu nhập cố định Chứng khoán thu nhập cố định là một loại công cụ nợ cung cấp lợi nhuận dưới dạng các khoản thanh toán và trả lãi thường xuyên, hoặc cố định, chẳng hạn như trái phiếu lợi tức cao, hoặc cổ phiếu đang hoặc sắp phá sản. Các công cụ này thường ở dạng nợ có chủ quyền của các nước gặp khó khăn.
Quỹ kền kền hoạt động như thế nào?
“Kền kền” là một phép ẩn dụ so sánh quỹ của kền kền với hành vi của kền kền, loài chim săn xác thịt để lấy bất cứ thứ gì chúng có thể từ những nạn nhân không có khả năng tự vệ. Các quỹ Vulture xử lý chứng khoán khó khăn Nợ đau khổ Nợ khó khăn đề cập đến chứng khoán của một chính phủ hoặc công ty đã vỡ nợ, đang được bảo hộ phá sản, hoặc đang gặp khó khăn về tài chính và đang chuyển sang các tình huống nói trên trong tương lai gần. Nó bao gồm tất cả các công cụ tín dụng đang được giao dịch với mức chiết khấu đáng kể, có mức độ vỡ nợ cao và sắp hoặc sắp phá sản. Các quỹ mua chứng khoán từ những con nợ đang gặp khó khăn với mục đích kiếm lợi nhuận đáng kể bằng cách thực hiện các hành động thu hồi chống lại chủ sở hữu. Trong quá khứ,quỹ kền kền đã thành công trong việc đưa ra các hành động phục hồi chống lại các chính phủ có chủ quyền và kiếm lợi nhuận từ một nền kinh tế vốn đã gặp khó khăn.
Sẵn sàng và khả năng khởi kiện để phục hồi là chiến lược trọng tâm của quỹ Kền kền. Họ gây áp lực lên con nợ để đòi nợ của họ, ngay cả khi con nợ gặp khó khăn về tài chính. Đôi khi, các quỹ cố gắng có được sự gắn bó với các tài sản ở nước ngoài của đất nước như một cách để thu hồi vốn đầu tư của họ. Ví dụ, công ty quản lý đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ, FG Hemisphere, đã cố gắng có được tài liệu đính kèm của Đại sứ quán Washington của DRC Congo cho khoản nợ 100 triệu đô la mà chính phủ nợ họ. Những hành động như vậy tạo gánh nặng cho con nợ và làm phức tạp các quy trình quản lý tài chính của họ khi họ cố gắng cơ cấu lại các khoản nợ của mình.
Các trường hợp di sản liên quan đến quỹ kền kền
Trong quá khứ gần đây, đã có một vài trường hợp liên quan đến các quỹ mạo hiểm và các khoản nợ có chủ quyền. Những trường hợp này bao gồm:
Argentina
Argentina đã vỡ nợ 82 tỷ đô la các khoản nợ chính phủ trong cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2001. Một số khoản nợ này đã được các quỹ kền kền mua trên thị trường thứ cấp. Nước này đã đồng ý trả cho 6 quỹ kền kền, đàm phán để đạt tổng số tiền chi trả là 6,4 tỷ USD vào năm 2016.
Puerto Rico
Puerto Rico gần đây đã nộp đơn xin phá sản do không có khả năng trả nợ. Các báo cáo truyền thông cho thấy các cơ quan của nước này nợ các chủ nợ khoảng 120 tỷ USD. Một số chủ nợ này bao gồm Quỹ Oppenheimer và Aurelius Capital. Những chủ nợ này đã thành lập một nhóm đàm phán phá sản đặc biệt để cố gắng đạt được một dàn xếp.
DR Congo
Cộng hòa Dân chủ Congo đã rơi vào khủng hoảng nợ trong một thời gian dài. Nhiều chủ nợ đã dọa kiện nước này để thu hồi nợ. FG Hemisphere gần đây đã đệ đơn kiện quốc gia này trong nỗ lực thu hồi các khoản nợ sau khi một tòa án ở Jersey trao cho công ty 100 triệu đô la chống lại công ty khai thác thuộc sở hữu của DRC, Gecamines. Quỹ kền kền đã mua khoản nợ 3 triệu đô la từ Nam Tư, và khoản nợ đã tăng lên hơn 100 triệu đô la, bao gồm cả lãi suất. Năm 2012, Hội đồng Cơ mật ở London đã chặn giải thưởng sau khi Gecamines kháng cáo thành công.
Có gì sai với quỹ kền kền?
Các quỹ Vulture đã bị chỉ trích vì trục lợi từ các quốc gia đang gặp khó khăn về tài chính. Ông Gordon Brown, cựu Thủ tướng Vương quốc Anh, đã mô tả các hành động của quỹ kền kền là “thái quá về mặt đạo đức” vì cố gắng thu lợi từ các chương trình xóa nợ cho các nước nghèo nhằm giáo dục trẻ em và giải quyết tình trạng đói nghèo đang gia tăng. Ví dụ, ở các nước như Zambia và Argentina, ngân sách giáo dục đã bị cắt giảm để tạo điều kiện cho các giải thưởng của tòa án cho quỹ kền kền. Trong một báo cáo năm 2007 của IMF về quỹ kền kền, người ta báo cáo rằng 11 trong số 24 quốc gia đang phát triển đã tham gia vào các cuộc đấu trí pháp lý với quỹ kền kền.
Các quỹ Kền kền cũng bị chỉ trích vì cơ chế thu hồi nợ của họ. Các quỹ này mua các khoản nợ với giá chiết khấu sâu với mục đích kiện con nợ đòi thu hồi số tiền vượt quá số nợ ban đầu (vì tiền lãi và tiền phạt của khoản nợ). Các quỹ có tỷ lệ thu hồi trung bình gấp 5 đến 20 lần khoản đầu tư ban đầu của họ và điều này khiến tỷ lệ hoàn vốn của họ ở mức 300% đến 2.000%, được coi là trừng phạt đối với các con nợ. Các quỹ cũng thường xuyên từ chối lời mời tham gia vào quá trình tái cơ cấu nợ, thay vào đó chọn cách theo đuổi hành động pháp lý đối với mệnh giá của khoản nợ cộng với bất kỳ khoản lãi bổ sung, tiền phạt, truy thu và phí pháp lý nào.
Tuy nhiên, quỹ kền kền phản bác rằng:
1 - Họ chỉ đang cố gắng đòi một khoản nợ mà họ nợ hợp pháp
2 - Họ không tạo ra các vấn đề tài chính của tổ chức phát hành
Luật chống lại quỹ kền kền
Hoa Kỳ là quốc gia đầu tiên ban hành luật để ngăn chặn các quỹ kền kền hưởng lợi từ khoản nợ có chủ quyền không trả được. (Với gần 20 nghìn tỷ đô la nợ chưa trả, có thể đã nhìn về phía trước một chút.) Những người ủng hộ dự luật muốn đưa ra giới hạn về số tiền mà tòa án có thể trao cho các chủ nợ. Tuy nhiên, dự luật đã bị Quốc hội Hoa Kỳ bỏ phiếu. Các quốc gia khác đã đưa ra và thông qua luật tương tự chống lại các chủ nợ thứ cấp bao gồm Vương quốc Anh, Bỉ, Jersey, Úc và Đảo Man. Luật năm 2010 tại Quốc hội Vương quốc Anh đã loại bỏ khả năng của quỹ kền kền đệ trình các hành động phục hồi tại các tòa án Vương quốc Anh.
Đại hội đồng Liên Hợp Quốc đã ban hành luật phá sản cho các quốc gia có chủ quyền vào năm 2014, luật này yêu cầu các quỹ kền kền bị loại khỏi quá trình tái cơ cấu. Các thành viên đã bỏ phiếu 124-11 ủng hộ quy trình phá sản mới. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là những người bỏ phiếu ủng hộ biện pháp này là những người có khả năng trở thành con nợ có chủ quyền hơn là các nhà đầu tư quỹ kền kền.
Chứng khoán đau khổ
Chứng khoán khó khăn là những công cụ tài chính sắp hoặc sắp phá sản. Do rủi ro cao và tổ chức phát hành không có khả năng trả nợ, các công cụ này đã giảm giá trị. Các nhà đầu tư mua các chứng khoán này trên thị trường thứ cấp có tiềm năng thu được lợi nhuận cao. Các chứng khoán này được xếp hạng tín nhiệm từ CCC trở xuống từ các tổ chức xếp hạng hàng đầu như Moody's, S&P và Fitch Group, và có lợi nhuận dự đoán cao hơn 1000 điểm cơ bản so với các chứng khoán phi rủi ro như tín phiếu Kho bạc Vương quốc Anh.
Tài nguyên bổ sung
Chúng tôi hy vọng bạn thích đọc phần giải thích của Finance về Quỹ Kền kền. Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng chỉ FMVA® Mô hình & Định giá Tài chính toàn cầu (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới . Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các tài nguyên bổ sung bên dưới sẽ hữu ích:
- Khả năng Nợ Khả năng Nợ Khả năng Nợ là tổng số nợ mà một doanh nghiệp có thể phải gánh chịu và hoàn trả theo các điều khoản của hợp đồng nợ.
- Trái phiếu rác Trái phiếu rác Trái phiếu rác, còn được gọi là trái phiếu lợi suất cao, là loại trái phiếu được xếp hạng dưới mức đầu tư bởi ba cơ quan xếp hạng lớn (xem hình ảnh bên dưới). Trái phiếu rác có rủi ro vỡ nợ cao hơn các trái phiếu khác, nhưng chúng trả lại lợi nhuận cao hơn nên hấp dẫn các nhà đầu tư.
- Giá trị thanh lý Giá trị thanh lý Giá trị thanh lý là một ước tính về giá trị cuối cùng mà người nắm giữ các công cụ tài chính sẽ nhận được khi một tài sản được bán hoặc thanh lý
- Cơ quan xếp hạng Cơ quan xếp hạng Cơ quan xếp hạng là một công ty đánh giá sức mạnh tài chính của các công ty và các tổ chức chính phủ, đặc biệt là khả năng của họ để đáp ứng các điều kiện chính và