Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh là một phần của báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (chính thức được gọi là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ) chứa thông tin về số lượng tiền mặt mà một công ty đã tạo ra và sử dụng trong một thời kỳ nhất định. Nó bao gồm 3 phần: tiền từ hoạt động, tiền từ đầu tư và tiền từ tài chính. đại diện cho lượng tiền mặt mà một công ty tạo ra (hoặc tiêu thụ) từ việc thực hiện các hoạt động kinh doanh của mình trong một khoảng thời gian. Hoạt động kinh doanh bao gồm tạo ra doanh thu Doanh thu Doanh thu là giá trị của tất cả doanh thu bán hàng hóa và dịch vụ được công ty ghi nhận trong một thời kỳ. Doanh thu (còn được gọi là Doanh thu hoặc Thu nhập) là phần bắt đầu của Báo cáo Thu nhập của một công ty và thường được coi là “Dòng trên cùng” của một doanh nghiệp. , thanh toán chi phí và tài trợ vốn lưu động.Nó được tính bằng cách lấy (1) thu nhập ròng Thu nhập ròng Thu nhập ròng của một công ty là một mục hàng quan trọng, không chỉ trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh mà còn trong cả ba báo cáo tài chính cốt lõi. Mặc dù nó được đến thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng lợi nhuận ròng cũng được sử dụng trong cả bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. , (2) điều chỉnh các khoản mục không phải tiền mặt, và (3) hạch toán thay đổi vốn lưu động.
Dòng tiền từ Công thức hoạt động
Mặc dù công thức chính xác sẽ khác nhau đối với mọi công ty (tùy thuộc vào các khoản mục mà họ có trên báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán), nhưng có một dòng tiền chung từ công thức hoạt động có thể được sử dụng:
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh = Thu nhập ròng + Các khoản mục không phải tiền mặt + Thay đổi vốn lưu động
Tìm hiểu thêm với các ví dụ chi tiết trong Khóa học Phân tích Tài chính của Finance.
Ví dụ về dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
Dưới đây là ví dụ về dòng tiền hoạt động của Amazon từ năm 2015 đến năm 2017. Như bạn có thể thấy trong ảnh chụp màn hình bên dưới, báo cáo bắt đầu bằng thu nhập ròng, sau đó cộng lại bất kỳ khoản mục không phải tiền mặt nào và tính đến những thay đổi trong vốn lưu động ròng Vốn lưu động ròng Vốn lưu động (NWC) là khoản chênh lệch giữa tài sản lưu động của công ty (ròng tiền mặt) và nợ ngắn hạn (ròng nợ) trên bảng cân đối kế toán của công ty. Nó là thước đo tính thanh khoản của công ty và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn cũng như hoạt động quỹ của doanh nghiệp. Vị trí lý tưởng là để.
Thực hiện theo ba bước sau:
- Lấy thu nhập ròng từ báo cáo thu nhập
- Cộng lại các khoản chi không dùng tiền mặt
- Điều chỉnh thay đổi vốn lưu động
Dòng tiền từ Hoạt động so với Thu nhập ròng
Dòng tiền hoạt động Dòng tiền hoạt động Dòng tiền hoạt động (OCF) là lượng tiền mặt được tạo ra từ các hoạt động kinh doanh thường xuyên của một doanh nghiệp trong một khoảng thời gian cụ thể. Công thức dòng tiền hoạt động là thu nhập ròng (ở phần cuối của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh), cộng với bất kỳ khoản mục không phải tiền mặt nào, cộng với các điều chỉnh cho những thay đổi trong vốn lưu động được tính bằng cách bắt đầu với thu nhập ròng, tính từ cuối báo cáo thu nhập. Vì báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh sử dụng phương pháp kế toán dồn tích Nguyên tắc dồn tích Nguyên tắc dồn tích là một khái niệm kế toán yêu cầu các giao dịch phải được ghi nhận trong khoảng thời gian mà chúng xảy ra, bất kể khoảng thời gian nào khi các luồng tiền thực tế từ giao dịch được nhận. Ý tưởng đằng sau nguyên tắc cộng dồn là các sự kiện tài chính liên quan đến doanh thu phù hợp,nó bao gồm các chi phí có thể chưa thực sự được thanh toán. Do đó, thu nhập ròng phải được điều chỉnh bằng cách cộng lại tất cả các chi phí không phải tiền mặt như khấu hao, bồi thường dựa trên cổ phiếu và các chi phí khác.
Một khi thu nhập ròng được điều chỉnh cho tất cả các chi phí không dùng tiền mặt, nó cũng phải được điều chỉnh theo những thay đổi trong số dư vốn lưu động. Kể từ khi kế toán ghi nhận doanh thu Ghi nhận doanh thu Ghi nhận doanh thu là một nguyên tắc kế toán đưa ra các điều kiện cụ thể để ghi nhận doanh thu. Về lý thuyết, có rất nhiều điểm tiềm năng mà tại đó doanh thu có thể được công nhận. Hướng dẫn này đề cập đến các nguyên tắc công nhận cho cả IFRS và US GAAP. dựa trên thời điểm một sản phẩm hoặc dịch vụ được phân phối (và không phải khi nó thực sự được thanh toán), một số doanh thu có thể chưa được thanh toán và do đó sẽ tạo ra một tài khoản phải thu Tài khoản phải thu Tài khoản phải thu (AR) thể hiện doanh số tín dụng của một doanh nghiệp chưa được khách hàng thanh toán đầy đủ, một tài sản lưu động trên bảng cân đối kế toán. Các công ty cho phép khách hàng của họ thanh toán hợp lý,kéo dài thời gian, miễn là các điều khoản được thỏa thuận. thăng bằng. Điều này cũng đúng đối với các chi phí đã được trích trước trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng thực tế không được thanh toán.
Tính toán mẫu
Chúng ta hãy cùng nhau xem xét một ví dụ đơn giản từ Khóa học Lập mô hình Tài chính của Finance.
Bước 1 : Bắt đầu tính toán dòng tiền hoạt động bằng cách lấy thu nhập ròng từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Báo cáo thu nhập Báo cáo thu nhập là một trong những báo cáo tài chính cốt lõi của một công ty thể hiện lãi và lỗ của họ trong một khoảng thời gian. Lãi hoặc lỗ được xác định bằng cách lấy tất cả doanh thu và trừ đi tất cả các chi phí từ hoạt động kinh doanh và hoạt động phi hoạt động. Báo cáo này là một trong ba báo cáo được sử dụng trong cả tài chính doanh nghiệp (bao gồm cả mô hình tài chính) và kế toán. .
Bước 2 : Thêm lại tất cả các mặt hàng không dùng tiền mặt. Trong trường hợp này, khấu hao Chi phí khấu hao Chi phí khấu hao được sử dụng để làm giảm giá trị của nhà máy, tài sản và thiết bị phù hợp với việc sử dụng và hao mòn theo thời gian. Chi phí khấu hao được sử dụng để phản ánh tốt hơn chi phí và giá trị của tài sản dài hạn vì nó có liên quan đến doanh thu mà nó tạo ra. và khấu hao là khoản mục duy nhất.
Bước 3 : Điều chỉnh thay đổi vốn lưu động. Trong trường hợp này, chỉ có một dòng vì mô hình có một phần riêng biệt bên dưới tính toán những thay đổi trong các khoản phải thu, hàng tồn kho Hàng tồn kho Hàng tồn kho là một tài khoản tài sản ngắn hạn được tìm thấy trên bảng cân đối kế toán, bao gồm tất cả các nguyên vật liệu thô, sản phẩm dở dang. , và thành phẩm mà một công ty đã tích lũy. Nó thường được coi là có tính thanh khoản kém nhất trong tất cả các tài sản lưu động - do đó, nó bị loại ra khỏi tử số trong phép tính hệ số thanh toán nhanh. , và các khoản phải trả.
Dòng tiền từ Hoạt động so với EBITDA
Thu nhập trước thuế Tiền lãi khấu hao và khấu hao (EBITDA EBITDA EBITDA hoặc Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao, phân bổ là lợi nhuận của công ty trước khi thực hiện bất kỳ khoản khấu trừ ròng nào. EBITDA tập trung vào các quyết định hoạt động của doanh nghiệp vì nó xem xét hoạt động kinh doanh ' khả năng sinh lời từ các hoạt động cốt lõi trước tác động của cấu trúc vốn. Công thức, ví dụ) là một trong những số liệu được trích dẫn nhiều nhất trong tài chính. Nhà phân tích tài chính Chứng chỉ FMVA® Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và Ferrari thường xuyên sử dụng nó khi so sánh các công ty sử dụng EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA phổ biến được sử dụng trong định giá để so sánh giá trị của các doanh nghiệp tương tự bằng cách đánh giá Giá trị Doanh nghiệp (EV) của họ theo bội số EBITDA so với mức trung bình. Trong hướng dẫn này,chúng tôi sẽ chia nhỏ bội số EV / EBTIDA thành các thành phần khác nhau của nó và hướng dẫn bạn cách tính tỷ lệ theo từng bước. Vì EBITDA không bao gồm chi phí khấu hao, nên đôi khi nó được coi là một đại diện cho dòng tiền.
Vì EBITDA không bao gồm lãi vay và thuế, nên nó có thể rất khác với dòng tiền hoạt động. Ngoài ra, tác động của những thay đổi trong vốn lưu động và các chi phí không dùng tiền mặt khác Các khoản chi phí không dùng tiền mặt Các chi phí không bằng tiền mặt xuất hiện trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh vì các nguyên tắc kế toán yêu cầu chúng phải được ghi nhận mặc dù không thực sự được thanh toán bằng tiền mặt. có thể làm cho nó khác biệt hơn nữa.
Tìm hiểu thêm trong các Khóa học về Mô hình Kinh doanh của Finance.
Chi phí vốn
Trong khi dòng tiền hoạt động cho chúng ta biết một doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu tiền mặt từ hoạt động của mình, nó không tính đến bất kỳ khoản đầu tư vốn nào cần thiết để duy trì hoặc phát triển doanh nghiệp.
Để có được bức tranh toàn cảnh về tình hình tài chính của một công ty, điều quan trọng là phải tính đến chi tiêu vốn Chi tiêu vốn Chi tiêu vốn đề cập đến các quỹ được một công ty sử dụng để mua, cải tiến hoặc duy trì tài sản dài hạn nhằm nâng cao hiệu quả hoặc năng lực của công ty. Tài sản dài hạn thường là tài sản vật chất và có thời gian sử dụng hữu ích hơn một kỳ kế toán. (CapEx), có thể được tìm thấy trong Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Dòng tiền từ hoạt động đầu tư là phần của báo cáo lưu chuyển tiền tệ của một công ty hiển thị số tiền đã được sử dụng vào (hoặc được tạo ra từ) việc đầu tư trong quá trình một khoảng thời gian cụ thể. Các hoạt động đầu tư bao gồm mua tài sản dài hạn, mua lại doanh nghiệp,và đầu tư vào chứng khoán thị trường.
Việc khấu trừ chi phí vốn khỏi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho chúng ta Dòng tiền tự do Dòng tiền tự do (FCF) Dòng tiền tự do (FCF) đo lường khả năng của một công ty trong việc tạo ra điều mà các nhà đầu tư quan tâm nhất: tiền mặt sẵn có được phân phối theo cách tùy ý, thường được sử dụng để định giá một doanh nghiệp theo mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) Hướng dẫn Miễn phí Đào tạo Mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá một doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không sử dụng của một công ty.
Học cách xây dựng mô hình DCF trong Khóa học Lập mô hình Định giá Doanh nghiệp của Finance!
Tài nguyên bổ sung
Cảm ơn bạn đã đọc hướng dẫn này để hiểu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là gì, nó được tính toán như thế nào và tại sao nó lại quan trọng. Để tìm hiểu thêm và tiếp tục xây dựng sự nghiệp của bạn với tư cách là Nhà phân tích tài chính Chứng chỉ FMVA® Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và Ferrari, các nguồn tài chính bổ sung này sẽ rất hữu ích:
- Chi tiêu vốn Chi phí sử dụng vốn Chi tiêu vốn đề cập đến các quỹ được một công ty sử dụng để mua, cải tiến hoặc duy trì tài sản dài hạn nhằm nâng cao hiệu quả hoặc năng lực của công ty. Tài sản dài hạn thường là tài sản vật chất và có thời gian sử dụng hữu ích hơn một kỳ kế toán.
- Phương pháp khấu hao Phương pháp khấu hao Các loại phương pháp khấu hao phổ biến nhất bao gồm phương pháp khấu hao đường thẳng, số dư giảm dần kép, đơn vị sản xuất và tổng các chữ số năm. Có nhiều công thức khác nhau để tính khấu hao tài sản. Chi phí khấu hao được sử dụng trong kế toán để phân bổ nguyên giá của một tài sản hữu hình trong suốt thời gian hữu dụng của nó.
- Các khoản chi phi tiền mặt Các chi phí không dùng tiền mặt Các chi phí không bằng tiền mặt xuất hiện trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh vì các nguyên tắc kế toán yêu cầu chúng phải được ghi nhận mặc dù không thực sự được thanh toán bằng tiền mặt.
- Chu kỳ vốn lưu động Chu kỳ vốn lưu động Chu kỳ vốn lưu động đối với một doanh nghiệp là khoảng thời gian cần thiết để chuyển tổng vốn lưu động ròng (tài sản lưu động trừ đi nợ ngắn hạn) thành tiền mặt. Các doanh nghiệp thường cố gắng quản lý chu kỳ này bằng cách bán hàng tồn kho nhanh chóng, thu thập doanh thu nhanh chóng và thanh toán hóa đơn chậm, để tối ưu hóa dòng tiền.