Chào bán trực tiếp đôi khi được gọi là chào bán trực tiếp. Đây là một hình thức chào bán cho phép công ty phát hành bán chứng khoán của mình trực tiếp cho các nhà đầu tư mà không cần sử dụng người trung gian, chẳng hạn như ngân hàng đầu tư. Khi một công ty quyết định sử dụng hình thức chào bán trực tiếp thay vì phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) là lần bán cổ phiếu đầu tiên do một công ty phát hành ra công chúng. Trước khi IPO, một công ty được coi là công ty tư nhân, thường có một số lượng nhỏ các nhà đầu tư (người sáng lập, bạn bè, gia đình và các nhà đầu tư kinh doanh như nhà đầu tư mạo hiểm hoặc nhà đầu tư thiên thần). Tìm hiểu IPO là gì, nó giúp loại bỏ hầu hết các chi phí liên quan đến việc ra công chúng.
Thông thường, các công ty đại chúng thông qua IPO được yêu cầu sử dụng các trung gian như ngân hàng đầu tư, nơi xử lý quá trình chào bán thay mặt cho tổ chức phát hành. Loại bỏ các trung gian làm giảm chi phí vốn của đợt chào bán.
Hầu hết các đợt chào bán trực tiếp đều được miễn đa số các yêu cầu do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Chứng khoán (SEC) đưa ra Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, hoặc SEC, là một cơ quan độc lập của chính phủ liên bang Hoa Kỳ có trách nhiệm để thực hiện luật chứng khoán liên bang và đề xuất các quy tắc chứng khoán. Nó cũng chịu trách nhiệm duy trì ngành công nghiệp chứng khoán và các sàn giao dịch chứng khoán và quyền chọn. Một số trường hợp miễn trừ này được áp dụng vào năm 1992 khi SEC thành lập Chương trình Sáng kiến Doanh nghiệp Nhỏ. Chương trình này đã đưa ra lời giải đáp cho các doanh nghiệp nhỏ không thể huy động vốn bằng cách chào bán chứng khoán cho các nhà đầu tư.
Khi huy động vốn, các công ty vừa và nhỏ thích chào bán trực tiếp hơn IPO, vì nó cho phép họ huy động vốn trực tiếp từ cộng đồng nơi họ hoạt động, thay vì vay từ các tổ chức tài chính như ngân hàng. Sự sắp xếp như vậy cho phép công ty phát hành xác định các điều khoản của dịch vụ, thay vì phải vật lộn để đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt do các ngân hàng và công ty đầu tư mạo hiểm đặt ra.
Tóm tắt nhanh
- Chào bán trực tiếp là một loại chào bán cho phép các công ty huy động vốn bằng cách bán chứng khoán trực tiếp ra công chúng.
- Nó loại bỏ các trung gian thường tham gia vào quá trình chào bán, do đó cắt giảm chi phí huy động vốn.
- Tổ chức phát hành phải đáp ứng các yêu cầu quy định của tiểu bang nơi họ có kế hoạch bán chứng khoán.
Cách thức hoạt động của chào hàng trực tiếp
Một công ty có thể lựa chọn sử dụng phương thức phát hành trực tiếp ra công chúng thay vì IPO khi thiếu nguồn tài chính để trả cho các nhà bảo lãnh Bảo lãnh phát hành Trong ngân hàng đầu tư, bảo lãnh phát hành là quá trình ngân hàng huy động vốn cho một khách hàng (công ty, tổ chức hoặc chính phủ) từ các nhà đầu tư dưới dạng vốn chủ sở hữu hoặc chứng khoán nợ. Bài viết này nhằm cung cấp cho người đọc hiểu rõ hơn về quy trình tăng vốn hoặc bảo lãnh phát hành, hoặc không muốn pha loãng cổ phiếu hiện có bằng cách phát hành cổ phiếu mới ra công chúng. Công ty bán cổ phiếu trực tiếp cho công chúng mà không sử dụng bất kỳ người trung gian hoặc nhà môi giới nào.
Công ty phát hành có trách nhiệm xác định các điều khoản của đợt chào bán dựa trên mục tiêu và lợi ích của công ty. Nó thiết lập giá chào bán, giới hạn về số lượng cổ phiếu cho mỗi nhà đầu tư, ngày thanh toán và thời gian chào bán khi nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu.
Quy trình cung cấp trực tiếp
Một đợt chào bán trực tiếp có thể mất vài ngày, vài tuần hoặc thậm chí vài tháng, tùy thuộc vào công ty và số vốn mà tổ chức phát hành dự kiến huy động. Sau đây là các giai đoạn chính trong chào bán trực tiếp:
1. Giai đoạn chuẩn bị
Ở giai đoạn chuẩn bị phát hành, tổ chức phát hành chuẩn bị một bản ghi nhớ chào bán Bản ghi nhớ chào bán Bản ghi nhớ chào bán còn được gọi là bản ghi nhớ phát hành riêng lẻ. Nó được sử dụng như một công cụ để thu hút các nhà đầu tư bên ngoài, cung cấp thông tin chi tiết về công ty và bảo mật được ban hành. Thông thường, loại chứng khoán có thể là cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, REITs, chứng khoán nợ, v.v.
Tổ chức phát hành cũng nên quyết định phương tiện tiếp thị thích hợp, chẳng hạn như báo chí, phương tiện truyền thông xã hội, chiến dịch tiếp thị qua điện thoại, v.v. mà tổ chức sẽ sử dụng để tiếp thị sản phẩm.
2. Phê duyệt theo quy định
Công ty phát hành cũng phải đáp ứng tất cả các yêu cầu quy định tại tiểu bang mà công ty dự định tiến hành chào bán trực tiếp. Các yêu cầu quy định được hướng dẫn bởi Luật Blue Sky của từng tiểu bang và nó yêu cầu các tổ chức phát hành đăng ký các dịch vụ của họ và tiết lộ chi tiết tài chính của đợt chào bán, cũng như tất cả các tổ chức liên quan.
Một số tài liệu tuân thủ mà các tổ chức phát hành phải nộp bao gồm biên bản ghi nhớ chào bán, các điều khoản hợp nhất Điều khoản thành lập Điều khoản thành lập là một bộ tài liệu chính thức xác lập sự tồn tại của một công ty ở Hoa Kỳ và Canada. Đối với một doanh nghiệp, báo cáo tài chính mới nhất và các thông tin quan trọng khác có thể ảnh hưởng đến giao dịch.
Các tài liệu này cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều thông tin để làm căn cứ quyết định đầu tư. Sau đó, tiểu bang sẽ tiến hành đánh giá thành tích để xác định xem liệu việc chào bán có cân bằng và công bằng cho các khoản đầu tư hay không. Nếu hài lòng với thông tin được cung cấp, sự chấp thuận sẽ được cấp trong khoảng thời gian từ hai tuần đến hai tháng.
3. Miễn trừ SEC
Hầu hết các dịch vụ trực tiếp không bắt buộc phải đăng ký với SEC vì chúng đủ điều kiện cho một số trường hợp miễn trừ nhất định. Ví dụ, Quy tắc 147 (Miễn nộp hồ sơ nội bộ) cho phép các công ty huy động vốn bằng cách bán chứng khoán ra công chúng, miễn là chứng khoán được bán ở trạng thái chính nơi công ty kinh doanh. Việc miễn trừ chỉ có hiệu lực khi cả công ty và nhà đầu tư đều là cư dân của cùng một tiểu bang.
Một sự miễn trừ khác là Quy tắc 504 hoặc Quy định D, miễn trừ các công ty huy động được không quá 1 triệu đô la trong thời gian 12 tháng thông qua việc bán chứng khoán. Nó không đặt ra bất kỳ hạn chế nào về số lượng hoặc loại nhà đầu tư.
Chào bán trực tiếp và chào bán lần đầu ra công chúng
Chào bán trực tiếp và chào bán lần đầu ra công chúng là hai phương pháp chính mà một công ty có thể huy động vốn bằng cách bán chứng khoán trên thị trường trao đổi công khai. Trong một đợt IPO, công ty phát hành tạo ra các cổ phiếu mới được bảo lãnh bởi một bên trung gian, chẳng hạn như ngân hàng đầu tư hoặc các cố vấn tài chính. Người bảo lãnh phát hành làm việc với công ty phát hành trong quá trình chào bán, bằng cách đảm bảo rằng công ty đáp ứng các yêu cầu quy định.
Người trung gian xác định giá IPO của cổ phiếu và phụ trách quá trình chào bán thay cho tổ chức phát hành. Trong một số trường hợp, người trung gian có thể được yêu cầu đảm bảo việc bán một số lượng cổ phiếu cụ thể trong số cổ phiếu chào bán ra công chúng.
Ngược lại, chào bán trực tiếp ít phức tạp hơn so với IPO. Nó liên quan đến việc bán chứng khoán trực tiếp cho công chúng mà không thông qua trung gian. Không có cổ phiếu mới nào được chào bán ra công chúng và không có bảo đảm cho việc bán chứng khoán. Công ty phát hành đặt ra các điều khoản phát hành, chẳng hạn như giá chào bán, số tiền đầu tư tối thiểu cho mỗi nhà đầu tư và số lượng chứng khoán tối đa mà mỗi nhà đầu tư có thể mua.
Tài nguyên bổ sung
Finance cung cấp Chứng chỉ Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng được Chứng nhận (CBCA) ™ CBCA ™ Chứng nhận Công nhận Nhà phân tích Tín dụng & Ngân hàng Được Chứng nhận (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền, lập mô hình giao ước, cho vay trả nợ, và hơn thế nữa. chương trình cấp chứng chỉ cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến trong sự nghiệp của bạn, các nguồn sau đây sẽ hữu ích:
- Quy trình huy động vốn Quy trình huy động vốn Bài viết này nhằm cung cấp cho người đọc hiểu biết sâu hơn về cách thức hoạt động và diễn ra của quy trình huy động vốn trong ngành công nghiệp hiện nay. Để biết thêm thông tin về việc huy động vốn và các loại cam kết khác nhau của người bảo lãnh phát hành, vui lòng xem tổng quan về bảo lãnh phát hành của chúng tôi.
- Chi phí tuyển nổi Chi phí tuyển nổi Chi phí tuyển nổi là chi phí mà một công ty phải chịu khi phát hành chứng khoán mới. Các chi phí có thể là các chi phí khác nhau bao gồm, nhưng không giới hạn, phí bảo lãnh phát hành, pháp lý, đăng ký và kiểm toán. Chi phí tuyển nổi được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm của giá phát hành.
- Quyền Phát hành Quyền Phát hành Quyền Phát hành quyền là việc chào bán quyền cho các cổ đông hiện hữu của một công ty để họ có cơ hội mua thêm cổ phiếu trực tiếp từ công ty với giá chiết khấu
- Các ngân hàng đầu tư hàng đầu Danh sách các ngân hàng đầu tư hàng đầu Danh sách 100 ngân hàng đầu tư hàng đầu trên thế giới được sắp xếp theo thứ tự bảng chữ cái. Các ngân hàng đầu tư hàng đầu trong danh sách là Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch