Rủi ro trả trước đề cập đến rủi ro mà số tiền gốc (hoặc một phần số tiền gốc) còn nợ của một khoản vay được trả trước hạn. Nói cách khác, rủi ro trả trước là rủi ro người đi vay phải trả nợ trước hạn.
Hiểu Rủi ro Trả trước
Rủi ro trả trước nghe có vẻ phản trực giác ở chỗ việc hoàn trả một khoản vay trong thời gian ngắn hơn được coi là một rủi ro. Tuy nhiên, đối với người cho vay, việc có dư nợ cho vay trong thời gian dài hơn có thể được ưu tiên hơn. Để hiểu rủi ro trả trước, chúng tôi xin giới thiệu một ví dụ.
Hãy xem xét một khoản vay có mệnh giá 1.000 đô la. Khoản vay có lãi suất 10% trên mệnh giá khoản vay. Bên vay phải trả lãi hàng năm Chi phí lãi vay Chi phí lãi vay phát sinh từ một công ty tài trợ thông qua nợ hoặc thuê vốn. Tiền lãi được tìm thấy trong báo cáo thu nhập, nhưng cũng có thể được tính thông qua lịch trình nợ. Lịch trình phải phác thảo tất cả các phần nợ chính mà một công ty có trên bảng cân đối kế toán và tính lãi bằng cách nhân với khoảng thời gian ba năm. Như vậy, người cho vay sẽ nhận được 1.300 đô la trong suốt thời hạn của khoản vay. Lịch trình thanh toán của khoản vay được minh họa dưới đây:
Tiếp theo, giả sử rằng người vay có quyền chọn trả lại số tiền mệnh giá trước khi kết thúc ba năm. Trong trường hợp này, về mặt lý thuyết, người vay có thể hoàn trả mệnh giá 1.000 đô la vào cuối Năm 1 và không phải trả lãi trong Năm 2 và 3 (do mệnh giá được hoàn trả vào cuối Năm 1). Khi làm như vậy, người cho vay sẽ chỉ nhận được 100 đô la lợi nhuận từ khoản vay. Lịch trình thanh toán trong trường hợp này được minh họa dưới đây:
Như vậy, rủi ro trả trước là rủi ro mà người đi vay trả trước hạn số tiền gốc chưa thanh toán (hoặc một phần của số tiền gốc chưa thanh toán) và do đó, người cho vay nhận được ít tiền trả lãi hơn.
Rủi ro thanh toán trước đối với chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp
Chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp (MBS) Chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp (MBS) Chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp (MBS) là một chứng khoán nợ được thế chấp bằng một khoản thế chấp hoặc một khoản thế chấp. MBS là một chứng khoán bảo đảm bằng tài sản được giao dịch trên thị trường thứ cấp và cho phép các nhà đầu tư kiếm lợi từ hoạt động kinh doanh thế chấp thường gặp rủi ro trả trước. Một khoản bảo đảm được đảm bảo bằng thế chấp được tạo thành từ một gói các khoản vay mua nhà mà nhà đầu tư có thể mua. Các nhà đầu tư vào chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp thu các khoản thanh toán lãi suất bằng các khoản vay mua nhà cơ bản. Do đó, khi chủ nhà hoàn trả các khoản vay của họ sớm hơn dự kiến, các nhà đầu tư vào chứng khoán có thế chấp phải đối mặt với rủi ro phải trả lãi suất tương lai thấp hơn từ các khoản vay mua nhà cơ bản.
Để giảm thiểu rủi ro trả trước mà các nhà đầu tư phải đối mặt với chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp, hình phạt trả trước thường được áp dụng đối với những chủ nhà trả nợ mua nhà sớm hơn dự kiến.
Lãi suất và Rủi ro Trả trước
Mặc dù có rất nhiều yếu tố có thể khiến người đi vay trả khoản vay của họ sớm hơn dự kiến, nhưng yếu tố thúc đẩy có xu hướng là sự thay đổi của lãi suất Lãi suất Lãi suất là số tiền người cho vay tính cho người đi vay đối với bất kỳ hình thức nợ nào. , thường được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm của tiền gốc. .
Ví dụ, hãy xem xét một chủ nhà vay mua nhà với lãi suất thả nổi (nghĩa là lãi suất của khoản vay mua nhà tăng khi lãi suất thị trường tăng và ngược lại).
- Nếu lãi suất giảm, chủ nhà sẽ có động cơ tái cấp vốn cho khoản vay mua nhà lãi suất thả nổi thành khoản vay mua nhà lãi suất cố định. Trong trường hợp này, khả năng tái cấp vốn cho khoản vay mua nhà sẽ làm tăng rủi ro trả trước cho người cho vay ban đầu.
- Nếu lãi suất tăng, chủ nhà sẽ có động cơ để trả khoản vay mua nhà nhanh hơn để tránh phải trả lãi cao hơn trong tương lai. Trong trường hợp này, việc thanh toán gốc sớm hơn sẽ làm giảm các khoản trả lãi trong tương lai và tăng rủi ro trả trước cho người cho vay.
Do đó, những thay đổi về lãi suất đóng một vai trò quan trọng trong việc tăng rủi ro trả trước mà người cho vay phải đối mặt.
Ví dụ thực tế
Chủ nhà vay thế chấp Thế chấp Thế chấp là một khoản vay - được cung cấp bởi một người cho vay cầm cố hoặc một ngân hàng - cho phép một cá nhân mua một ngôi nhà. Mặc dù có thể vay để trang trải toàn bộ chi phí của một ngôi nhà, nhưng việc đảm bảo một khoản vay khoảng 80% giá trị ngôi nhà là điều phổ biến hơn. với lãi suất 15%. Tại thời điểm vay thế chấp, lãi suất thị trường là 15%. Hai năm sau, lãi suất thị trường là 10%. Giải thích rủi ro trả trước, nếu có, mà người cho vay phải đối mặt.
Giải pháp: Người cho vay phải đối mặt với rủi ro trả trước đối với khoản thế chấp do sự thay đổi của lãi suất thị trường từ 15% đến 10%. Chủ nhà có động cơ, giả sử rằng không có phí phạt trả trước hoặc phí tái cấp vốn, để tái cấp vốn cho khoản thế chấp từ lãi suất 15% sang lãi suất gần với lãi suất thị trường hiện tại là 10%. Khi làm như vậy, người cho vay sẽ bỏ qua các khoản thanh toán lãi suất (với mức lãi suất cao hơn) mà chủ nhà đã phải trả trong suốt thời gian cầm cố.
Tài nguyên bổ sung
Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và phát triển nền tảng kiến thức của bạn, vui lòng khám phá các tài nguyên Tài chính bổ sung có liên quan bên dưới:
- Lãi suất hàng năm có hiệu lực Lãi suất hàng năm có hiệu lực Lãi suất hàng năm hiệu quả (EAR) là lãi suất được điều chỉnh để cộng gộp trong một khoảng thời gian nhất định. Nói một cách đơn giản, hiệu quả
- Fannie Mae Fannie Mae Hiệp hội Thế chấp Quốc gia Liên bang, thường được gọi là Fannie Mae, là một tổ chức được chính phủ Hoa Kỳ tài trợ, được thành lập để mở rộng thị trường thế chấp thứ cấp bằng cách cung cấp các khoản thế chấp cho những người vay có thu nhập thấp và trung bình. Nó không cung cấp thế chấp cho người vay, nhưng mua và đảm bảo thế chấp
- Hợp đồng cho vay Hợp đồng cho vay Hợp đồng cho vay là một thỏa thuận quy định các điều khoản và điều kiện của chính sách cho vay giữa người đi vay và người cho vay. Thỏa thuận mang lại cho người cho vay sự thoải mái trong việc hoàn trả khoản vay trong khi vẫn bảo vệ vị thế cho vay của họ. Tương tự, do sự minh bạch của các quy định, người vay có kỳ vọng rõ ràng về
- Gia hạn Gia hạn Gia hạn đề cập đến tình huống một bên thực hiện lại lời hứa hoặc phá vỡ thỏa thuận hoặc hợp đồng mà họ đã chấp nhận trước đó. Hằng ngày,