Ghi chú có thể chuyển đổi ngược (RCN) là một lựa chọn đầu tư ngắn hạn có thể rất hữu ích cho các nhà đầu tư đang gặp phải một số vấn đề về dòng tiền. RCN là chứng khoán Chứng khoán có thể thị trường Chứng khoán có thể thị trường là các công cụ tài chính ngắn hạn không hạn chế được phát hành cho chứng khoán vốn hoặc chứng khoán nợ của một công ty niêm yết đại chúng. Công ty phát hành tạo ra các công cụ này với mục đích rõ ràng là gây quỹ để tài trợ thêm cho các hoạt động kinh doanh và mở rộng. mang lại thu nhập nhất quán và có thể dự đoán được, cạnh tranh và vượt qua lợi nhuận truyền thống, bao gồm cả lợi tức mà các nhà đầu tư thường chỉ nhìn thấy từ trái phiếu có lợi suất cao. Lãi suất coupon hàng năm Lãi suất coupon Lãi suất coupon là số tiền lãi hàng năm được trả cho trái chủ, dựa trên mệnh giá của trái phiếu. trên một giấy chuyển đổi ngược có thể vượt quá 25%.RCN đôi khi được gọi là "ghi chú có thể hoàn lại" hoặc "chứng khoán có thể trao đổi ngược".
RCN hoạt động như thế nào?
Trái phiếu chuyển đổi ngược là các khoản đầu tư có lãi suất trái phiếu, trả lãi cho nhà đầu tư cho đến khi đáo hạn. Thời gian đáo hạn của RCN thay đổi từ ít nhất là một vài tháng đến nhiều nhất là một vài năm. Đối với hầu hết các phần, chứng khoán dựa trên hiệu suất của chứng khoán Chứng khoán Chứng khoán là gì? Một cá nhân sở hữu cổ phần trong một công ty được gọi là cổ đông và có đủ điều kiện để yêu cầu một phần tài sản và thu nhập còn lại của công ty (nếu công ty bị giải thể). Các thuật ngữ "cổ phiếu", "cổ phiếu" và "vốn chủ sở hữu" được sử dụng thay thế cho nhau. điều đó làm nền tảng cho chúng. Trong hầu hết các trường hợp, tiền giấy được phát hành bởi các tổ chức tài chính lớn Các ngân hàng hàng đầu ở Hoa Kỳ Theo Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ, đã có 6.799 ngân hàng thương mại được FDIC bảo hiểm ở Hoa Kỳ tính đến tháng 2 năm 2014.Ngân hàng trung ương của đất nước là Ngân hàng Dự trữ Liên bang, ra đời sau khi Đạo luật Dự trữ Liên bang được thông qua vào năm 1913. Các công ty ban đầu phát hành cổ phiếu liên quan đến ghi chú không được tham gia dưới bất kỳ hình thức nào.
Có hai phần chính đối với một trái phiếu có thể chuyển đổi ngược: một quyền chọn bán và một công cụ nợ . Khi một ghi chú được mua, người mua đang cho nhà phát hành RCN cơ hội cung cấp cho họ tài sản cơ bản trong tương lai.
Xác định các khoản thanh toán cho Ghi chú có thể chuyển đổi ngược
Một trái phiếu có thể chuyển đổi ngược trả cho nhà đầu tư một tỷ lệ phiếu giảm giá xác định trước trước khi nó đến hạn. Thanh toán thường được thực hiện hàng quý. Tính nhất quán của tỷ giá phản ánh sự biến động của cổ phiếu cơ bản của RCN. Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro nhiều hơn khi khả năng biến động của cổ phiếu cao hơn. Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn, nhiều hơn được cung cấp cho quyền chọn bán, có nghĩa là lãi suất coupon cao hơn.
Khi đến ngày đáo hạn, nhà đầu tư nhận được một khoản hoàn trả đầy đủ cho khoản đầu tư ban đầu hoặc một số lượng cổ phiếu đã xác định trước đó của cổ phiếu là tài sản cơ bản cho trái phiếu chuyển đổi ngược lại. Số lượng cổ phiếu được tính bằng cách chia số tiền đầu tư ban đầu của nhà đầu tư cho giá ban đầu của cổ phiếu.
Cơ cấu thanh toán
Có hai cấu trúc được sử dụng để xác định xem một nhà đầu tư có nhận lại khoản đầu tư ban đầu của mình hoặc cổ phần của cổ phiếu hay không.
1. Cấu trúc cơ bản
Theo cấu trúc cơ bản, nhà đầu tư sẽ nhận lại 100% khoản đầu tư ban đầu của mình nếu cổ phiếu cơ bản của RCN đóng cửa bằng hoặc cao hơn giá ban đầu. Nhà đầu tư nhận được khoản thanh toán dưới dạng cổ phiếu nếu cổ phiếu đóng cửa thấp hơn giá ban đầu, có nghĩa là nhà đầu tư không được hoàn lại đầy đủ khoản đầu tư ban đầu của mình.
2. Cấu trúc Knock-in
Cấu trúc gõ cho một nốt nhạc chuyển đổi ngược bao gồm các nguyên tắc tương tự như cấu trúc cơ bản. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng nhận được một số bảo vệ nhược điểm. Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư thực hiện khoản đầu tư RCN trị giá 20.000 đô la, bao gồm mức nhập 70%, đóng vai trò như một hàng rào bảo vệ. Nếu giá ban đầu của cổ phiếu cơ bản của RCN là 60 đô la và giá cổ phiếu khi đáo hạn của RCN cao hơn giá nhập 42 đô la, thì nhà đầu tư sẽ nhận lại khoản đầu tư 20.000 đô la ban đầu của mình. Nếu cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá nhập trong suốt thời gian tồn tại của nó và đóng cửa dưới mức giá đó vào thời điểm đáo hạn của ghi chú, nhà đầu tư sẽ nhận được cổ phiếu. Ví dụ của chúng tôi, nhà đầu tư sẽ nhận được khoảng 333 cổ phiếu ($ 20.000 ÷ $ 60).
Nguy cơ RCN
Rủi ro cơ bản của trái phiếu có thể chuyển đổi ngược là mất một phần của khoản đầu tư chính khi trái phiếu đáo hạn. Hãy nhớ rằng số tiền tối đa nhà đầu tư có thể nhận được giới hạn ở lãi suất phiếu giảm giá. Có một số rủi ro khác cần lưu ý:
1. Thuế
RCN là các khoản đầu tư gồm hai phần, bao gồm quyền chọn bán và công cụ nợ. Điều này làm cho việc xử lý thuế đối với RCN trở nên phức tạp và có nghĩa là nhà đầu tư có thể bị yêu cầu phải trả thuế thu nhập thông thường và thuế thu nhập vốn trên lợi nhuận của mình.
2. Rủi ro mặc định
Bằng cách mua RCN, nhà đầu tư phải dựa vào khả năng của công ty phát hành trong việc thanh toán lãi suất thường xuyên trong suốt thời gian tồn tại của giấy bạc và có thể thanh toán tiền gốc khi giấy bạc đến hạn.
3. Điều khoản cuộc gọi
Một số RCN nhất định bao gồm một tính năng giảm nhẹ có thể tước bỏ nhà đầu tư của RCN khi nó bắt đầu có kết quả và khi lãi suất thấp.
4. Hạn chế của thị trường thứ cấp
Mỗi nhà đầu tư phải sẵn sàng giữ RCN đến ngày đáo hạn. Trong hầu hết các trường hợp, tổ chức tài chính phát hành RCN cố gắng duy trì thị trường thứ cấp Thị trường thứ cấp Thị trường thứ cấp là nơi các nhà đầu tư mua và bán chứng khoán từ các nhà đầu tư khác. Ví dụ: Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), Sở giao dịch chứng khoán London (LSE). để các nhà đầu tư có thể bán RCN trước khi nó đáo hạn. Tuy nhiên, không có gì đảm bảo rằng thị trường thứ cấp sẽ có sẵn và nhà đầu tư có rủi ro bổ sung khi nhận được ít hơn giá gốc của RCN nếu bán.
Nhiêu tai nguyên hơn
Chúng tôi hy vọng bạn thích đọc Hướng dẫn tài chính để đảo ngược các ghi chú có thể chuyển đổi. Để tìm hiểu thêm về chủ đề này và nhiều hơn nữa, Finance cung cấp một số tài nguyên miễn phí bổ sung có thể hữu ích:
- Lợi nhuận kỳ vọng Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng của một khoản đầu tư là giá trị kỳ vọng của phân phối xác suất của lợi nhuận có thể có mà nó có thể cung cấp cho nhà đầu tư. Lợi tức đầu tư là một biến số chưa biết có các giá trị khác nhau liên quan đến các xác suất khác nhau.
- Phí bảo hiểm rủi ro thị trường Phần bù rủi ro thị trường Phần bù rủi ro thị trường là khoản lợi nhuận bổ sung mà nhà đầu tư mong đợi từ việc nắm giữ danh mục đầu tư rủi ro trên thị trường thay vì tài sản phi rủi ro.
- Điều khoản và Định nghĩa Tài chính Các Điều khoản tài chính và kế toán quan trọng được định nghĩa. Tìm hiểu về một loạt các chủ đề dành cho các nhà phân tích tài chính thực hiện công việc định giá và lập mô hình tài chính. Các điều khoản này sẽ cung cấp cho bạn câu trả lời nhanh chóng cho các câu hỏi phổ biến nhất của bạn
- Đầu tư: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu Đầu tư: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu Hướng dẫn đầu tư cho người mới bắt đầu của Tài chính sẽ dạy cho bạn những điều cơ bản về đầu tư và cách bắt đầu. Tìm hiểu về các chiến lược và kỹ thuật giao dịch khác nhau cũng như về các thị trường tài chính khác nhau mà bạn có thể đầu tư vào.