Hệ thống Giao dịch Thay thế (ATS) - Tổng quan, Các loại và Ví dụ

Hệ thống Giao dịch Thay thế (ATS) là một địa điểm giao dịch phù hợp với người mua và người bán để giao dịch. Điểm độc đáo của nó là nó không được quy định như một sàn giao dịch như các sở giao dịch chứng khoán truyền thống Sở giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán là một thị trường nơi các chứng khoán, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu, được mua và bán. Các sàn giao dịch chứng khoán cho phép các công ty huy động vốn và các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt bằng cách sử dụng thông tin giá theo thời gian thực. Sở giao dịch có thể là một địa điểm thực hoặc một nền tảng giao dịch điện tử. , nhưng được đăng ký như một nhà môi giới-đại lý, tập trung vào việc tìm kiếm các đối tác (người mua và người bán) cho các giao dịch bảo đảm.

Cần lưu ý rằng ATS là một thuật ngữ Bắc Mỹ; ở Châu Âu, nó được biết đến như một Cơ sở Giao dịch Đa phương (MTF).

Hệ thống giao dịch thay thế

Tóm lược

  • Hệ thống Giao dịch Thay thế (ATS) là một địa điểm giao dịch phù hợp với người mua và người bán để giao dịch.
  • ATS ít phải đối mặt với các quy định hơn so với các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống và chủ yếu tập trung vào việc tìm kiếm người mua và người bán chứng khoán Giao dịch chứng khoán Chứng khoán kinh doanh là chứng khoán được mua bởi một công ty nhằm mục đích thu lợi nhuận ngắn hạn. Một công ty có thể chọn đầu cơ vào các chứng khoán nợ hoặc chứng khoán vốn khác nhau nếu nó xác định một chứng khoán bị định giá thấp và muốn tận dụng cơ hội. .
  • Giao dịch được thực hiện trên ATS không được công bố rộng rãi, điều này đặc biệt phổ biến đối với các nhà giao dịch, chẳng hạn như các nhà đầu tư tổ chức muốn giao dịch tổng số lượng lớn chứng khoán.

Hệ thống giao dịch thay thế làm gì?

Hệ thống giao dịch thay thế đóng một vai trò quan trọng trong thị trường công cộng như một giải pháp thay thế cho các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống để tiếp cận tính thanh khoản của thị trường hoặc tốc độ bán tài sản cho hàng hóa hoặc dịch vụ Sản phẩm và dịch vụ Sản phẩm là vật phẩm hữu hình được đưa ra thị trường để mua lại , sự chú ý hoặc tiêu dùng trong khi một dịch vụ là một vật phẩm vô hình, phát sinh từ.

ATS đặc biệt hữu ích cho những người đang tiến hành giao dịch với số lượng lớn, chẳng hạn như các nhà đầu tư và nhà giao dịch chuyên nghiệp, vì có thể tránh được sự sai lệch của giá thị trường như với các sàn giao dịch chứng khoán thông thường. Đó là bởi vì giao dịch được thực hiện trên ATS không được công bố rộng rãi và không xuất hiện trên sổ lệnh trao đổi quốc gia. Cũng có ít quy tắc liên quan hơn, ngoài những quy tắc điều chỉnh.

Hệ thống giao dịch thay thế - Ví dụ

Một số ví dụ về ATS bao gồm mạng liên lạc điện tử, vùng tối, mạng chéo và thị trường cuộc gọi.

1. Mạng giao tiếp điện tử

Mạng liên lạc điện tử (ECN) là một loại ATS cho phép môi giới lớn Môi giới Môi giới cung cấp các dịch vụ trung gian trong các lĩnh vực khác nhau, ví dụ: đầu tư, vay vốn hoặc mua bất động sản. Nhà môi giới là người trung gian và các thương nhân cá nhân giao dịch chứng khoán trực tiếp mà không cần thông qua người trung gian. Nhờ đó, các thương nhân từ các khu vực địa lý khác nhau trên thế giới có thể tiến hành giao dịch một cách dễ dàng.

Hệ thống cho phép các giao dịch diễn ra ngoài giờ giao dịch truyền thống liên quan đến các sàn giao dịch chứng khoán, có nghĩa là các nhà giao dịch có thể thực hiện giao dịch dựa trên tin tức sau giờ làm việc. ECN kiếm tiền bằng cách tính phí cho mỗi giao dịch thông qua phí truy cập và hoa hồng, đây là một nhược điểm đối với các nhà giao dịch vì phí mỗi giao dịch nhanh chóng tăng lên.

2. Hồ bơi tối

Vùng tối là một loại Hệ thống giao dịch thay thế khác được coi là gây tranh cãi vì các giao dịch được thực hiện ngoài tầm nhìn của công chúng, che đậy các giao dịch.

Giao dịch được thực hiện thông qua các sàn giao dịch tư nhân thường liên quan đến một khối lượng lớn chứng khoán được thực hiện thông qua các giao dịch khối của các nhà đầu tư tổ chức Nhà đầu tư tổ chức Nhà đầu tư tổ chức là một pháp nhân tích lũy tiền của nhiều nhà đầu tư (có thể là nhà đầu tư tư nhân hoặc pháp nhân khác) để (các tổ chức đầu tư tiền thay mặt cho người khác), chẳng hạn như quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm. Đôi khi, những nhà đầu tư như vậy được gọi là “Cá voi trên Phố Wall”.

3. Mạng chéo

Tương tự như các vùng tối, việc vượt qua các mạng lưới cho phép các giao dịch diễn ra bên ngoài tầm nhìn của công chúng. Vì các chi tiết của giao dịch không được chuyển tiếp qua các kênh công khai, giá bảo mật không bị ảnh hưởng và không xuất hiện trên sổ đặt hàng.

Thông thường, các tài khoản mà giao dịch được thực hiện có thể ẩn danh, điều này rất có lợi cho các nhà giao dịch. Cần lưu ý rằng các dark pool và mạng lưới giao nhau là hợp pháp, mặc dù chúng đã bị báo chí tài chính và các hãng tin tức giám sát trong những năm gần đây.

4. Thị trường cuộc gọi

Thị trường cuộc gọi là một tập hợp con của ATS nhóm các lệnh lại với nhau cho đến khi đạt được một số cụ thể trước khi tiến hành giao dịch. Như vậy, các giao dịch được thực hiện trong khoảng thời gian định trước. Do đó, thị trường giao dịch xác định giá thanh toán bù trừ trên thị trường (giá trị cân bằng của một chứng khoán đã giao dịch) dựa trên số lượng chứng khoán mà người bán và người mua chào bán và đặt giá.

Thành phần chính của thị trường cuộc gọi là các đấu giá viên, những người chịu trách nhiệm khớp cung và cầu đối với một chứng khoán đã giao dịch trước khi đạt được mức giá thanh toán bù trừ cân bằng, là giá mà lệnh thị trường được giao dịch.

Ngược lại với thị trường cuộc gọi là thị trường đấu giá, thực hiện giao dịch ngay khi người mua và người bán được tìm thấy đồng ý về một mức giá xác định cho chứng khoán.

Hệ thống giao dịch thay thế - Ví dụ

Cơ quan quản lý và Hệ thống giao dịch thay thế

Tất cả các Hệ thống Giao dịch Thay thế cần phải được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cơ quan liên bang chịu trách nhiệm tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động của thị trường chứng khoán để bảo vệ các nhà đầu tư và đảm bảo tính công bằng của các giao dịch.

Vì ATS chịu sự điều chỉnh của ít quy định hơn so với các sàn giao dịch chứng khoán, họ dễ bị các cáo buộc vi phạm quy tắc hơn và các cơ quan quản lý sẽ thực thi hành động sau đó. Ví dụ về vi phạm trong Hệ thống giao dịch thay thế bao gồm giao dịch chống lại dòng lệnh của khách hàng hoặc sử dụng thông tin giao dịch bí mật của khách hàng.

Thiếu minh bạch là một vấn đề phổ biến với ATS, đặc biệt là khi xử lý các vùng tối. Các cáo buộc phổ biến chống lại các dark pool bao gồm chạy trước bất hợp pháp, xảy ra khi các nhà giao dịch tổ chức đặt lệnh trước lệnh của khách hàng để tận dụng sự gia tăng giá cổ phiếu.

Nhiêu tai nguyên hơn

Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng nhận CBCA ™ Ngân hàng & Tín dụng được Chứng nhận toàn cầu (CBCA) ™ Chứng chỉ CBCA ™ được Chứng nhận về Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền , lập mô hình giao ước, hoàn trả khoản vay và hơn thế nữa. chương trình chứng nhận, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới. Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính bổ sung dưới đây sẽ hữu ích:

  • Đầu tư: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu Đầu tư: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu Hướng dẫn đầu tư cho người mới bắt đầu của Tài chính sẽ dạy cho bạn những điều cơ bản về đầu tư và cách bắt đầu. Tìm hiểu về các chiến lược và kỹ thuật giao dịch khác nhau cũng như về các thị trường tài chính khác nhau mà bạn có thể đầu tư vào.
  • Sổ đặt hàng Sổ đặt hàng Sổ đặt hàng là một danh sách các đơn đặt hàng cung cấp các đề nghị khác nhau từ người mua và người bán để bảo mật cụ thể. Nó hiển thị giá và khối lượng
  • Đầu tư chứng khoán: Hướng dẫn Đầu tư Giá trị Đầu tư Cổ phiếu: Hướng dẫn Đầu tư Giá trị Kể từ khi xuất bản cuốn "Nhà đầu tư thông minh" của Ben Graham, cái thường được gọi là "đầu tư giá trị" đã trở thành một trong những phương pháp được coi trọng và được nhiều người theo dõi nhất. chọn kho.
  • Cơ chế giao dịch Cơ chế giao dịch Cơ chế giao dịch đề cập đến các phương pháp khác nhau mà tài sản được giao dịch. Hai loại cơ chế giao dịch chính là cơ chế giao dịch theo lệnh và cơ chế giao dịch theo lệnh