Có nhiều bước khác nhau liên quan đến Tiến trình giao dịch cổ phần tư nhân. Sơ đồ dưới đây cho thấy các bước khác nhau trong một quy trình mua bán sáp nhập Mua bán sáp nhập Quy trình mua bán sáp nhập Hướng dẫn này sẽ hướng dẫn bạn qua tất cả các bước trong quy trình mua bán và sáp nhập. Tìm hiểu cách hoàn tất các giao dịch và sáp nhập. Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ phác thảo quy trình mua lại từ đầu đến cuối, các loại người mua khác nhau (mua chiến lược so với mua tài chính), tầm quan trọng của sự hợp lực và chi phí giao dịch từ phía cổ phần tư nhân, cùng với một tiến trình dự kiến.
Các bước trong tiến trình giao dịch cổ phần tư nhân
1. Đoạn giới thiệu do Ngân hàng gửi
Một trong những bước đầu tiên của M&A bên mua (trong tiến trình giao dịch cổ phần tư nhân) là khi các chủ ngân hàng gửi lời giới thiệu Lời giới thiệu Lời giới thiệu đầu tư là một bản tóm tắt một hoặc hai trang về quy trình bán tiềm năng mà không đề cập đến tên của công ty, để duy trì tính bảo mật. Một đoạn giới thiệu phải bao gồm Tổng quan ngành, Mô tả doanh nghiệp, Tóm tắt tài chính, Cơ sở đầu tư, Tổng quan về khách hàng, Cơ cấu giao dịch, Thông tin về chủ ngân hàng cho những người chơi Cổ phần tư nhân. Đoạn giới thiệu là tài liệu chứa mô tả ngắn gọn về doanh nghiệp, các sản phẩm và dịch vụ của doanh nghiệp và các điểm nổi bật về tài chính. Nó được gọi là "lời trêu ghẹo" vì nó không tiết lộ tên của người bán tại thời điểm này, vì mục tiêu là giữ bí mật danh tính của người bán ngay từ đầu.
2. NDA đã ký
Sau khi người chơi Chuyên gia sản xuất xem đoạn giới thiệu và họ quyết định khám phá cơ hội, bước tiếp theo trong tiến trình giao dịch là ký kết Thỏa thuận không tiết lộ Thỏa thuận không tiết lộ (NDA) Thỏa thuận không tiết lộ (NDA) là một tài liệu được trao đổi giữa người mua tiềm năng và người bán trong giai đoạn đầu của giao dịch M&A. (NDA). NDA hạn chế việc sử dụng thông tin bí mật sẽ là một phần của CIM không được sử dụng để lôi kéo khách hàng, săn trộm nhân viên hoặc phát triển các chiến lược kinh doanh xung quanh nó.
3. CIM do nhân viên ngân hàng gửi
Khi NDA được trao đổi giữa người bán và người mua tiềm năng, các nhân viên ngân hàng chia sẻ thông tin đầy đủ về công ty, bao gồm tiết lộ danh tính của công ty. Bản ghi nhớ thông tin bí mật CIM - Bản ghi nhớ thông tin bí mật Bản ghi nhớ thông tin bí mật (CIM) là một tài liệu được sử dụng trong M&A để truyền đạt thông tin quan trọng trong quá trình mua bán. Hướng dẫn, ví dụ và mẫu chứa luận điểm đầu tư cho công ty, tổng quan về thị trường và công ty, các sản phẩm và dịch vụ cung cấp, hồ sơ doanh thu, hồ sơ nhân viên và tài chính (lịch sử, dự báo và cấu trúc vốn). Ý tưởng của CIM là người mua lại tiềm năng có thể nhìn công ty từ mọi khía cạnh và sau đó quyết định xem họ có sẵn sàng mua nó hay không và nếu có, với giá bao nhiêu.
4. Cuộc gọi với Nhóm quản lý
Khi những người chơi PE bắt đầu xem xét CIM, thường xảy ra tình huống họ yêu cầu phải làm rõ nhất định về năng lực của công ty, mức độ phù hợp của các dự báo tài chính của họ, mối quan hệ với khách hàng, v.v. Để làm rõ những vấn đề đó, ban quản lý cấp cao của công ty PE phải vào cuộc gọi với nhóm quản lý của người bán. Nhóm chuyên gia sản xuất cũng muốn hiểu các mục tiêu rộng lớn của người bán.
5. Mô hình tài chính và định giá
Công ty mua lại, dựa trên các khoản tài chính nhận được trong CIM và dựa trên các dự đoán của riêng họ về công ty mục tiêu, thực hiện định giá. Việc định giá được thực hiện dựa trên mô hình Dòng tiền chiết khấu (DCF) và xem xét các giao dịch và giao dịch có thể so sánh. Việc định giá trở nên quan trọng, vì công ty PE phải định giá để tiến lên trong quá trình này.
6. Bày tỏ sự quan tâm / Đề nghị không ràng buộc
Biểu hiện quan tâm (EOI) Biểu hiện quan tâm (EOI) là một trong những tài liệu giao dịch ban đầu được người mua chia sẻ với người bán trong một thương vụ M&A tiềm năng. EOI cho thấy sự quan tâm nghiêm túc của người mua rằng công ty của họ sẽ muốn trả một mức định giá nhất định và mua lại công ty của người bán thông qua một đề nghị chính thức. là một đề nghị chính thức cho thấy sự quan tâm nghiêm túc từ công ty PE / người mua tiềm năng. EOI thể hiện sự quan tâm của công ty PE trong việc mua lại hoạt động kinh doanh của người bán bằng cách trả một mức định giá nhất định. EOI bao gồm định giá mà công ty đang cung cấp, các yêu cầu thẩm định, loại hỗ trợ chuyển đổi mà họ sẽ yêu cầu, cấu trúc giao dịch và các phê duyệt cần thiết cho lần đăng ký cuối cùng.Nó lưu ý rõ ràng rằng đề nghị không ràng buộc cho cả hai bên.
7. Được cấp quyền truy cập vào phòng dữ liệu
Sau khi các chủ ngân hàng chọn giá thầu, họ sẽ mở phòng dữ liệu cho những người mua tiềm năng. Phòng dữ liệu là phòng dữ liệu ảo để trao đổi và lưu trữ dữ liệu thuộc bất kỳ loại nào, bao gồm tài chính, giao dịch pháp lý, cơ cấu tổ chức, kế hoạch tiếp thị, thông tin chi tiết về nhân viên, v.v. Ý tưởng là người mua xác minh tính đầy đủ, chính xác và khả năng của công ty bằng cách thực hiện thẩm định thích hợp.
8. Họp trực tiếp với quản lý
Ở bước tiếp theo trong tiến trình giao dịch cổ phần tư nhân, ban lãnh đạo cấp cao của cả hai bên gặp gỡ trực tiếp để thảo luận về những lợi ích hợp lực tiềm năng mà họ có thể mang lại, vai trò mà họ sẽ tham gia sau giao dịch, v.v. Họ cũng thảo luận những điểm chung về thẩm định trong cuộc họp này.
9. Ý định thư
Ý định thư là một tài liệu trong đó những điểm chính của thỏa thuận mua cổ phần (SPA) được người mua đánh dấu cho người bán. Ý tưởng tổng thể là cung cấp sự hiểu biết rộng rãi về các đại diện và bảo hành mà người mua đang tìm kiếm. Soạn thảo SPA là một việc tốn thời gian và tốn kém, vì vậy với LỢI, ý tưởng là làm cho người bán sẵn sàng cho các điều khoản rộng.
10. Thời hạn độc quyền và sự siêng năng đến hạn cuối cùng
Một trong những bước quan trọng nhất trong lịch trình giao dịch cổ phần tư nhân là Giai đoạn độc quyền và Giai đoạn đến hạn cuối cùng. Trong giai đoạn này, những người mua tiềm năng yêu cầu sự độc quyền từ các chủ ngân hàng đầu tư. Các nhân viên ngân hàng, sau khi thảo luận với người bán, chọn một trong những người mua để thảo luận riêng và kết thúc quá trình thẩm định.
11. Báo cáo chất lượng thu nhập
Chất lượng của báo cáo thu nhập do công ty bên thứ ba độc lập lập. Phân tích được thực hiện trên cơ sở doanh thu - chẳng hạn như hỗn hợp sản phẩm và dịch vụ, hỗn hợp địa lý, hỗn hợp khách hàng, v.v. Các phân tích khác nhau về chi phí cũng được thực hiện để hiểu xu hướng hiện tại và dự đoán trong tương lai. Chi phí được ghi nhận là chi phí cố định hoặc chi phí biến đổi, chi phí định kỳ hoặc chi phí một lần, ... Mục tiêu là đánh giá chất lượng thực sự của hoạt động kinh doanh và tính chính xác của các tài chính lịch sử.
12. Thỏa thuận cuối cùng: SPA / APA
Hợp đồng Mua bán Cổ phần (SPA) hoặc Hợp đồng Mua Tài sản (APA) là các văn bản pháp lý ghi lại các điều khoản và điều kiện giữa hai công ty ký kết thỏa thuận về việc sáp nhập, mua lại, thoái vốn, liên doanh hoặc một số loại liên minh chiến lược. Đây là một hợp đồng ràng buộc lẫn nhau giữa người mua và người bán và bao gồm các điều khoản và điều kiện như tài sản được mua, cân nhắc mua hàng, đại diện và bảo hành cũng như điều kiện đóng cửa. Vai trò của chủ ngân hàng đầu tư trong phần này của tiến trình giao dịch cổ phần tư nhân là đảm bảo cả hai bên đạt được thỏa thuận chung và kết thúc giao dịch.
13. Thỏa thuận cổ đông và các thỏa thuận khác
Một khi thỏa thuận của các cổ đông được soạn thảo, các hợp đồng và phụ lục khác cũng được soạn thảo để trở thành một phần của thỏa thuận cuối cùng.
Bài đọc liên quan
Cảm ơn bạn đã đọc hướng dẫn của Finance về Thời gian Giao dịch Cổ phần Tư nhân. Để nâng cao hơn nữa trình độ học vấn tài chính của bạn, các nguồn Tài chính sau đây sẽ hữu ích:
- Thư Ý định Thư Ý định (LOI) Tải xuống Mẫu Thư Ý định (LOI) của Finance. Một LOI phác thảo các điều khoản & thỏa thuận của một giao dịch trước khi các tài liệu cuối cùng được ký kết. Các điểm chính thường được bao gồm trong một bức thư ý định bao gồm: tổng quan và cấu trúc giao dịch, tiến trình, thẩm định, bảo mật, độc quyền
- Hợp đồng Mua bán Hợp đồng Mua bán Hợp đồng Mua bán (SPA) thể hiện kết quả của các cuộc đàm phán thương mại và giá cả chính. Về bản chất, nó đưa ra các yếu tố đã thỏa thuận của thỏa thuận, bao gồm một số biện pháp bảo vệ quan trọng đối với tất cả các bên liên quan và cung cấp khuôn khổ pháp lý để hoàn tất việc bán tài sản.
- Ba báo cáo tài chính Ba báo cáo tài chính Ba báo cáo tài chính là báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Ba tuyên bố cốt lõi này rất phức tạp
- Dòng tiền chiết khấu Dòng tiền chiết khấu Công thức DCF Dòng tiền chiết khấu Công thức dòng tiền chiết khấu DCF là tổng dòng tiền chiết khấu trong mỗi thời kỳ chia cho một cộng với tỷ lệ chiết khấu được nâng lên lũy thừa của kỳ #. Bài viết này chia nhỏ công thức DCF thành các thuật ngữ đơn giản với các ví dụ và video về phép tính. Công thức được sử dụng để xác định giá trị của một doanh nghiệp