Backstop - Tổng quan, Ứng dụng và Ví dụ thực tế

Dự phòng là một thỏa thuận tài chính nhằm tạo ra một nguồn vốn thứ cấp trong trường hợp nguồn vốn chính không đủ để đáp ứng nhu cầu hiện tại. Nó cũng có thể được coi là một chính sách bảo hiểm bao gồm sự bất cập của nguồn quỹ.

Backstop có thể có nhiều dạng khác nhau trong các bối cảnh khác nhau. Sau đây là ba ứng dụng sẽ được thảo luận chi tiết trong các phần sau:

  • Trở lại trong việc bảo lãnh phát hành
  • Hỗ trợ vốn cổ phần tư nhân
  • Backstop trong quản lý tài chính

Backstop

Backstop trong bảo lãnh phát hành

Việc sử dụng phổ biến nhất của backstop được thấy trong việc bảo lãnh phát hành cổ phiếu hoặc phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) là lần bán cổ phiếu đầu tiên của một công ty ra công chúng. Trước khi IPO, một công ty được coi là công ty tư nhân, thường có một số lượng nhỏ các nhà đầu tư (người sáng lập, bạn bè, gia đình và các nhà đầu tư kinh doanh như nhà đầu tư mạo hiểm hoặc nhà đầu tư thiên thần). Tìm hiểu IPO là gì. Trong một đợt IPO, một công ty muốn tăng vốn cổ phần sẽ phát hành cổ phiếu của mình ra công chúng. Các vấn đề được bảo lãnh bởi một ngân hàng đầu tư hoặc một nhóm các ngân hàng đầu tư.

Nếu một công ty không thể bán tất cả cổ phiếu của mình ra công chúng, thì người bảo lãnh phát hành cung cấp điều khoản dự phòng. Theo quy định, tổ chức bảo lãnh phát hành sẽ mua số cổ phần còn lại mà công chúng chưa mua.

Một thỏa thuận như vậy được cung cấp để đổi lấy phí backstop, thường được tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng số phát hành.

Thí dụ

Hãy xem xét một công ty muốn tăng vốn cổ phần và phát hành 500 cổ phiếu. Trong số 500, chỉ có 400 cổ phiếu được công chúng mua. Nếu công ty không tham gia vào một thỏa thuận backstop, thì nó phải làm việc với số tiền thấp hơn.

Mặt khác, công ty có thể trả một khoản phí nhỏ và bán số cổ phần còn lại cho các nhà bảo lãnh phát hành. Do đó, họ sẽ có thể đáp ứng các yêu cầu tài trợ của mình chặt chẽ hơn. Các bảng sau minh họa hai trường hợp:

Backstop trong bảo lãnh phát hành

Nền tảng cổ phần tư nhân

Một công ty cổ phần tư nhân thường sử dụng đòn bẩy mua lại (LBO) Mua lại bằng đòn bẩy (LBO) Mua lại bằng đòn bẩy (LBO) là một giao dịch trong đó một doanh nghiệp được mua lại bằng cách sử dụng nợ làm nguồn cân nhắc chính. Giao dịch LBO thường xảy ra khi một công ty cổ phần tư nhân (PE) vay càng nhiều càng tốt từ nhiều người cho vay (lên đến 70-80% giá mua) để đạt được tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR> 20% theo phương pháp để đạt được mục tiêu các công ty. Theo phương pháp LBO, công ty tài trợ cho việc mua mục tiêu bằng cách sử dụng chủ yếu là nợ và đóng góp phần còn lại dưới hình thức vốn chủ sở hữu.

Backstop vốn cổ phần tư nhân, còn được gọi là backstop toàn bộ vốn chủ sở hữu, là một thỏa thuận trong đó công ty cổ phần tư nhân đồng ý mua lại công ty mục tiêu bằng cách góp vốn cổ phần lên đến 100% trong trường hợp công ty đó không thể tăng được khoản nợ cần thiết để tài trợ cho việc mua.

Công ty cổ phần tư nhân sử dụng một chiến lược như vậy với khả năng thua lỗ đáng kể. Điều này rất quan trọng bởi vì điều cần thiết là sử dụng một phần nợ lớn hơn so với vốn chủ sở hữu trong chiến lược LBO. Do đó, sự ủng hộ hoàn toàn bình đẳng chủ yếu sử dụng một công cụ hỗ trợ tích cực trong đàm phán Chiến thuật đàm phán Đàm phán là cuộc đối thoại giữa hai hoặc nhiều người với mục đích đạt được sự đồng thuận về một vấn đề hoặc các vấn đề có xung đột. Các chiến thuật đàm phán tốt là điều quan trọng mà các bên tham gia đàm phán phải biết để giành chiến thắng hoặc tạo ra một tình huống cùng có lợi cho cả hai bên. để làm cho thỏa thuận trở nên hấp dẫn hơn đối với công ty mục tiêu và tăng cổ phần cho cuộc cạnh tranh.

Backstop trong quản lý tài chính

Một ứng dụng quan trọng khác của backstop là trong việc quản lý tài chính hàng ngày của một công ty. Backstop thường có dạng một khoản tín dụng quay vòng. Cấp tín dụng quay vòng là một hình thức cho vay ngắn hạn đơn giản trong đó người đi vay được phép vay một số tiền nhất định lên đến tối đa hàng năm hoặc trong một khoảng thời gian ngắn hơn.

Một khoản tín dụng quay vòng Cơ sở tín dụng quay vòng Một khoản tín dụng quay vòng là một hạn mức tín dụng được thu xếp giữa ngân hàng và doanh nghiệp. Nó đi kèm với một số tiền tối đa được thiết lập và có thể được sử dụng như một khoản hỗ trợ để bù đắp bất kỳ sự thiếu hụt tiền nào có thể phát sinh trong thời gian ngắn hạn.

Ví dụ, trong bảng dưới đây, công ty phải đối mặt với sự thiếu hụt 1.000 đô la trong Năm 3. Công ty có thể sử dụng khoản tín dụng quay vòng như một nguồn tài chính thứ cấp để vay 1.000 đô la và đáp ứng tất cả các nghĩa vụ tài chính của mình trong năm. Do đó, một khoản tín dụng quay vòng đóng vai trò như một hậu thuẫn cho các nhu cầu tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp.

Backstop trong quản lý tài chính

Tài nguyên bổ sung

Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng nhận CBCA ™ Ngân hàng & Tín dụng được Chứng nhận toàn cầu (CBCA) ™ Chứng chỉ CBCA ™ được Chứng nhận về Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền , lập mô hình giao ước, hoàn trả khoản vay và hơn thế nữa. chương trình chứng nhận, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới. Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính bổ sung dưới đây sẽ hữu ích:

  • Cầu Tài trợ Cầu Tài trợ Cầu Tài trợ Cầu là một hình thức tài trợ tạm thời nhằm trang trải các chi phí ngắn hạn của công ty cho đến thời điểm mà nguồn tài chính dài hạn thường xuyên được
  • Bullet Loan Bullet Loan Khoản vay đạn là một loại cho vay trong đó tiền gốc đã vay được trả lại vào cuối thời hạn của khoản vay. Trong một số trường hợp, chi phí lãi vay là
  • Hợp đồng cho vay thương mại Hợp đồng cho vay thương mại Hợp đồng cho vay thương mại là thỏa thuận giữa người đi vay và người cho vay khi khoản vay nhằm mục đích kinh doanh. Mỗi khi vay một khoản tiền lớn, cá nhân hoặc tổ chức phải ký hợp đồng vay. Người cho vay cung cấp tiền, miễn là người vay đồng ý với tất cả các quy định cho vay
  • Hợp đồng nợ Thỏa thuận nợ Thỏa thuận nợ là những hạn chế mà người cho vay (chủ nợ, chủ nợ, nhà đầu tư) đưa ra trong các thỏa thuận cho vay nhằm hạn chế hành động của người đi vay (con nợ).