Giá trị tài sản hiện tại ròng trên mỗi cổ phiếu, gọi tắt là NCAVPS, là một thước đo tài chính để đánh giá mức độ hấp dẫn của một cổ phiếu. Đây là một thuật ngữ được tiên phong bởi nhà kinh tế học, nhà đầu tư và giáo sư người Mỹ, Benjamin Graham, người được nhiều người coi là “Cha đẻ của Đầu tư Giá trị”. Do đó, NCAVPS là một thước đo được sử dụng cho các nhà đầu tư giá trị cơ bản để so sánh các công ty.
NCAVPS được tính bằng cách trừ tổng nợ phải trả (bao gồm cả cổ phiếu ưu đãi) từ tài sản lưu động của công ty Tài sản lưu động Tài sản lưu động là tất cả các tài sản có thể chuyển đổi hợp lý thành tiền mặt trong vòng một năm. Chúng thường được sử dụng để đo tính thanh khoản của một công ty. và chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Lịch sử của Benjamin Graham
Benjamin Graham, sinh năm 1894, là một nhà đầu tư rất nổi tiếng và có ảnh hưởng, là người tiên phong trong việc thúc đẩy việc áp dụng định giá cơ bản thông qua nghiên cứu của ông về tài chính và đầu tư.
Phân tích cơ bản là ngành đầu tư bao gồm việc xem xét các yếu tố kinh tế Các chỉ số kinh tế Chỉ số kinh tế là một thước đo được sử dụng để đánh giá, đo lường và đánh giá tình trạng chung của nền kinh tế vĩ mô. Các chỉ số kinh tế, báo cáo tài chính và định vị cạnh tranh để tìm ra giá trị nội tại của một công ty. Sau đó, thực hiện đầu tư dựa trên việc so sánh giá cổ phiếu đang giao dịch và giá trị bản chất của cổ phiếu đối với nhà đầu tư.
Năm 1949, Graham viết một cuốn sách gây tranh cãi lúc bấy giờ có tựa đề “Nhà đầu tư thông minh”. Trong cuốn sách, ông khuyên các nhà đầu tư nên tập trung vào các nguyên tắc cơ bản chính trong khi bỏ qua tính “bầy đàn” và nhiễu thị trường đi kèm với tâm lý thị trường hàng ngày đầy cảm xúc.
Ngoài ra, Graham đã truyền cảm hứng cho các nhà đầu tư tổ chức nổi tiếng Nhà đầu tư tổ chức Nhà đầu tư tổ chức là một pháp nhân tích lũy tiền của nhiều nhà đầu tư (có thể là nhà đầu tư tư nhân hoặc các pháp nhân khác), chẳng hạn như Warren Buffett, và các nguyên tắc và công thức mà Graham đã phát triển , chẳng hạn như NCAVPS, ngày nay vẫn được tham chiếu.
Giải thích giá trị tài sản hiện tại ròng trên mỗi cổ phiếu
Benjamin Graham nhận thấy rằng nhiều nhà đầu tư quá chú trọng vào khả năng thu nhập và tiềm năng thu nhập của các công ty khi đánh giá chúng. Ông tin rằng giá trị tài sản của các công ty bị bỏ qua một cách thô thiển. Do đó, Graham đã phát triển khái niệm NCAVPS để so sánh với giá cổ phiếu hiện tại nhằm tìm ra mức định giá hấp dẫn cho cổ phiếu.
NCAVPS về cơ bản là giá trị thanh lý của một công ty trên cơ sở mỗi cổ phiếu. Giá trị thanh lý của một công ty nói chung là giá trị của các tài sản vật chất có thể bán trừ đi các khoản nợ mà công ty mắc phải.
Nếu một cổ phiếu được định giá thấp hơn NCAVPS của nó, thì theo trực giác, nhà đầu tư có thể mua tất cả cổ phiếu, thanh lý công ty và nhận được lợi nhuận. Do đó, nếu giá cổ phiếu thấp hơn NCAVPS, Graham cảm thấy rằng công ty có khả năng bị định giá thấp hơn miễn là nó không có sai sót về cơ bản.
Quy tắc 66%
Graham đặt ra một quy tắc trong đó ông sẽ chỉ cân nhắc mua một cổ phiếu nếu giá hiện tại của nó đang giao dịch ở mức thấp hơn 66% NCAVPS của nó.
Ví dụ thực tế
Một cổ phiếu, Công ty ABC, vừa bỏ lỡ ước tính thu nhập đồng thuận của mình một lượng đáng kể. Sau đó, nó đã từ giao dịch ở mức 25 đô la mỗi cổ phiếu đến bây giờ chỉ giao dịch ở mức 15 đô la cho mỗi cổ phiếu.
Bảng cân đối kế toán của công ty được đưa ra dưới đây:
Từ thông tin trên, Công ty ABC có được định giá thấp hơn theo nguyên tắc 66% không?
1. Đầu tiên, chúng ta phải tính toán NCAVPS, sau đó so sánh với giá cổ phiếu hiện tại.
NCAVPS được tính bằng cách lấy tổng tài sản ngắn hạn trừ đi tổng nợ phải trả. Có nghĩa là tài sản dài hạn và tài sản vô hình như lợi thế thương mại nên được loại bỏ khỏi tính toán.
Giá trị tài sản lưu động ròng = Tài sản lưu động - (Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn)
50.000 đô la - (10.000 đô la + 10.000 đô la) = 30.000 đô la
2. Sau đó, bằng cách chia cho số lượng cổ phiếu, chúng tôi đến NCAVPS.
30.000 USD / 1.000 Cổ phiếu đang lưu hành = 30 USD
3. So sánh giá thị trường với NCAVPS, chúng tôi nhận được:
$ 15 / $ 30 = 50%
Vì 50% <66%, chúng tôi thấy rằng cổ phiếu của Công ty ABC được định giá thấp hơn dựa trên quy tắc 66%.
Hạn chế của NCAVPS
Có một hạn chế khi so sánh NCAVPS với giá trị thanh lý của một công ty. Mặc dù tính toán NCAVPS có thể cung cấp giá trị thanh lý ước tính của một công ty, giá trị thanh lý thực tế Giá trị thanh lý Giá trị thanh lý là ước tính giá trị cuối cùng mà người nắm giữ các công cụ tài chính sẽ nhận được khi một tài sản được bán hoặc thanh lý. khác biệt nhiều. Đó là bởi vì, trong một cuộc thanh lý, hầu hết các tài sản sẽ cần phải được bán nhanh chóng, và do đó, chúng có khả năng được bán với giá thấp hơn giá trị thị trường và có khả năng thấp hơn giá trị sổ sách.
Giá trị của tài sản và nợ phải trả trên bảng cân đối kế toán thường được ghi nhận theo giá trị ghi sổ. Nếu tài sản được bán với giá thấp hơn giá trị sổ sách của chúng, công thức NCAVPS sẽ đánh giá quá cao giá trị thanh lý của công ty.
Nhiêu tai nguyên hơn
Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng nhận CBCA ™ Ngân hàng & Tín dụng được Chứng nhận toàn cầu (CBCA) ™ Chứng chỉ CBCA ™ được Chứng nhận của Nhà phân tích Tín dụng & Ngân hàng được Chứng nhận (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền , lập mô hình giao ước, hoàn trả khoản vay và hơn thế nữa. chương trình chứng nhận, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới. Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính bổ sung dưới đây sẽ hữu ích:
- Giá trị tài sản ròng Giá trị tài sản ròng Giá trị tài sản ròng (NAV) được định nghĩa là giá trị tài sản của quỹ trừ đi giá trị của các khoản nợ phải trả. Thuật ngữ "giá trị tài sản ròng" thường được sử dụng liên quan đến quỹ tương hỗ và được sử dụng để xác định giá trị của tài sản nắm giữ. Theo SEC, các quỹ tương hỗ và Unit Investment Trusts (UIT) được yêu cầu để tính NAV của họ
- Tổng tài sản Tổng tài sản Tổng tài sản là tổng giá trị ghi sổ của tất cả các tài sản thuộc sở hữu của một cá nhân, công ty hoặc tổ chức. Đây là một tham số thường được sử dụng trong
- Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett nổi tiếng là người không thích EBITDA. Warren Buffett được ghi nhận vì đã nói "Liệu ban lãnh đạo có nghĩ rằng nàng tiên răng trả tiền cho CapEx?"
- Cổ phiếu Bình quân Gia quyền Lưu hành Cổ phiếu Bình quân Gia quyền Đang lưu hành Cổ phiếu bình quân gia quyền đang lưu hành là số lượng cổ phiếu của một công ty được tính toán sau khi điều chỉnh các thay đổi về vốn cổ phần trong kỳ báo cáo. Số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền đang lưu hành được sử dụng để tính toán các chỉ số như Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trên báo cáo tài chính của công ty