Phí bảo hiểm trái phiếu có thể phân bổ là số tiền vượt quá được trả cho một trái phiếu so với mệnh giá hoặc mệnh giá của nó Mệnh giá Mệnh giá là mệnh giá danh nghĩa hoặc mệnh giá của trái phiếu, cổ phiếu, hoặc phiếu giảm giá như được chỉ ra trên trái phiếu hoặc chứng chỉ cổ phiếu. Nó là một giá trị tĩnh được xác định tại thời điểm phát hành và, không giống như giá trị thị trường, nó không biến động thường xuyên. . Theo thời gian, số phí bảo hiểm được phân bổ cho đến khi trái phiếu đến ngày đáo hạn.
Trái phiếu là gì?
Trái phiếu là một loại hình đầu tư có thu nhập cố định đại diện cho một khoản vay được thực hiện từ người cho vay (nhà đầu tư) đối với người đi vay. Đó là thỏa thuận vay tiền từ nhà đầu tư và trả lại tiền cho nhà đầu tư vào một ngày sau đó.
Một nhà đầu tư sẽ đồng ý cho vay tiền của họ bởi vì một trái phiếu quy định khoản bồi thường dưới hình thức lãi suất. Các điều khoản lãi suất trên một trái phiếu sẽ khác nhau, nhưng về cơ bản người cho vay sẽ yêu cầu lãi suất để bù đắp cho chi phí cơ hội Chi phí cơ hội Chi phí cơ hội là một trong những khái niệm quan trọng trong nghiên cứu kinh tế học và phổ biến trong các quá trình ra quyết định khác nhau. Chi phí cơ hội là giá trị của phương án thay thế tốt nhất tiếp theo bị bỏ qua. cung cấp vốn và rủi ro tín dụng Rủi ro tín dụng Rủi ro tín dụng là rủi ro mất mát có thể xảy ra do bất kỳ bên nào không tuân thủ các điều khoản và điều kiện của bất kỳ hợp đồng tài chính nào, về cơ bản, của bên vay.
Định giá trái phiếu
Nói chung, một trái phiếu sẽ có mệnh giá 1.000 đô la hoặc một số vòng khác. Đó là số tiền mà người vay hứa sẽ hoàn trả. Tuy nhiên, giá thực tế phải trả để mua trái phiếu thường không phải là 1.000 đô la. Dựa trên điều kiện thị trường, giá có thể thấp hơn hoặc lớn hơn 1.000 đô la.
Giá trái phiếu được biểu thị theo tỷ lệ phần trăm của mệnh giá. Vì vậy, một giao dịch trái phiếu ở mức 100 sẽ có giá là 1.000 đô la. Một giao dịch trái phiếu dưới 100 sẽ được định giá dưới 1.000 đô la; nó được coi là giảm giá. Một giao dịch trái phiếu cho hơn 100 sẽ được định giá hơn 1.000 đô la; nó được coi là phí bảo hiểm.
Trái phiếu đi kèm với lãi suất phiếu giảm giá liên quan, cho biết lượng tiền mặt được trả dưới hình thức trả lãi cho nhà đầu tư. Lãi suất coupon là một yếu tố quan trọng trong việc định giá trái phiếu.
Giá trái phiếu tỷ lệ nghịch với lãi suất thị trường. Nếu lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu giảm. Nếu lãi suất thị trường giảm, thì giá trái phiếu tăng. Đó là bởi vì lãi suất phiếu thưởng đã nêu là cố định và không biến động.
Khi lãi suất thị trường tăng, đối với bất kỳ trái phiếu nhất định nào, lãi suất coupon cố định sẽ thấp hơn so với các trái phiếu khác trên thị trường. Nó làm cho trái phiếu kém hấp dẫn hơn, và đó là lý do tại sao trái phiếu được định giá chiết khấu.
Khi lãi suất thị trường giảm, đối với bất kỳ trái phiếu nhất định nào, lãi suất coupon cố định sẽ cao hơn so với các trái phiếu khác trên thị trường. Nó làm cho trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn, và đó là lý do tại sao trái phiếu được định giá ở mức phí bảo hiểm.
Phí bảo hiểm trái phiếu
Như đã đề cập trước đó, nếu lãi suất thị trường giảm, bất kỳ trái phiếu nhất định nào có lãi suất cố định sẽ có vẻ hấp dẫn hơn, và điều đó sẽ dẫn đến giao dịch trái phiếu với mức phí bảo hiểm. Vì vậy, nếu một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la và được giao dịch ở mức 1.080 đô la, nó sẽ cung cấp khoản phí bảo hiểm 80 đô la.
Khi trái phiếu đến ngày đáo hạn, phí bảo hiểm sẽ được phân bổ theo thời gian, cuối cùng đạt đến 0 đô la vào ngày đáo hạn chính xác.
Phân bổ trái phiếu
Phương pháp phân bổ phí bảo hiểm trái phiếu là với phương pháp lợi tức không đổi. Phương pháp lợi tức không đổi phân bổ phí bảo hiểm trái phiếu bằng cách nhân giá mua với lợi tức đến hạn khi phát hành và sau đó trừ đi lãi suất coupon.
Để tính toán khấu hao phí bảo hiểm, bạn phải xác định lợi tức đến hạn (YTM) của trái phiếu. Lợi tức khi đáo hạn là tỷ lệ chiết khấu bằng giá trị hiện tại của tất cả các phiếu mua hàng và khoản thanh toán gốc được thực hiện trên trái phiếu với giá mua ban đầu của nó.
Thí dụ
Ví dụ: hãy xem xét rằng một nhà đầu tư mua một trái phiếu với giá $ 1,050. Trái phiếu có thời hạn 5 năm cho đến khi đáo hạn và mệnh giá là 1.000 đô la. Nó cung cấp lãi suất phiếu giảm giá 5% được trả nửa năm một lần và với lợi suất khi đáo hạn là 3,89%
Vì lãi suất phiếu giảm giá được trả nửa năm một lần, có nghĩa là cứ sau sáu tháng, một phiếu giảm giá 25 đô la (1.000 đô la x 5/2) sẽ được thanh toán. Ngoài ra, lợi suất đến hạn được biểu thị theo kỳ hạn hàng năm, do đó, nửa năm lợi suất đến hạn là 1,945% (3,89% / 2).
Cắm vào công thức phương pháp năng suất không đổi, chúng ta nhận được:
($ 1,050 x 1,945%) - $ 25 = - $ 4,58
Trái phiếu giảm dần $ 9,25 trong giai đoạn đầu tiên của sáu tháng. Giá trị của trái phiếu hiện là $ 1,045,52 ($ 1,050 - $ 4,58).
Nếu bạn tiếp tục nó trong chín giai đoạn còn lại, trái phiếu cuối cùng sẽ được định giá chính xác là 1.000 đô la. Nó được thể hiện trong bảng khấu hao dưới đây:
Nhiêu tai nguyên hơn
Finance cung cấp Chứng chỉ Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng được Chứng nhận (CBCA) ™ CBCA ™ Chứng nhận Công nhận Nhà phân tích Tín dụng & Ngân hàng Được Chứng nhận (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền, lập mô hình giao ước, cho vay trả nợ, và hơn thế nữa. chương trình cấp chứng chỉ cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và phát triển nền tảng kiến thức của bạn, vui lòng khám phá các tài nguyên bổ sung có liên quan bên dưới:
- Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu là khoa học tính toán giá phát hành của trái phiếu dựa trên phiếu mua hàng, mệnh giá, lợi tức và thời hạn đến ngày đáo hạn. Định giá trái phiếu cho phép các nhà đầu tư
- Con nợ so với Chủ nợ Con nợ so với Chủ nợ Sự khác biệt chính giữa con nợ so với chủ nợ là cả hai khái niệm đều biểu thị hai đối tác trong một thỏa thuận cho vay. Sự khác biệt cũng dẫn đến một
- Tỷ lệ chiết khấu Tỷ lệ chiết khấu Tỷ lệ chiết khấu Trong tài chính doanh nghiệp, tỷ lệ chiết khấu là tỷ lệ hoàn vốn được sử dụng để chiết khấu các dòng tiền trong tương lai trở về giá trị hiện tại. Tỷ lệ này thường là Chi phí vốn trung bình có trọng số (WACC) của công ty, tỷ suất sinh lợi yêu cầu hoặc tỷ lệ vượt rào mà nhà đầu tư mong đợi kiếm được so với rủi ro của khoản đầu tư.
- Bảng thuật ngữ thu nhập cố định Bảng thuật ngữ thu nhập cố định Bảng thuật ngữ thu nhập cố định này bao gồm các thuật ngữ và định nghĩa trái phiếu quan trọng nhất cần thiết cho các nhà phân tích tài chính. Các điều khoản này được đề cập chi tiết trong Khóa học Nguyên tắc Cơ bản về Thu nhập Cố định của Finance .. Hằng số Không đổi, Tương quan, Tỷ lệ Phiếu thưởng, Phương sai, Chênh lệch Tín dụng