At the money (ATM) mô tả một tình huống khi giá thực hiện của một quyền chọn bằng với giá thị trường hiện tại của tài sản cơ bản. Đó là một khái niệm về tiền, mô tả vị trí giữa giá thực hiện Giá thực hiện Giá thực hiện là mức giá mà người nắm giữ quyền chọn có thể thực hiện quyền chọn mua hoặc bán một chứng khoán cơ bản, tùy thuộc vào việc họ có quyền chọn mua hay không hoặc quyền chọn bán. Quyền chọn là một hợp đồng có quyền thực hiện hợp đồng ở một mức giá cụ thể, được gọi là giá thực hiện. của một quyền chọn và giá thị trường của tài sản cơ bản.
Một quyền chọn mua và bán với cùng một tài sản cơ bản có thể đồng thời là tiền. Quyền chọn được giao dịch thường xuyên hơn khi chúng có tiền.
Tóm lược
- Một quyền chọn là tiền khi giá thực hiện của một quyền chọn bằng với giá thị trường hiện tại của tài sản cơ bản.
- Các tùy chọn hiện tại hoặc không có tiền không có giá trị nội tại, trong khi các tùy chọn quy ra tiền có giá trị nội tại dương.
- Quyền chọn mua và quyền chọn bán với cùng một tài sản cơ bản có thể đồng tiền với nhau.
Giá trị của các tùy chọn ngang giá tiền
Tổng giá trị của một quyền chọn, cũng là giá quyền chọn, bao gồm hai phần: giá trị nội tại và giá trị thời gian . Giá trị nội tại Giá trị nội tại Giá trị nội tại của một doanh nghiệp (hoặc bất kỳ chứng khoán đầu tư nào) là giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền dự kiến trong tương lai, được chiết khấu theo tỷ lệ chiết khấu thích hợp. Không giống như các hình thức định giá tương đối xem xét các công ty có thể so sánh được, định giá nội tại chỉ xem xét giá trị vốn có của một doanh nghiệp. của một quyền chọn, còn được gọi là giá trị tiền tệ, là chênh lệch giữa giá thực hiện và giá tài sản cơ bản, giả sử quyền chọn được thực hiện ngay lập tức.
Ví dụ: giá (giao ngay) hiện tại của một tài sản là 120 đô la và quyền chọn mua và quyền chọn bán có cùng mức giá thực hiện là 100 đô la. Quyền chọn mua có giá trị nội tại dương là 20 đô la, vì nó mang lại quyền mua tài sản trị giá 120 đô la ở mức giá 100 đô la. Quyền chọn bán không có giá trị nội tại vì nó sẽ không được thực hiện cũng như không tạo ra bất kỳ lợi nhuận nào.
Giá trị thời gian của một tùy chọn là giá trị còn lại sau khi trừ giá trị nội tại khỏi tổng giá trị. Càng xa ngày hết hạn, giá trị thời gian càng cao. Đối với một quyền chọn kiểu Châu Âu, khi giá trị nội tại của một quyền chọn lớn hơn tổng giá trị của nó, thì giá trị thời gian là số âm. Đối với quyền chọn kiểu Mỹ Quyền chọn kiểu Mỹ vs Châu Âu vs Bermudan Có nhiều loại quyền chọn khác nhau khác nhau về các hạn chế tập luyện của chúng. Hãy cùng khám phá quyền chọn Mỹ vs Châu Âu vs Bermudan để tìm hiểu, nhà giao dịch có thể thực hiện quyền chọn bất cứ khi nào giá trị thời gian chuyển sang âm.
Giá trị thời gian = Tổng giá trị - Giá trị nội tại
Một quyền chọn không có giá trị nội tại khi nó ở mức tiền. Vì giá thực hiện của quyền chọn và giá thị trường hiện tại của tài sản cơ sở là như nhau, người nắm giữ quyền chọn không thể kiếm lợi nhuận bằng cách thực hiện quyền chọn, có nghĩa là quyền chọn giao tiền chỉ có giá trị thời gian.
Đồng tiền và tiền bạc khác
Hai khái niệm khác của tiền là trong tiền (ITM) và ngoài tiền (OTM) . Khi một quyền chọn ở dạng tiền, nó có giá trị nội tại dương và giá trị thời gian. Khi một quyền chọn không còn tiền, nó không có giá trị nội tại, có nghĩa là nhà đầu tư không thể kiếm lợi nhuận bằng cách thực hiện quyền chọn.
Đối với quyền chọn mua, nhà đầu tư được lợi bằng cách thực hiện khi giá giao ngay của tài sản cao hơn giá thực (giá trị nội tại dương) và không thực hiện khi giá giao ngay thấp hơn giá thực (không có giá trị nội tại). Do đó, quyền chọn mua được tính bằng tiền khi giá giao ngay vượt quá giá thực hiện và hết tiền khi giá giao ngay thấp hơn giá thực hiện.
Ngược lại, các nhà đầu tư thực hiện quyền chọn bán của họ với giá thị trường thấp hơn giá thực tế để kiếm lợi nhuận, vì họ có thể bán tài sản với giá cao hơn giá trị hiện tại của chúng. Các tùy chọn nằm trong số tiền tại thời điểm này. Khi giá giao ngay cao hơn giá thực hiện, các nhà đầu tư sẽ không thực hiện và do đó giá trị nội tại bằng không. Các tùy chọn đã hết tiền tại thời điểm này.
Quyền chọn bán và quyền chọn mua có cùng tài sản cơ bản và giá thực hiện có thể đồng thời bằng tiền, nhưng chúng không thể bằng tiền hoặc mất tiền cùng một lúc. Ví dụ: nếu lệnh gọi và lệnh đặt đều có giá thực hiện là 100 đô la khi chứng khoán cơ bản hiện đang được giao dịch ở mức 100 đô la, thì lệnh gọi và đặt mua đều bằng tiền.
Nếu giá của chứng khoán tăng lên, quyền chọn mua được tính bằng tiền với giá trị nội tại bằng giá giao ngay trừ đi giá thực hiện và quyền chọn bán đồng thời ra khỏi tiền. Nếu giá di chuyển xuống, quyền chọn mua hết tiền và quyền chọn bán được chuyển thành tiền với giá trị nội tại bằng giá thực hiện trừ giá thể thao.
Nụ cười tiền bạc và biến động
Sự biến động ngụ ý có xu hướng thấp nhất khi một quyền chọn ở gần hoặc bằng tiền và tăng lên khi quyền chọn di chuyển xa hơn ra khỏi tiền hoặc trong tiền. Mối quan hệ giữa tiền và sự biến động ngụ ý có thể được vẽ thành một đường cong hình chữ u, được gọi là “nụ cười biến động”.
Nụ cười biến động ngụ ý không áp dụng cho tất cả các lựa chọn. Các quyền chọn tiền tệ và quyền chọn cổ phiếu có điều khoản hết hạn ngắn có nhiều khả năng đi theo đường biến động hình chữ u. Cũng có những trường hợp biến động lệch hoặc nhếch mép, cho thấy mức độ biến động cao hơn khi một quyền chọn đi xa hơn bằng tiền hoặc ngoài tiền.
Sự biến động ngụ ý là một yếu tố thúc đẩy việc định giá quyền chọn. Độ biến động ngụ ý càng cao, giá quyền chọn càng cao. So sánh các quyền chọn với các mức giá thực hiện khác nhau nhưng có cùng đặc điểm, nụ cười biến động cho thấy rằng các quyền chọn hợp đồng và không đổi tiền có xu hướng có giá quyền chọn cao hơn so với các tùy chọn quy ra tiền.
Nhiêu tai nguyên hơn
Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng nhận CBCA ™ Ngân hàng & Tín dụng được Chứng nhận toàn cầu (CBCA) ™ Chứng chỉ CBCA ™ được Chứng nhận về Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền , lập mô hình giao ước, hoàn trả khoản vay và hơn thế nữa. chương trình chứng nhận, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới. Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính bổ sung dưới đây sẽ hữu ích:
- Quyền chọn: Gọi và đặt Quyền chọn: Gọi và đặt Quyền chọn là một dạng hợp đồng phái sinh cho phép người nắm giữ quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua hoặc bán một tài sản vào một ngày nhất định (ngày hết hạn) với một mức giá cụ thể (đình công giá bán). Có hai loại quyền chọn: gọi và bán. Quyền chọn của Hoa Kỳ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào
- Giá trị thời gian của tiền tệ Giá trị thời gian của tiền bạc Giá trị thời gian của tiền bạc là một khái niệm tài chính cơ bản cho rằng số tiền ở hiện tại có giá trị cao hơn số tiền tương tự sẽ nhận được trong tương lai. Điều này đúng bởi vì tiền mà bạn có ngay bây giờ có thể được đầu tư và kiếm lợi nhuận, do đó tạo ra một lượng tiền lớn hơn trong tương lai. (Ngoài ra, với tương lai
- Cơ chế giao dịch Cơ chế giao dịch Cơ chế giao dịch đề cập đến các phương pháp khác nhau mà tài sản được giao dịch. Hai loại cơ chế giao dịch chính là cơ chế giao dịch theo lệnh và cơ chế giao dịch theo lệnh
- VIX VIX Sở giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) đã tạo ra VIX (CBOE Volatile Index) để đo lường mức độ biến động dự kiến trong 30 ngày của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, đôi khi được gọi là "chỉ số sợ hãi". VIX dựa trên giá của các quyền chọn trên Chỉ số S&P 500