Hoán đổi Bermuda là một lựa chọn cung cấp cho người mua quyền - nhưng không phải nghĩa vụ - tham gia vào hoán đổi lãi suất Hoán đổi lãi suất Hoán đổi lãi suất Hoán đổi lãi suất là một hợp đồng phái sinh mà qua đó hai đối tác đồng ý trao đổi một luồng thanh toán lãi suất trong tương lai cho cái khác vào những ngày cụ thể trong thời gian tồn tại của quyền chọn. Tương tự như quyền chọn Bermuda, hoán đổi Bermuda được gọi như vậy vì ngày hoán đổi lãi suất được quy định trong hợp đồng hoán đổi và chỉ có thể được tiến hành vào những ngày đã nói.
Các điều khoản của hoán đổi cũng nêu rõ nếu người mua định trả tỷ giá thả nổi hoặc tỷ giá cố định.
Tóm lược:
- Một giao dịch hoán đổi Bermuda cung cấp cho người mua quyền chọn tham gia vào một giao dịch hoán đổi lãi suất vào một ngày cụ thể trong thời hạn của quyền chọn.
- Các điều khoản hoán đổi như vậy do người mua và người bán thỏa thuận.
- Giá cho hoán đổi Bermuda phức tạp hơn hoán đổi vani; phương pháp định giá Mô phỏng Monte Carlo thường được sử dụng.
Tỷ lệ thả nổi so với Tỷ lệ cố định
Như đã đề cập ở trên, người mua hoán đổi sẽ trả lãi suất thả nổi Lãi suất thả nổi Lãi suất thả nổi đề cập đến một lãi suất thay đổi thay đổi theo thời gian của nghĩa vụ nợ. Nó ngược lại với một tỷ lệ cố định. hoặc lãi suất cố định cho quyền chọn.
Tỷ giá thả nổi thay đổi theo định kỳ. Tỷ giá thường được cập nhật, vài tháng một lần, trong suốt vòng đời của các tùy chọn. Tỷ giá cố định, như tên gọi của nó, là cố định, không thay đổi. Lãi suất là như nhau hàng tháng cho quyền chọn.
Hoán đổi
Hoán đổi về cơ bản chỉ là các quyền chọn cung cấp cho người mua quyền tham gia vào các giao dịch hoán đổi lãi suất cơ bản tại một số thời điểm trong suốt thời hạn của quyền chọn.
Như với bất kỳ quyền chọn nào, hoán đổi bao gồm người mua và người bán. Bởi vì quyền chọn được giao dịch theo truyền thống tại quầy (OTC) Giao dịch tại quầy (OTC) Giao dịch tại quầy (OTC) là giao dịch chứng khoán giữa hai đối tác được thực hiện bên ngoài các sàn giao dịch chính thức và không có sự giám sát của bộ điều chỉnh trao đổi. Giao dịch OTC được thực hiện trên thị trường không cần kê đơn (một nơi phi tập trung không có địa điểm thực), thông qua mạng lưới đại lý. , hoán đổi được thực hiện một cách riêng tư và cho phép người mua và người bán thỏa thuận các điều khoản của hợp đồng hoán đổi.
Người mua và người bán phải đồng ý về một số yếu tố của hoán đổi, bao gồm:
- Độ dài quyền chọn - Khoảng thời gian quyền chọn khả thi. Trong hầu hết các trường hợp, khoảng thời gian quyền chọn thường kết thúc một hoặc hai ngày trước khi bắt đầu hoán đổi cơ bản.
- Giá - Chi phí hoán đổi, còn được gọi là phí bảo hiểm.
- Các điều khoản hoán đổi cơ bản - Trong quá trình hoán đổi , người mua và người bán phải đồng ý về các điều khoản của hoán đổi lãi suất, bao gồm:
- Số tiền không bắt buộc
- Tỷ lệ cố định (tương đương với giá thực tế) và tần suất thanh toán phải được thực hiện
Việc hoán đổi được giải quyết theo một trong hai cách. Đầu tiên, khi giao dịch hoán đổi hết hạn, cả hai bên tham gia vào giao dịch hoán đổi. Thứ hai, khi giao dịch hoán đổi hết hạn, giá trị của giao dịch hoán đổi không được sử dụng sẽ được thanh toán theo công thức tiêu chuẩn thị trường.
Định giá Bermuda Swaptions
Việc định giá hoán đổi Bermuda khó hơn so với hoán đổi thông thường vì có một số ngày trong giao dịch hoán đổi mà người mua có thể thực hiện quyền tham gia hoán đổi lãi suất của mình. Nó làm cho việc tính toán giá hoán đổi trở nên khó khăn.
Vì lý do này, các đối tác có xu hướng tránh sử dụng các mô hình hoán đổi và định giá quyền chọn truyền thống. Thay vào đó, họ thường nghiêng về phía Mô phỏng Monte Carlo Mô phỏng Monte Carlo Mô phỏng Monte Carlo là một phương pháp thống kê được áp dụng trong mô hình hóa xác suất của các kết quả khác nhau trong một vấn đề không thể giải quyết đơn giản, do sự can thiệp của một biến ngẫu nhiên. phương pháp định giá.
Bài đọc liên quan
Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng chỉ FMVA® Mô hình & Định giá Tài chính toàn cầu (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới . Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các tài nguyên bổ sung bên dưới sẽ hữu ích:
- Hoán đổi hàng hoá Hoán đổi hàng hoá Hoán đổi hàng hoá là một loại hợp đồng phái sinh cho phép hai bên trao đổi (hoặc hoán đổi) các dòng tiền phụ thuộc vào giá của tài sản cơ sở. Trong trường hợp này, tài sản cơ bản là hàng hóa. Hoán đổi hàng hóa rất quan trọng trong nhiều ngành sản xuất hàng hóa, chẳng hạn như dầu mỏ và chăn nuôi ..
- Thu xếp phòng ngừa rủi ro Thu xếp phòng ngừa rủi ro Thu xếp phòng ngừa rủi ro đề cập đến một khoản đầu tư có mục đích là giảm mức độ rủi ro trong tương lai trong trường hợp giá tài sản có biến động bất lợi. Bảo hiểm rủi ro cung cấp một loại bảo hiểm để bảo vệ khỏi tổn thất từ một khoản đầu tư.
- Hiệp hội Hoán đổi và Phái sinh Quốc tế (ISDA) Hiệp hội Hoán đổi và Phái sinh Quốc tế (ISDA) Hiệp hội Hoán đổi và Phái sinh Quốc tế (ISDA) là một tập thể thương mại bao gồm hơn 800 người tham gia từ gần 60 quốc gia xung quanh
- Tỷ giá hoán đổi Tỷ giá hoán đổi Tỷ lệ hoán đổi là tỷ giá cố định của một giao dịch hoán đổi được xác định bởi các bên liên quan trong hợp đồng Tỷ lệ hoán đổi được yêu cầu bởi người nhận (tức là bên nhận tỷ giá cố định) từ người trả tiền (tức là bên đó trả lãi suất cố định) để bù đắp cho sự không chắc chắn liên quan đến biến động của tỷ giá thả nổi