Giảm giá tập đoàn không phải là những gì tên của nó có thể gợi ý. Đó là một nhược điểm đối với một tập đoàn có nhiều bộ phận / bộ phận / công ty, tất cả chúng thường không hoạt động thành công như một đơn vị gắn kết. Do đó, thị trường có thể chiết khấu giá trị của một công ty đa bộ phận, tạo ra ít giá trị hơn cho thu nhập của nó.
Tính chiết khấu tập đoàn
Như đã đề cập ở trên, giảm giá tập đoàn không phải là điều tốt hay phổ biến đối với hầu hết các nhà phân tích thị trường. Nó chủ yếu xảy ra trong nền kinh tế như một cách để kiểm soát các công ty tập đoàn.
Có lẽ cách đơn giản nhất để hiểu chiết khấu tập đoàn là hiểu cách tính chiết khấu. Đây là mức định giá chiết khấu của các cổ phiếu liên quan đến tất cả các bộ phận / công ty con Công ty con Một công ty con (công ty con) là một tổ chức kinh doanh hoặc tập đoàn được sở hữu hoàn toàn hoặc kiểm soát một phần bởi một công ty khác, được gọi là công ty mẹ hoặc công ty nắm giữ. Quyền sở hữu được xác định bằng tỷ lệ cổ phần do công ty mẹ nắm giữ và tỷ lệ sở hữu đó phải đạt ít nhất 51%. các công ty trong một tập đoàn.
Định giá được xác định bằng cách cộng giá trị nội tại với nhau Giá trị nội tại Giá trị nội tại của một doanh nghiệp (hoặc bất kỳ chứng khoán đầu tư nào) là giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền dự kiến trong tương lai, được chiết khấu theo tỷ lệ chiết khấu thích hợp. Không giống như các hình thức định giá tương đối xem xét các công ty có thể so sánh được, định giá nội tại chỉ xem xét giá trị vốn có của một doanh nghiệp. của tất cả các công ty nhỏ hơn trong một tập đoàn, sau đó trừ đi vốn hóa thị trường cho tập đoàn đó. Nó thường dẫn đến chiết khấu 10% -15% trong định giá cho tập đoàn.
Việc tính toán đặc biệt khắc nghiệt đối với các tập đoàn lớn nhất vì giá trị vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường (Market Cap) là giá trị thị trường gần đây nhất của cổ phiếu đang lưu hành của một công ty. Vốn hóa thị trường bằng giá cổ phiếu hiện tại nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cộng đồng đầu tư thường sử dụng giá trị vốn hóa thị trường để xếp hạng các công ty là cao nhất. Theo cách này, chiết khấu của tập đoàn không tính đến hoặc chiết khấu giá trị thực của mỗi phần của tập đoàn bằng cách gộp giá trị của mỗi phần lại với nhau và cắt ra một phần giá trị khổng lồ bằng cách trừ đi vốn hóa thị trường của tập đoàn.
Giảm giá tập đoàn không phải là vĩnh viễn
Trong hầu hết các trường hợp, một tập đoàn sẽ phải đối mặt với việc giảm giá ít nhất một lần trong suốt thời gian tồn tại của nó; tuy nhiên, hầu hết các tập đoàn không hoạt động theo chiết khấu vô thời hạn. Đó là do sự đa dạng hóa Đa dạng hóa Đa dạng hóa là một kỹ thuật phân bổ nguồn lực danh mục đầu tư hoặc vốn cho nhiều loại đầu tư. Mục tiêu của đa dạng hóa là giảm thiểu tổn thất vốn có trong việc hình thành các tập đoàn. Hầu hết được thành lập để giúp một công ty - tức là công ty mẹ - tăng lợi nhuận và doanh thu, đồng thời cải thiện lợi nhuận của họ trong những thời điểm khó khăn hoặc thất bại về tài chính.
Sự hình thành của một tập đoàn được nhiều người xem là quá trình mà một công ty kém thành công hoặc thất bại tự đa dạng hóa bản thân để cải thiện thu nhập của mình và trở nên mạnh hơn và thành công hơn.
Thông thường, sau khi hoàn thành quá trình đa dạng hóa, thị trường đặt ra một khoản chiết khấu tập đoàn đối với doanh nghiệp, làm việc để kiểm soát nó. Trong một số trường hợp nhất định, một tập đoàn có thể hoạt động dưới hình thức chiết khấu trong nhiều năm. Trong các tình huống khác, các tập đoàn như Berkshire Hathaway hoạt động với mức phí bảo hiểm của tập đoàn trong nhiều năm.
Conglomerate Premium
Về cơ bản, phí bảo hiểm tập đoàn hoàn toàn ngược lại với chiết khấu tập đoàn. Đúng như trường hợp của Berkshire Hathaway, nhiều bộ phận và công ty con của tập đoàn nhận được giá trị nội tại Giá trị nội tại Giá trị nội tại của một doanh nghiệp (hoặc bất kỳ chứng khoán đầu tư nào) là giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền dự kiến trong tương lai, được chiết khấu theo tỷ lệ chiết khấu thích hợp. Không giống như các hình thức định giá tương đối xem xét các công ty có thể so sánh được, định giá nội tại chỉ xem xét giá trị vốn có của một doanh nghiệp. kết hợp với nhau và vốn hóa thị trường của công ty mẹ được tăng thêm, mang lại nhiều giá trị hơn đáng kể cho mỗi phần của tập đoàn và cho toàn bộ tập đoàn.
Từ cuối cùng
Không phải tất cả các tập đoàn đều phải đối mặt với sự giảm giá của tập đoàn, mặc dù hầu hết đều trải qua việc phá giá một số bộ phận trong đế chế của họ như một phản ứng từ thị trường. Trong trường hợp tập đoàn được quản lý hiệu quả và tạo ra lợi nhuận ổn định, thị trường thường bắt đầu ưa chuộng tập đoàn đó, cho phép cổ phiếu của tập đoàn đó được định giá cao hơn.
Tài nguyên bổ sung
Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng chỉ FMVA® Mô hình & Định giá Tài chính toàn cầu (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới . Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các tài nguyên bổ sung bên dưới sẽ hữu ích:
- Phân tích công ty có thể so sánh Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác
- Phương pháp hợp nhất Phương pháp hợp nhất Phương pháp hợp nhất là một loại kế toán đầu tư được sử dụng để hợp nhất báo cáo tài chính của các khoản đầu tư thuộc sở hữu đa số. Phương pháp này chỉ có thể được sử dụng khi nhà đầu tư nắm quyền kiểm soát hiệu quả đối với công ty con, thường giả định nhà đầu tư sở hữu ít nhất 50,1%
- Lợi ích của thiểu số trong tính toán giá trị doanh nghiệp Lợi ích của thiểu số trong tính toán giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp phải được điều chỉnh bằng cách cộng lãi của thiểu số vào tài khoản cho báo cáo hợp nhất trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Ví dụ tính toán, hướng dẫn. Khi một công ty sở hữu trên 50% (nhưng dưới 100%) công ty con, họ sẽ ghi nhận tất cả 100% doanh thu, chi phí và các khoản mục khác trong báo cáo thu nhập của công ty đó, thậm chí
- Các phương pháp định giá Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty như một hoạt động kinh doanh liên tục, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính