Giá bẩn là khi giá trái phiếu bao gồm tiền lãi đã tích lũy kể từ lần thanh toán phiếu giảm giá gần nhất.
Khi nhà đầu tư mua chứng khoán có thu nhập cố định, chẳng hạn như trái phiếu Trái phiếu so với cổ phiếu Đối với các nhà đầu tư tương lai và nhiều người khác, điều quan trọng là phải phân biệt giữa trái phiếu và cổ phiếu. Hai trong số các loại tài sản phổ biến nhất cho các khoản đầu tư là họ mong đợi nhận được các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá dựa trên một lịch trình cố định. Tuy nhiên, giá của trái phiếu phụ thuộc vào giá trị hiện tại của các khoản thanh toán phiếu giảm giá trong tương lai. Trừ khi một trái phiếu được mua vào ngày thanh toán phiếu giảm giá, giá trái phiếu có thể bao gồm tiền lãi đã tích lũy kể từ đó.
Do đó, người mua sẽ bỏ lỡ một lần thanh toán bằng phiếu giảm giá, và người bán sẽ bỏ túi tiền lãi tích lũy - đây sẽ là một mức giá không tốt. Điều này trái ngược với một mức giá sạch, không bao gồm bất kỳ khoản lãi tích lũy nào.
Tóm lược
- Giá bẩn là khi giá trái phiếu bao gồm tiền lãi đã tích lũy kể từ lần thanh toán phiếu giảm giá gần nhất.
- Nó được coi là "bẩn" bởi vì tiền lãi tích lũy được bao gồm trong giá trái phiếu sẽ được chuyển cho người bán.
- Để tính giá bẩn, hãy cộng giá sạch và lãi cộng dồn.
Hiểu về giá bẩn
Để hiểu giá bẩn, điều quan trọng đầu tiên là phải hiểu cách hoạt động của trái phiếu. Giống như các tài sản thu nhập cố định khác, trái phiếu cung cấp một khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá cho trái chủ theo một lịch trình cố định. Thanh toán phiếu thưởng có thể diễn ra hàng tháng, hàng quý hoặc hàng năm. Tuy nhiên, hầu hết các trái phiếu thực hiện thanh toán bằng phiếu giảm giá trên cơ sở nửa năm một lần (sáu tháng một lần).
Trái phiếu được định giá dựa trên giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai của nó. Khi thanh toán bằng phiếu giảm giá đã được thực hiện, sẽ không có khoản thanh toán nào nữa cho đến ngày thanh toán tiếp theo. Lãi tích lũy giữa mỗi ngày thanh toán được gọi là lãi cộng dồn Lãi cộng dồn Lãi tích lũy đề cập đến phần lãi đã xảy ra, nhưng người đi vay hoặc người cho vay chưa thực hiện hoặc chưa nhận được tiền. . Vào ngày thanh toán, tiền lãi tích lũy sẽ trở về 0 một lần nữa.
Nếu nhà đầu tư quyết định mua trái phiếu sau ngày thanh toán, họ sẽ không nhận được bất kỳ khoản thanh toán phiếu giảm giá nào cho đến ngày thanh toán tiếp theo. Tuy nhiên, người bán trái phiếu có thể định giá trái phiếu để bao gồm bất kỳ khoản lãi tích lũy nào cho đến ngày bán - nó được gọi là giá bẩn.
Giá được gọi là “bẩn” bởi vì người mua trả cho giá của trái phiếu và lãi suất cộng dồn, nhưng sẽ không nhận được bất kỳ khoản thanh toán phiếu giảm giá nào cho đến ngày thanh toán tiếp theo. Do đó, lãi phát sinh đã bao gồm trong giá trái phiếu sẽ được chuyển cho người bán.
Cách tính giá
Ở Mỹ, việc cung cấp giá trái phiếu sạch là điển hình bằng cách loại trừ bất kỳ khoản lãi phát sinh nào. Sau khi việc mua đã hoàn tất (tất toán), lãi tích lũy sau đó được cộng trở lại giá sạch để phản ánh giá trị thị trường thực của trái phiếu.
Giá bẩn
Tính toán giá bẩn khá đơn giản, chúng ta chỉ cần cộng lãi tích lũy vào giá sạch.
Công thức như sau:
Giá bẩn = Giá sạch + Lãi tích lũy
Giá sạch
Nếu chúng ta muốn tìm giá sạch, chúng ta chỉ cần tách ảnh hưởng của lãi tích lũy ra khỏi giá bẩn.
Công thức sẽ như sau:
Giá sạch = Giá bẩn - Lãi cộng dồn
Cả hai giá
Để tính cả hai mức giá, chúng tôi cũng cần công thức cho lãi tích lũy:
Ở đâu:
- F = Mệnh giá
- C = Tổng lãi suất coupon hàng năm Lãi suất coupon Lãi suất coupon là số tiền lãi hàng năm trả cho trái chủ, dựa trên mệnh giá của trái phiếu.
- M = Số lần thanh toán phiếu giảm giá mỗi năm
- D = Số ngày kể từ ngày thanh toán cuối cùng
- T = Khoảng thời gian tích lũy (số ngày giữa các lần thanh toán)
Ví dụ trong thế giới thực
Giả sử một trái phiếu chính phủ trả lãi suất coupon là 5% và đến ngày đáo hạn vào năm 2022. Phiếu mua hàng được thanh toán sáu tháng vào ngày 1 tháng 12 và ngày 1 tháng 6. Giả sử một nhà đầu tư mua trái phiếu vào ngày 1 tháng 1 năm 2020, với giá 1.500 đô la.
Để tính giá bẩn, trước tiên chúng ta cần tiền lãi đã tích lũy kể từ ngày thanh toán cuối cùng. Nếu trái phiếu được thanh toán vào ngày 1 tháng 1, thì 31 ngày đã trôi qua. Sử dụng công thức từ trên:
Giải phương trình trên tạo ra Tiền lãi tích lũy là $ 6,37 .
Để tìm giá bẩn, chúng tôi sẽ sử dụng công thức được đưa ra ở trên:
Giá bẩn = Giá sạch + Lãi tích lũy
Giá bẩn = 1.500 đô la + 6,37 đô la = 1.506,37 đô la
Do đó, giá bẩn của một trái phiếu được bán vào ngày 1 tháng 1 sẽ là 1.506,37 đô la .
Bài đọc liên quan
Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng nhận CBCA ™ Ngân hàng & Tín dụng được Chứng nhận toàn cầu (CBCA) ™ Chứng chỉ CBCA ™ được Chứng nhận về Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền , lập mô hình giao ước, hoàn trả khoản vay và hơn thế nữa. chương trình chứng nhận, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới. Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính bổ sung dưới đây sẽ hữu ích:
- Tích lũy dồn tích lũy kế là cơ sở của nguyên tắc kế toán dồn tích điều chỉnh doanh thu thu được và chi phí phát sinh khi không có tiền mặt quy đổi.
- Mẫu lãi suất phiếu giảm giá Mẫu lãi suất phiếu giảm giá Mẫu lãi suất phiếu giảm giá của anh ấy sẽ tính lãi suất phiếu giảm giá trái phiếu dựa trên tổng các khoản thanh toán phiếu giảm giá hàng năm và mệnh giá của trái phiếu. Theo thông lệ với các mẫu Tài chính, các giá trị màu xanh lam là số được mã hóa cứng và số màu đen là các phép tính phụ thuộc vào các ô khác. Đây là một đoạn mã của mẫu:
- Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu là khoa học tính toán giá phát hành của trái phiếu dựa trên phiếu mua hàng, mệnh giá, lợi tức và thời hạn đến ngày đáo hạn. Định giá trái phiếu cho phép các nhà đầu tư
- Bảo đảm nợ Bảo đảm nợ Bảo đảm nợ là bất kỳ khoản nợ nào có thể được mua hoặc bán giữa các bên trên thị trường trước khi đến hạn. Cấu trúc của nó thể hiện một khoản nợ