Các giao ước hạn chế, hoặc tiêu cực, là một loại giao ước phi tài chính hạn chế người vay tham gia vào một hoạt động nhất định hoặc giữ nó không vượt quá một giới hạn đã định trước. Chúng được gọi là các giao ước nợ “âm” vì chúng áp đặt các hạn chế hoặc tạo ra các ranh giới nhất định cho người đi vay mà không được phép vượt qua.
Đặc điểm của các giao ước hạn chế
1. Hạn chế hoạt động vay
Các giao ước nợ âm hạn chế bên đi vay tham gia vào việc vay hoặc tài trợ thêm. Tài trợ đề cập đến các phương pháp và loại tài trợ mà một doanh nghiệp sử dụng để duy trì và phát triển hoạt động của mình. Nó bao gồm nợ và vốn cổ phần, được sử dụng để thực hiện đầu tư vốn, mua lại và thường hỗ trợ hoạt động kinh doanh. các hoạt động tùy theo hợp đồng vay. Đây thường là một bước được thực hiện bởi các bên cho vay nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro về các khoản nợ xấu tiềm ẩn.
2. Hạn chế hoạt động đầu tư
Hoạt động đầu tư bao gồm mua bán tài sản vật chất, nâng cấp tài sản, đầu tư vào bất động sản Bất động sản Bất động sản là bất động sản bao gồm đất đai và các công trình cải tạo, bao gồm các tòa nhà, đồ đạc, đường xá, công trình kiến trúc và hệ thống tiện ích. Quyền tài sản là quyền sở hữu đối với đất đai, cải tạo và tài nguyên thiên nhiên như khoáng sản, thực vật, động vật, nước, v.v., và nhiều thứ khác. Các giao ước về nợ âm có hiệu lực khi bên cho vay hạn chế bên đi vay tham gia vào các hoạt động đầu tư mà không có sự đồng ý của họ. Nó được thực hiện để giảm thiểu rủi ro có thể phát sinh từ các khoản chi đầu tư đáng kể.
3. Hạn chế đối với hoạt động mua bán và sáp nhập
Hoạt động mua bán và sáp nhập thường được các bên cho vay sử dụng như các giao ước nợ phi tài chính với mục đích tránh ảnh hưởng đáng kể đến dòng tiền Dòng tiền Dòng tiền (CF) là sự tăng hoặc giảm số tiền mà một doanh nghiệp, tổ chức hoặc cá nhân có. Trong tài chính, thuật ngữ này được sử dụng để mô tả lượng tiền mặt (tiền tệ) được tạo ra hoặc tiêu thụ trong một khoảng thời gian nhất định. Bên vay có rất nhiều loại CF. Các hoạt động này có thể ảnh hưởng hoặc không ảnh hưởng đến khả năng thanh toán khoản vay của bên đi vay.
Do đó, bằng cách đặt ra những hạn chế đối với hoạt động mua bán và sáp nhập Sáp nhập Quy trình mua bán và sáp nhập Hướng dẫn này sẽ hướng dẫn bạn qua tất cả các bước trong quy trình M&A. Tìm hiểu cách hoàn tất các giao dịch và sáp nhập. Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ phác thảo quy trình mua lại từ đầu đến cuối, các loại người mua khác nhau (mua chiến lược so với mua tài chính), tầm quan trọng của sự hiệp lực và chi phí giao dịch, người cho vay sử dụng nó như một giao ước nợ phi tài chính để bảo vệ lợi ích của họ bằng cách đảm bảo tiền của họ không bị xử lý với số lượng rủi ro cao. Thông thường, trong trường hợp có giao ước nợ liên quan đến M&A, bên vay cần thông qua ý kiến của họ và được bên cho vay chấp thuận trước khi tham gia vào bất kỳ hoạt động nào như vậy.
4. Hạn chế đối với các khoản thanh toán
Người cho vay có thể sử dụng giao ước nợ âm bằng cách áp đặt các hạn chế đối với các khoản thanh toán hoặc đặt ra một giới hạn số tiền cụ thể cho các khoản thanh toán. Nó được thực hiện nhằm mục đích kiểm tra khả năng thanh khoản của bên đi vay. Nó giúp ngăn chặn một lượng lớn dòng tiền chảy ra từ phía người đi vay có thể ảnh hưởng đến vị thế thanh khoản và khả năng hỗ trợ các mức nợ nhất định của họ.
Ví dụ minh họa
Công ty A đang có kế hoạch mua lại Công ty B với giá 80.000.000 đô la. Tuy nhiên, nhìn chung, thị trường tài chính đang có nhiều biến động. Kết quả là thời điểm không thuận lợi cho việc mua lại. Theo hợp đồng cho vay hiện tại của Công ty A với Ngân hàng C Ltd., tất cả các hoạt động đầu tư / mua bán chính của công ty và hoạt động mua bán, sáp nhập cần phải thông qua ngân hàng trước.
Khi trình bày ý tưởng với ngân hàng, ngân hàng đã từ chối nó và nói rằng hành động tiếp theo trong kế hoạch sẽ dẫn đến vi phạm thỏa thuận giao ước. Do điều kiện kinh tế không thuận lợi nên ngân hàng không muốn đặt tiền vào rủi ro.
Sở thích thị trường
Một nghiên cứu được thực hiện về các giao ước tiêu cực và tích cực Giao ước tích cực Một giao ước tích cực thường quy định điều kiện duy trì hoạt động kinh doanh tốt và ổn định của bên vay. Họ kết luận rằng các giao ước tiêu cực thường được sử dụng hơn với các công ty có tốc độ tăng trưởng cao hơn, các công ty có khả năng thanh khoản, các công ty phụ thuộc vào ngân hàng hoặc các công ty phụ thuộc vào tài chính, trong khi các giao ước tích cực thường được sử dụng hơn bởi các công ty làm việc với tỷ suất lợi nhuận thấp hơn (Niskanen và Niskanen) . Các doanh nghiệp tăng trưởng cao thường ký kết các giao ước tiêu cực, có tính chất hạn chế. Trong những trường hợp như vậy, bên cho vay muốn thực hiện quyền kiểm soát đối với hoạt động của công ty có thể ảnh hưởng trực tiếp đến số tiền cho vay.
Bằng cách ký kết một thỏa thuận giao ước tiêu cực, người cho vay có được một số quyền kiểm soát nhất định mà họ thực hiện như một phương tiện để bảo vệ khoản tiền đã cho vay của họ khỏi những tổn thất tiềm ẩn. Nó được thực hiện bằng cách hạn chế các hoạt động tài chính hoặc hoạt động nhất định mà người cho vay coi là mối đe dọa đối với tiền của họ. Công ty chỉ có thể thực hiện các hoạt động đó khi có sự đồng ý của bên cho vay, như sau đó là giao ước phủ định.
Bài đọc liên quan
Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến trong sự nghiệp của bạn, các nguồn sau đây sẽ hữu ích:
- Quản trị tín dụng Quản trị tín dụng Quản trị tín dụng liên quan đến một bộ phận trong ngân hàng hoặc tổ chức cho vay được giao nhiệm vụ quản lý toàn bộ quy trình tín dụng. Cho vay tiền là một trong những chức năng cốt lõi của ngân hàng, và các ngân hàng tạo ra doanh thu bằng cách tính lãi suất tiền vay cao hơn lãi suất họ trả cho tiền gửi của khách hàng.
- Nợ so với Vốn chủ sở hữu so với Vốn chủ sở hữu Nợ so với Vốn chủ sở hữu - cái nào tốt nhất cho doanh nghiệp của bạn và tại sao? Câu trả lời đơn giản là nó phụ thuộc. Quyết định về vốn chủ sở hữu so với nợ dựa trên một số yếu tố như tình hình kinh tế hiện tại, cấu trúc vốn hiện có của doanh nghiệp và giai đoạn vòng đời của doanh nghiệp, để kể tên một số yếu tố.
- Các thoả thuận phi tài chính Các thoả thuận phi tài chính Các thoả thuận phi tài chính là những lời hứa hoặc thoả thuận do bên vay đưa ra không có bản chất tài chính. Các lời hứa đều hoạt động,
- Các ngân hàng hàng đầu tại Hoa Kỳ Các ngân hàng hàng đầu ở Hoa Kỳ Theo Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ, đã có 6.799 ngân hàng thương mại được FDIC bảo hiểm ở Hoa Kỳ tính đến tháng 2 năm 2014. Ngân hàng trung ương của nước này là Ngân hàng Dự trữ Liên bang, ra đời sau thông qua Đạo luật Dự trữ Liên bang năm 1913