Hợp đồng tương lai và kỳ hạn - Tìm hiểu hợp đồng tương lai và kỳ hạn

Hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn (thường được gọi là hợp đồng tương lai và kỳ hạn) là các hợp đồng được các doanh nghiệp và nhà đầu tư sử dụng để phòng ngừa Các chiến lược quỹ phòng hộ Quỹ phòng hộ là quỹ đầu tư được tạo ra bởi các cá nhân được công nhận và các nhà đầu tư tổ chức nhằm mục đích tối đa hóa lợi nhuận và giảm hoặc loại bỏ rủi ro, bất kể thị trường tăng hay giảm. Chiến lược quỹ phòng hộ được sử dụng thông qua quan hệ đối tác đầu tư tư nhân giữa nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư để chống lại rủi ro hoặc đầu cơ. Hợp đồng tương lai và kỳ hạn là những ví dụ về tài sản phái sinh thu được giá trị của chúng từ tài sản cơ bản. Cả hai hợp đồng đều dựa vào việc chốt một mức giá cụ thể cho một tài sản nhất định, nhưng có sự khác biệt giữa chúng.

Các loại tài sản cơ bản

Nội dung cơ bản thường thuộc một trong ba loại:

Tài chính

Tài sản tài chính bao gồm cổ phiếu Cổ phiếu Cổ phiếu là gì? Một cá nhân sở hữu cổ phần trong một công ty được gọi là cổ đông và có đủ điều kiện để yêu cầu một phần tài sản và thu nhập còn lại của công ty (nếu công ty bị giải thể). Các thuật ngữ "cổ phiếu", "cổ phiếu" và "vốn chủ sở hữu" được sử dụng thay thế cho nhau. , trái phiếu, chỉ số thị trường, lãi suất. , tiền tệ, v.v. Chúng được coi là chứng khoán đồng nhất được giao dịch trên các thị trường tập trung, được tổ chức tốt.

Hàng hóa

Ví dụ về hàng hóa là khí đốt tự nhiên, vàng, đồng, bạc, dầu mỏ, điện, hạt cà phê, đường, v.v. Những loại tài sản này ít đồng nhất hơn tài sản tài chính và được giao dịch trên các thị trường ít tập trung hơn trên thế giới.

Khác

Một số phái sinh tồn tại dưới dạng hàng rào bảo vệ chống lại các sự kiện như thiên tai, mưa, nhiệt độ, tuyết, v.v. Loại phái sinh này có thể không được giao dịch trên các sàn giao dịch . Mỗi thị trường hoạt động theo các cơ chế giao dịch khác nhau, điều này ảnh hưởng đến tính thanh khoản và khả năng kiểm soát. Các loại thị trường khác nhau cho phép các đặc điểm giao dịch khác nhau, được nêu trong hướng dẫn này, nhưng đúng hơn là các hợp đồng giữa các bên tư nhân.

Định nghĩa

Hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng kỳ hạn là nghĩa vụ mua hoặc bán một tài sản nhất định:

• Ở một mức giá cụ thể (giá kỳ hạn)
• Vào một thời điểm xác định (ngày đáo hạn hoặc hết hạn hợp đồng)
• Thường không được giao dịch trên các sàn giao dịch

Người bán và người mua hợp đồng kỳ hạn đều tham gia vào một giao dịch kỳ hạn - và cả hai đều có nghĩa vụ hoàn thành việc kết thúc hợp đồng khi đáo hạn.

Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai cũng giống như hợp đồng kỳ hạn, ngoại trừ hai điểm khác biệt chính:

• Hợp đồng tương lai được thanh toán hàng ngày (không chỉ khi đáo hạn), có nghĩa là hợp đồng tương lai có thể được mua hoặc bán bất kỳ lúc nào.
• Hợp đồng tương lai thường được giao dịch trên một sàn giao dịch tiêu chuẩn hóa.

Bảng dưới đây tóm tắt một số khác biệt chính giữa hợp đồng tương lai và kỳ hạn:

Ví dụ về hợp đồng kỳ hạn

Giả sử rằng cửa hàng cà phê của Ben hiện đang thu mua hạt cà phê với giá $ 4 / lb. từ nhà cung cấp của anh ấy, CoffeeCo. Với mức giá này, Ben có thể duy trì tỷ suất lợi nhuận hợp lý từ việc bán đồ uống cà phê. Tuy nhiên, Ben đọc trên báo rằng mùa bão đang đến và điều này có thể đe dọa phá hủy đồn điền của CoffeCo. Ông lo lắng rằng điều này sẽ dẫn đến tăng giá Cung và cầu Quy luật cung và cầu là các khái niệm kinh tế vi mô chỉ ra rằng trong các thị trường hiệu quả, lượng cung của hàng hóa và lượng cầu của hàng hóa đó bằng nhau. Giá của hàng hóa đó cũng được xác định bởi thời điểm mà tại đó cung và cầu bằng nhau. hạt cà phê, và do đó làm giảm lợi nhuận của anh ta. CoffeeCo không tin rằng mùa bão sẽ phá hủy hoạt động của mình.Do có kế hoạch đầu tư vào thiết bị canh tác, CoffeeCo thực sự dự kiến ​​sẽ sản xuất nhiều cà phê hơn những năm trước.

Ben's và CoffeeCo thương lượng một hợp đồng kỳ hạn đặt giá cà phê là $ 4 / lb. Hợp đồng đáo hạn sau 6 tháng và có giá 10.000 lbs. cà phê. Bất kể lốc xoáy có phá hủy đồn điền của CoffeeCo hay không, Ben hiện có nghĩa vụ pháp lý mua 10.000 lbs cà phê với giá 4 đô la / lb (tổng cộng 40.000 đô la), và CoffeeCo có nghĩa vụ bán cà phê cho Ben theo các điều khoản tương tự. Các tình huống sau có thể xảy ra sau đó:

Tình huống 1 - Lốc xoáy phá hủy đồn điền

Trong kịch bản này, giá cà phê nhảy lên $ 6 / lb do nguồn cung giảm, khiến giao dịch trị giá $ 60.000. Ben hưởng lợi khi chỉ phải trả 4 đô la / lb và tiết kiệm được 20.000 đô la chi phí. CoffeeCo thua lỗ vì họ buộc phải bán cà phê với giá 2 đô la dưới giá thị trường hiện tại, do đó chịu khoản lỗ 20.000 đô la.

Tình huống 2 - Lốc xoáy không phá hủy đồn điền

Trong kịch bản này, thiết bị nông trại mới của CoffeeCo cho phép họ cung cấp hạt cà phê tràn ngập thị trường. Nguồn cung cà phê tăng làm giảm giá xuống còn $ 2 / lb. Ben thua cuộc khi trả $ 4 / lb và trả $ 20.000 so với giá thị trường. CoffeeCo được lợi khi họ bán cà phê với giá 2 đô la so với giá trị thị trường, do đó nhận được thêm 20.000 đô la lợi nhuận.

Ví dụ về hợp đồng tương lai

Giả sử rằng cửa hàng cà phê của Ben hiện đang thu mua hạt cà phê với giá 4 đô la / lb. Với mức giá này, Ben có thể duy trì tỷ suất lợi nhuận hợp lý từ việc bán đồ uống cà phê. Tuy nhiên, Ben đọc trên báo rằng mùa bão đang đến và điều này có thể đe dọa phá hủy các đồn điền cà phê. Ông lo lắng rằng điều này sẽ dẫn đến việc tăng giá hạt cà phê, và do đó làm giảm lợi nhuận của ông. Cà phê kỳ hạn hết hạn sau 6 tháng kể từ bây giờ (vào tháng 12 năm 2018) có thể được mua với giá 40 đô la cho mỗi hợp đồng. Ben mua 1000 hợp đồng tương lai hạt cà phê này (trong đó một hợp đồng = 10 lbs cà phê), với tổng chi phí là 40.000 đô la cho 10.000 lbs (4 đô la / lb). Các nhà phân tích ngành cà phê dự đoán rằng nếu không có cơn lốc xoáy, những tiến bộ trong công nghệ sẽ cho phép các nhà sản xuất cà phê cung cấp cho ngành nhiều cà phê hơn.

Tình huống 1 - Lốc xoáy phá hủy đồn điền

Tuần sau, một cơn lốc xoáy lớn tàn phá các đồn điền và khiến giá cà phê kỳ hạn tháng 12/2018 tăng vọt lên 60 USD / hợp đồng. Vì hợp đồng cà phê kỳ hạn là các công cụ phái sinh lấy giá trị của chúng từ giá trị của cà phê, chúng ta có thể suy ra rằng giá cà phê cũng đã tăng lên. Trong kịch bản này, Ben đã kiếm được 20.000 đô la vốn vì các hợp đồng tương lai của anh hiện có giá trị 60.000 đô la. Ben quyết định bán hợp đồng tương lai của mình và đầu tư số tiền thu được vào hạt cà phê (hiện có giá 6 đô la / lb từ nhà cung cấp địa phương của anh ấy) và mua 10.000 lbs cà phê.

Tình huống 2 - Lốc xoáy không phá hủy đồn điền

Các dự đoán của các nhà phân tích ngành cà phê đã đúng, và ngành cà phê đang tràn ngập nhiều hạt cà phê hơn bình thường. Như vậy, giá cà phê kỳ hạn giảm xuống còn 20 USD / hợp đồng. Trong trường hợp này, Ben đã phải chịu khoản lỗ vốn 20.000 đô la vì các hợp đồng tương lai của anh hiện chỉ trị giá 20.000 đô la (giảm từ 40.000 đô la). Ben quyết định bán hợp đồng tương lai của mình và đầu tư số tiền thu được vào hạt cà phê (hiện có giá 2 đô la / lb từ nhà cung cấp địa phương của anh ấy) và mua 10.000 lbs cà phê.

Tìm hiểu thêm về giao dịch hợp đồng tương lai tại CME Group.

Nhiêu tai nguyên hơn

Cảm ơn bạn đã đọc hướng dẫn của Finance về tương lai và tương lai. Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tìm hiểu thêm về các chủ đề liên quan, hãy xem các nguồn Tài chính sau:

• Hướng dẫn Bí mật Giao dịch Hàng hóa Hướng dẫn Bí mật Giao dịch Hàng hóa Các nhà kinh doanh hàng hóa thành công biết các bí quyết giao dịch hàng hóa và phân biệt giữa giao dịch các loại thị trường tài chính. Kinh doanh hàng hóa khác với giao dịch cổ phiếu.
• Bán hàng và giao dịch Bán hàng và giao dịch Bán hàng và giao dịch (S&T) là một nhóm tại một ngân hàng đầu tư bao gồm các nhân viên bán hàng, những người kêu gọi các nhà đầu tư tổ chức có ý tưởng và cơ hội, và các nhà giao dịch, những người thực hiện các lệnh và tư vấn cho khách hàng về việc nhập và thoát khỏi các vị thế tài chính. Bán hàng và giao dịch là mạch máu tạo nên hoặc phá vỡ một công ty chứng khoán
• Rủi ro vốn chủ sở hữu Phí bảo hiểm vốn chủ sở hữu Phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu Phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu là chênh lệch giữa lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu / cổ phiếu riêng lẻ và tỷ suất sinh lợi phi rủi ro. Đó là khoản bồi thường cho nhà đầu tư vì đã chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn và đầu tư vào vốn chủ sở hữu hơn là chứng khoán phi rủi ro.
• Phí bảo hiểm rủi ro mặc định Phí bảo hiểm rủi ro mặc định Phần bù rủi ro mặc định thực sự là chênh lệch giữa lãi suất của công cụ nợ và lãi suất phi rủi ro. Phần bù rủi ro mặc định tồn tại để bù đắp cho các nhà đầu tư về khả năng một thực thể không trả được nợ.