Hợp đồng kỳ hạn là gì? - Viện tài chính doanh nghiệp

Hợp đồng kỳ hạn, thường được viết tắt là chỉ kỳ hạn, là một thỏa thuận hợp đồng để mua hoặc bán một loại tài sản Loại tài sản Một loại tài sản là một nhóm các phương tiện đầu tư tương tự nhau. Các loại hoặc loại tài sản đầu tư khác nhau - chẳng hạn như các khoản đầu tư có thu nhập cố định - được nhóm lại với nhau dựa trên việc có cấu trúc tài chính tương tự. Chúng thường được giao dịch trên các thị trường tài chính giống nhau và tuân theo các quy tắc và quy định giống nhau. ở một mức giá cụ thể vào một ngày cụ thể trong tương lai. Vì hợp đồng kỳ hạn đề cập đến tài sản cơ sở sẽ được giao vào ngày xác định, nó được coi là một loại hợp đồng phái sinh Phái sinh là hợp đồng tài chính mà giá trị của nó được liên kết với giá trị của tài sản cơ sở. Chúng là những công cụ tài chính phức tạp được sử dụng cho nhiều mục đích khác nhau,bao gồm bảo hiểm rủi ro và tiếp cận với các tài sản hoặc thị trường bổ sung. .

Giao dịch hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng kỳ hạn có thể được sử dụng để chốt một mức giá cụ thể nhằm tránh biến động Tính biến động Độ biến động là thước đo tốc độ biến động giá của chứng khoán theo thời gian. Nó chỉ ra mức độ rủi ro liên quan đến sự thay đổi giá của một chứng khoán. Các nhà đầu tư và thương nhân tính toán sự biến động của một chứng khoán để đánh giá các biến động trong quá khứ của giá trong việc định giá. Bên mua hợp đồng kỳ hạn đang tham gia vào một vị thế mua Các vị trí dài và ngắn Trong đầu tư, các vị thế dài và ngắn thể hiện các cược định hướng của các nhà đầu tư rằng một chứng khoán sẽ tăng (khi mua) hoặc giảm (khi bán). Trong giao dịch tài sản, một nhà đầu tư có thể có hai loại vị thế: mua và bán. Một nhà đầu tư có thể mua một tài sản (mua dài hạn) hoặc bán nó (mua bán). ,và bên bán hợp đồng kỳ hạn tham gia vào vị thế bán Các vị trí dài và ngắn Trong đầu tư, các vị trí dài và ngắn thể hiện các cược định hướng của các nhà đầu tư rằng một chứng khoán sẽ tăng (khi mua) hoặc giảm (khi bán). Trong giao dịch tài sản, một nhà đầu tư có thể có hai loại vị thế: mua và bán. Một nhà đầu tư có thể mua một tài sản (mua dài hạn) hoặc bán nó (mua bán). . Nếu giá của tài sản cơ bản tăng lên, vị thế mua sẽ được hưởng lợi. Nếu giá tài sản cơ bản giảm, vị thế bán được hưởng lợi.hoặc bán nó (bán khống). . Nếu giá của tài sản cơ bản tăng lên, vị thế mua sẽ được hưởng lợi. Nếu giá tài sản cơ bản giảm, vị thế bán được hưởng lợi.hoặc bán nó (bán khống). . Nếu giá của tài sản cơ bản tăng lên, vị thế mua sẽ được hưởng lợi. Nếu giá tài sản cơ bản giảm, vị thế bán được hưởng lợi.

Tóm lược

  • Hợp đồng kỳ hạn là một thỏa thuận giữa hai bên để giao dịch một số lượng cụ thể của tài sản với một mức giá xác định trước vào một ngày cụ thể trong tương lai.
  • Tiền đạo rất giống với hợp đồng tương lai; tuy nhiên, có những điểm khác biệt chính.
  • Vị thế mua kỳ hạn có lợi khi, vào ngày đáo hạn / hết hạn, tài sản cơ bản tăng giá, trong khi vị thế bán kỳ hạn có lợi khi tài sản cơ sở giảm giá.

Hợp đồng kỳ hạn hoạt động như thế nào?

Hợp đồng kỳ hạn có bốn thành phần chính cần xem xét. Sau đây là bốn thành phần:

  • Loại tài sản Một loại tài sản là một nhóm các phương tiện đầu tư giống nhau. Các loại hoặc loại tài sản đầu tư khác nhau - chẳng hạn như các khoản đầu tư có thu nhập cố định - được nhóm lại với nhau dựa trên việc có cấu trúc tài chính tương tự. Chúng thường được giao dịch trên các thị trường tài chính giống nhau và tuân theo các quy tắc và quy định giống nhau. : Đây là tài sản cơ bản được quy định trong hợp đồng.
  • Ngày hết hạn: Hợp đồng sẽ cần ngày kết thúc khi thỏa thuận được giải quyết và tài sản được giao và người giao được thanh toán.
  • Số lượng: Đây là quy mô của hợp đồng và sẽ cung cấp số tiền cụ thể tính bằng đơn vị tài sản được mua và bán.
  • Giá: Giá sẽ được trả vào ngày đáo hạn / hết hạn cũng phải được chỉ định. Điều này cũng sẽ bao gồm đơn vị tiền tệ mà thanh toán sẽ được thực hiện.

Chuyển tiếp không được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung. Thay vào đó, chúng được tùy chỉnh, hợp đồng không cần đơn được tạo ra giữa hai bên. Vào ngày hết hạn, hợp đồng phải được giải quyết. Một bên sẽ giao tài sản cơ bản, trong khi bên kia sẽ trả theo giá đã thỏa thuận và sở hữu tài sản đó. Tiền chuyển tiếp cũng có thể được thanh toán bằng tiền mặt vào ngày hết hạn thay vì giao tài sản cơ sở vật chất.

Hợp đồng kỳ hạn được sử dụng để làm gì?

Hợp đồng kỳ hạn chủ yếu được sử dụng để tự bảo hiểm Hedging Hedging là một chiến lược tài chính nên được các nhà đầu tư hiểu và sử dụng vì những lợi thế mà nó mang lại. Là một khoản đầu tư, nó bảo vệ tài chính của một cá nhân khỏi tình trạng rủi ro có thể dẫn đến mất giá trị. chống lại những tổn thất có thể xảy ra. Chúng cho phép những người tham gia chốt giá trong tương lai. Mức giá đảm bảo này có thể rất quan trọng, đặc biệt là trong các ngành thường có sự biến động đáng kể về giá cả. Ví dụ, trong ngành công nghiệp dầu mỏ Oil & Gas Primer Ngành công nghiệp dầu khí, còn được gọi là ngành năng lượng, liên quan đến quá trình thăm dò, phát triển và tinh chế dầu thô và khí tự nhiên. Nó,ký kết hợp đồng kỳ hạn để bán một số lượng thùng dầu cụ thể có thể được sử dụng để bảo vệ khỏi sự biến động đi xuống của giá dầu. Tiền chuyển tiếp cũng thường được sử dụng để bảo vệ trước những thay đổi của tỷ giá hối đoái khi thực hiện các giao dịch mua lớn quốc tế.

Hợp đồng kỳ hạn cũng có thể được sử dụng thuần túy cho các mục đích đầu cơ. Điều này ít phổ biến hơn so với sử dụng hợp đồng tương lai vì kỳ hạn được tạo bởi hai bên và không có sẵn để giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung. Nếu một nhà đầu cơ Nhà đầu cơ Một nhà đầu cơ là một cá nhân hoặc công ty, như tên gọi, suy đoán - hoặc đoán - rằng giá chứng khoán sẽ tăng hoặc giảm và giao dịch chứng khoán dựa trên suy đoán của họ. Các nhà đầu cơ cũng là những người tạo ra vận may và bắt đầu, tài trợ hoặc giúp phát triển doanh nghiệp. tin rằng giá giao ngay trong tương lai Giá giao ngay Giá giao ngay là giá thị trường hiện tại của chứng khoán, tiền tệ hoặc hàng hóa có sẵn để mua / bán để thanh toán ngay. Nói cách khác, nó là giá mà người bán và người mua định giá một tài sản ngay bây giờ. của một tài sản sẽ cao hơn giá kỳ hạn ngày hôm nay,họ có thể tham gia vào một vị trí dài hạn. Nếu giá giao ngay trong tương lai lớn hơn giá hợp đồng đã thỏa thuận, họ sẽ có lãi.

Sự khác biệt giữa Hợp đồng Kỳ hạn và Hợp đồng Tương lai là gì?

Hợp đồng kỳ hạn và kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn là một thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản cơ bản vào một ngày sau đó với một mức giá xác định trước. Nó còn được gọi là phái sinh vì các hợp đồng tương lai thu được giá trị của chúng từ một tài sản cơ bản. Các nhà đầu tư có thể mua quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở vào một ngày sau đó với một mức giá xác định trước. các hợp đồng rất giống nhau. Cả hai đều liên quan đến một thỏa thuận về giá cụ thể và số lượng của một tài sản cơ bản sẽ được thanh toán vào một ngày cụ thể trong tương lai. Tuy nhiên, có một số khác biệt chính:

  • Tiền chuyển tiếp là hợp đồng cá nhân, tùy chỉnh giữa hai bên, trong khi hợp đồng tương lai là hợp đồng tiêu chuẩn hóa được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung.
  • Các kỳ hạn chuyển tiếp được thanh toán vào ngày hết hạn giữa hai bên, có nghĩa là có rủi ro đối tác cao hơn Rủi ro Trong tài chính, rủi ro là xác suất kết quả thực tế sẽ khác với kết quả dự kiến. Trong Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM), rủi ro được định nghĩa là sự biến động của lợi nhuận. Khái niệm “rủi ro và lợi nhuận” là tài sản rủi ro hơn nên có lợi nhuận kỳ vọng cao hơn để bù đắp cho các nhà đầu tư về sự biến động cao hơn và rủi ro gia tăng. so với hợp đồng tương lai có nhà thanh toán bù trừ. Công ty thanh toán bù trừ Một công ty thanh toán bù trừ đóng vai trò trung gian giữa bất kỳ hai tổ chức hoặc bên nào tham gia vào một giao dịch tài chính. Vai trò chính của nó là đảm bảo rằng giao dịch diễn ra suôn sẻ, với việc người mua nhận được hàng hóa có thể giao dịch mà anh ta dự định mua và người bán nhận được đúng số tiền đã trả
  • Kỳ hạn chuyển tiếp được thanh toán vào một ngày duy nhất, ngày hết hạn, trong khi hợp đồng tương lai được đánh dấu giao dịch hàng ngày, có nghĩa là chúng có thể được giao dịch bất kỳ lúc nào sàn giao dịch mở cửa.
  • Vì các kỳ chuyển tiếp được thanh toán vào một ngày duy nhất, chúng thường không được kết hợp với lợi nhuận ban đầu Biên lợi nhuận đóng góp Biên lợi nhuận đóng góp là doanh thu bán hàng của doanh nghiệp trừ đi chi phí biến đổi. Lợi nhuận đóng góp kết quả có thể được sử dụng để trang trải các chi phí cố định của nó (chẳng hạn như tiền thuê nhà), và khi chúng được trang trải, bất kỳ khoản vượt quá nào đều được coi là thu nhập. hoặc lợi nhuận duy trì Ký quỹ duy trì Ký quỹ duy trì là tổng số vốn phải có trong tài khoản đầu tư để giữ vị thế đầu tư hoặc giao dịch và tránh các hợp đồng tương lai.
  • Mặc dù cả hai hợp đồng đều có thể liên quan đến việc giao tài sản hoặc thanh toán bằng tiền mặt, giao hàng vật chất phổ biến hơn đối với kỳ hạn chuyển tiếp trong khi việc thanh toán tiền mặt phổ biến hơn nhiều đối với hợp đồng kỳ hạn.

Sơ đồ thanh toán hợp đồng kỳ hạn và ví dụ

Khoản thanh toán của hợp đồng kỳ hạn được đưa ra bởi:

  • Hoàn trả vị thế dài hợp đồng kỳ hạn: ST - K
  • Hợp đồng kỳ hạn thanh toán vị thế bán khống: K - ST

Ở đâu:

  • K là giá giao hàng theo thỏa thuận.
  • ST là giá giao ngay của tài sản cơ sở khi đáo hạn.

Bây giờ chúng ta hãy xem sơ đồ hoàn vốn của hợp đồng kỳ hạn là gì, dựa trên giá của tài sản cơ bản khi đáo hạn:

Sơ đồ hoàn trả hợp đồng kỳ hạn

Ở đây, chúng ta có thể thấy lợi nhuận sẽ như thế nào đối với cả vị thế mua Long và Short. Trong giao dịch tài sản, một nhà đầu tư có thể có hai loại vị thế: mua và bán. Một nhà đầu tư có thể mua một tài sản (mua dài hạn) hoặc bán nó (mua bán). và vị thế ngắn Vị trí mua và bán Trong đầu tư, các vị thế mua và bán ngắn thể hiện các cược định hướng của các nhà đầu tư rằng một chứng khoán sẽ tăng (khi mua) hoặc giảm (khi bán). Trong giao dịch tài sản, một nhà đầu tư có thể có hai loại vị thế: mua và bán. Một nhà đầu tư có thể mua một tài sản (mua dài hạn) hoặc bán nó (mua bán). , trong đó K là giá thỏa thuận của tài sản cơ sở, được quy định trong hợp đồng.Giá của tài sản cơ bản khi đáo hạn càng cao, thì khoản hoàn vốn cho vị thế mua càng lớn.

Tuy nhiên, một mức giá dưới K khi đáo hạn có nghĩa là sẽ thua lỗ đối với vị thế mua. Nếu giá của tài sản cơ bản giảm xuống 0, khoản hoàn vốn cho vị thế mua sẽ là -K. Vị thế bán kỳ hạn có lợi nhuận hoàn toàn ngược lại. Nếu giá khi đáo hạn giảm xuống 0, vị thế bán sẽ có phần thưởng là K.

Bây giờ chúng ta hãy xem xét một câu hỏi ví dụ sử dụng kỳ hạn để xử lý tỷ giá hối đoái. Tiền của bạn hiện bằng đô la Mỹ. Tuy nhiên, trong thời gian một năm, bạn cần mua 100.000 € bằng bảng Anh. Tỷ giá hối đoái giao ngay hôm nay là 1,13 US $ / €, nhưng bạn không muốn tiền mặt bị ràng buộc bằng ngoại tệ trong một năm.

Bạn muốn đảm bảo tỷ giá hối đoái một năm kể từ bây giờ, vì vậy bạn tham gia vào một giao dịch kỳ hạn với giá € 100.000 ở mức 1,13 US $ / €. Vào ngày đáo hạn, tỷ giá hối đoái giao ngay là 1,16 US $ / €. Bạn đã tiết kiệm được bao nhiêu tiền khi tham gia hợp đồng kỳ hạn?

Hợp đồng là một thỏa thuận trả $ 113,000 (tính từ € 100.000 x 1,13 US $ / €) cho € 100.000.

Nếu bạn chưa tham gia hợp đồng, vào ngày đáo hạn, bạn sẽ phải trả € 100.000 x 1,16 US $ / € = 116.000 USD

Bằng cách bảo vệ vị thế của mình bằng hợp đồng kỳ hạn, bạn đã tiết kiệm được: $ 116,000 - $ 113,000 = $ 3,000 .

Tài nguyên bổ sung

Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và phát triển nền tảng kiến ​​thức của bạn, vui lòng khám phá các tài nguyên Tài chính bổ sung có liên quan bên dưới:

  • Hợp đồng tương lai và kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn và kỳ hạn Hợp đồng tương lai và kỳ hạn (thường được gọi là hợp đồng tương lai và kỳ hạn) là những hợp đồng được các doanh nghiệp và nhà đầu tư sử dụng để phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ. Hợp đồng tương lai và kỳ hạn là những ví dụ về tài sản phái sinh thu được giá trị của chúng từ tài sản cơ bản.
  • Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận để mua hoặc bán một tài sản cơ bản vào một ngày sau đó với một mức giá xác định trước. Nó còn được gọi là phái sinh vì các hợp đồng tương lai thu được giá trị của chúng từ một tài sản cơ bản. Các nhà đầu tư có thể mua quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở vào một ngày sau đó với một mức giá xác định trước.
  • Hedging Hedging Hedging Hedging là một chiến lược tài chính nên được các nhà đầu tư hiểu và sử dụng vì những lợi thế mà nó mang lại. Là một khoản đầu tư, nó bảo vệ tài chính của một cá nhân khỏi tình trạng rủi ro có thể dẫn đến mất giá trị.
  • Các vị thế Dài và Ngắn Các vị thế mua và bán Trong đầu tư, các vị thế mua và bán thể hiện các cược định hướng của các nhà đầu tư rằng một chứng khoán sẽ tăng (khi mua) hoặc giảm (khi bán). Trong giao dịch tài sản, một nhà đầu tư có thể thực hiện hai loại vị thế: mua và bán. Một nhà đầu tư có thể mua một tài sản (mua dài hạn) hoặc bán nó (mua bán).