Cổ tức bằng cổ phiếu, một phương pháp được các công ty sử dụng để phân phối của cải cho các cổ đông, là một khoản trả cổ tức được thực hiện dưới hình thức cổ phiếu chứ không phải tiền mặt. Cổ tức bằng cổ phiếu chủ yếu được phát hành thay cho cổ tức tiền mặt khi công ty có lượng tiền mặt lưu động thấp. Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị về cơ bản là một hội đồng gồm những người được bầu để đại diện cho các cổ đông. Mọi công ty đại chúng được yêu cầu hợp pháp để thành lập một hội đồng quản trị; các tổ chức phi lợi nhuận và nhiều công ty tư nhân - trong khi không bắt buộc - cũng thành lập một hội đồng quản trị. quyết định khi nào tuyên bố cổ tức (bằng cổ phiếu) và cổ tức sẽ được trả theo hình thức nào.
Tác động của cổ tức bằng cổ phiếu đối với vốn hóa thị trường
Tương tự như cổ tức tiền mặt, cổ tức bằng cổ phiếu không làm tăng tài sản của cổ đông hoặc giá trị vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường (Market Cap) là giá trị thị trường gần đây nhất của cổ phiếu đang lưu hành của một công ty. Vốn hóa thị trường bằng giá cổ phiếu hiện tại nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cộng đồng đầu tư thường sử dụng giá trị vốn hóa thị trường để xếp hạng các công ty. Mặc dù nó làm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành cho một công ty, nhưng giá mỗi cổ phiếu phải giảm theo. Việc hiểu rằng giá trị vốn hóa thị trường của một công ty không đổi giải thích tại sao giá cổ phiếu phải giảm nếu phát hành thêm cổ phiếu. Sơ đồ sau minh họa khái niệm:
Ví dụ về cổ tức bằng cổ phiếu
Colin là cổ đông của Công ty ABC và sở hữu 1.000 cổ phiếu. Hội đồng quản trị Công ty ABC mới đây đã thông báo chia cổ tức 10% bằng cổ phiếu. Giả sử giá cổ phiếu hiện tại là 10 đô la và có tổng số 100.000 cổ phiếu đang lưu hành, thì mức cổ tức bằng cổ phiếu 10% đối với 1.000 cổ phiếu của Colin sẽ như thế nào?
1. Xác định giá trị vốn hóa thị trường của Công ty ABC:
10 đô la x 100.000 cổ phiếu = 1.000.000 đô la (vốn hóa thị trường)
2. Xác định mức tăng của cổ phiếu đang lưu hành do cổ tức bằng cổ phiếu 10%:
100.000 cổ phiếu x 10% = 10.000 cổ phiếu đang lưu hành tăng
3. Xác định tổng số cổ phiếu mới đang lưu hành:
10.000 + 100.000 = 110.000 cổ phiếu
4. Xác định số cổ phần Colin hiện sở hữu:
Trước khi chia cổ tức bằng cổ phiếu, Colin sở hữu 1% (1.000 / 100.000) tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Vì cổ tức bằng cổ phiếu được chia cho tất cả các cổ đông nên tỷ lệ sở hữu của Colin trong Công ty ABC vẫn được giữ nguyên.
Do đó, Colin sẽ sở hữu 1% tổng số cổ phiếu mới đang lưu hành hoặc 1% x 110.000 = 1.100. Con số tương tự với việc tăng 1.000 cổ phiếu của Colin với mức cổ tức 10% bằng cổ phiếu.
5. Xác định giá mỗi cổ phiếu của Công ty ABC:
Cổ tức bằng cổ phiếu không làm tăng vốn hóa thị trường của một công ty. Giá trị vốn hóa thị trường của Công ty ABC vẫn là 1.000.000 USD. Với tổng số 110.000 cổ phiếu đang lưu hành, giá cổ phiếu của Công ty ABC sẽ là 1.000.000 USD / 110.000 = 9,09 USD.
Sơ đồ sau minh họa tác động của cổ tức bằng cổ phiếu đối với Colin:
Sơ đồ sau đây minh họa tác động của cổ tức bằng cổ phiếu đối với Công ty ABC:
Điểm mấu chốt từ ví dụ của chúng tôi là cổ tức bằng cổ phiếu không ảnh hưởng đến tổng giá trị cổ phiếu mà mỗi cổ đông nắm giữ trong công ty. Khi số lượng cổ phiếu tăng lên, giá mỗi cổ phiếu giảm tương ứng vì giá trị vốn hóa thị trường phải giữ nguyên.
Ưu điểm của Cổ tức bằng Cổ phiếu
1. Duy trì trạng thái tiền mặt
Một công ty không có đủ tiền mặt có thể chọn trả cổ tức bằng cổ phiếu thay cho cổ tức bằng tiền mặt. Nói cách khác, cổ tức bằng tiền mặt cho phép một công ty duy trì vị thế tiền mặt hiện tại.
2. Cân nhắc về thuế đối với cổ tức bằng cổ phiếu
Không có cân nhắc về thuế đối với việc phát hành cổ tức bằng cổ phiếu. Vì lý do này, các cổ đông thường tin rằng cổ tức bằng cổ phiếu cao hơn cổ tức bằng tiền mặt - cổ tức tiền mặt được coi là thu nhập trong năm nhận được và do đó bị đánh thuế.
3. Duy trì phạm vi giá "có thể đầu tư"
Như đã nói ở trên, cổ tức bằng cổ phiếu làm tăng số lượng cổ phiếu trong khi cũng làm giảm giá cổ phiếu. Bằng cách giảm giá cổ phiếu thông qua cổ tức bằng cổ phiếu, cổ phiếu của một công ty có thể “dễ chịu” hơn đối với công chúng.
Ví dụ: hãy xem xét một nhà đầu tư có 1.000 đô la muốn đầu tư vào Cổ phiếu A hoặc Cổ phiếu B. Cổ phiếu A có giá 2.000 đô la trong khi Cổ phiếu B có giá 500 đô la. Cổ phiếu A sẽ được coi là “không có khả năng chi trả” đối với nhà đầu tư vì anh ta chỉ có 1.000 đô la để đầu tư.
Nhược điểm của Cổ tức bằng Cổ phiếu
1. Báo hiệu thị trường và thông tin bất đối xứng Thông tin bất đối xứng Thông tin bất đối xứng, giống như thuật ngữ gợi ý, thông tin không bình đẳng, không cân xứng hoặc lệch lạc. Nó thường được sử dụng để chỉ một số loại thỏa thuận kinh doanh hoặc thỏa thuận tài chính trong đó một bên sở hữu nhiều thông tin hoặc chi tiết hơn bên kia.
Thị trường có thể coi cổ tức bằng cổ phiếu là sự thiếu hụt tiền mặt, báo hiệu các vấn đề tài chính. Những người tham gia thị trường có thể tin rằng công ty đang gặp khó khăn về tài chính, vì họ không biết lý do thực sự của việc ban lãnh đạo đưa ra cổ tức bằng cổ phiếu. Điều này có thể gây áp lực bán lên cổ phiếu và giảm giá của nó.
2. Các dự án rủi ro
Việc phát hành cổ tức bằng cổ phiếu thay vì cổ tức bằng tiền mặt có thể báo hiệu rằng công ty đang sử dụng tiền mặt của mình để đầu tư vào các dự án rủi ro. Việc làm này có thể gây nghi ngờ cho ban lãnh đạo của công ty và sau đó làm giảm giá cổ phiếu của công ty.
Các mục Nhật ký cho Cổ tức bằng Cổ phiếu
Các bút toán ghi cổ tức bằng cổ phiếu phụ thuộc vào việc công ty tham gia vào cổ tức bằng cổ phiếu nhỏ hay cổ tức bằng cổ phiếu lớn. Các mục nhật ký cho cả hai kích cỡ được minh họa dưới đây:
1. Cổ tức nhỏ
Cổ tức bằng cổ phiếu được coi là cổ tức bằng cổ phiếu nhỏ nếu số lượng cổ phiếu được phát hành ít hơn 25%. Ví dụ, giả sử một công ty nắm giữ 5.000 cổ phiếu phổ thông đang lưu hành và tuyên bố cổ tức bằng cổ phiếu phổ thông là 5%. Ngoài ra, mệnh giá mỗi cổ phiếu là 1 đô la và giá trị thị trường là 10 đô la vào ngày khai báo. Trong trường hợp này, 5.000 x 5% = 250 cổ phiếu phổ thông mới sẽ được phát hành. Các mục sau được thực hiện:
2. Cổ tức lớn
Cổ tức bằng cổ phiếu được coi là cổ tức bằng cổ phiếu lớn nếu số lượng cổ phiếu được phát hành lớn hơn 25%. Ví dụ: giả sử một công ty sở hữu 5.000 cổ phiếu phổ thông đang lưu hành và tuyên bố cổ tức bằng cổ phiếu phổ thông là 50%. Ngoài ra, mệnh giá mỗi cổ phiếu là 1 đô la và giá trị thị trường là 10 đô la vào ngày khai báo. Trong trường hợp như vậy, 5.000 x 50% = 2.500 cổ phiếu phổ thông mới sẽ được phát hành. Các mục sau được thực hiện:
Nhiêu tai nguyên hơn
Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng chỉ FMVA® Mô hình & Định giá Tài chính toàn cầu (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới . Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính bổ sung dưới đây sẽ hữu ích:
- Vốn tăng Lợi nhuận vốn Tăng vốn là sự gia tăng giá trị của một tài sản hoặc khoản đầu tư do sự tăng giá của tài sản hoặc khoản đầu tư. Nói cách khác, lợi nhuận xảy ra khi giá hiện tại hoặc giá bán của một tài sản hoặc khoản đầu tư vượt quá giá mua của nó.
- Free Float Free Float Free float, còn được gọi là public float, đề cập đến cổ phiếu của một công ty có thể được giao dịch công khai và không bị hạn chế (tức là do người trong cuộc nắm giữ). Nói cách khác, thuật ngữ này được sử dụng để mô tả số lượng cổ phiếu có sẵn cho công chúng để giao dịch trên thị trường thứ cấp.
- Cổ tức đặc biệt Cổ tức đặc biệt Cổ tức đặc biệt, còn được gọi là cổ tức bổ sung, là khoản cổ tức "một lần" không lặp lại, không định kỳ được công ty phân phối cho các cổ đông của công ty. Nó tách biệt với chu kỳ chia cổ tức thông thường và thường lớn hơn bất thường so với mức trả cổ tức điển hình của một công ty.
- Cổ phiếu Bình quân Gia quyền Lưu hành Cổ phiếu Bình quân Gia quyền Đang lưu hành Cổ phiếu bình quân gia quyền đang lưu hành là số lượng cổ phiếu của một công ty được tính toán sau khi điều chỉnh các thay đổi về vốn cổ phần trong kỳ báo cáo. Số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền đang lưu hành được sử dụng để tính toán các chỉ số như Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trên báo cáo tài chính của công ty