Cổ phiếu của Lehman Brothers được bán với giá 86 đô la một cổ phiếu vào tháng 2 năm 2007, mang lại cho công ty giá trị vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường (Market Cap) là giá trị thị trường gần đây nhất của cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Vốn hóa thị trường bằng giá cổ phiếu hiện tại nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cộng đồng đầu tư thường sử dụng giá trị vốn hóa thị trường để xếp hạng các công ty gần 60 tỷ USD. Trong năm, công ty đã báo cáo mức thu nhập ròng cao kỷ lục mới, hơn 4 tỷ USD. Vào tháng 1 năm 2008, Lehman Brothers là ngân hàng đầu tư lớn thứ tư ở Mỹ
Vào tháng 3, ngay sau Bear Stearns (công ty nắm giữ chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp lớn thứ hai về chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp (MBS). An MBS là một chứng khoán bảo đảm bằng tài sản được giao dịch trên thị trường thứ cấp và điều đó cho phép các nhà đầu tư kiếm lời từ hoạt động kinh doanh thế chấp, đứng ngay sau Lehman Brothers) gần như sụp đổ, cổ phiếu Lehman giảm gần 50%. Vào tháng 6, công ty báo cáo khoản lỗ hàng quý là 2,8 tỷ USD, khoản lỗ hàng quý đầu tiên kể từ khi tách khỏi American Express vào năm 1994.
Vào cuối năm 2008, Lehman Brothers Holdings Inc. đã biến mất khỏi bối cảnh ngân hàng đầu tư, hồ sơ phá sản doanh nghiệp lớn nhất (với khoản nợ 619 tỷ USD ) trong lịch sử Hoa Kỳ.
Tóm lược:
- Lehman Brothers bắt đầu vào giữa thế kỷ 19 - chính xác là năm 1844 - với tư cách là một cửa hàng tổng hợp. Henry Lehman chịu trách nhiệm về sự ra đời đầu tiên của doanh nghiệp; các anh trai của ông (Mayer và Emanuel) tham gia kinh doanh vào năm 1850, đặt nền móng cho những gì sẽ trở thành một cường quốc trong ngành tài chính.
- Những năm 1990 là thời kỳ quyền lực và thành công tài chính to lớn của Lehman Brothers; Việc bãi bỏ Đạo luật Glass-Steagall cho phép công ty tham gia vào cả dịch vụ ngân hàng thương mại và đầu tư, một động thái cuối cùng sẽ dẫn đến sự sụp đổ của nó.
- Kết cục cuối cùng của Lehman là kết quả của việc hoàn toàn bị choáng ngợp bởi các chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp (MBS) chủ yếu được hỗ trợ bằng các khoản vay dưới chuẩn, nhiều trong số đó đã rơi vào tình trạng vỡ nợ.
Sự khởi đầu của Lehman Brothers
Lehman Brothers bắt đầu vào giữa thế kỷ 19, chính xác là năm 1844. Nó được bắt đầu ở Montgomery, Alabama bởi Henry Lehman, một người nhập cư từ Đức. Từ chỗ là một cửa hàng bán đồ khô và tổng hợp, anh em của Henry - Mayer và Emanuel - đã kết hợp với ông, khai sinh ra Lehman Brothers vào năm 1850. Trong những năm 1850, Lehman bắt đầu trở thành một công ty kinh doanh hàng hóa lớn, chuyên về thị trường bông chủ chốt.
Sự chuyển đổi của công ty từ kinh doanh hàng hóa sang ngân hàng đầu tư bắt đầu vào năm 1906 khi nó hợp tác với Goldman Sachs trong một đợt IPO. Từ năm 1906 đến năm 1926, Lehman đã tham gia vào việc bảo lãnh cho gần một trăm vấn đề cổ phần mới, bao gồm cả những vấn đề của các công ty nổi tiếng như FW Woolworth, Studebaker và các cửa hàng bách hóa Macy's.
Lịch sử của Lehman Brothers phản ánh sự thay đổi và phát triển của ngân hàng đầu tư trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Công ty đã quản lý để theo đuổi và thậm chí phát triển mạnh mẽ thông qua các biến động quốc gia lớn như Nội chiến, cả hai cuộc chiến tranh thế giới và sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 và kết quả là cuộc Đại suy thoái Cuộc đại suy thoái Cuộc đại suy thoái là một cuộc suy thoái kinh tế trên toàn thế giới diễn ra từ cuối những năm 1920 đến những năm 1930. Trong nhiều thập kỷ, các cuộc tranh luận đã diễn ra về điều gì đã gây ra thảm họa kinh tế, và các nhà kinh tế vẫn chia rẽ về một số trường phái tư tưởng khác nhau. . Trải qua vô số thay đổi, tách rời và sáp nhập, công ty đã phát triển thành công ty môi giới hàng hóa và cuối cùng trở thành một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới.
Thành công trong những năm 1990
Lehman Brothers được Shearson / American Express mua lại vào năm 1984 với giá 360 triệu USD. American Express sở hữu Lehman Brothers từ năm 1984 đến năm 1994, vào thời điểm đó nó đã tách công ty ra thông qua phát hành lần đầu ra công chúng (IPO), thu hút hơn 3 tỷ đô la vốn mới. Bãi bỏ Đạo luật Glass-Steagall Đạo luật Glass-Steagall Đạo luật Glass-Steagall, còn được gọi là Đạo luật Ngân hàng năm 1933, là một đạo luật tách biệt đầu tư và ngân hàng thương mại. Đạo luật được đưa ra như một phản ứng khẩn cấp đối với những thất bại lớn của các ngân hàng trong thời kỳ Đại suy thoái, vì người ta cho rằng hoạt động đầu cơ của các ngân hàng thương mại đã góp phần vào sự sụp đổ - điều trước đây đã ngăn các ngân hàng tiến hành đồng thời hoạt động đầu tư và kinh doanh ngân hàng thương mại - đã cho phép Lehman Brothers mở rộng rất nhiều bằng cách cung cấp cả hai dịch vụ.
Lehman Brothers đã thắng thế sau thảm họa 11/9 và tiếp tục là một thế lực thống trị trong ngành ngân hàng đầu tư. Đến năm 2007, Lehman đã phát triển trở thành công ty ngân hàng đầu tư lớn thứ tư trong nước. Phần lớn sự tăng trưởng và lợi nhuận của nó đến từ các khoản đầu tư khổng lồ vào chứng khoán có thế chấp (MBS). Trớ trêu thay, chính những khoản đầu tư đó cuối cùng đã dẫn đến sự sụp đổ của công ty.
Thị trường nhà ở và các khoản cho vay dưới chuẩn
Lehman Brothers đã đầu tư sâu vào chứng khoán có thế chấp (MBS) vào thời điểm giữa những năm 2000. Sự bùng nổ nhà ở dẫn đến tình trạng dư thừa cả MBS và nghĩa vụ nợ có tài sản đảm bảo (CDO) Nghĩa vụ nợ thế chấp (CDO) Nghĩa vụ nợ thế chấp (CDO) là một sản phẩm đầu tư tổng hợp đại diện cho các khoản vay khác nhau được kết hợp với nhau và được người cho vay bán trên thị trường. Về lý thuyết, người nắm giữ nghĩa vụ nợ có thế chấp có thể thu số tiền đã vay từ người vay ban đầu vào cuối thời hạn cho vay. được thành lập và đến năm 2007, Lehman là người nắm giữ MBS lớn nhất.
Cơ hội cho Lehman Brothers đi sâu vào nguồn gốc cho vay vào năm 2003. Công ty đã mua lại một số người cho vay, một số người trong số họ tập trung vào việc cung cấp các khoản vay dưới chuẩn mà chính phủ Hoa Kỳ đã thúc đẩy từ đầu thế kỷ này. Các khoản đầu tư khổng lồ của họ vào MBS, nhiều trong số đó chứa đầy các khoản vay thế chấp dưới chuẩn, là nguyên nhân dẫn đến sự sụp đổ của Lehman Brothers.
Sự sụp đổ của thị trường nhà đất
Các gói cho vay dưới chuẩn cực kỳ rủi ro và có cấu trúc phức tạp đã áp đảo thị trường vào năm 2007 và sang năm 2008. Trên thực tế, giai đoạn sớm nhất của cuộc khủng hoảng bắt đầu từ năm 2006. Tất cả những gì cần làm là thị trường nhà ở chậm lại do các khoản vay thế chấp không trả được. phát triển về số lượng. Số lượng lớn các khoản thế chấp dưới chuẩn chỉ đơn giản là không thể duy trì.
Tuy nhiên, Lehman Brothers tiếp tục đầu tư sâu hơn vào thị trường nhà ở và các khoản thế chấp, mua một phần lớn thị trường bất động sản, với hóa đơn năm 2007 cho hơn 100 tỷ USD chứng khoán và tài sản được thế chấp.
Cạnh tranh và thất bại
Đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Lehman Brothers - Bear Stearns - đã chìm trong biển lửa trước tiên. Một thỏa thuận do Cục Dự trữ Liên bang hậu thuẫn đã cho phép JP Morgan Chase mua lại công ty vào năm 2008. Tuy nhiên, thỏa thuận này khiến tương lai của Lehman trở nên không chắc chắn.
Lehman đã ở trong tình trạng suy yếu sau khi phụ thuộc vào các repo để kiếm tiền hàng ngày. Công ty đã tìm cách nâng cao niềm tin của thị trường thông qua việc huy động vốn cổ phần vào đầu mùa hè năm 2008. Tuy nhiên, động thái này tỏ ra kém an tâm hơn khi vào tháng 9, Lehman báo cáo khoản lỗ quý 3 dự kiến gần 4 tỷ USD. Trên hết, nó báo cáo khoản lỗ 5,6 tỷ đô la trong việc xóa sổ tài sản độc hại.
Sự kết thúc của Lehman Brothers
Cổ phiếu của Lehman đã giảm mạnh khoảng 77% trong bảy ngày đầu tháng 9 năm 2008. Richard Fuld - Giám đốc điều hành vào thời điểm đó - đã cố gắng giữ thể diện trước các nhà đầu tư và giữ cho cánh cửa rộng mở bằng cách sử dụng nhiều chiến thuật, bao gồm cả việc phá sản tài sản bất động sản thương mại.
Các nhà đầu tư nhìn thấy Lehman vì cái gì: một con tàu chìm. Tín hiệu rõ ràng rằng các nhà đầu tư đang chạy đua đến với sự gia tăng của các khoản hoán đổi không trả được nợ đối với khoản nợ của Lehman, cũng như sự quay lưng của các nhà đầu tư quỹ đầu cơ lớn.
Giá cuối cùng giảm vào ngày 15 tháng 9 khi, sau khi các giao dịch giải cứu mua lại của cả Bank of America và Barclays đều thất bại. Lehman Brothers đã buộc phải nộp đơn phá sản, một hành động khiến cổ phiếu của công ty giảm mạnh 93%. Khi mọi chuyện kết thúc, Lehman Brothers - với khoản nợ 619 tỷ USD - là công ty nộp đơn phá sản lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.
Sau khi đệ đơn phá sản, Barclays và Nomura Holdings cuối cùng đã mua lại phần lớn các hoạt động kinh doanh và ngân hàng đầu tư của Lehman. Barclays cũng chọn tòa nhà trụ sở chính của Lehman ở New York.
Sự sụp đổ của Lehman là nguyên nhân chính dẫn đến hiệu ứng domino của nhiều thảm họa tài chính mà cuối cùng trở thành Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 đề cập đến cuộc khủng hoảng tài chính lớn mà thế giới phải đối mặt từ năm 2008 đến năm 2009 Cuộc khủng hoảng tài chính đã gây thiệt hại cho các cá nhân và tổ chức trên toàn cầu, với hàng triệu người Mỹ bị ảnh hưởng sâu sắc. Các tổ chức tài chính bắt đầu chìm xuống, nhiều tổ chức bị các thực thể lớn hơn thu hút và Chính phủ Mỹ buộc phải đưa ra các gói cứu trợ. Nhiều người trong ngành vẫn thắc mắc tại sao Lehman lại được phép phá sản thay vì được chính phủ liên bang Hoa Kỳ giải cứu như nhiều ngân hàng khác. Một lý do thường được đưa ra chỉ đơn giản là quy mô lớn của khoản nợ của Lehman và việc tài sản của nó không đủ khả năng trang trải.
Các nguồn lực khác
Finance là nhà cung cấp chính thức Chứng chỉ FMVA® của Nhà phân tích mô hình tài chính và định giá (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để biến bất kỳ ai thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới.
Để tiếp tục học hỏi và phát triển kiến thức của bạn về phân tích tài chính, chúng tôi thực sự khuyên bạn nên sử dụng các nguồn Tài chính bổ sung bên dưới:
- Phá sản Phá sản Phá sản là tình trạng pháp lý của một con người hoặc một thực thể phi con người (một công ty hoặc một cơ quan chính phủ) không có khả năng trả các khoản nợ chưa thanh toán của mình cho các chủ nợ.
- Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Inc. là một ngân hàng đầu tư đa quốc gia được thành lập vào năm 1869 bởi Marcus Goldman. Nó cung cấp dịch vụ quản lý tài sản, sáp nhập & mua lại, môi giới và bảo lãnh phát hành bảo mật thông qua 4 phân khúc: Ngân hàng đầu tư, Quản lý đầu tư, Đầu tư & cho vay, & Khách hàng tổ chức, Tìm hiểu về GS
- Danh sách các ngân hàng đầu tư hàng đầu Danh sách các ngân hàng đầu tư hàng đầu Danh sách 100 ngân hàng đầu tư hàng đầu trên thế giới được sắp xếp theo thứ tự bảng chữ cái. Các ngân hàng đầu tư hàng đầu trong danh sách là Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
- Các vụ bê bối kế toán hàng đầu Những vụ bê bối kế toán hàng đầu Hai thập kỷ qua chứng kiến một số vụ bê bối kế toán tồi tệ nhất trong lịch sử. Hàng tỷ đô la đã bị mất do hậu quả của những thảm họa tài chính này. Trong này