Hamada's Equation thuộc ô tài chính doanh nghiệp. Nó được sử dụng để phân biệt rủi ro tài chính của một công ty có vay nợ với rủi ro kinh doanh của nó. Nó kết hợp hai định lý: Định lý Modigliani-Miller Định lý M&M Định lý M&M, hay Định lý Modigliani-Miller, là một trong những định lý quan trọng nhất trong tài chính doanh nghiệp. Định lý được phát triển bởi các nhà kinh tế Franco Modigliani và Merton Miller vào năm 1958. Ý tưởng chính của lý thuyết M&M là cấu trúc vốn của một công ty không ảnh hưởng đến giá trị tổng thể của nó. và Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM) Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM) Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM) là một mô hình mô tả mối quan hệ giữa lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của một chứng khoán. Công thức CAPM cho thấy lợi tức của một chứng khoán bằng với lợi tức phi rủi ro cộng với phần bù rủi ro,dựa trên bản beta của bảo mật đó. Phương trình Hamada được cấu trúc theo cách giúp xác định, trước tiên, hệ số beta có vay nợ của một công ty, và do đó, cách tốt nhất để cấu trúc vốn của nó.
Phương trình được đặt tên từ Robert Hamada, cựu hiệu trưởng của Trường Kinh doanh Booth thuộc Đại học Chicago. Ông nhận bằng Cử nhân Kỹ thuật Hóa học tại Đại học Yale và bằng Tiến sĩ. về Tài chính của Trường Quản lý MIT Sloan.
Tóm lược:
- Phương trình Hamada là sự kết hợp giữa các định lý Modigliani-Miller và Mô hình Định giá Tài sản Vốn.
- Nó được sử dụng để giúp hiểu chi phí vốn của một công ty sẽ bị ảnh hưởng như thế nào khi áp dụng đòn bẩy.
- Hệ số beta cao hơn có nghĩa là các công ty rủi ro hơn.
Định lý Modigliani-Miller và Mô hình Định giá Tài sản Vốn
Các Modigliani-Miller Theorem , được tạo ra bởi Franco Modigliani và Merton Miller, là cơ sở để cơ cấu vốn hiện đại. Nó chỉ đơn giản nói rằng - bên ngoài các chi phí cho phá sản Phá sản Phá sản là tình trạng pháp lý của một con người hoặc một thực thể phi con người (một công ty hoặc một cơ quan chính phủ) không có khả năng trả các khoản nợ chưa thanh toán của mình cho các chủ nợ. , thuế, thông tin sai lệch và thị trường kém hiệu quả - giá trị của một công ty không nên bị ảnh hưởng bởi cách nó được tài trợ, cho dù nó phát hành cổ phiếu hay nợ.
Các Capital Asset Pricing Model (CAPM) nói rằng các nhà đầu tư mong đợi để kiếm tiền cho chấp nhận rủi ro và giá trị thời gian của tiền bạc. Lãi suất phi rủi ro của CAPM tạo khoảng trống cho giá trị thời gian của tiền Giá trị thời gian của tiền Giá trị thời gian của tiền là một khái niệm tài chính cơ bản cho rằng tiền ở hiện tại có giá trị hơn cùng một khoản tiền nhận được. tương lai. Điều này đúng bởi vì tiền mà bạn có ngay bây giờ có thể được đầu tư và kiếm lợi nhuận, do đó tạo ra một lượng tiền lớn hơn trong tương lai. (Ngoài ra, với tương lai. Beta là thước đo rủi ro tiềm ẩn; đầu tư rủi ro hơn đi kèm với beta cao hơn.
Trong khi các phát biểu trên là các định nghĩa được cắt bớt, chúng cung cấp một cái nhìn tổng quan ngắn gọn và giúp giải thích tại sao phương trình Hamada là một dạng lai giữa hai định lý.
Phương trình của Hamada hoạt động như thế nào
Một công ty có vay nợ là một công ty được tài trợ bởi cả nợ và vốn chủ sở hữu. Phương trình Hamada kiểm tra một công ty có vay nợ so với một đối tác không có vay. Điều này hữu ích trong một số lĩnh vực, bao gồm:
- Quản lý rủi ro Quản lý rủi ro Quản lý rủi ro bao gồm việc xác định, phân tích và ứng phó với các yếu tố rủi ro hình thành nên một phần hoạt động của doanh nghiệp. Nó thường được thực hiện với
- Cơ cấu vốn
- Quản lý danh mục đầu tư
- Tài chính
Về cơ bản, nó được sử dụng để hiểu chi phí vốn của các công ty có vay nợ dựa trên chi phí vốn của các công ty tương tự. Các công ty tương tự sẽ là những công ty có rủi ro tương đương và do đó, các công ty tương tự không được bảo vệ. Đây là công thức được viết ra trông như thế nào:
Ở đâu:
- βL = beta sử dụng vốn vay
- βU = Phiên bản beta chưa được phát hành
- T = Thuế suất
- D / E = Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu
Tại sao Phương trình Hamada lại hữu ích?
Phương trình Hamada hữu ích vì nó là một phân tích chuyên sâu về chi phí vốn của một công ty, cho thấy các khía cạnh bổ sung của đòn bẩy tài chính liên quan như thế nào đến mức độ rủi ro tổng thể của doanh nghiệp.
Beta là một chỉ số được sử dụng để chỉ ra mức độ rủi ro của một hệ thống và đối với một công ty, mức độ rủi ro của hệ điều hành hoặc cụ thể hơn là hệ thống đầu tư hoặc tài chính rủi ro như thế nào. Các nhà đầu tư và những người ủng hộ tài chính không nên sẵn sàng đứng sau một công ty không hoạt động theo một kế hoạch tài chính lành mạnh. Phương trình Hamada cho biết mức độ beta của một công ty thay đổi như thế nào với đòn bẩy. Nếu hệ số beta của công ty cao hơn, thì việc đầu tư vào sẽ gặp nhiều rủi ro hơn.
Tài nguyên bổ sung
Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và phát triển nền tảng kiến thức của bạn, vui lòng khám phá các tài nguyên Tài chính bổ sung có liên quan bên dưới:
- Beta Beta Hệ số beta (β) của chứng khoán đầu tư (tức là cổ phiếu) là phép đo mức độ biến động của lợi nhuận của nó so với toàn bộ thị trường. Nó được sử dụng như một thước đo rủi ro và là một phần không thể thiếu của Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM). Một công ty có hệ số beta cao hơn có rủi ro cao hơn và lợi nhuận kỳ vọng cũng lớn hơn.
- Cơ cấu vốn Cơ cấu vốn Cơ cấu vốn đề cập đến số nợ và / hoặc vốn chủ sở hữu mà một công ty sử dụng để tài trợ cho hoạt động và tài trợ cho tài sản của công ty. Cơ cấu vốn của một công ty
- Chi phí vốn Chi phí vốn Chi phí vốn là tỷ suất sinh lợi tối thiểu mà một doanh nghiệp phải kiếm được trước khi tạo ra giá trị. Trước khi một doanh nghiệp có thể tạo ra lợi nhuận, ít nhất nó phải tạo ra đủ thu nhập để trang trải chi phí tài trợ cho hoạt động của mình.
- Lãi suất phi rủi ro Lãi suất phi rủi ro Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro là lãi suất mà nhà đầu tư có thể mong đợi kiếm được từ một khoản đầu tư không có rủi ro. Trên thực tế, lãi suất phi rủi ro thường được coi là bằng với lãi suất trả trên tín phiếu kho bạc chính phủ kỳ hạn 3 tháng, nói chung là khoản đầu tư an toàn nhất mà nhà đầu tư có thể thực hiện.