Net-net là một thuật ngữ được sử dụng cho một công ty có giá trị vốn hóa thị trường nhỏ hơn chênh lệch giữa tài sản lưu động của công ty và tổng nợ phải trả. Phương trình không xem xét tài sản dài hạn, chẳng hạn như tài sản, nhà máy và thiết bị (PP&E) PP&E (Tài sản, Nhà máy và Thiết bị) PP&E (Tài sản, Nhà máy và Thiết bị) là một trong những tài sản dài hạn cốt lõi được tìm thấy trên bảng cân đối kế toán. PP&E bị ảnh hưởng bởi Capex, Khấu hao và Mua lại / Xử lý tài sản cố định. Những tài sản này đóng một phần quan trọng trong việc lập kế hoạch và phân tích tài chính về hoạt động của một công ty và các khoản chi tiêu trong tương lai, và những thứ vô hình.
Đầu tư ròng ròng được sử dụng với cách hiểu cơ bản rằng nếu tài sản ròng (công ty) được bán thì tài sản lưu động Tài sản lưu động Tài sản lưu động là tất cả các tài sản có thể chuyển đổi hợp lý thành tiền mặt trong vòng một năm. Chúng thường được sử dụng để đo tính thanh khoản của một công ty. sẽ được sử dụng để thanh toán các nghĩa vụ hoặc nợ phải trả và số tiền còn lại (tiền mặt) sẽ có giá trị lớn hơn giá trị vốn hóa thị trường của công ty. Nói cách khác, giá cổ phiếu thấp hơn giá trị tài sản lưu động ròng (NCAV) của công ty.
Giá trị tài sản hiện tại ròng (NCAV) là gì?
Giá trị tài sản lưu động ròng (NCAV) là giá trị của tài sản lưu động trừ đi tổng nợ phải trả, bao gồm cổ phiếu ưu đãi và nợ phải trả ngoại bảng. NCAV được hình thành khi bạn loại bỏ cấu phần tài sản dài hạn khỏi tổng tài sản, để lại một ước tính thận trọng cao cho giá trị của công ty trong trường hợp thanh lý. Chiến lược NCAV và đầu tư ròng ròng được sáng lập vào những năm 1930 bởi Benjamin Graham và được coi như một phương tiện tốt để đánh giá giá trị khả năng thanh toán trong thế giới thực của một công ty.
Giá tính theo NCAV của một khoản đầu tư
Một khái niệm liên quan là một bội số liên quan đến NCAV. P / NCAV có thể giúp các nhà đầu tư và nhà phân tích xác định xem một cổ phiếu đang được định giá thấp hơn hay quá cao. P / NCAV thấp có nghĩa là cổ phiếu bị định giá thấp. Một công ty có thể thay đổi NCAV của mình bằng cách mua lại hoặc phát hành cổ phiếu phổ thông.
Đầu tư ròng ròng: Quan điểm của Warren Buffet
Chiến lược ròng ròng đã được Warren Buffet sử dụng để tăng các khoản đầu tư của mình. Ông thường gọi đây là kỹ thuật đầu tư “xì gà”. Chiến lược này được thực hiện từ Graham và Buffet đã đưa ra một quy tắc đơn giản để mua cổ phiếu. Ông cho rằng nếu giá cổ phiếu nhỏ hơn 2/3 mức chênh lệch của tài sản lưu động và tổng nợ phải trả thì đó là cổ phiếu ròng ròng. Phương trình được đưa ra dưới đây:
Buffet tuyên bố rằng quy tắc ngón tay cái duy nhất là phương trình và người ta không cần phân tích báo cáo tài chính của công ty, tiến hành phân tích cơ bản hoặc đưa ra bất kỳ đánh giá định tính hay định lượng nào. Chiến lược này gây ra một chút tranh cãi, vì hầu hết các cổ phiếu giao dịch dưới dạng cổ phiếu ròng không được săn đón nhiều, và mọi người tránh chúng vì chúng đang giao dịch ở mức giá thấp đến mức nực cười. Hơn nữa, mọi người sợ hãi đầu tư vào các công ty có thể phá sản (mặc dù, cũng có những trường hợp tạo ra lợi nhuận trong những trường hợp như vậy).
Thành công của chiến lược đầu tư ròng ròng
Thật thú vị khi thấy rằng mặc dù ròng ròng là một chiến lược dễ bay hơi như vậy, nhưng chiến lược này vẫn mang lại lợi nhuận dương. Có một số yếu tố giải thích tại sao chiến lược ròng ròng được coi là thành công, bao gồm:
1. Tính rủi ro của cổ phiếu
Nhìn vào dữ liệu thị trường cho một rổ cổ phiếu ròng ròng, các cổ phiếu có xu hướng hiển thị beta Beta Hệ số beta (β) của chứng khoán đầu tư (tức là cổ phiếu) là phép đo mức độ biến động của lợi nhuận so với toàn bộ thị trường. Nó được sử dụng như một thước đo rủi ro và là một phần không thể thiếu của Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM). Một công ty có hệ số beta cao hơn có rủi ro cao hơn và lợi nhuận kỳ vọng cũng lớn hơn. (độ biến động) lớn hơn 1, cho thấy rằng bất kỳ chuyển động nào trên thị trường sẽ gây ra tác động lớn hơn đến sự thay đổi giá cổ phiếu của cổ phiếu (cho biết lý do tại sao những cổ phiếu đó có thể có lịch sử tốt hơn so với các cổ phiếu trung bình khác).
2. Tính thanh khoản của thị trường
Nếu cổ phiếu của một công ty đang bán dưới NVAC, thì đó thường là một công ty nhỏ với cổ phiếu kém thanh khoản. Vì cổ phiếu khó mua / bán nên nhà đầu tư sẽ mất thời gian để phản ứng với bất kỳ tin tức nào liên quan đến cổ phiếu. Do đó, đối với những cổ phiếu như vậy, các nhà đầu tư nhận được mức phí bảo hiểm cao hơn để bù đắp cho rủi ro kém thanh khoản mà họ đang phải chịu.
3. Sự đảo chiều dài hạn
Một khái niệm phổ biến trong giao dịch là mọi thứ cuối cùng sẽ trở về mức trung bình và nếu bất kỳ thứ gì trước đây hoạt động không tốt, thì bây giờ nó sẽ hoạt động tốt. Các nghiên cứu chỉ ra rằng các cổ phiếu ròng hoạt động tốt có thể là do chúng không hoạt động quá tốt trước đó (mặc dù lập luận này có vẻ thiếu sót và thiên vị).
4. Khủng hoảng tài chính
Bất kỳ công ty nào đang có vấn đề về thanh khoản hoặc khả năng thanh toán có xu hướng gây ra phản ứng tiêu cực từ thị trường. Phản ứng tiêu cực thường dẫn đến việc giá cổ phiếu giảm xuống thấp hơn giá thị trường hợp lý (làm cho công ty bị định giá thấp và do đó, là một khoản đầu tư tiềm năng hấp dẫn).
Cạm bẫy của chiến lược đầu tư ròng ròng
Chiến lược net-net đi kèm với những cạm bẫy nhất định, vì không phải ai cũng có thể hưởng lợi từ nó. Kỹ thuật đầu tư không phải lúc nào cũng hoạt động, với một số nhà đầu tư nhất định thể hiện hàng tháng trời kém hiệu quả khi áp dụng chiến lược. Chiến lược có xu hướng hoạt động tốt nếu được sử dụng trong thời gian dài hơn Đường chân trời đầu tư Đường chân trời đầu tư là một thuật ngữ được sử dụng để xác định khoảng thời gian nhà đầu tư muốn duy trì danh mục đầu tư của họ trước khi bán chứng khoán của họ để kiếm lời. Đường chân trời đầu tư của một cá nhân bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố khác nhau. Tuy nhiên, yếu tố quyết định chính thường là số lượng rủi ro mà nhà đầu tư (dựa trên các yếu tố thành công đã đề cập trong phần trước).
Một vấn đề khác của chiến lược phát sinh nếu các nhà đầu tư không đa dạng hóa và tập trung vào một đến hai cổ phiếu để thực hiện công việc. Có thể không phải cổ phiếu ròng nào cũng đạt được lợi nhuận như mong đợi, vì vậy việc đa dạng hóa và đầu tư vào một rổ cổ phiếu ròng là rất quan trọng. Chiến lược ròng ròng hoạt động tốt đối với các cổ phiếu kém thanh khoản, và vì hầu hết các nhà đầu tư không thể mua cổ phiếu do khối lượng giao dịch quá mỏng, nên cuối cùng họ không được hưởng lợi từ chiến lược này.
Bài đọc liên quan
Finance cung cấp Chứng chỉ Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng được Chứng nhận (CBCA) ™ CBCA ™ Chứng nhận Công nhận Nhà phân tích Tín dụng & Ngân hàng Được Chứng nhận (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền, lập mô hình giao ước, cho vay trả nợ, và hơn thế nữa. chương trình cấp chứng chỉ cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến trong sự nghiệp của bạn, các nguồn sau đây sẽ hữu ích:
- Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn là các nghĩa vụ tài chính của một thực thể kinh doanh đến hạn và phải trả trong vòng một năm. Một công ty thể hiện những điều này trên bảng cân đối kế toán. Nợ phải trả xảy ra khi một công ty đã trải qua một giao dịch tạo ra kỳ vọng về dòng tiền hoặc các nguồn kinh tế khác trong tương lai.
- Thị trường Vốn hóa Thị trường Vốn hóa Thị trường Vốn hóa (Vốn hóa thị trường) là giá trị thị trường gần đây nhất của các cổ phiếu đang lưu hành của một công ty. Vốn hóa thị trường bằng giá cổ phiếu hiện tại nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cộng đồng đầu tư thường sử dụng giá trị vốn hóa thị trường để xếp hạng các công ty
- Giá trị tài sản hiện tại ròng trên mỗi cổ phiếu (NCAVPS) Giá trị tài sản hiện tại ròng trên mỗi cổ phiếu (NCAVPS) Giá trị tài sản hiện tại ròng trên mỗi cổ phiếu, gọi tắt là NCAVPS, là một thước đo tài chính để đánh giá mức độ hấp dẫn của một cổ phiếu. Đó là một thuật ngữ đã được tiên phong
- Đầu tư: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu Đầu tư: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu Hướng dẫn đầu tư cho người mới bắt đầu của Tài chính sẽ dạy cho bạn những điều cơ bản về đầu tư và cách bắt đầu. Tìm hiểu về các chiến lược và kỹ thuật giao dịch khác nhau cũng như về các thị trường tài chính khác nhau mà bạn có thể đầu tư vào.