Bài viết này chia nhỏ công thức chiết khấu dòng tiền DCF thành các thuật ngữ đơn giản. Chúng tôi sẽ hướng dẫn bạn từng bước tính toán để bạn có thể dễ dàng tự tính toán. Công thức DCF được yêu cầu trong mô hình tài chính Mô hình tài chính là gì Mô hình tài chính được thực hiện trong Excel để dự báo hoạt động tài chính của công ty. Tổng quan về mô hình tài chính là gì, cách thức & lý do xây dựng mô hình. để xác định giá trị của doanh nghiệp khi xây dựng Mô hình DCF Hướng dẫn Miễn phí Đào tạo Mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do chưa sử dụng của một công ty trong Excel.
Xem giải thích video ngắn này về cách hoạt động của công thức DCF.
Video: Khóa học Giới thiệu Tài chính Doanh nghiệp miễn phí của Finance.
Công thức DCF Dòng tiền chiết khấu là gì?
Công thức chiết khấu dòng tiền (DCF) bằng tổng của định giá dòng tiền Hướng dẫn định giá miễn phí để tìm hiểu các khái niệm quan trọng nhất theo tốc độ của riêng bạn. Các bài viết này sẽ dạy bạn các phương pháp hay nhất về định giá doanh nghiệp và cách định giá một công ty bằng cách sử dụng phân tích công ty có thể so sánh, mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) và các giao dịch tiền lệ, như được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phiếu, trong mỗi thời kỳ chia cho một cộng với chiết khấu lãi suất (WACC WACC WACC là Chi phí vốn Bình quân Gia quyền của một công ty và thể hiện chi phí vốn kết hợp của nó bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ. Công thức WACC là = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- T)). Hướng dẫn này sẽ cung cấp tổng quan về nó là gì, tại sao nó được sử dụng, cách tính toán nó và cũng cung cấp một máy tính WACC có thể tải xuống) được nâng lên thành lũy thừa của số chu kỳ.
Đây là công thức DCF:
Ở đâu:
CF = Dòng tiền trong kỳ
r = lãi suất hoặc lãi suất chiết khấu
n = số chu kỳ
Phân tích các thành phần của công thức
1. Dòng tiền (CF) 
Dòng tiền Dòng tiền Dòng tiền (CF) là sự tăng hoặc giảm số tiền mà một doanh nghiệp, tổ chức hoặc cá nhân có. Trong tài chính, thuật ngữ này được sử dụng để mô tả lượng tiền mặt (tiền tệ) được tạo ra hoặc tiêu thụ trong một khoảng thời gian nhất định. Có nhiều loại CF (CF) đại diện cho các khoản thanh toán bằng tiền mặt miễn phí mà nhà đầu tư nhận được trong một khoảng thời gian nhất định để sở hữu một chứng khoán nhất định (trái phiếu, cổ phiếu, v.v.)
Khi xây dựng mô hình tài chính của một công ty, CF thường được gọi là dòng tiền tự do không hạn chế Dòng tiền tự do không được giải phóng Dòng tiền tự do không được giải phóng Dòng tiền tự do không được giải phóng là một con số lý thuyết về dòng tiền cho một doanh nghiệp, giả sử công ty hoàn toàn không có nợ và không có chi phí lãi vay. . Khi định giá một trái phiếu, CF sẽ là tiền lãi và hoặc tiền gốc.
Để tìm hiểu thêm về các loại dòng tiền khác nhau, vui lòng đọc hướng dẫn về dòng tiền của Finance Dòng tiền Dòng tiền (CF) là sự tăng hoặc giảm số tiền mà một doanh nghiệp, tổ chức hoặc cá nhân có. Trong tài chính, thuật ngữ này được sử dụng để mô tả lượng tiền mặt (tiền tệ) được tạo ra hoặc tiêu thụ trong một khoảng thời gian nhất định. Có nhiều loại CF.
2. Tỷ lệ chiết khấu (r) 
Đối với mục đích xác định giá trị doanh nghiệp, tỷ lệ chiết khấu thường là Chi phí vốn Bình quân Gia quyền của một công ty WACC WACC là Chi phí Vốn Bình quân Gia quyền của một công ty và thể hiện chi phí sử dụng vốn bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ. Công thức WACC là = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Hướng dẫn này sẽ cung cấp một cái nhìn tổng quan về nó là gì, tại sao nó được sử dụng, cách tính toán nó và cũng cung cấp một máy tính WACC có thể tải xuống (WACC). Các nhà đầu tư sử dụng WACC vì nó đại diện cho tỷ suất lợi nhuận yêu cầu mà các nhà đầu tư mong đợi khi đầu tư vào công ty.
Đối với trái phiếu, lãi suất chiết khấu sẽ bằng lãi suất trên chứng khoán.
3. Số chu kỳ (n) 
Mỗi dòng tiền gắn liền với một khoảng thời gian. Khoảng thời gian phổ biến là năm, quý hoặc tháng. Khoảng thời gian có thể bằng nhau hoặc có thể khác nhau. Nếu chúng khác nhau, chúng được biểu thị dưới dạng số thập phân.
Công thức DCF được sử dụng để làm gì?
Công thức DCF được sử dụng để xác định giá trị của một doanh nghiệp hoặc một chứng khoán. Nó đại diện cho giá trị mà một nhà đầu tư sẽ sẵn sàng trả cho một khoản đầu tư, với tỷ lệ hoàn vốn bắt buộc trên khoản đầu tư của họ (tỷ lệ chiết khấu).
Ví dụ về Sử dụng Công thức DCF:
- Để định giá toàn bộ doanh nghiệp
- Định giá một dự án hoặc khoản đầu tư trong một công ty
- Định giá một trái phiếu
- Định giá cổ phần trong công ty
- Định giá bất động sản tạo ra thu nhập
- Đánh giá lợi ích của sáng kiến tiết kiệm chi phí tại một công ty
- Định giá bất kỳ thứ gì tạo ra (hoặc có tác động đến) dòng tiền
Dưới đây là ảnh chụp màn hình của công thức DCF đang được sử dụng trong mô hình tài chính Các loại mô hình tài chính Các loại mô hình tài chính phổ biến nhất bao gồm: mô hình 3 báo cáo, mô hình DCF, mô hình M&A, mô hình LBO, mô hình ngân sách. Khám phá 10 loại hình hàng đầu để định giá doanh nghiệp. Giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp, hay Giá trị doanh nghiệp, là toàn bộ giá trị của một công ty bằng giá trị vốn chủ sở hữu của nó, cộng với nợ ròng, cộng với bất kỳ lợi ích thiểu số nào, được sử dụng để định giá. Nó xem xét toàn bộ giá trị thị trường thay vì chỉ giá trị vốn chủ sở hữu, vì vậy tất cả các quyền sở hữu và quyền đòi tài sản từ cả nợ và vốn chủ sở hữu đều được bao gồm. của doanh nghiệp được tính toán bằng cách sử dụng Hàm NPV = NPV () Hàm NPV được phân loại theo Hàm tài chính Excel. Nó sẽ tính toán Giá trị hiện tại ròng (NPV) cho các dòng tiền định kỳ.NPV sẽ được tính cho một khoản đầu tư bằng cách sử dụng tỷ lệ chiết khấu và một loạt các dòng tiền trong tương lai. Trong mô hình tài chính, hàm NPV rất hữu ích trong việc xác định giá trị của một chức năng kinh doanh cùng với tỷ lệ chiết khấu 12% và Dòng tiền tự do đến công ty (FCFF) Dòng tiền tự do đến công ty (FCFF) FCFF, hoặc Dòng tiền tự do đối với Công ty, là dòng tiền có sẵn cho tất cả các nhà cung cấp vốn trong một doanh nghiệp. chủ nợ, cổ đông ưu đãi, cổ đông phổ thông trong mỗi giai đoạn dự báo, cộng với giá trị cuối cùng Giá trị cuối cùng Giá trị cuối cùng được sử dụng để định giá một công ty. Giá trị cuối cùng tồn tại ngoài khoảng thời gian dự báo và giả định hoạt động liên tục của công ty. .hàm NPV hữu ích trong việc xác định giá trị của một chức năng kinh doanh cùng với tỷ lệ chiết khấu 12% và Dòng tiền tự do cho Công ty (FCFF) Dòng tiền Tự do cho Công ty (FCFF) FCFF, hoặc Dòng tiền Tự do cho Công ty, là dòng tiền có sẵn cho tất cả các nhà cung cấp tài trợ trong một doanh nghiệp. chủ nợ, cổ đông ưu đãi, cổ đông phổ thông trong mỗi giai đoạn dự báo, cộng với giá trị cuối cùng Giá trị cuối cùng Giá trị cuối cùng được sử dụng để định giá một công ty. Giá trị cuối cùng tồn tại ngoài khoảng thời gian dự báo và giả định hoạt động liên tục của công ty. .hàm NPV hữu ích trong việc xác định giá trị của một chức năng kinh doanh cùng với tỷ lệ chiết khấu 12% và Dòng tiền tự do cho Công ty (FCFF) Dòng tiền Tự do cho Công ty (FCFF) FCFF, hoặc Dòng tiền Tự do cho Công ty, là dòng tiền có sẵn cho tất cả các nhà cung cấp tài trợ trong một doanh nghiệp. chủ nợ, cổ đông ưu đãi, cổ đông phổ thông trong mỗi giai đoạn dự báo, cộng với giá trị cuối cùng Giá trị cuối cùng Giá trị cuối cùng được sử dụng để định giá một công ty. Giá trị cuối cùng tồn tại ngoài khoảng thời gian dự báo và giả định hoạt động liên tục của công ty. .cộng với giá trị đầu cuối Giá trị đầu cuối Giá trị đầu cuối được sử dụng để định giá một công ty. Giá trị cuối cùng tồn tại ngoài khoảng thời gian dự báo và giả định hoạt động liên tục của công ty. .cộng với giá trị đầu cuối Giá trị đầu cuối Giá trị đầu cuối được sử dụng để định giá một công ty. Giá trị cuối cùng tồn tại ngoài khoảng thời gian dự báo và giả định hoạt động liên tục của công ty. .
Hình ảnh: Khóa học Lập mô hình Định giá Doanh nghiệp của Finance.
Tải xuống Mẫu miễn phí
Nhập tên và email của bạn vào biểu mẫu bên dưới và tải xuống mẫu miễn phí ngay bây giờ!
Công Thức Dòng Tiền Chiết Khấu Cho Bạn Biết Điều Gì?
Khi đánh giá một khoản đầu tư tiềm năng, điều quan trọng là phải tính đến giá trị thời gian của tiền hoặc tỷ suất lợi nhuận cần thiết mà bạn mong đợi nhận được.
Công thức DCF tính đến mức lợi nhuận mà bạn mong đợi kiếm được và giá trị kết quả là số tiền bạn sẵn sàng trả cho một thứ gì đó, để nhận được chính xác tỷ lệ lợi nhuận đó.
Nếu bạn trả ít hơn giá trị DCF, tỷ lệ hoàn vốn của bạn sẽ cao hơn tỷ lệ chiết khấu.
Nếu bạn trả nhiều hơn giá trị DCF, tỷ suất lợi nhuận của bạn sẽ thấp hơn chiết khấu.
Hình minh họa Công thức DCF
Dưới đây là minh họa về cách hoạt động của công thức DCF chiết khấu dòng tiền. Như bạn sẽ thấy trong ví dụ bên dưới, giá trị của các khoản thanh toán bằng dòng tiền đang bị giảm dần theo thời gian, do tác động của chiết khấu ảnh hưởng đến dòng tiền.
Hình ảnh: Khóa học Giới thiệu Tài chính Doanh nghiệp miễn phí của Finance.
Giá trị cuối
Khi định giá một doanh nghiệp, dòng tiền dự báo Dòng tiền Dòng tiền (CF) là sự tăng hoặc giảm số tiền mà một doanh nghiệp, tổ chức hoặc cá nhân có. Trong tài chính, thuật ngữ này được sử dụng để mô tả lượng tiền mặt (tiền tệ) được tạo ra hoặc tiêu thụ trong một khoảng thời gian nhất định. Có nhiều loại CF thường kéo dài khoảng 5 năm trong tương lai, tại thời điểm đó, giá trị cuối cùng Hướng dẫn tự học Kiến thức Tài chính là một cách tuyệt vời để nâng cao kiến thức kỹ thuật về tài chính, kế toán, mô hình tài chính, định giá, giao dịch, kinh tế và hơn. Được sử dụng. Lý do là rất khó để đưa ra một ước tính đáng tin cậy về cách một doanh nghiệp sẽ hoạt động như thế nào trong tương lai.
Có hai phương pháp phổ biến để tính toán giá trị đầu cuối:
- Thoát nhiều (nơi doanh nghiệp được giả định là đã bán)
- Tăng trưởng vĩnh viễn (trong đó doanh nghiệp được giả định sẽ phát triển với tốc độ tăng trưởng hợp lý, cố định mãi mãi)
Hãy xem hướng dẫn của chúng tôi về cách tính giá trị đầu cuối DCF Công thức giá trị đầu cuối DCF Công thức giá trị đầu cuối DCF Công thức giá trị đầu cuối được sử dụng để tính giá trị doanh nghiệp vượt quá khoảng thời gian dự báo trong phân tích DCF. Đó là một phần chính của mô hình tài chính để tìm hiểu thêm.
DCF và NPV
Tổng Dòng tiền chiết khấu (DCF) của một khoản đầu tư còn được gọi là Công thức NPV Giá trị hiện tại ròng (NPV) Hướng dẫn về công thức NPV trong Excel khi thực hiện phân tích tài chính. Điều quan trọng là phải hiểu chính xác cách công thức NPV hoạt động trong Excel và phép toán đằng sau nó. NPV = F / [(1 + r) ^ n] trong đó, PV = Giá trị hiện tại, F = Thanh toán trong tương lai (dòng tiền), r = Tỷ lệ chiết khấu, n = số kỳ trong tương lai. Nếu chúng ta phá vỡ thuật ngữ NPV, chúng ta có thể hiểu tại sao lại như vậy:
Net = tổng của tất cả các dòng tiền dương và âm
Giá trị hiện tại = chiết khấu trở lại thời điểm đầu tư
Công thức DCF trong Excel
MS Excel có hai công thức có thể được sử dụng để tính toán dòng tiền chiết khấu, được gọi là “NPV”.
Công thức NPV thông thường:
= NPV (tỷ lệ chiết khấu, chuỗi dòng tiền)
Công thức này giả định rằng tất cả các dòng tiền nhận được được trải đều trong các khoảng thời gian bằng nhau, cho dù là năm, quý, tháng hay cách khác. Tỷ lệ chiết khấu phải tương ứng với các kỳ của dòng tiền, do đó, tỷ lệ chiết khấu hàng năm là 10% sẽ áp dụng cho các dòng tiền hàng năm.
Công thức NPV điều chỉnh theo thời gian:
= XNPV (tỷ lệ chiết khấu, chuỗi tất cả các dòng tiền, ngày của tất cả các dòng tiền)
Với XNPV, bạn có thể chiết khấu các dòng tiền nhận được trong các khoảng thời gian không thường xuyên. Điều này đặc biệt hữu ích trong mô hình tài chính khi một công ty có thể được mua lại trong vòng một năm.
Ví dụ: khoản đầu tư ban đầu này có thể vào ngày 15 tháng 8, dòng tiền tiếp theo vào ngày 31 tháng 12 và mọi dòng tiền khác sau đó cách nhau một năm. XNPV có thể cho phép bạn dễ dàng giải quyết vấn đề này trong Excel.
Để tìm hiểu thêm, hãy xem hướng dẫn của chúng tôi về XNPV so với NPV trong Excel.
Tài nguyên hữu ích hơn
Nhiệm vụ của Finance là giúp bạn thăng tiến trong sự nghiệp. Với sứ mệnh đó, chúng tôi đã biên soạn một loạt các tài nguyên hữu ích để hướng dẫn bạn trên con đường trở thành Nhà phân tích mô hình tài chính được chứng nhận Chứng chỉ FMVA® Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và Ferrari.
Các nguồn lực liên quan bao gồm:
- Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) là tỷ lệ chiết khấu làm cho giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án bằng không. Nói cách khác, đó là tỷ suất lợi nhuận kép hàng năm dự kiến sẽ kiếm được trên một dự án hoặc khoản đầu tư.
- Các phương pháp định giá Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty là hoạt động liên tục, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính
- Các Mẹo Lập Mô Hình DCF Hướng Dẫn Miễn Phí Đào Tạo Mô Hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không được sử dụng của một công ty
- Các phương pháp hay nhất về lập mô hình tài chính Hướng dẫn lập mô hình tài chính miễn phí Hướng dẫn lập mô hình tài chính này bao gồm các mẹo và phương pháp hay nhất của Excel về các giả định, trình điều khiển, dự báo, liên kết ba báo cáo, phân tích DCF, hơn thế nữa