Các biện pháp hiệu ứng đòn bẩy nhằm mục đích định lượng mức độ rủi ro kinh doanh mà một công ty nhất định hiện đang gặp phải. Rủi ro kinh doanh đề cập đến phương sai doanh thu mà một doanh nghiệp có thể mong đợi thấy và mức độ nhạy cảm của thu nhập ròng Thu nhập ròng Thu nhập ròng Thu nhập ròng là một mục hàng quan trọng, không chỉ trong báo cáo thu nhập, mà trong cả ba báo cáo tài chính cốt lõi. Mặc dù nó được đến thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng lợi nhuận ròng cũng được sử dụng trong cả bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. là thay đổi doanh thu. Các thước đo hiệu ứng đòn bẩy nhằm mục đích cho thấy chi phí cố định và biến đổi của doanh nghiệp Chi phí cố định và khả biến Chi phí là một thứ có thể được phân loại theo nhiều cách tùy thuộc vào bản chất của nó. Một trong những phương pháp phổ biến là phân loại theo chi phí cố định và chi phí biến đổi.Chi phí cố định không thay đổi khi tăng / giảm đơn vị khối lượng sản xuất, trong khi chi phí biến đổi chỉ phụ thuộc có thể tác động đến lợi nhuận khi doanh thu thay đổi. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét các tỷ lệ Hiệu ứng Đòn bẩy Hoạt động (OLE), Hiệu ứng Đòn bẩy Tài chính (FLE) và Hiệu ứng Đòn bẩy Tổng (TLE).
Đo lường hiệu ứng đòn bẩy hoạt động
Hiệu ứng đòn bẩy hoạt động được sử dụng để tạo ra ước tính về những thay đổi trong Tỷ suất sinh lời trên tài sản ROA & Công thức ROA Công thức ROA. Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) là một loại chỉ số lợi tức đầu tư (ROI) đo lường khả năng sinh lời của một doanh nghiệp so với tổng tài sản của nó. Tỷ lệ này cho biết một công ty đang hoạt động tốt như thế nào bằng cách so sánh lợi nhuận (thu nhập ròng) mà nó tạo ra với số vốn mà nó đầu tư vào tài sản. (lợi tức trên tài sản) và thu nhập ròng có liên quan đến sự thay đổi của khối lượng bán hàng. Biện pháp này đặc biệt hữu ích đối với các doanh nghiệp hoạt động với chi phí cố định khá cao và có xu hướng thấy doanh thu của họ có nhiều chênh lệch.
Để tính toán Thước đo Hiệu ứng Đòn bẩy Hoạt động (OLE), chúng ta có thể sử dụng công thức sau:
Nếu một công ty báo cáo Hiệu ứng đòn bẩy hoạt động lớn hơn 1, thì công ty đó được cho là có đòn bẩy hoạt động (tức là với chi phí cố định). Tầm quan trọng của đòn bẩy hoạt động phụ thuộc vào cách OLE của công ty so với OLE của các công ty cạnh tranh. Việc xem xét OLE của công ty thay đổi như thế nào theo thời gian cũng cho phép chúng tôi có được cái nhìn sâu sắc về doanh nghiệp.
Nếu OLE bằng 1, thì tất cả các chi phí phát sinh của công ty đều có thể thay đổi. Do đó, doanh thu tăng hoặc giảm sẽ dẫn đến ROA tăng hoặc giảm tỷ lệ thuận.
Đo lường hiệu ứng đòn bẩy tài chính
Các tổ chức sử dụng nợ trong cấu trúc vốn của mình Cấu trúc vốn Cấu trúc vốn là số nợ và / hoặc vốn chủ sở hữu mà một công ty sử dụng để tài trợ cho hoạt động và tài trợ cho tài sản của mình. Cơ cấu vốn của một công ty phải đối mặt với nhiều rủi ro kinh doanh hơn so với các tổ chức được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu thuần túy. Vì các công ty như vậy có nghĩa vụ phải trả lãi thường xuyên cho người cho vay, họ cũng có đòn bẩy hoạt động cao hơn. Điều này là do sẽ luôn có một sự cạn kiệt tiền mặt - trả lãi - có thể cản trở lợi nhuận của công ty. Các nhà đầu tư coi các công ty sử dụng nhiều nợ vay là rủi ro hơn. Điều này là do một công ty càng gánh nhiều khoản nợ, khả năng công ty vỡ nợ càng cao.
Để đo lường tác động của đòn bẩy tài chính, chúng ta có thể sử dụng phương trình sau:
Phương pháp FLE có thể được sử dụng để định lượng mức độ nhạy cảm của thu nhập ròng đối với thu nhập hoạt động. Các khoản mục chính phân tách các số liệu này là các khoản thanh toán lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ của công ty. Những chi phí này phụ thuộc nhiều vào cấu trúc vốn của công ty. FLE nhằm mục đích đo lường mức độ đòn bẩy tài chính mà một doanh nghiệp phải đối mặt, dựa trên cấu trúc vốn của nó.
Giả sử một doanh nghiệp nhất định 'FLE là 1,5. Điều đó có nghĩa là nếu thu nhập hoạt động của công ty tăng 10%, thì thu nhập ròng của công ty sẽ tăng 15%. Bạn tìm thấy ảnh hưởng đến thu nhập ròng bằng cách nhân thay đổi trong thu nhập hoạt động với số FLE.
Tổng số đo Hiệu ứng Đòn bẩy
Hiệu ứng Đòn bẩy Tổng (TLE) là sự kết hợp của cả FLE và OLE. Nó có thể được tính bằng công thức sau:
Thước đo TLE tổng hợp cả thước đo FLE và OLE thành một số duy nhất nhằm mục đích bao gồm tình trạng đòn bẩy tổng thể của doanh nghiệp. TLE tính đến tất cả các đòn bẩy tài chính và hoạt động mà một doanh nghiệp phải đối mặt, và định lượng rủi ro kinh doanh tổng thể của công ty do đòn bẩy.
TLE có thể được tính toán cho một số công ty trong cùng ngành để xem doanh nghiệp nào được tận dụng nhiều nhất. Các TLE lịch sử của một công ty cũng có thể được xem xét để xem liệu doanh nghiệp đang có xu hướng, theo thời gian, theo hướng được tận dụng nhiều hơn hay ít hơn.
Tài nguyên bổ sung
Cảm ơn bạn đã đọc giải thích của Finance về Các Biện pháp Hiệu ứng Đòn bẩy. Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tìm hiểu thêm về các chủ đề liên quan, hãy xem các nguồn Tài chính sau:
- Hàm NPV Hàm NPV Hàm NPV được phân loại theo Các hàm tài chính trong Excel. Nó sẽ tính Giá trị hiện tại ròng (NPV) cho các dòng tiền định kỳ. NPV sẽ được tính cho một khoản đầu tư bằng cách sử dụng tỷ lệ chiết khấu và một loạt các dòng tiền trong tương lai. Trong mô hình tài chính, hàm NPV hữu ích trong việc xác định giá trị của một doanh nghiệp
- Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) là tỷ lệ chiết khấu làm cho giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án bằng không. Nói cách khác, đó là tỷ suất lợi nhuận kép hàng năm dự kiến sẽ kiếm được trên một dự án hoặc khoản đầu tư.
- Thời gian hoàn vốn Thời gian hoàn vốn Thời gian hoàn vốn cho biết doanh nghiệp mất bao lâu để thu hồi một khoản đầu tư.
- Mẫu mô hình DCF Mẫu mô hình DCF Mẫu mô hình DCF này cung cấp cho bạn nền tảng để xây dựng mô hình dòng tiền chiết khấu của riêng bạn với các giả định khác nhau. DCF Bước 1 - Xây dựng dự báo Bước đầu tiên trong quy trình xây dựng mô hình DCF là xây dựng dự báo về ba báo cáo tài chính, dựa trên các giả định về việc doanh nghiệp sẽ hoạt động như thế nào trong