Quyền đăng ký là một hình thức cung cấp quyền kiểm soát cho phép các nhà đầu tư buộc các công ty phải nộp hồ sơ đăng ký, nhằm phục vụ mục đích minh bạch và kiểm toán. Tài liệu phải được nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), tuân thủ Đạo luật Chứng khoán năm 1933 Đạo luật Chứng khoán năm 1933 Đạo luật Chứng khoán năm 1933 là luật chứng khoán liên bang lớn đầu tiên được thông qua sau sự cố thị trường chứng khoán năm 1929. Luật này cũng được gọi là Đạo luật Sự thật trong Chứng khoán, Đạo luật Chứng khoán Liên bang, hoặc Đạo luật Năm 1933. Nó được ban hành vào ngày 27 tháng 5 năm 1933 trong cuộc Đại suy thoái. ... luật nhằm sửa chữa một số hành vi sai trái. Theo luật này, tất cả chứng khoán cần phải được đăng ký trước khi bán hoặc bất kỳ hình thức trao đổi nào.
Khi một doanh nghiệp đăng ký chứng khoán, chúng trở nên thanh khoản hơn, điều này cho phép các nhà đầu tư bán cổ phiếu dễ dàng hơn. Với cơ hội bán cổ phiếu, quyền đăng ký được coi là một chiến lược thoát tiềm năng Chiến lược thoát Chiến lược thoát là kế hoạch được thực hiện bởi chủ doanh nghiệp, nhà đầu tư, thương nhân hoặc nhà đầu tư mạo hiểm để thoát khỏi vị thế của họ trong một tài sản tại một thời điểm nhất định, đặc biệt là đối với những những nhà đầu tư có quan điểm bi quan về việc giá cổ phiếu sẽ thay đổi như thế nào.
Các loại quyền đăng ký
Quyền đăng ký có thể được phân thành hai loại chính: quyền yêu cầu và quyền cõng .
1. Quyền đăng ký nhu cầu
Như tên của nó, quyền đăng ký yêu cầu là quyền đảm bảo các nhà đầu tư buộc công ty phải đăng ký cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông là một loại chứng khoán đại diện cho quyền sở hữu vốn cổ phần trong một công ty. Có các thuật ngữ khác - chẳng hạn như cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu phổ thông hoặc cổ phiếu có quyền biểu quyết - tương đương với cổ phiếu phổ thông. , do đó cho phép họ bán chúng cho công chúng. Điều này có nghĩa là doanh nghiệp được đề cập phải trở thành một thực thể giao dịch công khai nếu nó chưa phải là một thực thể. Các thuộc tính chung của các quyền đó là:
Đăng ký S-3
Thông thường, các công ty buộc phải đăng ký cổ phiếu sẽ làm như vậy bằng cách đăng ký trên Mẫu S-3. Tuy nhiên, để một công ty sử dụng Biểu mẫu S-3 cho chứng khoán, thay vì Biểu mẫu S-1 được sử dụng cho đợt ra mắt cổ phiếu ban đầu, thì công ty đó phải đáp ứng các điều kiện dưới đây:
- Là một công ty có trụ sở tại và có các hoạt động chính tại Hoa Kỳ, một lãnh thổ của Hoa Kỳ hoặc Đặc khu Columbia.
- Có tối thiểu 75 triệu đô la cổ phiếu công khai. Chuyển nhượng công khai là thuật ngữ dùng để mô tả phần cổ phiếu thuộc sở hữu của các nhà đầu tư đại chúng.
- Là công ty đã giao dịch tối thiểu 1 tỷ đô la cổ phiếu không chuyển đổi (không bao gồm vốn cổ phần phổ thông) trong ba năm qua.
- Không nên mặc định thanh toán cổ tức hoặc trả góp quỹ.
Số lượng đăng ký
Một thuộc tính khác của quyền đăng ký yêu cầu là có một giới hạn về số lượng cổ phần mà người sở hữu cổ phần ưu đãi Cổ phần ưu đãi Cổ phần ưu đãi Cổ phần ưu đãi (cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu ưu đãi) là loại quyền sở hữu cổ phần trong một công ty có quyền ưu tiên đối với tài sản của công ty hơn phổ thông. cổ phiếu chứng khoán. Cổ phiếu cao cấp hơn cổ phiếu phổ thông nhưng lại thấp hơn so với nợ, chẳng hạn như trái phiếu. có thể yêu cầu.
Thời gian đăng ký
Thời gian lý tưởng để đăng ký quyền thường xảy ra liên quan đến một sự kiện tài chính lớn, chẳng hạn như hai năm sau khi đầu tư vốn ban đầu hoặc 180 ngày sau khi phát hành lần đầu ra công chúng (IPO).
Giá trị đăng ký
Quyền đăng ký bị hạn chế trong một số thời hạn nhất định khi giá trị của cổ phiếu ưu đãi gấp 3 đến 5 lần giá mua và tổng giá trị của đợt phát hành.
Chi phí
Ngoài việc buộc công ty phải đăng ký, nhà đầu tư cũng có thể chuyển chi phí đăng ký cho công ty. Các chi phí phát sinh trong quá trình này, chẳng hạn như phí pháp lý, rất cao. Như vậy vừa tránh được chi phí lại có lợi cho nhà đầu tư.
Thời gian khóa máy
Các nhà đầu tư đồng tình rằng cổ phiếu được đăng ký như một phần của đợt IPO không thể được trao đổi hoặc mua bán trong một khoảng thời gian được quy định trong các yêu cầu pháp lý. Thông thường, khoảng thời gian này là trong 180 ngày sau quá trình bảo lãnh phát hành.
Yêu cầu về nỗ lực cao nhất
Cổ đông cũng có thể thêm một điều khoản yêu cầu công ty phải nỗ lực hết sức khi tiến hành thủ tục đăng ký.
2. Quyền đăng ký cõng
Quyền đăng ký cõng là quyền cho phép nhà đầu tư đăng ký cổ phiếu chưa đăng ký của họ tại thời điểm công ty đang thực hiện IPO hoặc khi công ty bắt đầu quá trình đăng ký.
Quyền cõng được coi là thấp hơn quyền đòi hỏi vì cổ đông cần đợi công ty bắt đầu đăng ký. Các thuộc tính khác của quyền cõng bao gồm:
Giảm cổ phiếu
Tổ chức bảo lãnh phát hành IPO có quyền hạn chế tối đa khả năng tham gia chào bán của nhà đầu tư. Trong một số trường hợp, tổ chức bảo lãnh phát hành có thể loại bỏ hoàn toàn các nhà đầu tư. Nếu điều đó xảy ra, thì các nhà đầu tư có lợi thế trong các đợt chào bán tiếp theo. Vì vậy, họ có thể thương lượng rằng họ được phép tham gia với một tỷ lệ nhất định.
Sự ưu tiên
Quyền cõng cũng cho phép các nhà đầu tư được ưu tiên hơn những người sở hữu cổ phần không phải của công ty. Điều này có nghĩa là họ sẽ có thể tham gia vào quá trình đăng ký trong khi những người khác bị loại trừ.
Tóm lược
Có hai loại quyền đăng ký chính: quyền yêu cầu và quyền sở hữu. Với quyền đăng ký theo yêu cầu, nhà đầu tư có quyền buộc một công ty đăng ký cổ phiếu với SEC. Sau khi đăng ký, các cổ đông có thể bán cổ phần của họ cho các nhà đầu tư bên ngoài và thoát khỏi công ty.
Ngược lại, quyền sở hữu cho phép nhà đầu tư đăng ký bất kỳ cổ phiếu chưa đăng ký nào mà họ sở hữu, nhưng chỉ khi công ty hoặc người sở hữu cổ phiếu khác bắt đầu quy trình. Trong trường hợp này, nhà đầu tư không có nhiều quyền lực như những người có quyền đăng ký theo yêu cầu.
Bài đọc liên quan
Finance là nhà cung cấp chính thức Chứng chỉ FMVA® của Nhà phân tích mô hình tài chính và định giá (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để biến bất kỳ ai thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới.
Để giúp bạn trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới và phát huy hết khả năng của mình trong sự nghiệp, các nguồn Tài chính bổ sung này sẽ rất hữu ích:
- Đạo luật Glass-Steagall Đạo luật Glass-Steagall Đạo luật Glass-Steagall, còn được gọi là Đạo luật Ngân hàng năm 1933, là một đạo luật tách biệt đầu tư và ngân hàng thương mại. Đạo luật được đưa ra như một phản ứng khẩn cấp đối với sự thất bại lớn của các ngân hàng trong thời kỳ Đại suy thoái, vì người ta cho rằng hoạt động đầu cơ của các ngân hàng thương mại đã góp phần vào sự sụp đổ
- Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) là việc bán cổ phiếu lần đầu tiên do một công ty phát hành ra công chúng. Trước khi IPO, một công ty được coi là công ty tư nhân, thường có một số lượng nhỏ các nhà đầu tư (người sáng lập, bạn bè, gia đình và các nhà đầu tư kinh doanh như nhà đầu tư mạo hiểm hoặc nhà đầu tư thiên thần). Tìm hiểu IPO là gì
- Người sở hữu cổ phiếu Vốn chủ sở hữu Cổ phiếu Chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu (còn được gọi là Vốn chủ sở hữu cổ đông) là một tài khoản trên bảng cân đối kế toán của công ty bao gồm vốn cổ phần cộng với lợi nhuận để lại. Nó cũng thể hiện giá trị còn lại của tài sản trừ đi nợ phải trả. Bằng cách sắp xếp lại phương trình kế toán ban đầu, chúng ta nhận được Vốn chủ sở hữu = Tài sản - Nợ phải trả
- Bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành Trong ngân hàng đầu tư, bảo lãnh phát hành là quá trình ngân hàng huy động vốn cho khách hàng (công ty, tổ chức hoặc chính phủ) từ các nhà đầu tư dưới hình thức chứng khoán vốn hoặc chứng khoán nợ. Bài viết này nhằm cung cấp cho người đọc hiểu rõ hơn về quy trình huy động vốn hoặc bảo lãnh phát hành