Bẫy tôm hùm là một chiến lược mà các công ty mục tiêu sử dụng trong trường hợp có âm mưu thôn tính thù địch. Chiến lược liên quan đến việc sử dụng điều lệ do công ty mục tiêu ban hành với chỉ thị ngăn cản các cổ đông có hơn 10% chứng khoán có thể chuyển đổi - bao gồm chứng quyền Chứng quyền cổ phiếu Chứng quyền cổ phiếu là quyền chọn được phát hành bởi một công ty giao dịch trên sàn giao dịch và cung cấp cho các nhà đầu tư quyền (nhưng không phải nghĩa vụ) mua cổ phiếu của công ty với một mức giá cụ thể trong một khoảng thời gian xác định. Khi một nhà đầu tư thực hiện một chứng quyền, họ mua cổ phiếu và số tiền thu được là một nguồn vốn cho công ty. , trái phiếu chuyển đổi, và cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi - từ việc chuyển nhượng hoặc chuyển đổi cổ phiếu của họ thành cổ phiếu có quyền biểu quyết.
Thuật ngữ này được lấy từ khái niệm cơ bản về bẫy tôm hùm được sử dụng để bắt tôm hùm. Những chiếc bẫy được thiết kế để bắt những con tôm hùm lớn nhất - rất hữu ích (hoặc, trong trường hợp tiếp quản, rất nguy hiểm và phải bị bắt) - và cho phép những con nhỏ hơn trốn thoát.
Cách thức hoạt động của bẫy tôm hùm
Bẫy tôm hùm được thiết kế để giúp một công ty mục tiêu tránh bị tiếp quản, thường là khi một nỗ lực tiếp quản thù địch đang xảy ra.
Một lựa chọn để mua lại các công ty để sử dụng khi cố gắng tiếp quản thù địch Tiếp quản thù địch Tiếp quản thù địch, trong hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A), là việc một công ty khác (được gọi là bên mua lại) mua lại công ty mục tiêu bằng cách trực tiếp đến công ty mục tiêu cổ đông, bằng cách chào mua công khai hoặc thông qua bỏ phiếu đại diện. Sự khác biệt giữa thù địch và thân thiện là mua một số lượng đáng kể cổ phần của công ty mục tiêu. Điều này có thể được thực hiện thông qua một số chiến thuật, bao gồm:
1. Cuộc đột kích bình minh
Một cuộc đột kích rạng đông Cuộc đột kích rạng sáng đề cập đến việc một người mua tiềm năng bất ngờ mua một số lượng đáng kể cổ phiếu của một công ty mục tiêu vào thời điểm thị trường mở cửa ("bình minh"). Một cuộc đột kích rạng sáng thường được thực hiện bởi một công ty mua lại tiềm năng trong bối cảnh có sự tiếp quản thù địch. diễn ra khi các cổ đông của công ty mua lại tìm đến ngay khi thị trường mở cửa và mua một số lượng lớn cổ phần của công ty mục tiêu.
2. Đề nghị của bố già
Lời đề nghị của Bố già Đề nghị của Bố già Một đề nghị của Bố già về cơ bản là một đề nghị thuận lợi đến mức nực cười đến nỗi nếu từ chối nó sẽ là một sự bỏ qua trách nhiệm tài chính. Một lời đề nghị của Bố già thường xảy ra nhất trong bối cảnh sáp nhập và mua lại, và đề cập đến một lời đề nghị do một công ty đưa ra để mua hoặc tiếp quản một công ty khác. đề cập đến một đề nghị chào mua công khai cho các cổ đông của công ty mục tiêu có lợi đến mức rất ít cổ đông từ chối đấu thầu cổ phần của họ cho công ty mua lại. Càng nhiều cổ đông đồng ý, công ty mua lại càng nhận được nhiều cổ phần.
Trong trường hợp một công ty mua lại sử dụng một trong các phương pháp trên để tiếp quản thù địch, nếu công ty mục tiêu có cái bẫy lợi hại trong điều lệ công ty của họ, thì công ty đó có thể ngăn một số cổ phiếu có quyền biểu quyết và chứng khoán được chuyển giao cho công ty mua lại.
Ví dụ về Bẫy tôm hùm
Bẫy tôm hùm đặc biệt hữu ích khi một công ty lớn hơn đang muốn tiếp quản một công ty nhỏ hơn.
Giả sử rằng Công ty A là một doanh nghiệp nhỏ được Công ty B nhắm đến để tiếp quản thù địch. Công ty A biết rằng có một quỹ lớn sở hữu 12% cổ phiếu có quyền biểu quyết và các chứng khoán chuyển đổi khác, cuối cùng sẽ cung cấp cho quỹ khác 2% -3% cổ phần trong Công ty A.
Tin tốt cho Công ty A là họ đã lên kế hoạch trước cho một sự kiện như vậy và đặt bẫy tôm hùm trong điều lệ của họ. Điều này có nghĩa là quỹ không thể chuyển đổi chứng khoán chuyển đổi thành cổ phiếu có quyền biểu quyết. Động thái này khiến ít có khả năng một công ty khác có thể nắm giữ vị trí kiểm soát trong mục tiêu. Nếu bẫy tôm hùm không được đặt ra, Công ty B có thể mua một số cổ phần kiểm soát tại Công ty A, loại bỏ các thành viên trong hội đồng quản trị và đưa vào các thành viên chấp nhận giá mua lại.
Bẫy tôm hùm là công cụ quan trọng đối với các công ty đang cố gắng tránh bị tiếp quản mà họ không sẵn sàng đồng ý. Bẫy tôm hùm giúp dễ dàng hơn - đặc biệt là đối với các công ty nhỏ hơn - ngăn chặn một công ty thực hiện một cuộc tiếp quản thù địch bằng cách mua một số lượng cổ phiếu kiểm soát và thực hiện những thay đổi cho phép họ tiếp quản.
Nhiêu tai nguyên hơn
Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính sau đây sẽ hữu ích:
- Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị về cơ bản là một hội đồng gồm những người được bầu để đại diện cho các cổ đông. Mọi công ty đại chúng được yêu cầu hợp pháp để thành lập một hội đồng quản trị; các tổ chức phi lợi nhuận và nhiều công ty tư nhân - trong khi không bắt buộc - cũng thành lập một hội đồng quản trị.
- Nội quy công ty Nội quy công ty Nội quy công ty là những quy tắc chi phối cách điều hành công ty và là một trong những mục đầu tiên được ban giám đốc thành lập tại thời điểm thành lập công ty. Những điều luật như vậy thường được tạo ra sau khi Điều khoản thành lập được đệ trình
- Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense là một chiến lược được sử dụng bởi các công ty mục tiêu để ngăn chặn sự tiếp quản của kẻ thù. Chiến lược ngăn chặn sự tiếp quản này được thực hiện bởi công ty mục tiêu xoay chuyển tình thế bằng cách cố gắng tiếp quản người bị thâu tóm. Mục đích của Phòng thủ Pac-Man là thực hiện một cuộc tiếp quản rất khó khăn Ví dụ về phòng thủ pac-man
- Proxy Vote Proxy Vote Một Proxy Vote là một ủy quyền biểu quyết cho người đại diện thay mặt cho người giữ phiếu bầu ban đầu. Bên nhận được quyền biểu quyết được gọi là Người ủy quyền và người giữ phiếu bầu ban đầu được gọi là Hiệu trưởng. Khái niệm này rất quan trọng trong thị trường tài chính và đặc biệt là với các công ty đại chúng