Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) của một công ty thể hiện chi phí sử dụng vốn hỗn hợp Chi phí vốn Chi phí vốn là tỷ suất lợi nhuận tối thiểu mà một doanh nghiệp phải kiếm được trước khi tạo ra giá trị. Trước khi một doanh nghiệp có thể tạo ra lợi nhuận, ít nhất nó phải tạo ra đủ thu nhập để trang trải chi phí tài trợ cho hoạt động của mình. trên tất cả các nguồn, bao gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi và nợ. Chi phí của mỗi loại vốn được tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng vốn và chúng được cộng lại với nhau. Hướng dẫn này sẽ cung cấp phân tích chi tiết về WACC là gì, tại sao nó được sử dụng, cách tính toán nó và sẽ cung cấp một số ví dụ.
WACC được sử dụng trong mô hình tài chính Mô hình tài chính là gì Mô hình tài chính được thực hiện trong Excel để dự báo hoạt động tài chính của công ty. Tổng quan về mô hình tài chính là gì, cách thức & lý do xây dựng mô hình. như tỷ lệ chiết khấu để tính giá trị hiện tại ròng Giá trị hiện tại ròng (NPV) Giá trị hiện tại ròng (NPV) là giá trị của tất cả các dòng tiền trong tương lai (dương và âm) trong toàn bộ vòng đời của một khoản đầu tư được chiết khấu cho đến hiện tại. Phân tích NPV là một hình thức định giá nội tại và được sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực tài chính và kế toán để xác định giá trị của một doanh nghiệp, chứng khoán đầu tư, của một doanh nghiệp.
Hình ảnh: Khóa học Lập mô hình Định giá Doanh nghiệp của Finance.
Công thức WACC là gì?
Như hình dưới đây, công thức WACC là:
WACC = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1 - T))
Ở đâu:
E = giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu của công ty (vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường (Vốn hóa thị trường) là giá trị thị trường gần đây nhất của cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Vốn hóa thị trường bằng giá cổ phiếu hiện tại nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. cộng đồng thường sử dụng giá trị vốn hóa thị trường để xếp hạng các công ty)
D = giá trị thị trường của khoản nợ của công ty
V = tổng giá trị vốn (vốn chủ sở hữu cộng với nợ)
E / V = tỷ lệ vốn chủ sở hữu
D / V = tỷ lệ phần trăm vốn là nợ
Re = chi phí vốn chủ sở hữu (tỷ suất sinh lợi yêu cầu Tỷ suất sinh lợi yêu cầu Tỷ suất sinh lợi yêu cầu (tỷ lệ vượt rào) là mức lợi nhuận tối thiểu mà nhà đầu tư mong đợi nhận được cho khoản đầu tư của họ. Về cơ bản, tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là mức đền bù tối thiểu có thể chấp nhận được đối với mức độ rủi ro của khoản đầu tư.)
Rd = chi phí nợ (lợi tức khi đáo hạn đối với nợ hiện có)
T = thuế suất
Phiên bản mở rộng của công thức WACC được hiển thị bên dưới, bao gồm chi phí của Cổ phiếu Ưu tiên (đối với các công ty có công thức này).
Mục đích của WACC là xác định chi phí của từng phần trong cấu trúc vốn của công ty Cấu trúc vốn Cấu trúc vốn là số nợ và / hoặc vốn chủ sở hữu mà một công ty sử dụng để tài trợ cho hoạt động và tài trợ cho tài sản của mình. Cơ cấu vốn của một công ty dựa trên tỷ trọng vốn chủ sở hữu, nợ và cổ phiếu ưu đãi mà nó có. Mỗi thành phần có một chi phí cho công ty. Công ty trả lãi suất cố định Chi phí lãi vay Chi phí lãi vay phát sinh từ một công ty tài trợ thông qua nợ hoặc thuê vốn. Tiền lãi được tìm thấy trong báo cáo thu nhập, nhưng cũng có thể được tính thông qua lịch trình nợ. Lịch trình phải phác thảo tất cả các phần nợ chính mà một công ty có trên bảng cân đối kế toán của mình và tính lãi bằng cách nhân số nợ và lợi tức cố định trên cổ phiếu ưu đãi của nó.Mặc dù một công ty không trả một tỷ suất lợi nhuận cố định trên vốn cổ phần phổ thông, nó thường trả cổ tức Cổ tức Cổ tức là một phần lợi nhuận và lợi nhuận để lại mà một công ty trả cho các cổ đông của mình. Khi một công ty tạo ra lợi nhuận và tích lũy lợi nhuận để lại, những khoản thu nhập đó có thể được tái đầu tư vào công việc kinh doanh hoặc trả cho cổ đông dưới dạng cổ tức. dưới dạng tiền mặt cho chủ sở hữu vốn cổ phần.
Chi phí vốn bình quân gia quyền là một phần không thể thiếu của mô hình định giá DCF Hướng dẫn Miễn phí Đào tạo Mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không mở cửa của một công ty và do đó, nó là một khái niệm quan trọng cần hiểu đối với các chuyên gia tài chính, đặc biệt là đối với ngân hàng đầu tư Ngân hàng đầu tư , và các tổ chức bằng cách cung cấp dịch vụ tư vấn bảo lãnh phát hành (huy động vốn) và mua bán và sáp nhập (M&A). Ngân hàng đầu tư đóng vai trò trung gian và phát triển doanh nghiệp Phát triển doanh nghiệp Phát triển doanh nghiệp là nhóm tại một tập đoàn chịu trách nhiệm về các quyết định chiến lược nhằm phát triển và tái cấu trúc hoạt động kinh doanh của mình,thiết lập quan hệ đối tác chiến lược, tham gia vào hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A), và / hoặc đạt được sự xuất sắc của tổ chức. Corp Dev cũng theo đuổi các cơ hội tận dụng giá trị của nền tảng kinh doanh của công ty. các vai trò. Bài viết này sẽ đi qua từng thành phần của phép tính WACC.
WACC Phần 1 - Chi phí Vốn chủ sở hữu
Chi phí vốn chủ sở hữu được tính toán bằng cách sử dụng Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) là một mô hình mô tả mối quan hệ giữa lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của một chứng khoán. Công thức CAPM cho thấy lợi nhuận của một chứng khoán bằng với lợi nhuận phi rủi ro cộng với phần bù rủi ro, dựa trên phiên bản beta của chứng khoán đó tương đương với tỷ lệ hoàn vốn với sự biến động (rủi ro so với phần thưởng). Dưới đây là công thức cho chi phí vốn chủ sở hữu:
Re = Rf + β × (Rm - Rf)
Ở đâu:
Rf = lãi suất phi rủi ro (thường là lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm)
β = beta vốn chủ sở hữu (vay nợ)
Rm = lợi nhuận hàng năm của thị trường
Chi phí vốn chủ sở hữu Chi phí vốn chủ sở hữu Chi phí vốn chủ sở hữu là tỷ suất lợi nhuận mà một cổ đông yêu cầu để đầu tư vào một doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu dựa trên mức độ rủi ro liên quan đến khoản đầu tư là chi phí ngụ ý hoặc chi phí cơ hội của vốn. Về lý thuyết, đó là tỷ lệ lợi nhuận mà cổ đông yêu cầu để bù đắp rủi ro cho họ khi đầu tư vào cổ phiếu. Beta là thước đo mức độ biến động lợi nhuận của một cổ phiếu so với thị trường tổng thể (chẳng hạn như S&P 500). Nó có thể được tính bằng cách tải xuống dữ liệu trả về lịch sử từ Bloomberg hoặc sử dụng chức năng WACC và BETA Danh sách chức năng của Bloomberg Danh sách các chức năng và phím tắt phổ biến nhất của Bloomberg cho vốn chủ sở hữu, thu nhập cố định, tin tức, tài chính, thông tin công ty. Trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần,thị trường vốn bạn phải học cách sử dụng Bloomberg Terminal để lấy thông tin tài chính, giá cổ phiếu, giao dịch, v.v. Liệt kê các chức năng của Bloomberg.
Lãi suất phi rủi ro
Lãi suất phi rủi ro Lãi suất phi rủi ro Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro là lãi suất mà nhà đầu tư có thể mong đợi kiếm được từ một khoản đầu tư không có rủi ro. Trên thực tế, lãi suất phi rủi ro thường được coi là bằng với lãi suất trả trên tín phiếu kho bạc chính phủ kỳ hạn 3 tháng, nói chung là khoản đầu tư an toàn nhất mà nhà đầu tư có thể thực hiện. là lợi tức có thể kiếm được bằng cách đầu tư vào chứng khoán không có rủi ro, ví dụ: trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Thông thường, lợi tức của Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm Kỳ phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm là một nghĩa vụ nợ được phát hành bởi Bộ Tài chính của Chính phủ Hoa Kỳ và có thời gian đáo hạn là 10 năm. Nó trả lãi cho chủ sở hữu sáu tháng một lần với lãi suất cố định được xác định tại lần phát hành đầu tiên. được sử dụng cho lãi suất phi rủi ro.
Phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu (ERP)
Rủi ro vốn chủ sở hữu Phí bảo hiểm vốn chủ sở hữu Phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu Phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu là chênh lệch giữa lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu / cổ phiếu riêng lẻ và tỷ suất sinh lợi phi rủi ro. Đó là khoản bồi thường cho nhà đầu tư vì đã chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn và đầu tư vào vốn chủ sở hữu hơn là chứng khoán phi rủi ro. (ERP) được định nghĩa là lợi nhuận phụ có thể kiếm được so với lãi suất phi rủi ro bằng cách đầu tư vào thị trường chứng khoán. Một cách đơn giản để ước tính ERP là lấy lợi nhuận thị trường trừ đi lợi nhuận phi rủi ro. Thông tin này thông thường sẽ đủ cho hầu hết các phân tích tài chính cơ bản. Tuy nhiên, trên thực tế, ước tính ERP có thể là một nhiệm vụ chi tiết hơn nhiều. Nói chung, các ngân hàng lấy ERP từ một ấn phẩm có tên là Ibbotson's.
Phiên bản thử nghiệm cho vay
Beta Beta Hệ số beta (β) của chứng khoán đầu tư (tức là cổ phiếu) là phép đo mức độ biến động của lợi nhuận của nó so với toàn bộ thị trường. Nó được sử dụng như một thước đo rủi ro và là một phần không thể thiếu của Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM). Một công ty có hệ số beta cao hơn có rủi ro cao hơn và lợi nhuận kỳ vọng cũng lớn hơn. đề cập đến sự biến động hoặc rủi ro của một cổ phiếu so với tất cả các cổ phiếu khác trên thị trường. Có một số cách để ước tính beta của cổ phiếu. Cách đầu tiên và đơn giản nhất là tính toán beta lịch sử của công ty (sử dụng phân tích hồi quy Phân tích hồi quy Phân tích hồi quy là một tập hợp các phương pháp thống kê được sử dụng để ước tính mối quan hệ giữa một biến phụ thuộc và một hoặc nhiều biến độc lập).Nó có thể được sử dụng để đánh giá sức mạnh của mối quan hệ giữa các biến và để mô hình hóa mối quan hệ trong tương lai giữa chúng. ) hoặc chỉ nhận bản beta hồi quy của công ty từ Bloomberg. Cách tiếp cận thứ hai và kỹ lưỡng hơn là thực hiện một ước tính mới cho phiên bản beta bằng cách sử dụng công ty đại chúng so sánh được Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác. Để sử dụng phương pháp này, bản beta của các công ty có thể so sánh được lấy từ Bloomberg và bản beta không mở rộng cho từng công ty được tính toán.) hoặc chỉ nhận bản beta hồi quy của công ty từ Bloomberg. Cách tiếp cận thứ hai và kỹ lưỡng hơn là thực hiện một ước tính mới cho phiên bản beta bằng cách sử dụng công ty đại chúng so sánh được Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác. Để sử dụng phương pháp này, bản beta của các công ty có thể so sánh được lấy từ Bloomberg và bản beta không mở rộng cho từng công ty được tính toán.) hoặc chỉ nhận bản beta hồi quy của công ty từ Bloomberg. Cách tiếp cận thứ hai và kỹ lưỡng hơn là thực hiện một ước tính mới cho phiên bản beta bằng cách sử dụng công ty đại chúng so sánh được Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác. Để sử dụng phương pháp này, bản beta của các công ty có thể so sánh được lấy từ Bloomberg và bản beta không mở rộng cho từng công ty được tính toán.Cách tiếp cận thứ hai và kỹ lưỡng hơn là thực hiện một ước tính mới cho phiên bản beta bằng cách sử dụng công ty đại chúng so sánh được Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác. Để sử dụng phương pháp này, bản beta của các công ty có thể so sánh được lấy từ Bloomberg và bản beta không mở rộng cho từng công ty được tính toán.Cách tiếp cận thứ hai và kỹ lưỡng hơn là thực hiện một ước tính mới cho phiên bản beta bằng cách sử dụng công ty đại chúng so sánh được Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác. Để sử dụng phương pháp này, bản beta của các công ty có thể so sánh được lấy từ Bloomberg và bản beta không mở rộng cho từng công ty được tính toán.Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác. Để sử dụng phương pháp này, bản beta của các công ty có thể so sánh được lấy từ Bloomberg và bản beta không mở rộng cho từng công ty được tính toán.Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác. Để sử dụng phương pháp này, bản beta của các công ty có thể so sánh được lấy từ Bloomberg và bản beta không mở rộng cho từng công ty được tính toán.
Unlevered Beta = Levered Beta / ((1 + (1 - Thuế suất) * (Nợ / Vốn chủ sở hữu))
Hệ số beta cho vay bao gồm cả rủi ro kinh doanh và rủi ro do vay nợ. Tuy nhiên, vì các công ty khác nhau có cấu trúc vốn khác nhau, nên phiên bản beta không được mở rộng Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) là sự biến động của lợi nhuận cho một doanh nghiệp, mà không tính đến đòn bẩy tài chính của nó. Nó chỉ tính đến tài sản của nó. Nó so sánh rủi ro của một công ty không được bảo hiểm với rủi ro của thị trường. Nó được tính bằng cách lấy beta vốn chủ sở hữu và chia nó cho 1 cộng với nợ đã điều chỉnh thuế cho vốn chủ sở hữu (beta tài sản) được tính để loại bỏ rủi ro bổ sung từ nợ để xem rủi ro kinh doanh thuần túy. Giá trị trung bình của các khoản betas không vay sau đó được tính toán và cho vay lại dựa trên cấu trúc vốn của công ty đang được định giá.
Le Levered Beta = Unlevered Beta * ((1 + (1 - Thuế suất) * (Nợ / Vốn chủ sở hữu))
Trong hầu hết các trường hợp, cấu trúc vốn hiện tại của công ty được sử dụng khi beta được vay lại. Tuy nhiên, nếu có thông tin cho thấy cơ cấu vốn của công ty có thể thay đổi trong tương lai, thì hệ số beta sẽ được vay lại theo cơ cấu vốn mục tiêu của công ty.
Sau khi tính toán lãi suất phi rủi ro, phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu và hệ số beta có vay, chi phí vốn chủ sở hữu = lãi suất phi rủi ro + phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu * beta có vay.
Hình ảnh: Khóa học Lập mô hình Định giá Doanh nghiệp của Finance.
WACC Phần 2 - Chi phí Nợ và Cổ phiếu Ưu đãi
Xác định chi phí nợ Chi phí nợ Chi phí nợ là khoản lợi nhuận mà một công ty cung cấp cho người nợ và chủ nợ của mình. Chi phí nợ được sử dụng trong các tính toán của WACC để phân tích định giá. và cổ phiếu ưu đãi có lẽ là phần dễ nhất trong tính toán WACC. Chi phí nợ là lợi suất đến hạn của khoản nợ của công ty và tương tự, chi phí của cổ phiếu ưu đãi là lợi suất trên cổ phiếu ưu đãi của công ty. Chỉ cần nhân chi phí nợ và lợi tức trên cổ phiếu ưu đãi với tỷ trọng nợ và cổ phiếu ưu đãi trong cấu trúc vốn của một công ty, tương ứng.
Vì các khoản thanh toán lãi vay được khấu trừ thuế, chi phí nợ cần được nhân với (1 - thuế suất), được gọi là giá trị của lá chắn thuế Tax Shield Một lá chắn thuế là một khoản khấu trừ được phép từ thu nhập chịu thuế dẫn đến giảm số thuế nợ. Giá trị của những lá chắn này phụ thuộc vào thuế suất hiệu dụng đối với công ty hoặc cá nhân. Các chi phí phổ biến được khấu trừ bao gồm khấu hao, khấu hao, thanh toán thế chấp và chi phí lãi vay. Điều này không được thực hiện đối với cổ phiếu ưu đãi vì cổ tức ưu đãi được trả bằng lợi nhuận sau thuế Thu nhập ròng Thu nhập ròng Thu nhập ròng là một mục hàng quan trọng, không chỉ trong báo cáo thu nhập mà trong cả ba báo cáo tài chính cốt lõi. Mặc dù nó được đến thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng lợi nhuận ròng cũng được sử dụng trong cả bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. .
Lấy lợi suất hiện tại bình quân gia quyền đến ngày đáo hạn của tất cả các khoản nợ chưa thanh toán, sau đó nhân nó với một trừ đi thuế suất và bạn có chi phí nợ sau thuế được sử dụng trong công thức WACC.
Tìm hiểu chi tiết trong Khóa học Toán Tài chính Doanh nghiệp của Tài chính.
Máy tính WACC
Dưới đây là ảnh chụp màn hình Máy tính WACC của Tài chính trong Excel Máy tính WACC Máy tính WACC này giúp bạn tính WACC dựa trên cấu trúc vốn, chi phí vốn chủ sở hữu, chi phí nợ và thuế suất. Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) thể hiện chi phí vốn kết hợp của một công ty trên tất cả các nguồn, bao gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi và nợ. Giá vốn của từng loại vốn được cân nhắc mà bạn có thể tải miễn phí tại biểu mẫu bên dưới.
Tải xuống Mẫu miễn phí
Nhập tên và email của bạn vào biểu mẫu bên dưới và tải xuống mẫu miễn phí ngay bây giờ!
WACC được sử dụng để làm gì?
Chi phí vốn bình quân gia quyền đóng vai trò là tỷ lệ chiết khấu để tính Giá trị hiện tại ròng (NPV) của một doanh nghiệp. Nó cũng được sử dụng để đánh giá các cơ hội đầu tư, vì nó được coi là đại diện cho chi phí cơ hội của công ty. Do đó, nó được các công ty sử dụng làm tỷ lệ vượt rào.
Một công ty sẽ thường sử dụng WACC của mình như một tỷ lệ vượt rào Định nghĩa Tỷ lệ rào cản, còn được gọi là tỷ suất sinh lợi tối thiểu có thể chấp nhận được (MARR), là tỷ suất lợi nhuận yêu cầu tối thiểu hoặc tỷ lệ mục tiêu mà các nhà đầu tư mong đợi nhận được trên một đầu tư. Tỷ lệ này được xác định bằng cách đánh giá chi phí vốn, rủi ro liên quan, cơ hội hiện tại trong việc mở rộng kinh doanh, tỷ lệ hoàn vốn cho các khoản đầu tư tương tự và các yếu tố khác để đánh giá hoạt động mua bán và sáp nhập (Mua bán sáp nhập Quy trình mua bán sáp nhập Hướng dẫn này sẽ đưa bạn qua tất cả các bước trong quy trình mua bán và sáp nhập. Tìm hiểu cách hoàn thành các giao dịch và sáp nhập. Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ trình bày quy trình mua lại từ đầu đến cuối, các loại hình thức mua lại khác nhau (mua chiến lược so với mua tài chính), tầm quan trọng của sự hợp lực và giao dịch chi phí),cũng như để lập mô hình tài chính cho các khoản đầu tư nội bộ. Nếu một cơ hội đầu tư có Tỷ suất hoàn vốn nội bộ thấp hơn (Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ IRR (IRR) thì Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là tỷ lệ chiết khấu làm cho giá trị hiện tại ròng (NPV) của dự án bằng không. Nói cách khác, nó là tỷ suất lợi nhuận kép hàng năm dự kiến sẽ kiếm được trên một dự án hoặc khoản đầu tư.) so với WACC của nó, nó nên mua lại cổ phần của chính mình hoặc trả cổ tức thay vì đầu tư vào dự án.đó là tỷ suất lợi nhuận kép hàng năm dự kiến sẽ kiếm được trên một dự án hoặc khoản đầu tư. ) so với WACC, nó nên mua lại cổ phần của chính mình hoặc trả cổ tức thay vì đầu tư vào dự án.đó là tỷ suất lợi nhuận kép hàng năm dự kiến sẽ kiếm được trên một dự án hoặc khoản đầu tư. ) so với WACC, nó nên mua lại cổ phần của chính mình hoặc trả cổ tức thay vì đầu tư vào dự án.
Chi phí vốn bình quân danh nghĩa so với thực tế
Dữ liệu danh nghĩa Trong thống kê, dữ liệu danh nghĩa (còn được gọi là thang đo danh nghĩa) là một loại dữ liệu được sử dụng để gắn nhãn các biến số mà không cung cấp bất kỳ giá trị định lượng nào về dòng tiền tự do (bao gồm cả lạm phát Lạm phát Lạm phát là một khái niệm kinh tế đề cập đến sự gia tăng trong Mức giá cả của hàng hoá trong một khoảng thời gian nhất định. Mức giá tăng lên biểu thị rằng tiền tệ trong một nền kinh tế nhất định mất sức mua (nghĩa là, ít hơn có thể mua được với cùng một lượng tiền) nên được chiết khấu bằng danh nghĩa WACC và các dòng tiền tự do thực tế (không bao gồm lạm phát) nên được chiết khấu theo chi phí vốn bình quân thực tế. Danh nghĩa là phổ biến nhất trong thực tế, nhưng điều quan trọng là phải nhận thức được sự khác biệt.
Khóa học Lập mô hình Định giá Doanh nghiệp của Finance.
Giải thích video về WACC
Dưới đây là video giải thích về chi phí vốn bình quân gia quyền và ví dụ về cách tính toán chi phí này. Hãy xem video để nhanh chóng hiểu cặn kẽ về cách thức hoạt động của nó!
Con đường sự nghiệp
Nhiều chuyên gia và nhà phân tích trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền trong các công việc hàng ngày của họ. Một số nghề nghiệp chính sử dụng WACC trong phân tích tài chính thường xuyên của họ bao gồm:
- Ngân hàng đầu tư Con đường sự nghiệp Ngân hàng đầu tư Hướng dẫn nghề nghiệp ngân hàng đầu tư - hoạch định con đường sự nghiệp IB của bạn. Tìm hiểu về mức lương ngân hàng đầu tư, cách được tuyển dụng và những việc cần làm sau khi học IB. Bộ phận ngân hàng đầu tư (IBD) giúp các chính phủ, tập đoàn và tổ chức huy động vốn và hoàn thành việc mua bán và sáp nhập (M&A).
- Nghiên cứu vốn chủ sở hữu Nhà phân tích nghiên cứu vốn chủ sở hữu Một nhà phân tích nghiên cứu cổ phiếu cung cấp phạm vi nghiên cứu về các công ty đại chúng và phân phối nghiên cứu đó cho khách hàng. Chúng tôi bao gồm mức lương của nhà phân tích, mô tả công việc, điểm vào ngành và các con đường sự nghiệp có thể có.
- Phát triển công ty Con đường sự nghiệp Phát triển công ty Công việc phát triển công ty bao gồm thực hiện sáp nhập, mua lại, thoái vốn và huy động vốn nội bộ cho một công ty. Bộ phận phát triển công ty ("corp dev") chịu trách nhiệm thực hiện các hoạt động sáp nhập, mua lại, thoái vốn và huy động vốn nội bộ cho một công ty. Khám phá con đường sự nghiệp.
- Cổ phần tư nhân Cổ phần tư nhân Hồ sơ nghề nghiệp Các nhà phân tích cổ phần tư nhân & cộng sự thực hiện công việc tương tự như trong ngân hàng đầu tư. Công việc bao gồm mô hình tài chính, định giá, làm việc nhiều giờ và lương cao. Vốn cổ phần tư nhân (PE) là một quá trình phát triển nghề nghiệp phổ biến đối với các chủ ngân hàng đầu tư (IB). Các nhà phân tích trong IB thường mơ ước "tốt nghiệp" cho bên mua,
Tìm hiểu thêm về chi phí vốn từ Duff và Phelps.
Về tài chính
Cảm ơn bạn đã đọc hướng dẫn của Finance về WACC. Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng chỉ FMVA® Mô hình & Định giá Tài chính toàn cầu (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới . Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính bổ sung dưới đây sẽ hữu ích:
- Mô hình tài chính là gì? Mô hình tài chính là gì Mô hình tài chính được thực hiện trong Excel để dự báo hoạt động tài chính của công ty. Tổng quan về mô hình tài chính là gì, cách thức & lý do xây dựng mô hình.
- Hướng dẫn tôi mô hình DCF Hướng dẫn tôi qua mô hình DCF Câu hỏi hướng dẫn tôi Phân tích DCF thường gặp trong các cuộc phỏng vấn ngân hàng đầu tư. Tìm hiểu cách vượt qua câu hỏi với hướng dẫn trả lời chi tiết của Finance. Xây dựng dự báo 5 năm về dòng tiền tự do không sử dụng, tính toán giá trị cuối cùng và chiết khấu tất cả các dòng tiền đó về giá trị hiện tại bằng cách sử dụng WACC.
- Các phương pháp định giá Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty là hoạt động liên tục, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính
- Hướng dẫn phỏng vấn Phỏng vấn Ace cuộc phỏng vấn tiếp theo của bạn! Hãy xem hướng dẫn phỏng vấn của Finance với những câu hỏi phổ biến nhất và câu trả lời hay nhất cho bất kỳ vị trí công việc tài chính doanh nghiệp nào. Các câu hỏi phỏng vấn và câu trả lời dành cho tài chính, kế toán, ngân hàng đầu tư, nghiên cứu vốn chủ sở hữu, ngân hàng thương mại, FP&A, hơn thế nữa! Hướng dẫn miễn phí và thực hành để vượt qua cuộc phỏng vấn của bạn