Treynor Ratio là một thước đo hiệu suất danh mục đầu tư để điều chỉnh rủi ro có hệ thống Rủi ro có hệ thống Rủi ro có hệ thống là một phần của tổng rủi ro do các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của một công ty hoặc cá nhân cụ thể. Rủi ro có hệ thống là do các yếu tố bên ngoài tổ chức gây ra. Tất cả các khoản đầu tư hoặc chứng khoán đều phải chịu rủi ro hệ thống và do đó, đó là rủi ro không thể đa dạng hóa. . Ngược lại với Tỷ lệ Sharpe Tỷ lệ Sharpe Tỷ lệ Sharpe là một thước đo lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro, so sánh lợi nhuận vượt quá của một khoản đầu tư với độ lệch chuẩn của lợi nhuận. Tỷ lệ Sharpe thường được sử dụng để đánh giá hiệu suất của một khoản đầu tư bằng cách điều chỉnh rủi ro của nó. , điều chỉnh lợi tức với độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư, Treynor Ratio sử dụng Beta danh mục đầu tư, là thước đo rủi ro hệ thống.
Các tỷ lệ này liên quan đến rủi ro và lợi nhuận Rủi ro và lợi tức Trong đầu tư, rủi ro và lợi nhuận có mối tương quan cao. Lợi tức đầu tư tiềm năng tăng thường đi đôi với rủi ro gia tăng. Các loại rủi ro khác nhau bao gồm rủi ro theo dự án cụ thể, rủi ro theo ngành, rủi ro cạnh tranh, rủi ro quốc tế và rủi ro thị trường. hiệu suất của một danh mục đầu tư và là thương số của lợi nhuận chia cho rủi ro. Tỷ lệ Treynor được đặt theo Jack Treynor, một nhà kinh tế học người Mỹ được biết đến như một trong những người phát triển Mô hình Định giá Tài sản Vốn.
Công thức tỷ lệ Treynor
Từ công thức dưới đây, bạn có thể thấy rằng tỷ lệ này liên quan đến cả lợi nhuận của danh mục đầu tư và rủi ro hệ thống của nó. Từ góc độ toán học thuần túy, công thức biểu thị lượng lợi nhuận vượt quá từ lãi suất phi rủi ro trên một đơn vị rủi ro hệ thống. Giống như Tỷ lệ Sharpe, nó là Tỷ lệ hoàn vốn / rủi ro.
Tỷ lệ Treynor đo lường hiệu suất danh mục đầu tư và là một phần của Mô hình Định giá Tài sản Vốn. Để đọc thêm về cách tính Beta, Beta Beta (β) của chứng khoán đầu tư (tức là cổ phiếu) là một phép đo mức độ biến động của lợi nhuận so với toàn bộ thị trường. Nó được sử dụng như một thước đo rủi ro và là một phần không thể thiếu của Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM). Một công ty có hệ số beta cao hơn có rủi ro cao hơn và lợi nhuận kỳ vọng cũng lớn hơn. bấm vào đây Máy tính Beta Máy tính beta này cho phép bạn đo lường sự biến động của lợi nhuận của một cổ phiếu riêng lẻ so với toàn bộ thị trường. Hệ số beta (β) của chứng khoán đầu tư (tức là cổ phiếu) là phép đo sự biến động của lợi nhuận so với toàn bộ thị trường. Nó được sử dụng như một thước đo rủi ro và là một phần không thể thiếu của Cap.
Ví dụ về tỷ lệ Treynor
Giả sử bạn đang so sánh hai danh mục đầu tư, Danh mục vốn chủ sở hữu và Danh mục đầu tư thu nhập cố định. Bạn đã nghiên cứu sâu về cả hai danh mục đầu tư và không thể quyết định cái nào là khoản đầu tư tốt hơn. Bạn quyết định sử dụng Tỷ lệ Treynor để giúp bạn chọn đầu tư theo danh mục đầu tư tốt nhất.
Tổng lợi nhuận của Danh mục vốn chủ sở hữu là 7% và tổng lợi nhuận của Danh mục thu nhập cố định là 5%. Như một đại diện cho lãi suất phi rủi ro, chúng tôi sử dụng lợi tức trên Hóa đơn Kho bạc Hoa Kỳ - 2%. Giả sử rằng Beta của Danh mục vốn chủ sở hữu là 1,25 và Beta của Danh mục thu nhập cố định là 0,7. Từ thông tin sau, chúng tôi tính toán Tỷ lệ Treynor của mỗi danh mục đầu tư.
Từ kết quả trên, chúng ta thấy rằng Tỷ lệ Treynor của Danh mục Vốn chủ sở hữu cao hơn một chút. Do đó, chúng ta có thể suy ra rằng đó là một danh mục đầu tư phù hợp hơn để đầu tư. Tỷ lệ cao hơn cho thấy một kịch bản rủi ro / lợi nhuận thuận lợi hơn. Hãy nhớ rằng các giá trị Treynor Ratio dựa trên hiệu suất trong quá khứ có thể không lặp lại trong hiệu suất trong tương lai.
Là một nhà phân tích tài chính, điều quan trọng là không dựa vào một tỷ lệ duy nhất cho các quyết định đầu tư của bạn. Các chỉ số tài chính khác cần được xem xét trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.
Khi sử dụng Treynor Ratio, hãy lưu ý:
- Đối với các giá trị âm của Beta, Tỷ lệ không cung cấp các giá trị có ý nghĩa.
- Khi so sánh hai danh mục đầu tư, Tỷ lệ không chỉ ra tầm quan trọng của sự khác biệt của các giá trị, vì chúng là thứ tự. Ví dụ, Treynor Ratio 0,5 tốt hơn một trong 0,25, nhưng không nhất thiết phải tốt gấp đôi.
- Tử số là lợi nhuận vượt quá lãi suất phi rủi ro. Mẫu số là Beta của danh mục đầu tư, hay nói cách khác, là thước đo rủi ro hệ thống của nó.
Nhiêu tai nguyên hơn
Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến sự nghiệp của bạn, các nguồn Tài chính sau đây sẽ hữu ích:
- Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) là một mô hình mô tả mối quan hệ giữa lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của chứng khoán. Công thức CAPM cho thấy lợi nhuận của một chứng khoán bằng với lợi nhuận phi rủi ro cộng với phần bù rủi ro, dựa trên phiên bản beta của chứng khoán đó
- Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) là tỷ lệ chiết khấu làm cho giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án bằng không. Nói cách khác, đó là tỷ suất lợi nhuận kép hàng năm dự kiến sẽ kiếm được trên một dự án hoặc khoản đầu tư.
- Tín phiếu kho bạc (T-Bills) Tín phiếu kho bạc (T-Bills) Tín phiếu kho bạc (hay gọi tắt là T-Bills) là một công cụ tài chính ngắn hạn do Kho bạc Hoa Kỳ phát hành với thời gian đáo hạn từ vài ngày đến 52 tuần (một năm). Chúng được coi là một trong những khoản đầu tư an toàn nhất vì chúng được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của Chính phủ Hoa Kỳ.
- Hướng dẫn lập mô hình tài chính Hướng dẫn lập mô hình tài chính miễn phí Hướng dẫn lập mô hình tài chính này bao gồm các mẹo Excel và các phương pháp hay nhất về các giả định, trình điều khiển, dự báo, liên kết ba báo cáo, phân tích DCF, hơn thế nữa