Nghĩa vụ Nợ Thế chấp (CDO) là một sản phẩm đầu tư tổng hợp đại diện cho các khoản cho vay khác nhau được kết hợp với nhau và được bán bởi người cho vay Các ngân hàng hàng đầu ở Hoa Kỳ Theo Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ, đã có 6.799 ngân hàng thương mại được FDIC bảo hiểm ở Hoa Kỳ tính đến Tháng 2 năm 2014. Ngân hàng trung ương của đất nước là Ngân hàng Dự trữ Liên bang, ra đời sau khi Đạo luật Dự trữ Liên bang năm 1913 được thông qua trên thị trường. Về lý thuyết, người nắm giữ nghĩa vụ nợ có thế chấp có thể thu số tiền đã vay từ người vay ban đầu vào cuối thời hạn cho vay. Nghĩa vụ nợ có thế chấp là một loại bảo đảm phái sinh vì giá của nó (ít nhất là trên danh nghĩa) phụ thuộc vào giá của một số tài sản khác.
Cấu trúc của Nghĩa vụ Nợ Thế chấp
Về mặt lịch sử, các tài sản cơ bản trong các nghĩa vụ nợ có thế chấp bao gồm trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu Trái phiếu là loại chứng khoán có thu nhập cố định được phát hành bởi các tập đoàn và chính phủ để huy động vốn. Công ty phát hành trái phiếu vay vốn từ trái chủ và thanh toán cố định cho họ với lãi suất cố định (hoặc thay đổi) trong một thời hạn nhất định. , trái phiếu chính phủ, và các khoản vay ngân hàng. CDO tập hợp thu nhập từ việc thu thập các công cụ nợ có thế chấp và phân bổ thu nhập thu được vào một tập hợp các chứng khoán CDO được ưu tiên.
Tương tự như vốn chủ sở hữu (cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi (cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu ưu đãi) là loại quyền sở hữu cổ phiếu trong một công ty có quyền ưu tiên đối với tài sản của công ty hơn cổ phiếu phổ thông. Cổ phiếu cao cấp hơn cổ phiếu phổ thông nhưng được nhỏ hơn so với nợ, chẳng hạn như trái phiếu. và cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông là một loại chứng khoán thể hiện quyền sở hữu vốn chủ sở hữu trong một công ty. Có các thuật ngữ khác - chẳng hạn như cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu phổ thông hoặc cổ phiếu có quyền biểu quyết - đó là tương đương với cổ phiếu phổ thông.), bảo mật CDO cao cấp được trả trước CDO tầng lửng. Các CDO đầu tiên bao gồm các CDO dòng tiền, tức là không chịu sự quản lý tích cực của người quản lý quỹ. Tuy nhiên, vào giữa những năm 2000, trong thời gian dẫn đến cuộc suy thoái năm 2008, các CDO có uy tín trên thị trường đã chiếm phần lớn trong số các CDO.Một nhà quản lý quỹ tích cực quản lý các CDO.
Ưu điểm của Nghĩa vụ Nợ Thế chấp
- Các nghĩa vụ nợ được thế chấp cho phép các ngân hàng giảm thiểu rủi ro mà họ nắm giữ trên bảng cân đối kế toán của mình. Phần lớn các ngân hàng phải dự trữ một tỷ lệ tài sản nhất định. Điều này khuyến khích việc chứng khoán hóa và bán tài sản, vì việc giữ tài sản trong kho dự trữ sẽ gây tốn kém cho các ngân hàng.
- Nghĩa vụ nợ được thế chấp cho phép các ngân hàng chuyển đổi một chứng khoán tương đối kém thanh khoản (một trái phiếu hoặc khoản vay) thành một chứng khoán tương đối thanh khoản.
Bong bóng nhà ở và nghĩa vụ nợ thế chấp
Trong lịch sử, nhà được coi là khác biệt cơ bản với các tài sản khác như trái phiếu và cổ phiếu của các công ty. Do đó, thị trường nhà ở được phân tích theo một cách khác so với thị trường các công cụ đầu tư khác. Các giao dịch trên thị trường nhà ở thường là các giao dịch có giá trị cao liên quan đến các cá nhân và tần suất tương đối của các giao dịch này thấp so với trái phiếu hoặc cổ phiếu, có thể đổi chủ nhiều lần trong ngày giao dịch.
Năm 2003, Alan Greenspan, khi đó là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Cục Dự trữ Liên bang là ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ và là cơ quan tài chính đứng sau nền kinh tế thị trường tự do lớn nhất thế giới. , cắt giảm lãi suất quỹ liên bang mục tiêu xuống 1% từ mức cao 6,5% vào năm 2001. Động thái này khuyến khích các ngân hàng tăng cho vay để tận dụng nguồn tín dụng dễ dàng có sẵn. Các ngân hàng cũng cung cấp các khoản vay mua nhà ở cho những người vay vốn thường không đủ điều kiện vay thế chấp trước đây.
Nghĩa vụ nợ thế chấp được thế chấp
Một CDO được thế chấp tài sản đảm bảo sở hữu các phần của nhiều trái phiếu thế chấp riêng lẻ. Trung bình, một CDO được bảo đảm bằng thế chấp sở hữu một phần của hàng trăm trái phiếu thế chấp riêng lẻ. Trái phiếu thế chấp, đến lượt nó, chứa hàng ngàn thế chấp cá nhân. Do đó, CDO có thế chấp được coi là có thể làm giảm nguy cơ xảy ra khủng hoảng nhà ở quy mô nhỏ bằng cách đa dạng hóa nhiều trái phiếu thế chấp.
CDO có thế chấp được coi là một công cụ đầu tư rất an toàn trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Tuy nhiên, những CDO như vậy đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ có hệ thống của thị trường nhà ở toàn cầu. Trong năm 2007-2008, giá nhà đã giảm trên toàn thế giới.
Đọc liên quan
Cảm ơn bạn đã đọc phần giải thích của Finance về nghĩa vụ nợ có thế chấp. Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến trong sự nghiệp của bạn, các nguồn sau đây sẽ hữu ích:
- Thị trường vốn nợ Thị trường vốn nợ (DCM) Thị trường vốn nợ (DCM) chịu trách nhiệm cung cấp lời khuyên trực tiếp cho các tổ chức phát hành doanh nghiệp về việc tăng nợ để mua lại, tái cấp vốn cho khoản nợ hiện có hoặc cơ cấu lại khoản nợ hiện có. Các nhóm này hoạt động trong một môi trường chuyển động nhanh chóng và làm việc chặt chẽ với một đối tác cố vấn
- Fannie Mae Fannie Mae Hiệp hội Thế chấp Quốc gia Liên bang, thường được gọi là Fannie Mae, là một tổ chức được chính phủ Hoa Kỳ tài trợ, được thành lập để mở rộng thị trường thế chấp thứ cấp bằng cách cung cấp các khoản thế chấp cho những người vay có thu nhập thấp và trung bình. Nó không cung cấp thế chấp cho người vay, nhưng mua và đảm bảo thế chấp
- Cưỡng chế Nhà bị tịch thu Khi chủ nhà ngừng thanh toán khoản vay được sử dụng để mua nhà, ngôi nhà được coi là bị tịch thu. Điều cuối cùng có nghĩa là quyền sở hữu
- Quy tắc Volcker Quy tắc Volcker Quy tắc Volcker đề cập đến Điều 619 của Đạo luật Dodd-Frank, cấm các ngân hàng tham gia vào giao dịch độc quyền hoặc sử dụng tiền của người gửi tiền để đầu tư vào các công cụ đầu tư rủi ro. Quy tắc cũng cấm các ngân hàng sở hữu hoặc đầu tư vào các quỹ đầu cơ hoặc quỹ cổ phần tư nhân.