Dòng tiền tự do (FCF) đo lường hoạt động tài chính của một công ty. Nó cho thấy tiền mặt mà một công ty có thể sản xuất sau khi trừ đi việc mua các tài sản như tài sản, thiết bị PP&E (Tài sản, Nhà máy và Thiết bị) PP&E (Tài sản, Nhà máy và Thiết bị) là một trong những tài sản dài hạn cốt lõi được tìm thấy trên số dư tấm. PP&E bị ảnh hưởng bởi Capex, Khấu hao và Mua lại / Xử lý tài sản cố định. Những tài sản này đóng một phần quan trọng trong việc lập kế hoạch và phân tích tài chính về hoạt động của công ty và các khoản chi tiêu trong tương lai, và các khoản đầu tư lớn khác Tài sản vô hình Theo IFRS, tài sản vô hình là tài sản có thể xác định được, phi tiền tệ mà không có bản chất vật chất. Giống như tất cả các tài sản khác, tài sản vô hình là những tài sản được kỳ vọng sẽ tạo ra lợi nhuận kinh tế cho công ty trong tương lai. Là một tài sản dài hạn,kỳ vọng này kéo dài hơn một năm. từ dòng tiền hoạt động của nó. Nói cách khác, FCF đo lường khả năng của một công ty trong việc sản xuất thứ mà các nhà đầu tư quan tâm nhất: tiền mặt sẵn có để phân phối theo cách tùy ý.
Các loại dòng tiền tự do
Khi ai đó đề cập đến FCF, không phải lúc nào người ta cũng rõ họ muốn nói gì. Có một số số liệu khác nhau mà mọi người có thể tham khảo.
Các loại phổ biến nhất bao gồm:
- Dòng tiền tự do cho Công ty (FCFF) còn được gọi là “không hạn chế”
- Dòng tiền tự do trên vốn chủ sở hữu còn được gọi là "vay nợ"
Để tìm hiểu thêm về các loại khác nhau, hãy xem hướng dẫn dòng tiền cuối cùng của chúng tôi Định giá Hướng dẫn định giá miễn phí để tìm hiểu các khái niệm quan trọng nhất theo tốc độ của riêng bạn. Các bài viết này sẽ dạy bạn các phương pháp hay nhất về định giá doanh nghiệp và cách định giá một công ty bằng cách sử dụng phân tích công ty có thể so sánh, mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) và các giao dịch tiền lệ, như được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phiếu,.
Tầm quan trọng của dòng tiền tự do là gì?
Biết được dòng tiền tự do của công ty cho phép ban giám đốc quyết định về các dự án kinh doanh trong tương lai sẽ cải thiện giá trị cổ đông Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty như một mối quan tâm thường xuyên, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính. Ngoài ra, có FCF dồi dào cho thấy rằng một công ty có khả năng thanh toán các khoản phí hàng tháng của họ. Các công ty cũng có thể sử dụng FCF của mình để mở rộng hoạt động kinh doanh hoặc theo đuổi các khoản đầu tư ngắn hạn khác.
So với thu nhập bình quân, dòng tiền tự do minh bạch hơn trong việc thể hiện tiềm năng sản xuất tiền mặt và lợi nhuận của công ty.
Trong khi đó, các đơn vị khác tìm cách đầu tư Phương pháp đầu tư Hướng dẫn này và tổng quan về các phương pháp đầu tư chỉ ra cho họ những cách chính mà nhà đầu tư cố gắng kiếm tiền và quản lý rủi ro trên thị trường vốn. Đầu tư là bất kỳ tài sản hoặc công cụ nào được mua với ý định bán nó với giá cao hơn giá mua vào một thời điểm nào đó trong tương lai (lãi vốn) hoặc với hy vọng rằng tài sản đó sẽ trực tiếp mang lại thu nhập (chẳng hạn như thu nhập cho thuê hoặc cổ tức). có thể xem xét các công ty có dòng tiền tự do lành mạnh vì có một tương lai đầy hứa hẹn. Kết hợp điều này với giá cổ phiếu được định giá thấp, các nhà đầu tư thường có thể đầu tư tốt với các công ty có FCF cao.Các nhà đầu tư khác rất coi trọng FCF so với các thước đo khác vì nó cũng đóng vai trò là cơ sở quan trọng cho chứng khoán Cổ phiếu Chứng khoán là gì? Một cá nhân sở hữu cổ phần trong một công ty được gọi là cổ đông và có đủ điều kiện để yêu cầu một phần tài sản và thu nhập còn lại của công ty (nếu công ty bị giải thể). Các thuật ngữ "cổ phiếu", "cổ phiếu" và "vốn chủ sở hữu" được sử dụng thay thế cho nhau. định giá Mô hình tăng trưởng Gordon Mô hình tăng trưởng Gordon - còn được gọi là Mô hình cổ tức Gordon hoặc mô hình chiết khấu cổ tức - là một phương pháp định giá cổ phiếu tính toán giá trị nội tại của cổ phiếu, bất kể điều kiện thị trường hiện tại. Sau đó, các nhà đầu tư có thể so sánh các công ty với các ngành khác bằng cách sử dụng mô hình đơn giản hóa này.
FCF được tính như thế nào?
Có nhiều cách khác nhau để tính toán FCF, mặc dù chúng đều cho kết quả giống nhau. Công thức dưới đây là công thức đơn giản và được sử dụng phổ biến nhất cho dòng tiền tự do có vay:
Dòng tiền tự do = Dòng tiền hoạt động (CFO) - Chi tiêu vốn
Hầu hết thông tin cần thiết để tính toán FCF của một công ty đều có trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Ví dụ: cho Công ty A có 22 triệu đô la tiền mặt từ hoạt động kinh doanh của mình Dòng tiền Dòng tiền (CF) là sự tăng hoặc giảm số tiền mà một doanh nghiệp, tổ chức hoặc cá nhân có. Trong tài chính, thuật ngữ này được sử dụng để mô tả lượng tiền mặt (tiền tệ) được tạo ra hoặc tiêu thụ trong một khoảng thời gian nhất định. Có nhiều loại CF và $ 6,5 triệu đô la được sử dụng cho các khoản chi tiêu vốn, ròng thay đổi vốn lưu động. FCF của Công ty A sau đó được tính là:
FCF = $ 22 - $ 6,5 = $ 15,5 triệu
Tải xuống Mẫu miễn phí
Nhập tên và email của bạn vào biểu mẫu bên dưới và tải xuống mẫu miễn phí ngay bây giờ!
Một số hạn chế liên quan đến dòng tiền tự do là gì?
Thu nhập ròng Thu nhập ròng Thu nhập ròng Thu nhập ròng của công ty là một mục hàng quan trọng, không chỉ trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh mà còn trong cả ba báo cáo tài chính cốt lõi. Mặc dù nó được đến thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng lợi nhuận ròng cũng được sử dụng trong cả bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. ảnh hưởng lớn đến dòng tiền tự do của một công ty vì nó cũng ảnh hưởng đến khả năng tạo ra tiền từ hoạt động của một công ty. Do đó, các hoạt động khác (tức là những hoạt động không nằm trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty) mà từ đó công ty tạo ra thu nhập phải được xem xét kỹ lưỡng để phản ánh giá trị FCF phù hợp hơn.
Về phía nhà đầu tư, họ phải cảnh giác với những chính sách của công ty ảnh hưởng đến việc tuyên bố FCF của họ. Ví dụ, một số công ty kéo dài thời gian giải quyết các khoản nợ Nợ ngắn hạn Trên bảng cân đối kế toán, nợ ngắn hạn là các khoản nợ phải trả trong vòng một năm (12 tháng) trở xuống. Nó được liệt kê như một khoản nợ phải trả hiện tại và một phần của vốn lưu động ròng. Không phải tất cả các công ty đều có một mục hàng nợ hiện tại, nhưng những công ty sử dụng nó một cách rõ ràng cho các khoản vay phát sinh với thời gian đáo hạn dưới một năm. để duy trì tiền mặt Các khoản tương đương tiền Tiền và các khoản tương đương tiền có tính thanh khoản cao nhất trong tất cả các tài sản trên bảng cân đối kế toán. Các khoản tương đương tiền bao gồm chứng khoán thị trường tiền tệ, các khoản chấp nhận của ngân hàng hoặc ngược lại; rút ngắn thời gian đòi nợ đến hạn. Các công ty cũng có các hướng dẫn khác nhau về tài sản nào họ kê khai là chi phí vốn,do đó ảnh hưởng đến việc tính toán FCF.
Ứng dụng trong mô hình tài chính
Dành cho các chuyên gia làm việc trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư IBD - Bộ phận Ngân hàng Đầu tư IBD là từ viết tắt của Bộ phận Ngân hàng Đầu tư trong tổng thể ngân hàng đầu tư. IBD có trách nhiệm làm việc với các tập đoàn, tổ chức và chính phủ để thực hiện huy động vốn (bảo lãnh phát hành trên vốn cổ phần, nợ và thị trường hỗn hợp) cũng như thực hiện các hoạt động mua bán và sáp nhập, nghiên cứu cổ phần, phát triển doanh nghiệp, lập kế hoạch và phân tích tài chính (FP&A Jobs Duyệt qua mô tả công việc: các yêu cầu và kỹ năng cho các vị trí đăng tuyển trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư, nghiên cứu vốn chủ sở hữu, kho bạc, FP&A, tài chính doanh nghiệp, kế toán và các lĩnh vực tài chính khác. kinh nghiệm và khác) hoặc các lĩnh vực khác của tài chính doanh nghiệp,Điều rất quan trọng là phải có hiểu biết vững chắc về cách FCF được sử dụng trong mô hình tài chính Mô hình tài chính là gì Mô hình tài chính được thực hiện trong Excel để dự báo hoạt động tài chính của công ty. Tổng quan về mô hình tài chính là gì, cách thức & lý do xây dựng mô hình. .
Dòng tiền chiết khấu, hoặc các mô hình DCF Hướng dẫn Miễn phí Đào tạo Mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá một doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là dự báo về dòng tiền tự do không sử dụng của một công ty, dựa trên tiền đề rằng các nhà đầu tư được hưởng dòng tiền tự do của một công ty, và do đó, mô hình chỉ dựa trên thời gian và số lượng của các dòng tiền đó.
Để tìm hiểu thêm về lập mô hình DCF, hãy xem các khóa học lập mô hình tài chính trực tuyến của Finance.
Ảnh chụp màn hình từ khóa học mô hình tài chính của Finance.
Tài nguyên bổ sung
- Dòng tiền tự do không được giải phóng Dòng tiền tự do chưa được giải phóng Dòng tiền tự do không được giải phóng Dòng tiền tự do không được giải phóng là một con số lý thuyết về dòng tiền cho một doanh nghiệp, giả sử công ty hoàn toàn không có nợ và không có chi phí lãi vay.
- EBITDA EBITDA EBITDA hoặc Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao, khấu hao là lợi nhuận của công ty trước khi bất kỳ khoản khấu trừ ròng nào được thực hiện. EBITDA tập trung vào các quyết định hoạt động của một doanh nghiệp vì nó xem xét khả năng sinh lời của doanh nghiệp từ các hoạt động cốt lõi trước tác động của cấu trúc vốn. Công thức, ví dụ
- Định giá FCF vs FCFF vs EBITDA Hướng dẫn định giá miễn phí để tìm hiểu các khái niệm quan trọng nhất theo tốc độ của riêng bạn. Các bài viết này sẽ dạy bạn các phương pháp hay nhất về định giá doanh nghiệp và cách định giá một công ty bằng cách sử dụng phân tích công ty có thể so sánh, mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) và các giao dịch tiền lệ, như được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phiếu,
- Hướng dẫn lập mô hình tài chính Hướng dẫn lập mô hình tài chính miễn phí Hướng dẫn lập mô hình tài chính này bao gồm các mẹo Excel và các phương pháp hay nhất về các giả định, trình điều khiển, dự báo, liên kết ba báo cáo, phân tích DCF, hơn thế nữa