Tỷ lệ Q, hay Tỷ lệ Q của Tobin, là tỷ số giữa giá trị thị trường của tài sản vật chất và giá trị thay thế của nó. Tỷ lệ được phát triển bởi James Tobin, người đoạt giải Nobel kinh tế. Tobin đưa ra giả thuyết rằng giá trị thị trường tổng hợp của tất cả các công ty trên thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán đề cập đến các thị trường đại chúng tồn tại để phát hành, mua và bán cổ phiếu giao dịch trên sàn chứng khoán hoặc mua bán qua quầy. Cổ phiếu, còn được gọi là cổ phiếu, đại diện cho quyền sở hữu theo tỷ lệ trong một công ty phải tương đương với chi phí thay thế của chúng. Tỷ lệ có thể được sử dụng để định giá một công ty Tổng công ty Một công ty là một pháp nhân được tạo ra bởi các cá nhân, cổ đông hoặc cổ đông, với mục đích hoạt động vì lợi nhuận. Các tập đoàn được phép ký kết hợp đồng, khởi kiện và bị kiện, sở hữu tài sản,nộp thuế liên bang và tiểu bang, và vay tiền từ các tổ chức tài chính. và thậm chí toàn bộ thị trường chứng khoán.
Công thức của Tỷ lệ Q
Công thức ban đầu cho Tỷ lệ Q là:
Tuy nhiên, trong thực tế, rất khó ước tính chi phí thay thế của tổng tài sản. Do đó, có một sự sửa đổi của công thức gốc, trong đó chi phí thay thế của tài sản được thay thế bằng giá trị ghi sổ của chúng.
Tỷ lệ Q có thể được tính toán cho thị trường tổng thể:
Các ứng dụng của Tỷ lệ Q
Tỷ lệ Q được sử dụng rộng rãi để xác định giá trị của một công ty. Nếu tỷ lệ này lớn hơn 1, giá trị thị trường Vốn hóa thị trường Vốn hóa thị trường (Vốn hóa thị trường) là giá trị thị trường gần đây nhất của cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Vốn hóa thị trường bằng giá cổ phiếu hiện tại nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cộng đồng đầu tư thường sử dụng giá trị vốn hóa thị trường để xếp hạng các công ty của một công ty vượt quá giá trị tài sản đặt trước của nó. Công ty được định giá quá cao vì giá trị thị trường phản ánh một số tài sản không được đo lường hoặc không được ghi chép. Tỷ lệ lớn hơn 1 cho thấy rằng thu nhập của một công ty cao hơn chi phí thay thế tài sản. Thực tế này có thể thu hút các đối thủ tiềm năng, những người sẽ cố gắng tạo lại mô hình kinh doanh để đạt được một số lợi nhuận.
Khi tỷ lệ này thấp hơn 1, giá trị của các tài sản đặt trước của công ty vượt quá giá trị thị trường của chúng. Nó ngụ ý rằng vì một số lý do, thị trường định giá thấp công ty. Trong trường hợp như vậy, công ty có thể hấp dẫn những người mua tiềm năng, những người sẵn sàng mua công ty thay vì tạo ra một công ty tương tự.
Kịch bản lý tưởng là khi Tỷ lệ Q bằng 1. Nó cho thấy rằng thị trường định giá tài sản của công ty một cách công bằng.
Tuy nhiên, tỷ lệ này phụ thuộc đáng kể vào độ chính xác của các giá trị mà kế toán viên ghi nhận. Hai khoản mục chính có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị nhưng thường không được kế toán ghi nhận chính xác:
1. Đầu cơ thị trường
Đầu cơ thị trường và cường điệu thị trường thường ảnh hưởng đến giá trị của công ty nhưng kế toán không thể ghi lại chúng. Các sự kiện như quan điểm của nhà phân tích về triển vọng của công ty hoặc tin đồn xung quanh doanh nghiệp có thể thay đổi định giá thị trường nhưng không được phản ánh trong hồ sơ của công ty.
2. Tài sản vô hình
Tài sản vô hình Tài sản vô hình Theo IFRS, tài sản vô hình là những tài sản phi tiền tệ có thể xác định được và không mang tính vật chất. Giống như tất cả các tài sản khác, tài sản vô hình là những tài sản được kỳ vọng sẽ tạo ra lợi nhuận kinh tế cho công ty trong tương lai. Là một tài sản dài hạn, kỳ vọng này kéo dài hơn một năm. chẳng hạn như sở hữu trí tuệ hoặc lợi thế thương mại Lợi thế thương mại Trong kế toán, lợi thế thương mại là một tài sản vô hình. Khái niệm lợi thế thương mại có hiệu lực khi một công ty muốn mua lại một công ty khác sẵn sàng trả một mức giá cao hơn đáng kể so với giá trị thị trường hợp lý của tài sản ròng của công ty. Các yếu tố tạo nên tài sản vô hình của lợi thế thương mại có thể khó đo lường và ghi nhận. Nói chung, kế toán chỉ ghi lại ước tính sơ bộ về tài sản trí tuệ hoặc lợi thế thương mại. Vì vậy,phân tích giá trị của một công ty bằng cách sử dụng Tỷ lệ Q nên được điều chỉnh cho các mục đã đề cập ở trên.
Bài đọc liên quan
Finance là nhà cung cấp chính thức của Chứng chỉ FMVA® Mô hình & Định giá Tài chính toàn cầu (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới . Để tiếp tục thăng tiến sự nghiệp của bạn, các tài nguyên bổ sung bên dưới sẽ hữu ích:
- Phân tích công ty có thể so sánh Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác
- Thị trường vốn cổ phần Thị trường vốn cổ phần (ECM) Thị trường vốn cổ phần là một tập hợp con của thị trường vốn, nơi các tổ chức tài chính và công ty tương tác để giao dịch các công cụ tài chính
- Người sở hữu cổ phiếu Vốn chủ sở hữu Cổ phiếu Chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu (còn được gọi là Vốn chủ sở hữu cổ đông) là một tài khoản trên bảng cân đối kế toán của công ty bao gồm vốn cổ phần cộng với lợi nhuận để lại. Nó cũng thể hiện giá trị còn lại của tài sản trừ đi nợ phải trả. Bằng cách sắp xếp lại phương trình kế toán ban đầu, chúng ta nhận được Vốn chủ sở hữu = Tài sản - Nợ phải trả
- Các phương pháp định giá Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty là hoạt động liên tục, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính