Tỷ lệ chéo (Crossover Rate) là tỷ suất sinh lợi (cách gọi khác là chi phí vốn bình quân gia quyền WACC WACC là Chi phí vốn bình quân gia quyền của một công ty và thể hiện chi phí vốn kết hợp của nó bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ. Công thức WACC là = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Hướng dẫn này sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan về nó là gì, tại sao nó được sử dụng, cách tính toán nó và cũng cung cấp một máy tính WACC có thể tải xuống) mà Net Present Các giá trị Phân tích DCF Infographic Dòng tiền chiết khấu (DCF) thực sự hoạt động như thế nào. Đồ họa thông tin phân tích DCF này sẽ hướng dẫn các bước khác nhau liên quan đến việc xây dựng một mô hình DCF trong Excel. (NPV) của hai dự án bằng nhau. Nó đại diện cho tỷ suất sinh lợi tại đó hồ sơ giá trị hiện tại ròng của một dự án giao với hồ sơ giá trị hiện tại ròng của dự án khác.
Trong các bài tập phân tích ngân sách vốn, tỷ lệ chéo được sử dụng để chỉ ra khi một dự án đầu tư trở nên vượt trội so với dự án đầu tư khác do sự thay đổi của tỷ suất sinh lợi (chi phí vốn).
Công thức Tỷ lệ Chéo
Hãy xem xét ví dụ sau. Một nhà đầu tư đang phải đối mặt với 2 dự án đầu tư: Dự án ABC và Dự án XYZ. Dự án ABC có vốn đầu tư ban đầu là A 0 và sẽ tạo ra một dòng thu nhập ổn định trong khoảng thời gian 3 năm. Định giá dòng tiền Hướng dẫn định giá miễn phí để tìm hiểu các khái niệm quan trọng nhất theo tốc độ của riêng bạn. Các bài viết này sẽ dạy cho bạn các phương pháp hay nhất về định giá doanh nghiệp và cách định giá một công ty bằng cách sử dụng phân tích công ty có thể so sánh, mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) và các giao dịch tiền lệ, như được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phiếu, từ Dự án ABC ở cuối phần đầu tiên , năm thứ hai và thứ ba được ký hiệu lần lượt là C 1 , C 2 và C 3 . Do đó, Giá trị hiện tại ròng của Dự án ABC như sau:
Dự án XYZ có vốn đầu tư ban đầu là X 0 và sẽ tạo ra một dòng thu nhập ổn định trong khoảng thời gian 2 năm. Dòng tiền từ Dự án XYZ vào cuối năm đầu tiên và năm thứ hai được ký hiệu lần lượt là Z 1 và Z 2 . Do đó, Giá trị hiện tại ròng của Dự án XYZ như sau:
Tỷ giá chéo được định nghĩa là tỷ suất sinh lợi mà tại đó NPV ABC = NPV XYZ . Vì C 1 , C 2 , C 3 , A 0 , Z 1 , Z 2 và X 0 đều đã biết, nên chúng ta có thể giải cho tỉ lệ trao đổi chéo.
Phương pháp Thay thế Tính Tỷ lệ Chéo
- Xác định các dòng tiền Định giá Hướng dẫn định giá miễn phí để tìm hiểu các khái niệm quan trọng nhất theo tốc độ của riêng bạn. Các bài viết này sẽ dạy cho bạn các phương pháp hay nhất về định giá doanh nghiệp và cách định giá một công ty bằng cách sử dụng phân tích công ty có thể so sánh, mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) và các giao dịch tiền lệ, như được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phiếu của hai dự án.
- Tìm sự khác biệt trong các khoản đầu tư ban đầu giữa hai dự án.
- Tìm sự khác biệt trong dòng tiền trong mỗi thời kỳ giữa hai dự án. (Sau khi một dự án kết thúc, nó tạo ra dòng tiền bằng không trong tất cả các giai đoạn tiếp theo).
- Xây dựng tỷ lệ hoàn vốn nội bộ IRR (IRR) Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) là tỷ lệ chiết khấu làm cho giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án bằng không. Nói cách khác, đó là tỷ suất lợi nhuận kép hàng năm dự kiến sẽ kiếm được trên một dự án hoặc khoản đầu tư. phương trình bằng cách cân bằng phương trình giá trị hiện tại ròng của các dòng tiền chênh lệch thu được bằng không.
- Giải phương trình cho r.
Ví dụ số
Hãy để chúng tôi tiếp tục với ví dụ trên. Một nhà đầu tư đang phải đối mặt với 2 dự án đầu tư: Dự án ABC và Dự án XYZ. Dự án đầu tiên, Dự án ABC có chi phí 5 triệu đô la và sẽ dẫn đến dòng tiền là 6 triệu đô la vào cuối năm đầu tiên, 4 triệu đô la vào cuối năm thứ hai và 2 triệu đô la vào cuối năm thứ ba. Dự án thứ hai, Dự án XYZ có chi phí 8 triệu đô la nhưng sẽ tạo ra dòng tiền 25 triệu đô la vào cuối năm thứ hai.
Để đơn giản, cho 1 + r = v. Do đó phương trình trên rút gọn thành như sau:
Chúng ta có thể giải phương trình trên bằng công thức bậc ba. Bởi vì nó là một phương trình bậc ba, nó sẽ có 3 nghiệm thức thỏa mãn nó. Đối với phương trình trên v = -3,85, 1,76 và 0,098. Do đó, 1 + r = -3,85, 1,76 hoặc 0,098. Vì tỷ suất sinh lợi không bao giờ có thể âm, nên chúng ta có thể bỏ qua gốc thứ nhất và gốc thứ ba. Do đó 1 + r = 1,76 hoặc r = 0,76 hoặc 76%.
Giải pháp đồ họa cho vấn đề số
Chúng ta có thể đạt được giải pháp trên bằng cách sử dụng phần mềm như Microsoft Excel Excel Tài nguyên Học Excel trực tuyến với hàng trăm hướng dẫn, tài nguyên, hướng dẫn & bảng lừa đảo miễn phí về Excel! Tài nguyên của Tài chính là cách tốt nhất để học Excel theo điều kiện của riêng bạn. và vẽ công thức NPV NPV Hướng dẫn về công thức NPV trong Excel khi thực hiện phân tích tài chính. Điều quan trọng là phải hiểu chính xác cách công thức NPV hoạt động trong Excel và phép toán đằng sau nó. NPV = F / [(1 + r) ^ n] trong đó, PV = Giá trị hiện tại, F = Thanh toán trong tương lai (dòng tiền), r = Tỷ lệ chiết khấu, n = số giai đoạn trong hồ sơ tương lai của hai dự án khác nhau và quan sát giao điểm của chúng.
| r | NPV ABC | NPV XYZ |
| 0,05 | 6.070078825 | 14,67573696 |
| 0,1 | 5.26296018 | 12.66115702 |
| 0,15 | 4,556998438 | 10.90359168 |
| 0,2 | 3.935185185 | 9.361111111 |
| 0,25 | 3.384 | số 8 |
| 0,3 | 2,892580792 | 6,792899408 |
| 0,35 | 2.452116039 | 5,717421125 |
| 0,4 | 2.055393586 | 4.755102041 |
| 0,45 | 1,69646152 | 3.890606421 |
| 0,5 | 1.37037037 | 3,111111111 |
| 0,55 | 1,07297506 | 2.405827263 |
| 0,6 | 0,80078125 | 1.765625 |
| 0,65 | 0,550825055 | 1.182736455 |
| 0,7 | 0,320578058 | 0,650519031 |
| 0,75 | 0,10787172 | 0,163265306 |
| 0,8 | -0.089163237 | -0,283950617 |
| 0,85 | -0,272145776 | -0,695398101 |
| 0,9 | -0,442484327 | -1,074792244 |
| 0,95 | -0.601409329 | -1.425378041 |
Từ biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy rằng hai công thức NPV NPV A hướng dẫn công thức NPV trong Excel khi thực hiện phân tích tài chính. Điều quan trọng là phải hiểu chính xác cách công thức NPV hoạt động trong Excel và phép toán đằng sau nó. NPV = F / [(1 + r) ^ n] trong đó, PV = Giá trị hiện tại, F = Thanh toán trong tương lai (dòng tiền), r = Tỷ lệ chiết khấu, n = số kỳ trong các cấu hình tương lai giao nhau với nhau r = 0,76 hay 76%, cũng chính là câu trả lời mà chúng ta nhận được khi giải phương trình bậc ba. Như vậy, nếu tỷ suất lợi nhuận hoặc chi phí sử dụng vốn nhỏ hơn 0,76 thì Dự án XYZ có ưu thế hơn Dự án ABC. Tuy nhiên, nếu tỷ suất sinh lợi lớn hơn 0,76, Dự án ABC vượt trội hơn Dự án XYZ.
Tải xuống Mẫu miễn phí
Nhập tên và email của bạn vào biểu mẫu bên dưới và tải xuống mẫu miễn phí ngay bây giờ!
Đọc liên quan
Cảm ơn bạn đã đọc hướng dẫn của Finance về tỷ giá chéo. Finance là nhà cung cấp toàn cầu chính thức của Chứng chỉ FMVA® Mô hình Tài chính và Phân tích Định giá (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và Ferrari chứng nhận, được thiết kế để biến bất kỳ ai thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới.
- Các công thức Excel nâng cao Phải biết Các công thức Excel nâng cao Phải biết Các công thức Excel nâng cao này rất cần biết và sẽ nâng các kỹ năng phân tích tài chính của bạn lên một tầm cao mới. Các hàm Excel nâng cao bạn phải biết. Tìm hiểu 10 công thức Excel hàng đầu mà mọi nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới sử dụng thường xuyên. Những kỹ năng này sẽ cải thiện công việc bảng tính của bạn trong bất kỳ nghề nghiệp nào
- Hướng dẫn lập mô hình DCF Hướng dẫn miễn phí đào tạo mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không được sử dụng của một công ty
- Hướng dẫn IRR Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là tỷ lệ chiết khấu làm cho giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án bằng không. Nói cách khác, đó là tỷ suất lợi nhuận kép hàng năm dự kiến sẽ kiếm được trên một dự án hoặc khoản đầu tư.
- Hàm XNPV