Tỷ suất sinh lợi yêu cầu (RRR) được điều chỉnh theo lạm phát là tỷ suất sinh lợi yêu cầu sau khi xem xét các tác động của lạm phát. Nhớ lại rằng tỷ suất sinh lợi yêu cầu (còn được gọi là tỷ lệ vượt rào Định nghĩa Tỷ lệ rào cản, còn được gọi là tỷ suất sinh lợi tối thiểu chấp nhận được (MARR), là tỷ suất sinh lợi yêu cầu tối thiểu hoặc tỷ suất mục tiêu mà nhà đầu tư mong đợi nhận được về một khoản đầu tư. Tỷ suất được xác định bằng cách đánh giá chi phí vốn, rủi ro liên quan, cơ hội hiện tại trong việc mở rộng kinh doanh, tỷ suất lợi nhuận cho các khoản đầu tư tương tự và các yếu tố khác) là lợi tức tối thiểu mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận cho một khoản đầu tư.
Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là gì?
Tỷ suất sinh lợi yêu cầu là một trong những khái niệm cơ bản nhất trong đầu tư được sử dụng làm tiêu chuẩn để xác định tính khả thi của một dự án đầu tư. Nếu lợi tức của một khoản đầu tư nhỏ hơn tỷ suất sinh lợi cần thiết, thì dự án đầu tư phải bị từ chối.
Ngược lại, nếu lợi tức của một khoản đầu tư vượt quá tỷ suất sinh lợi yêu cầu của nó, thì dự án phải được thực hiện. Đồng thời, tỷ suất lợi nhuận yêu cầu thấp hơn cho thấy mức độ rủi ro do khoản đầu tư thấp hơn trong khi RRR cao hơn có liên quan đến rủi ro cơ bản cao hơn của dự án.
Bất chấp tầm quan trọng của tỷ suất sinh lợi yêu cầu, thước đo tài chính vẫn có một số sai sót. Ví dụ, RRR không tính đến một số yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát, là mức tăng giá bền vững của hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế. Về cơ bản, sự gia tăng liên tục của giá cả dẫn đến sự xói mòn giá trị của đồng tiền. Do đó, tỷ suất sinh lợi yêu cầu danh nghĩa mà không tính đến ảnh hưởng của lạm phát đưa ra những kết luận có khả năng gây hiểu lầm về khả năng tồn tại của một dự án đầu tư.
Các RRR điều chỉnh lạm phát là đặc biệt hữu ích khi so sánh các dự án đầu tư xảy ra ở các nước khác nhau. Nguyên nhân chính đằng sau thực tế là các quận trên thế giới phải đối mặt với tỷ lệ lạm phát khác nhau đáng kể. Ví dụ, hãy nghĩ về một công ty đang xem xét hai dự án đầu tư: một đặt tại Hoa Kỳ và một ở Thổ Nhĩ Kỳ.
Mặc dù RRR danh nghĩa cho dự án ở Thổ Nhĩ Kỳ cao hơn RRR danh nghĩa cho dự án ở Hoa Kỳ, chúng ta phải thừa nhận rằng tỷ lệ lạm phát ở Thổ Nhĩ Kỳ cao hơn gần 10 lần so với Hoa Kỳ (20% so với 2%, tương ứng). Do đó, nếu chúng ta điều chỉnh lợi tức danh nghĩa của các dự án do ảnh hưởng của lạm phát, chúng ta sẽ phát hiện ra rằng tỷ suất sinh lợi yêu cầu thực tế của dự án ở Thổ Nhĩ Kỳ thấp hơn nhiều so với tỷ suất sinh lợi yêu cầu thực tế ở Hoa Kỳ.
Công thức cho RRR được điều chỉnh cho lạm phát
Về cơ bản, người ta có thể dễ dàng tính toán tỷ suất sinh lợi yêu cầu bằng cách biết RRR danh nghĩa tương ứng. Công thức toán học để điều chỉnh tỷ suất sinh lợi yêu cầu do tác động của lạm phát là:
Ở đâu:
- RRR - tỷ suất sinh lời yêu cầu danh nghĩa của một khoản đầu tư (không tính đến ảnh hưởng của lạm phát)
- i - tỷ lệ lạm phát
Ví dụ về RRR được điều chỉnh theo lạm phát
Công ty A xem xét hai dự án đầu tư xảy ra ở hai quốc gia khác nhau. Dự án 1 sẽ được thực hiện tại Quốc gia X trong khi Dự án 2 sẽ được thực hiện tại Quốc gia Y. Là một nhà phân tích tại Công ty A, bạn có nhiệm vụ chuẩn bị các tính toán để xác định xem dự án đầu tư nào khả thi hơn cho công ty của bạn.
Tỷ suất sinh lợi yêu cầu (RRR) có thể được sử dụng như một thước đo để xác định dự án đầu tư nào hấp dẫn hơn. Bạn đã phát hiện ra rằng tỷ suất sinh lợi yêu cầu danh nghĩa cho Dự án 1 là 6% trong khi tỷ suất sinh lợi yêu cầu danh nghĩa của Dự án 2 là 10%. Tuy nhiên, bạn biết rằng RRR danh nghĩa không xem xét ảnh hưởng của lạm phát, nhưng Quốc gia X và Công ty Y báo cáo tỷ lệ lạm phát khác nhau lần lượt là 2% và 7%). Do đó, các RRR danh nghĩa phải được điều chỉnh để có được các kết luận đáng tin cậy hơn.
Sử dụng thông tin ở trên, các RRR được điều chỉnh cho các tác động lạm phát có thể được tìm thấy theo cách sau:
Kết quả trên cho chúng ta thấy rằng Dự án 2 kém hấp dẫn hơn Dự án 1 từ quan điểm của nhà đầu tư vì lạm phát cao ở Quốc gia Y phá hủy một phần lớn lợi nhuận của dự án.
Tài nguyên bổ sung
Finance cung cấp Chứng chỉ FMVA® cho Nhà phân tích mô hình và định giá tài chính (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và chương trình chứng nhận Ferrari dành cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến trong sự nghiệp của bạn, các nguồn sau đây sẽ hữu ích:
- Mẫu kế toán Tỷ lệ hoàn vốn Mẫu kế toán Tỷ lệ hoàn vốn Mẫu kế toán về tỷ lệ hoàn vốn này sẽ trình bày hai ví dụ về tính toán ARR. Tỷ lệ hoàn vốn kế toán (ARR) là thu nhập ròng trung bình mà một tài sản dự kiến tạo ra chia cho chi phí vốn trung bình của nó, được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm hàng năm. ARR là một công thức được sử dụng để đưa ra các quyết định về ngân sách vốn. Họ
- Các chỉ số kinh tế Các chỉ số kinh tế Một chỉ số kinh tế là một thước đo được sử dụng để đánh giá, đo lường và đánh giá tình trạng tổng thể của nền kinh tế vĩ mô. Chỉ số kinh tế
- Phí bảo hiểm rủi ro thị trường Phần bù rủi ro thị trường Phần bù rủi ro thị trường là khoản lợi nhuận bổ sung mà nhà đầu tư mong đợi từ việc nắm giữ danh mục đầu tư rủi ro trên thị trường thay vì tài sản phi rủi ro.
- Quản lý dự án Quản lý dự án Quản lý dự án được thiết kế để tạo ra một sản phẩm cuối cùng sẽ tạo ra tác động đến tổ chức. Đó là nơi kiến thức, kỹ năng, kinh nghiệm và