Dòng tiền tự do chưa giải phóng (còn được gọi là Dòng tiền tự do cho Doanh nghiệp hoặc viết tắt là FCFF) là một con số lý thuyết về dòng tiền của một doanh nghiệp. Đây là dòng tiền dành cho tất cả những người sở hữu vốn cổ phần và những người bỏ vốn sau khi tất cả các chi phí hoạt động, chi tiêu vốn và đầu tư vào vốn lưu động đã được thực hiện. Dòng tiền tự do chưa giải phóng được sử dụng trong mô hình tài chính Mô hình tài chính là gì Mô hình tài chính được thực hiện trong Excel để dự báo hoạt động tài chính của công ty. Tổng quan về mô hình tài chính là gì, cách thức & lý do xây dựng mô hình. để xác định giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp, hay Giá trị doanh nghiệp, là toàn bộ giá trị của một công ty bằng giá trị vốn chủ sở hữu của nó, cộng với nợ ròng, cộng với bất kỳ lợi ích thiểu số nào, được sử dụng để định giá. Nó xem xét toàn bộ giá trị thị trường thay vì chỉ giá trị vốn chủ sở hữu,vì vậy tất cả các quyền sở hữu và quyền đòi tài sản từ cả nợ và vốn chủ sở hữu đều được bao gồm. của một công ty. Về mặt kỹ thuật, nó là dòng tiền mà chủ sở hữu vốn cổ phần và chủ sở hữu nợ có thể tiếp cận từ hoạt động kinh doanh.
Công thức dòng tiền tự do chưa được tiết lộ?
Công thức là:
Dòng tiền tự do chưa trả = EBIT - Thuế + Khấu hao & Phân bổ - Chi tiêu vốn - tăng vốn lưu động không dùng tiền mặt
Tại sao dòng tiền tự do không hạn chế được sử dụng?
Dòng tiền tự do chưa giải phóng được sử dụng để loại bỏ tác động của cấu trúc vốn đối với giá trị của một công ty và giúp các công ty có thể so sánh được với nhau hơn. Ứng dụng chính của nó là trong định giá, trong đó mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) Hướng dẫn Miễn phí Đào tạo Mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá một doanh nghiệp. Mô hình chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không sử dụng của một công ty được xây dựng để xác định giá trị hiện tại ròng (NPV) của một doanh nghiệp. Bằng cách sử dụng dòng tiền không hạn chế, giá trị doanh nghiệp được xác định, có thể dễ dàng so sánh với giá trị doanh nghiệp của một doanh nghiệp khác.
Tại sao cấu trúc vốn bị bỏ qua?
Có hai lý do chính khiến cấu trúc vốn bị bỏ qua khi thực hiện định giá:
- Nó làm cho các công ty có thể so sánh được
- Cơ cấu vốn hơi tùy ý và về mặt lý thuyết, chủ sở hữu / người quản lý có thể đặt một cơ cấu vốn khác mà họ lựa chọn vào công ty
Hãy cùng khám phá chi tiết hơn từng ý tưởng dưới đây.
Khả năng so sánh . Do một số công ty có chi phí lãi vay cao, trong khi các công ty khác có chi phí lãi vay ít hoặc không có, dòng tiền vay nợ của hai công ty có thể bị lệch do tác động của lãi vay. Bằng cách loại bỏ chi phí lãi vay và tính toán lại thuế, việc so sánh giữa táo và táo sẽ dễ dàng hơn nhiều.
Tùy ý . Điểm này có phần lý thuyết, vì các doanh nghiệp có thể bị hạn chế về mức độ linh hoạt của họ, nhưng về lý thuyết, chủ sở hữu hoặc người quản lý doanh nghiệp có thể đặt bất kỳ cấu trúc vốn nào họ muốn cho doanh nghiệp.
Cách tính dòng tiền tự do cho công ty
Dưới đây là ví dụ từng bước về cách tính dòng tiền tự do không hạn chế (dòng tiền tự do cho công ty):
- Bắt đầu với EBIT Hướng dẫn EBIT EBIT là viết tắt của Thu nhập Trước Lãi suất và Thuế và là một trong những tổng phụ cuối cùng trong báo cáo thu nhập trước thu nhập ròng. EBIT đôi khi còn được gọi là thu nhập hoạt động và được gọi là điều này vì nó được tìm thấy bằng cách khấu trừ tất cả chi phí hoạt động (chi phí sản xuất và phi sản xuất) khỏi doanh thu bán hàng. (Thu nhập trước lãi và thuế)
- Tính các loại thuế lý thuyết mà công ty sẽ phải trả nếu họ không có lá chắn thuế (tức là không trừ chi phí lãi vay)
- Trừ con số thuế mới khỏi EBIT
- Cộng lại chi phí khấu hao và khấu hao
- Trừ mọi khoản tăng vốn lưu động ròng không dùng tiền mặt Vốn lưu động ròng Vốn lưu động ròng (NWC) là chênh lệch giữa tài sản lưu động của một công ty (ròng tiền mặt) và nợ ngắn hạn (ròng nợ) trên bảng cân đối kế toán của công ty. Nó là thước đo tính thanh khoản của công ty và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn cũng như hoạt động quỹ của doanh nghiệp. Vị trí lý tưởng là
- Trừ mọi khoản chi tiêu vốn Cách tính CapEx - Công thức Hướng dẫn này cho biết cách tính CapEx bằng cách lấy công thức CapEx từ báo cáo thu nhập và bảng cân đối để lập mô hình và phân tích tài chính.
Đây là thước đo dòng tiền phổ biến nhất được sử dụng cho bất kỳ loại định giá mô hình tài chính nào.
Như bạn có thể thấy trong ví dụ trên và phần được đánh dấu bằng vàng, EBIT là 6.800 đô la, trừ thuế là 1.360 đô la (không trừ lãi suất), cộng với khấu hao và khấu hao là 400 đô la, bớt đi sự gia tăng vốn lưu động không dùng tiền mặt là 14.000 đô la, ít vốn hơn các khoản chi 40.400 đô la, dẫn đến dòng tiền tự do không giải phóng là - 48.560 đô la.
Tải xuống Mẫu miễn phí
Nhập tên và email của bạn vào biểu mẫu bên dưới và tải xuống mẫu miễn phí ngay bây giờ!
Đạt đến giá trị vốn chủ sở hữu
Khi sử dụng dòng tiền tự do không hạn chế để xác định Giá trị Doanh nghiệp (EV) Giá trị Doanh nghiệp Giá trị Doanh nghiệp, hay Giá trị Doanh nghiệp, là toàn bộ giá trị của một công ty bằng giá trị vốn chủ sở hữu của nó, cộng với nợ ròng, cộng với bất kỳ khoản lãi thiểu số nào, được sử dụng trong định giá. Nó xem xét toàn bộ giá trị thị trường thay vì chỉ giá trị vốn chủ sở hữu, vì vậy tất cả các quyền sở hữu và quyền đòi tài sản từ cả nợ và vốn chủ sở hữu đều được bao gồm. của doanh nghiệp, có thể thực hiện một vài bước đơn giản để xác định giá trị vốn chủ sở hữu của công ty.
Để đạt được giá trị vốn chủ sở hữu, hãy thực hiện các bước sau:
- Thêm số dư tiền mặt
- Trừ mọi khoản nợ
- Trừ đi bất kỳ lợi ích thiểu số nào Lợi ích thiểu số trong Tính toán Giá trị Doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp phải được điều chỉnh bằng cách cộng lợi ích thiểu số vào tài khoản cho báo cáo hợp nhất trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Ví dụ tính toán, hướng dẫn. Khi một công ty sở hữu trên 50% (nhưng dưới 100%) công ty con, họ sẽ ghi nhận tất cả 100% doanh thu, chi phí và các khoản mục khác trong báo cáo thu nhập của công ty đó, thậm chí
Để tìm hiểu thêm, hãy xem hướng dẫn của chúng tôi về giá trị vốn chủ sở hữu so với giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp so với giá trị vốn chủ sở hữu Giá trị doanh nghiệp so với giá trị vốn chủ sở hữu. Hướng dẫn này giải thích sự khác biệt giữa giá trị doanh nghiệp (giá trị doanh nghiệp) và giá trị vốn chủ sở hữu của một doanh nghiệp. Xem ví dụ về cách tính từng thứ và tải xuống máy tính. Giá trị doanh nghiệp = giá trị vốn chủ sở hữu + nợ - tiền mặt. Tìm hiểu ý nghĩa và cách mỗi loại được sử dụng trong định giá.
Video giải thích
Dưới đây là video giải thích về cách hoạt động của điều này.
Tài nguyên bổ sung
Đây là một hướng dẫn để tạo ra dòng tiền tự do mở và dòng tiền tự do cho công ty (FCFF). Cách tốt nhất để hiểu hoàn toàn số liệu này là thông qua thực hành lập mô hình tài chính và tự xây dựng phép tính trong Excel từ đầu.
Finance là nhà cung cấp toàn cầu chính thức của Chứng chỉ FMVA® Mô hình Tài chính và Phân tích Định giá (FMVA) ™ Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và Ferrari chứng nhận, được thiết kế để biến bất kỳ ai thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới.
Ngoài ra, các nguồn Tài chính miễn phí này có thể giúp ích rất nhiều cho bạn:
- Hướng dẫn dòng tiền cuối cùng Định giá Hướng dẫn định giá miễn phí để tìm hiểu các khái niệm quan trọng nhất theo tốc độ của riêng bạn. Các bài viết này sẽ dạy cho bạn các phương pháp hay nhất về định giá doanh nghiệp và cách định giá một công ty bằng cách sử dụng phân tích công ty có thể so sánh, mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) và các giao dịch tiền lệ, như được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu vốn chủ sở hữu, (EBITDA so với Dòng tiền hoạt động so với Dòng tiền tự do Dòng tiền so với Dòng tiền tự do chưa được giải phóng)
- Phân tích công ty có thể so sánh Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác
- Hướng dẫn lập mô hình DCF Hướng dẫn Miễn phí Đào tạo Mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá một doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không được sử dụng của một công ty
- Các phương pháp hay nhất về lập mô hình tài chính Hướng dẫn lập mô hình tài chính miễn phí Hướng dẫn lập mô hình tài chính này bao gồm các mẹo và phương pháp hay nhất của Excel về các giả định, trình điều khiển, dự báo, liên kết ba báo cáo, phân tích DCF, hơn thế nữa