PVGO (Giá trị hiện tại của cơ hội tăng trưởng) - Công thức, Ví dụ

Giá trị hiện tại của cơ hội tăng trưởng (PVGO) là một khái niệm cung cấp cho các nhà phân tích một cách tiếp cận khác để định giá vốn chủ sở hữu Phương pháp định giá Khi định giá một công ty như một mối quan tâm thường xuyên, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính. Xem xét việc định giá trên thị trường chứng khoán là sự kết hợp giữa các yếu tố cơ bản và kỳ vọng, chúng ta có thể chia nhỏ giá trị của một cổ phiếu thành tổng (1) giá trị của nó giả sử không có thu nhập nào được tái đầu tư và (2) giá trị hiện tại của các cơ hội tăng trưởng.

Công thức PVGO

Chúng ta có thể viết nó ra dưới dạng sau:

Giá trị cổ phiếu = giá trị không tăng trưởng + giá trị hiện tại của GO

Hoặc chúng ta có thể viết lại như sau:

PVGO = Giá trị cổ phiếu - giá trị không tăng trưởng

và

PVGO = Giá trị cổ phiếu - (thu nhập / chi phí vốn chủ sở hữu)

Cách tiếp cận này sử dụng giả định rằng các công ty nên phân phối thu nhập giữa các cổ đông nếu không tìm thấy cách sử dụng nào tốt hơn, chẳng hạn như đầu tư vào Giá trị hiện tại ròng dương (NPV) Công thức NPV Hướng dẫn về công thức NPV trong Excel khi thực hiện phân tích tài chính. Điều quan trọng là phải hiểu chính xác cách công thức NPV hoạt động trong Excel và phép toán đằng sau nó. NPV = F / [(1 + r) ^ n] trong đó, PV = Giá trị hiện tại, F = Thanh toán trong tương lai (dòng tiền), r = Tỷ lệ chiết khấu, n = số kỳ trong các dự án tương lai.

Chúng ta có thể gọi kịch bản trong đó một công ty không có dự án NPV tích cực là kịch bản không tăng trưởng và hình thành như sau:

Giá trị không tăng trưởng = div / (lợi nhuận yêu cầu trên vốn chủ sở hữu - tăng trưởng)

trong đó cổ tức đại diện cho 100% thu nhập, làm cho div = thu nhập cho giả định này và tăng trưởng = 0.

Do đó, chúng ta có thể viết lại công thức thành:

Giá trị không tăng trưởng = thu nhập / lợi tức yêu cầu trên vốn chủ sở hữu

Tải xuống Mẫu miễn phí

Nhập tên và email của bạn vào biểu mẫu bên dưới và tải xuống mẫu miễn phí ngay bây giờ!

Tính toán ví dụ của PVGO

Hãy nghĩ về một công ty có mức lợi nhuận cần thiết là 12,5%, giá thị trường là 57,14 đô la và thu nhập kỳ vọng là 5 đô la trên mỗi cổ phiếu.

Vì vậy, $ 57,1 = $ 5 / 12,5% + PVGO

hoặc PVGO = $ 57,14 - ($ 5 / 12,5%)

= $ 17,14

Do đó, chúng ta có thể nói rằng 17,14 đô la trong tổng số 57,14 đô la (30%) đến từ kỳ vọng về các cơ hội hoặc lựa chọn có sẵn cho công ty để phát triển, đầu tư hoặc thậm chí là sự linh hoạt của công ty để thích ứng (sửa đổi, từ bỏ, điều chỉnh quy mô) các khoản đầu tư với hoàn cảnh mới. Chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy những khác biệt này trong bảng sau:

Chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy những khác biệt này trong bảng sau:

Ở đây, chúng ta có thể thấy rõ rằng 43,8% mức giá quan sát được có thể là do kỳ vọng Google phát triển, tham gia vào các dự án mới và thậm chí tiếp tục xác định tốc độ di chuyển của các ngành khác, trong khi giá trị của McDonald's dường như được coi là nhiều hơn được thành lập và ở trong tình thế khó phát triển khi ngành công nghiệp trở nên bão hòa và các đối thủ cạnh tranh gia nhập thị trường, cùng với tâm lý tiêu cực đối với các chuỗi thức ăn nhanh.

Giá trị của phân tích này có nhiều dạng. Đầu tiên, nó có thể coi là xác nhận về giai đoạn mà một công ty đang tồn tại và để phân biệt sự trưởng thành với các công ty đang phát triển. Ngoài ra, nó có thể giúp nhà phân tích hiểu liệu giá hiện tại của cổ phiếu có hợp lý hay không, tức là đối với một công ty trong một thị trường bão hòa cao và cơ hội tăng trưởng giảm.

Tài nguyên bổ sung

Đây là hướng dẫn về Giá trị hiện tại của Cơ hội tăng trưởng (PVGO) như một cách suy nghĩ thay thế về định giá cổ phiếu. Finance là nhà cung cấp toàn cầu chính thức của Chứng chỉ Phân tích Định giá và Mô hình Tài chính (FMVA) ™ Chứng chỉ FMVA® Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và Ferrari được thiết kế để biến bất kỳ ai thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới.

Để tiếp tục học hỏi và thăng tiến sự nghiệp của bạn trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp, chúng tôi giới thiệu các tài nguyên miễn phí bổ sung này để giúp bạn trên con đường của mình:

• Kinh tế Giá trị Gia tăng Kinh tế Giá trị Gia tăng Kinh tế (EVA) Kinh tế Giá trị Gia tăng (EVA) cho thấy rằng việc tạo ra giá trị thực xảy ra khi các dự án kiếm được tỷ suất lợi nhuận cao hơn giá vốn và điều này làm tăng giá trị cho các cổ đông. Kỹ thuật Thu nhập Thặng dư đóng vai trò như một chỉ báo về khả năng sinh lời trên tiền đề rằng khả năng sinh lời thực sự xảy ra khi giàu có
• Các phương pháp định giá Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty là hoạt động liên tục, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính
• Công thức DCF Dòng tiền chiết khấu Công thức DCF Dòng tiền chiết khấu Công thức DCF là tổng của dòng tiền trong mỗi thời kỳ chia cho một cộng với tỷ lệ chiết khấu được nâng lên lũy thừa của kỳ #. Bài viết này chia nhỏ công thức DCF thành các thuật ngữ đơn giản với các ví dụ và video về phép tính. Công thức được sử dụng để xác định giá trị của một doanh nghiệp
• Công thức WACC WACC WACC là Chi phí Vốn Bình quân Gia quyền của một công ty và thể hiện chi phí vốn kết hợp của nó bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ. Công thức WACC là = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Hướng dẫn này sẽ cung cấp tổng quan về nó là gì, tại sao nó được sử dụng, cách tính toán nó và cũng cung cấp một máy tính WACC có thể tải xuống