Bội số EBITDA là một tỷ lệ tài chính so sánh Giá trị Doanh nghiệp Giá trị Doanh nghiệp Giá trị Doanh nghiệp của một công ty, hay Giá trị Doanh nghiệp, là toàn bộ giá trị của một công ty bằng giá trị vốn chủ sở hữu của nó, cộng với nợ ròng, cộng với bất kỳ lợi ích thiểu số nào, được sử dụng trong việc định giá. Nó xem xét toàn bộ giá trị thị trường thay vì chỉ giá trị vốn chủ sở hữu, vì vậy tất cả các quyền sở hữu và quyền đòi tài sản từ cả nợ và vốn chủ sở hữu đều được bao gồm. đến EBITDA EBITDA EBITDA hàng năm hoặc Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao, khấu hao là lợi nhuận của công ty trước khi bất kỳ khoản khấu trừ ròng nào được thực hiện. EBITDA tập trung vào các quyết định hoạt động của một doanh nghiệp vì nó xem xét khả năng sinh lời của doanh nghiệp từ các hoạt động cốt lõi trước tác động của cấu trúc vốn. Công thức, ví dụ (có thể là một số liệu lịch sử hoặc một dự báo / ước tính).Bội số này được sử dụng để xác định giá trị của một công ty và so sánh nó với giá trị của các doanh nghiệp tương tự khác.
Bội số EBITDA của một công ty cung cấp một tỷ lệ chuẩn hóa cho sự khác biệt về cấu trúc vốn, thuế, tài sản cố định và để so sánh sự chênh lệch hoạt động trong các công ty khác nhau. Tỷ lệ này lấy giá trị doanh nghiệp của một công ty (thể hiện giá trị vốn hóa thị trường cộng với nợ ròng) và so sánh với Thu nhập ròng Thu nhập ròng Thu nhập ròng là một mục hàng quan trọng, không chỉ trong báo cáo thu nhập mà còn trong cả ba báo cáo tài chính cốt lõi. Mặc dù nó được đến thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng lợi nhuận ròng cũng được sử dụng trong cả bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Trước khi trả lãi Chi phí lãi vay Chi phí lãi vay phát sinh từ một công ty tài trợ thông qua nợ hoặc thuê vốn. Tiền lãi được tìm thấy trong báo cáo thu nhập, nhưng cũng có thể được tính thông qua lịch trình nợ.Lịch trình phải phác thảo tất cả các phần chính của khoản nợ mà một công ty có trên bảng cân đối kế toán của mình và tính lãi bằng cách nhân với, Taxes Tax Shield A Tax Shield là khoản khấu trừ được phép từ thu nhập chịu thuế dẫn đến giảm số thuế nợ. Giá trị của những lá chắn này phụ thuộc vào thuế suất hiệu dụng đối với công ty hoặc cá nhân. Các chi phí thông thường được khấu trừ bao gồm khấu hao, khấu hao, thanh toán thế chấp và chi phí lãi vay, Chi phí khấu hao và khấu hao Chi phí khấu hao Chi phí khấu hao được sử dụng để làm giảm giá trị của nhà máy, tài sản và thiết bị để phù hợp với việc sử dụng và hao mòn theo thời gian. Chi phí khấu hao được sử dụng để phản ánh tốt hơn chi phí và giá trị của tài sản dài hạn vì nó có liên quan đến doanh thu mà nó tạo ra. (EBITDA) trong một khoảng thời gian nhất định.và tính lãi bằng cách nhân với, Taxes Tax Shield Một Tax Shield là một khoản khấu trừ được phép từ thu nhập chịu thuế dẫn đến giảm các khoản thuế phải nộp. Giá trị của những lá chắn này phụ thuộc vào thuế suất hiệu dụng đối với công ty hoặc cá nhân. Các chi phí phổ biến được khấu trừ bao gồm khấu hao, khấu hao, thanh toán thế chấp và chi phí lãi vay, Chi phí khấu hao và khấu hao Chi phí khấu hao Chi phí khấu hao được sử dụng để làm giảm giá trị của nhà máy, tài sản và thiết bị để phù hợp với việc sử dụng và hao mòn theo thời gian. Chi phí khấu hao được sử dụng để phản ánh tốt hơn chi phí và giá trị của tài sản dài hạn vì nó có liên quan đến doanh thu mà nó tạo ra. (EBITDA) trong một khoảng thời gian nhất định.và tính lãi bằng cách nhân với, Taxes Tax Shield Một Tax Shield là một khoản khấu trừ được phép từ thu nhập chịu thuế dẫn đến giảm các khoản thuế phải nộp. Giá trị của những lá chắn này phụ thuộc vào thuế suất hiệu dụng đối với công ty hoặc cá nhân. Các chi phí thông thường được khấu trừ bao gồm khấu hao, khấu hao, thanh toán thế chấp và chi phí lãi vay, Chi phí khấu hao và khấu hao Chi phí khấu hao Chi phí khấu hao được sử dụng để làm giảm giá trị của nhà máy, tài sản và thiết bị để phù hợp với việc sử dụng và hao mòn theo thời gian. Chi phí khấu hao được sử dụng để phản ánh tốt hơn chi phí và giá trị của tài sản dài hạn vì nó có liên quan đến doanh thu mà nó tạo ra. (EBITDA) trong một khoảng thời gian nhất định.Giá trị của những lá chắn này phụ thuộc vào thuế suất hiệu dụng đối với công ty hoặc cá nhân. Các chi phí thông thường được khấu trừ bao gồm khấu hao, khấu hao, thanh toán thế chấp và chi phí lãi vay, Chi phí khấu hao và khấu hao Chi phí khấu hao Chi phí khấu hao được sử dụng để làm giảm giá trị của nhà máy, tài sản và thiết bị để phù hợp với việc sử dụng và hao mòn theo thời gian. Chi phí khấu hao được sử dụng để phản ánh tốt hơn chi phí và giá trị của tài sản dài hạn vì nó có liên quan đến doanh thu mà nó tạo ra. (EBITDA) trong một khoảng thời gian nhất định.Giá trị của những lá chắn này phụ thuộc vào thuế suất hiệu dụng đối với công ty hoặc cá nhân. Các chi phí thông thường được khấu trừ bao gồm khấu hao, khấu hao, thanh toán thế chấp và chi phí lãi vay, Chi phí khấu hao và khấu hao Chi phí khấu hao Chi phí khấu hao được sử dụng để làm giảm giá trị của nhà máy, tài sản và thiết bị để phù hợp với việc sử dụng và hao mòn theo thời gian. Chi phí khấu hao được sử dụng để phản ánh tốt hơn chi phí và giá trị của tài sản dài hạn vì nó có liên quan đến doanh thu mà nó tạo ra. (EBITDA) trong một khoảng thời gian nhất định.và Khấu hao Chi phí khấu hao Chi phí khấu hao được sử dụng để giảm giá trị của nhà máy, tài sản và thiết bị phù hợp với việc sử dụng và hao mòn theo thời gian. Chi phí khấu hao được sử dụng để phản ánh tốt hơn chi phí và giá trị của tài sản dài hạn vì nó có liên quan đến doanh thu mà nó tạo ra. (EBITDA) trong một khoảng thời gian nhất định.và Khấu hao Chi phí khấu hao Chi phí khấu hao được sử dụng để giảm giá trị của nhà máy, tài sản và thiết bị phù hợp với việc sử dụng và hao mòn theo thời gian. Chi phí khấu hao được sử dụng để phản ánh tốt hơn chi phí và giá trị của tài sản dài hạn vì nó có liên quan đến doanh thu mà nó tạo ra. (EBITDA) trong một khoảng thời gian nhất định.
Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác
Bảng trên được lấy từ hướng dẫn miễn phí của Finance về Phân tích công ty có thể so sánh Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác.
Công thức cho bội EBITDA là gì?
Công thức:
EBITDA Multiple = Giá trị doanh nghiệp / EBITDA
Để xác định Giá trị Doanh nghiệp và EBITDA:
- Giá trị Doanh nghiệp = (vốn hóa thị trường + giá trị nợ + lãi thiểu số + cổ phiếu ưu đãi) - (tiền và các khoản tương đương tiền)
- EBITDA = Thu nhập trước thuế + Lãi vay + Khấu hao + Khấu hao
Tính toán ví dụ
Chúng ta hãy cùng nhau xem qua một ví dụ về cách tính bội số EBITDA của một công ty. ABC Bán buôn Corp có Vốn hóa thị trường là 69,3 tỷ đô la vào ngày 1 tháng 3 năm 2018 và số dư tiền mặt là 0,3 tỷ đô la và nợ 1,4 tỷ đô la vào ngày 31 tháng 12 năm 2017. Trong cả năm 2017, EBITDA của nó được báo cáo là 5,04 tỷ đô la và ước tính đồng thuận của nhà phân tích hiện tại cho EBITDA 2018 là $ 5,5 tỷ. Kết quả là bội số lịch sử và hướng tới tương lai là gì?
Dưới đây là các bước để trả lời câu hỏi:
- Tính Giá trị doanh nghiệp (Vốn hóa thị trường cộng với Nợ trừ tiền mặt) = 69,3 đô la + 1,4 đô la - 0,3 đô la = 70,4 tỷ đô la
- Chia EV cho năm 2017 EBITDA = $ 70,4 / $ 5,04 = 14,0 lần
- Chia EV cho 2017A EBITDA = $ 70,4 / $ 5,50 = 12,8x
Tải xuống Mẫu miễn phí
Nhập tên và email của bạn vào biểu mẫu bên dưới và tải xuống mẫu miễn phí ngay bây giờ!
Giá trị Doanh nghiệp là gì?
Giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp Giá trị doanh nghiệp, hay Giá trị doanh nghiệp, là toàn bộ giá trị của một công ty bằng giá trị vốn chủ sở hữu của nó, cộng với nợ ròng, cộng với bất kỳ lợi ích thiểu số nào, được sử dụng để định giá. Nó xem xét toàn bộ giá trị thị trường thay vì chỉ giá trị vốn chủ sở hữu, vì vậy tất cả các quyền sở hữu và quyền đòi tài sản từ cả nợ và vốn chủ sở hữu đều được bao gồm. là tổng giá trị của một công ty, bao gồm vốn cổ phần phổ thông hoặc vốn hóa thị trường, các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn, lợi ích thiểu số và vốn cổ phần ưu đãi, không bao gồm tiền hoặc các khoản tương đương tiền. Nói cách khác, giá trị doanh nghiệp là tổng của tất cả các khiếu nại tài chính chống lại công ty, cho dù đó là nợ hay vốn chủ sở hữu, bao gồm các khoản nợ phải trả đặc biệt - lương hưu không hoàn lại, quyền chọn cổ phiếu của nhân viên, dự phòng môi trường và dự phòng từ bỏ.
Giá trị Doanh nghiệp được coi là giá mua lại trên lý thuyết trong các giao dịch sáp nhập và mua lại (trước khi bao gồm phí mua lại). Tiền hoặc các khoản tương đương tiền không được xem xét vì chúng có thể làm giảm chi phí ròng cho người mua tiềm năng bằng cách trả nợ.
Để tìm hiểu thêm, hãy đọc so sánh Giá trị doanh nghiệp so với Giá trị vốn chủ sở hữu Giá trị doanh nghiệp so với Giá trị vốn chủ sở hữu Giá trị doanh nghiệp so với giá trị vốn chủ sở hữu. Hướng dẫn này giải thích sự khác biệt giữa giá trị doanh nghiệp (giá trị doanh nghiệp) và giá trị vốn chủ sở hữu của một doanh nghiệp. Xem ví dụ về cách tính từng thứ và tải xuống máy tính. Giá trị doanh nghiệp = giá trị vốn chủ sở hữu + nợ - tiền mặt. Tìm hiểu ý nghĩa và cách mỗi loại được sử dụng trong định giá.
EBITDA là viết tắt của gì?
EBITDA EBITDA EBITDA hoặc Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao, khấu hao là lợi nhuận của công ty trước khi bất kỳ khoản khấu trừ ròng nào được thực hiện. EBITDA tập trung vào các quyết định hoạt động của một doanh nghiệp vì nó xem xét khả năng sinh lời của doanh nghiệp từ các hoạt động cốt lõi trước tác động của cấu trúc vốn. Công thức, ví dụ hoặc Thu nhập trước Lãi vay, Thuế, Khấu hao và Phân bổ là thu nhập có được từ các hoạt động trước các chi phí không dùng tiền mặt, thuế thu nhập hoặc chi phí lãi vay. Nó phản ánh hoạt động tài chính của công ty về khả năng sinh lợi trước một số chi phí không thể kiểm soát hoặc phi hoạt động nhất định.
Tỷ suất EBITDA cao hơn cho thấy chi phí hoạt động của công ty nhỏ hơn tổng doanh thu, dẫn đến hoạt động có lãi. EBITDA cũng có thể được so sánh với doanh số bán hàng dưới dạng Biên lợi nhuận EBITDA. Biên EBITDA Biên EBITDA = EBITDA / Doanh thu. Đó là tỷ suất sinh lời đo lường thu nhập mà một công ty tạo ra trước thuế, lãi vay, khấu hao và khấu hao. Hướng dẫn này có các ví dụ và một mẫu có thể tải xuống
EBITDA có thể được tính như sau.
Phương pháp từ dưới lên:
- Thu nhập ròng
- Cộng: Thuế
- Plus: Lãi suất
- Thêm vào đó: Khấu hao và khấu hao
- Thêm vào đó: Bất kỳ điều chỉnh nào có thể được nhà phân tích giải thích (xem hướng dẫn về “EBITDA đã điều chỉnh EBITDA đã điều chỉnh EBITDA là một chỉ số tài chính bao gồm việc loại bỏ các khoản mục một lần, không thường xuyên và không định kỳ khỏi EBITDA (Thu nhập trước lãi Thuế, Khấu hao và Khấu hao). Mục đích của việc điều chỉnh EBITDA là để có được một con số chuẩn hóa không bị bóp méo bởi các khoản lãi không đều ")
Lưu ý: Chi phí khấu hao và phân bổ phải được lấy từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
EBITDA lịch sử so với dự báo
Điều quan trọng là phải chú ý đến khoảng thời gian mà bạn đang sử dụng EBITDA. Để bội số EBITDA có thể so sánh được giữa các công ty, bạn phải đảm bảo khoảng thời gian EBITDA phù hợp với nhau. Ví dụ, năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2016 (kết quả lịch sử) hoặc dự báo cuối năm ngày 31 tháng 12 năm 2017 (kết quả dự báo).
Các bội số EBITDA hướng tới thường sẽ thấp hơn bội số tìm lùi, giả sử rằng hầu hết các công ty có hồ sơ EBITDA đang tăng lên (điều ngược lại sẽ đúng nếu EBITDA của họ được dự báo sẽ giảm).
Bội số EBITDA quan trọng như thế nào?
Một trong những đặc điểm quan trọng của bội số EBITDA là nó bao gồm cả nợ và vốn chủ sở hữu, dẫn đến sự thể hiện đầy đủ hơn về tổng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nó được sử dụng rộng rãi như một kỹ thuật định giá Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty như một mối quan tâm thường xuyên, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu vốn cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính, thường để tìm ra các ứng cử viên tiếp quản hấp dẫn cho việc sáp nhập hoặc mua lại. Thông thường, một doanh nghiệp có bội số EBITDA thấp có thể là một ứng cử viên tốt để mua lại. Bội số EV / EBITDA khoảng 8x có thể được coi là mức trung bình rất rộng đối với các công ty đại chúng trong một số ngành,trong khi ở những người khác, nó có thể cao hơn hoặc thấp hơn thế. Đối với các công ty tư nhân, hầu như luôn luôn thấp hơn, thường gần khoảng 4 lần.
Các nhà đầu tư sử dụng bội số doanh nghiệp của một công ty làm đại diện để chỉ ra liệu một công ty được định giá quá cao hay được định giá thấp hơn. Khi giá trị của tỷ lệ này thấp, nó báo hiệu rằng công ty đang được định giá thấp và khi nó cao, nó báo hiệu rằng công ty đang được định giá quá cao. Nghiên cứu về vốn chủ sở hữu Tổng quan về Nghiên cứu về vốn chủ sở hữu Các chuyên gia nghiên cứu về vốn chủ sở hữu chịu trách nhiệm đưa ra các phân tích, khuyến nghị và báo cáo về các cơ hội đầu tư mà các ngân hàng đầu tư, tổ chức hoặc khách hàng của họ có thể quan tâm. Hướng dẫn tổng quan về nghiên cứu vốn chủ sở hữu này, các nhà phân tích sử dụng bội số này để giúp quyết định đầu tư và các chủ ngân hàng đầu tư Ngân hàng đầu tư Ngân hàng đầu tư là bộ phận của một ngân hàng hoặc tổ chức tài chính phục vụ các chính phủ, tập đoàn,và các tổ chức bằng cách cung cấp các dịch vụ tư vấn bảo lãnh phát hành (huy động vốn) và mua bán và sáp nhập (M&A). Các ngân hàng đầu tư đóng vai trò trung gian sử dụng nó khi tư vấn về mua bán và sáp nhập (Quy trình mua bán và sáp nhập. Quy trình mua bán sáp nhập Quy trình mua bán sáp nhập Hướng dẫn này sẽ hướng dẫn bạn qua tất cả các bước trong quy trình mua bán và sáp nhập. Tìm hiểu cách hoàn tất các giao dịch và sáp nhập. Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ phác thảo quá trình mua lại từ đầu đến cuối, các loại bên mua khác nhau (chiến lược so với mua tài chính), tầm quan trọng của sự hiệp lực và chi phí giao dịch).Một tiến trình. Tìm hiểu cách hoàn tất các giao dịch và sáp nhập. Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ phác thảo quy trình mua lại từ đầu đến cuối, các loại người mua khác nhau (mua chiến lược so với mua tài chính), tầm quan trọng của sự hợp lực và chi phí giao dịch).Một tiến trình. Tìm hiểu cách hoàn tất các giao dịch và sáp nhập. Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ phác thảo quy trình mua lại từ đầu đến cuối, các loại người mua khác nhau (mua chiến lược so với mua tài chính), tầm quan trọng của sự hợp lực và chi phí giao dịch).
Các nguồn định giá khác
Chúng tôi hy vọng hướng dẫn về bội số EV / EBITDA này hữu ích. Finance là nhà cung cấp toàn cầu của chứng chỉ FMVA® Chứng chỉ Định giá và Mô hình Tài chính Tham gia cùng hơn 350.600 sinh viên làm việc cho các công ty như Amazon, JP Morgan và Ferrari, được thiết kế để giúp bất kỳ ai trở thành nhà phân tích tài chính đẳng cấp thế giới. Để tiếp tục tìm hiểu thêm về các bội số định giá khác, vui lòng xem các tài nguyên bổ sung sau:
- Các phương pháp định giá Các phương pháp định giá Khi định giá một công ty là hoạt động liên tục, có ba phương pháp định giá chính được sử dụng: phân tích DCF, các công ty có thể so sánh và các giao dịch tiền lệ. Các phương pháp định giá này được sử dụng trong ngân hàng đầu tư, nghiên cứu cổ phần, vốn cổ phần tư nhân, phát triển doanh nghiệp, mua bán và sáp nhập, mua lại có đòn bẩy và tài chính
- Phân tích công ty có thể so sánh Phân tích công ty có thể so sánh Cách thực hiện Phân tích công ty có thể so sánh. Hướng dẫn này chỉ cho bạn từng bước cách xây dựng phân tích công ty có thể so sánh được ("Comps"), bao gồm một mẫu miễn phí và nhiều ví dụ. Comps là một phương pháp định giá tương đối xem xét các tỷ lệ của các công ty đại chúng tương tự và sử dụng chúng để xác định giá trị của một doanh nghiệp khác
- Mô hình DCF Hướng dẫn Miễn phí Đào tạo Mô hình DCF Mô hình DCF là một loại mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá một doanh nghiệp. Mô hình này chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không được sử dụng của một công ty
- Phân tích bội số Phân tích bội số Phân tích bội số liên quan đến việc định giá một công ty bằng việc sử dụng bội số. Nó so sánh bội số của công ty với công ty ngang hàng.