Giá trị rủi ro (VaR) là một thước đo tài chính ước tính rủi ro của một khoản đầu tư. Cụ thể hơn, VaR là một kỹ thuật thống kê được sử dụng để đo lường mức độ tổn thất có thể xảy ra trong một danh mục đầu tư trong một khoảng thời gian xác định. Giá trị rủi ro cho xác suất mất nhiều hơn một số tiền nhất định trong một danh mục đầu tư nhất định.
Ưu điểm của Giá trị rủi ro (VaR)
1. Dễ hiểu
Giá trị rủi ro là một con số duy nhất cho biết mức độ rủi ro trong một danh mục đầu tư nhất định. Giá trị rủi ro được đo bằng đơn vị giá hoặc phần trăm. Điều này làm cho việc giải thích và hiểu về VaR tương đối đơn giản.
2. Khả năng áp dụng
Giá trị rủi ro được áp dụng cho tất cả các loại tài sản - trái phiếu Trái phiếu Trái phiếu là loại chứng khoán có thu nhập cố định được phát hành bởi các tập đoàn và chính phủ để huy động vốn. Công ty phát hành trái phiếu vay vốn từ trái chủ và thanh toán cố định cho họ với lãi suất cố định (hoặc thay đổi) trong một thời hạn nhất định. , cổ phiếu, phái sinh, tiền tệ, v.v. Do đó, VaR có thể dễ dàng được sử dụng bởi các ngân hàng và tổ chức tài chính khác nhau để đánh giá lợi nhuận và rủi ro của các khoản đầu tư khác nhau, đồng thời phân bổ rủi ro dựa trên VaR.
3. Phổ quát
Con số Giá trị rủi ro được sử dụng rộng rãi, vì vậy nó là một tiêu chuẩn được chấp nhận trong việc mua, bán hoặc giới thiệu tài sản.
Giới hạn của giá trị rủi ro
1. Danh mục đầu tư lớn
Tính toán Giá trị Rủi ro cho một danh mục đầu tư không chỉ đòi hỏi người ta phải tính toán rủi ro và lợi tức của từng tài sản mà còn cả mối tương quan giữa chúng. Do đó, số lượng hoặc tính đa dạng của tài sản trong danh mục đầu tư càng lớn thì càng khó tính VaR.
2. Sự khác biệt về phương pháp
Các cách tiếp cận khác nhau để tính VaR có thể dẫn đến các kết quả khác nhau cho cùng một danh mục đầu tư.
3. Các giả định
Việc tính toán VaR đòi hỏi người ta phải đưa ra một số giả định và sử dụng chúng làm đầu vào. Nếu các giả định không hợp lệ, thì con số VaR cũng vậy.
Các yếu tố chính của giá trị rủi ro
- Lượng tổn thất về giá trị hoặc tỷ lệ phần trăm được chỉ định
- Khoảng thời gian mà rủi ro được đánh giá
- Khoảng tin cậy
Câu hỏi đánh giá VaR mẫu
Nếu chúng ta có khoảng tin cậy 95%, thì khoản lỗ tối đa có thể xảy ra từ khoản đầu tư này trong khoảng thời gian một tháng là bao nhiêu?
Các phương pháp được sử dụng để tính VaR
1. Phương pháp lịch sử
Phương pháp lịch sử là phương pháp đơn giản nhất để tính Giá trị rủi ro. Dữ liệu thị trường trong 250 ngày qua được lấy để tính phần trăm thay đổi cho từng yếu tố rủi ro vào mỗi ngày. Mỗi phần trăm thay đổi sau đó được tính toán với giá trị thị trường hiện tại để đưa ra 250 kịch bản cho giá trị tương lai. Đối với mỗi tình huống, danh mục đầu tư được định giá bằng cách sử dụng các mô hình định giá phi tuyến tính, đầy đủ. Ngày tồi tệ thứ ba được chọn được giả định là VaR 99%.
Ở đâu:
- v i là số biến vào ngày thứ i
- m là số ngày mà dữ liệu lịch sử được lấy
2. Phương pháp tham số
Phương pháp tham số còn được gọi là phương pháp phương sai-hiệp phương sai. Phương pháp này giả định lợi nhuận có phân phối chuẩn. Hai yếu tố cần được ước tính - lợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩn. Phương pháp này phù hợp nhất với các vấn đề đo lường rủi ro trong đó các phân bố được biết đến và ước tính một cách đáng tin cậy. Phương pháp này không đáng tin cậy khi cỡ mẫu rất nhỏ.
Đặt khoản lỗ là 'l' cho danh mục đầu tư 'p' với 'n' số công cụ.
3. Phương pháp Monte Carlo
Theo phương pháp Monte Carlo, Giá trị rủi ro được tính toán bằng cách tạo ngẫu nhiên một số kịch bản cho tỷ giá trong tương lai bằng cách sử dụng các mô hình định giá phi tuyến tính để ước tính sự thay đổi về giá trị cho từng kịch bản và sau đó tính VaR theo tổn thất nặng nhất. Phương pháp này phù hợp với nhiều vấn đề đo lường rủi ro, đặc biệt khi xử lý các yếu tố phức tạp. Nó giả định rằng có một phân bố xác suất đã biết cho các yếu tố rủi ro.
Giá trị Rủi ro Biên (MVaR)
Phương pháp giá trị biên rủi ro (MVaR) là lượng rủi ro bổ sung được thêm vào bởi một khoản đầu tư mới trong danh mục đầu tư. MVaR giúp các nhà quản lý quỹ hiểu được sự thay đổi trong danh mục đầu tư do việc trừ hoặc cộng một khoản đầu tư cụ thể. Một khoản đầu tư riêng lẻ có thể có Giá trị rủi ro cao, nhưng nếu nó có tương quan nghịch với danh mục đầu tư, thì nó có thể đóng góp một lượng rủi ro tương đối thấp hơn nhiều so với rủi ro độc lập của nó.
Giá trị gia tăng có rủi ro
VaR gia tăng là lượng không chắc chắn được thêm vào hoặc bị trừ khỏi danh mục đầu tư do mua hoặc bán một khoản đầu tư. VaR gia tăng được tính bằng cách xem xét độ lệch chuẩn và tỷ suất sinh lợi của danh mục đầu tư, cũng như tỷ suất lợi nhuận và tỷ trọng danh mục đầu tư của từng khoản đầu tư. (Tỷ trọng danh mục đầu tư đề cập đến tỷ lệ phần trăm của danh mục đầu tư mà cá nhân đầu tư đại diện.)
Giá trị rủi ro có điều kiện (CVaR)
Đây còn được gọi là mức thiếu hụt dự kiến, giá trị trung bình có rủi ro, VaR đuôi, mức lỗ vượt quá mức trung bình hoặc mức thiếu hụt trung bình. CVaR là một phần mở rộng của VaR. CVaR giúp tính toán mức trung bình của các tổn thất xảy ra ngoài điểm Giá trị rủi ro trong một phân phối. CVaR càng nhỏ càng tốt.
Bài đọc liên quan
Chúng tôi hy vọng bạn thích đọc hướng dẫn của Finance về Giá trị trước rủi ro. Finance là nhà cung cấp toàn cầu về đào tạo phân tích tài chính và thăng tiến nghề nghiệp cho các chuyên gia tài chính. Để tìm hiểu thêm và mở rộng sự nghiệp của bạn, hãy khám phá các tài nguyên bổ sung có liên quan bên dưới:
- Rủi ro vốn chủ sở hữu Phí bảo hiểm vốn chủ sở hữu Phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu Phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu là chênh lệch giữa lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu / cổ phiếu riêng lẻ và tỷ suất sinh lợi phi rủi ro. Đó là khoản bồi thường cho nhà đầu tư vì đã chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn và đầu tư vào vốn chủ sở hữu hơn là chứng khoán phi rủi ro.
- Giao dịch thu nhập cố định Giao dịch thu nhập cố định Kinh doanh thu nhập cố định liên quan đến việc đầu tư vào trái phiếu hoặc các công cụ bảo đảm nợ khác. Chứng khoán thu nhập cố định có một số thuộc tính và yếu tố riêng biệt
- Rủi ro Không thích rủi ro Định nghĩa Không thích rủi ro Một người nào đó không thích rủi ro có đặc điểm hoặc đặc điểm là thích tránh thua lỗ hơn kiếm lời. Đặc điểm này thường gắn liền với các nhà đầu tư hoặc những người tham gia thị trường thích đầu tư với lợi nhuận thấp hơn và rủi ro tương đối được biết đến hơn các khoản đầu tư có khả năng sinh lời cao hơn nhưng cũng có độ không chắc chắn cao hơn và rủi ro nhiều hơn.
- Đầu tư: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu Đầu tư: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu Hướng dẫn đầu tư cho người mới bắt đầu của Tài chính sẽ dạy cho bạn những điều cơ bản về đầu tư và cách bắt đầu. Tìm hiểu về các chiến lược và kỹ thuật giao dịch khác nhau và về các thị trường tài chính khác nhau mà bạn có thể đầu tư vào.