A Minsky Moment là sự sụp đổ đột ngột của thị trường sau một thời gian dài hoạt động đầu cơ không bền vững liên quan đến các khoản nợ cao của các nhà đầu tư. Thuật ngữ này thường được sử dụng để thảo luận về các cuộc khủng hoảng tài chính trong quá khứ và / hoặc có thể xảy ra trong tương lai Suy thoái Suy thoái là một thuật ngữ được sử dụng để biểu thị sự chậm lại trong hoạt động kinh tế nói chung. Về kinh tế vĩ mô, suy thoái chính thức được ghi nhận sau hai quý liên tiếp có tốc độ tăng trưởng GDP âm. .
Hình 1: Chu kỳ Minsky cách điệu (Nguồn)
Nó được đặt tên theo nhà kinh tế học người Mỹ, Hyman Minsky, người đã tuyên bố rằng thị trường dễ bị mất ổn định và thời gian dài của thị trường tốt cuối cùng sẽ kết thúc trong các cuộc khủng hoảng lớn hơn.
Tóm lược
- Khoảnh khắc Minsky là thời điểm trước khi thị trường sụp đổ hoàn toàn. Minsky Moments xảy ra khi các nhà đầu tư tham gia vào hoạt động đầu cơ tích cực và gia tăng rủi ro tín dụng trong thời gian thịnh vượng kéo dài.
- Hyman Minsky cho rằng bản chất thị trường không ổn định và dao động giữa các giai đoạn ổn định và bất ổn.
- Có ba giai đoạn cho vay tín dụng dẫn đến Minsky Moment– hedge, vay đầu cơ và giai đoạn Ponzi.
Khi nào một khoảnh khắc Minsky xảy ra
Khi thị trường tốt trong một thời gian dài, các nhà đầu tư có xu hướng tiếp tục vay nợ và thêm rủi ro trong danh mục đầu tư của họ. Các nhà đầu tư tiếp tục chấp nhận rủi ro, suy đoán rằng giá của tài sản sẽ tiếp tục tăng.
Tuy nhiên, khi giá không ngừng tăng, các nhà đầu tư đã vay mượn rất nhiều để có được tài sản mà họ không có đủ tiền mặt để trả nợ. Các bên cho vay sau đó kêu gọi hoàn trả khoản vay, và do đó, các nhà đầu tư bắt đầu bán tài sản của họ. Nó có thể gây ra sự sụt giảm đột ngột về giá của tài sản và thị trường chứng kiến Khoảnh khắc Minsky.
Chất xúc tác và hiệu ứng của khoảnh khắc Minsky
Các nhà đầu tư tham gia vào các cuộc đầu cơ tích cực trong thị trường tăng giá và đi vay để tận dụng tâm lý thị trường. Các chuyên gia về Bullish và Bearish trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp thường đề cập đến các thị trường là tăng và giảm dựa trên chuyển động giá tích cực hoặc tiêu cực. Thị trường con gấu thường được coi là tồn tại khi giá giảm từ 20% trở lên so với mức đỉnh và thị trường tăng giá được coi là sự phục hồi 20% so với mức đáy của thị trường. thời gian, các nhà đầu tư nợ càng nhiều và do đó, rủi ro càng nhiều.
Các tài sản mà các nhà đầu tư mua được tạo ra tiền mặt, được sử dụng để trả các khoản nợ đã thực hiện để có được chúng. Sẽ có lúc tiền mặt không đủ để bù đắp khoản nợ do giá trị tài sản có đòn bẩy ngày càng giảm. Điều này xảy ra do một sự thoái lui nhẹ của thị trường, một hành vi bình thường, dẫn đến việc giảm giá trị của tài sản đòn bẩy.
Do đó, các công ty phát hành nợ bắt đầu đòi các khoản vay đòi trả nợ. Vì khó bán tài sản đầu cơ, nên nhà đầu tư buộc phải bán bớt tài sản đầu cơ. Nó tạo ra một vòng xoáy thị trường, thanh khoản giảm mạnh và nhu cầu tiền mặt tăng cao trên thị trường, có thể yêu cầu các ngân hàng trung ương can thiệp.
Khối lượng tín dụng giảm nhanh dẫn đến sự sụp đổ tất yếu của thị trường. Thị trường trải qua Khoảnh khắc Minsky vào thời điểm này và có thể kéo theo một khoảng thời gian bất ổn thị trường kéo dài.
Các giai đoạn dẫn đến một khoảnh khắc Minsky
Theo Hyman Minsky, một nền kinh tế trải qua ba giai đoạn cho vay tín dụng với mức độ rủi ro tăng dần trong mỗi giai đoạn tiếp theo, điều này cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của thị trường:
1. Giai đoạn hàng rào
Giai đoạn phòng hộ là giai đoạn ổn định nhất, khi người vay có đủ dòng tiền từ các khoản đầu tư để trả cả gốc và lãi. Trong giai đoạn phòng hộ, các tiêu chuẩn cho vay tiếp tục ở mức cao.
2. Giai đoạn vay đầu cơ
Trong giai đoạn vay đầu cơ, dòng tiền từ các khoản đầu tư chỉ bao gồm các khoản thanh toán lãi vay của người đi vay Chi phí lãi vay Chi phí lãi vay phát sinh từ một công ty tài trợ thông qua nợ hoặc thuê vốn. Tiền lãi được tìm thấy trong báo cáo thu nhập, nhưng cũng có thể được tính toán thông qua lịch trình nợ. Lịch trình phải phác thảo tất cả các khoản nợ chính mà một công ty có trên bảng cân đối kế toán và tính lãi bằng cách nhân với tiền gốc, chứ không phải số tiền gốc. Các nhà đầu tư đang suy đoán rằng giá trị khoản đầu tư của họ sẽ tiếp tục tăng và lãi suất sẽ không tăng.
3. Pha Ponzi
Giai đoạn Ponzi là giai đoạn rủi ro nhất trong chu kỳ. Dòng tiền của người đi vay từ các khoản đầu tư của họ không đủ để trả lãi và gốc. Các nhà đầu tư đi vay, tin rằng giá trị tài sản tăng lên sẽ cho phép họ bán tài sản đó với giá cao hơn, giúp họ có thể trả hết hoặc tái cấp vốn.
Giai đoạn Ponzi được đặc trưng bởi việc định giá tài sản cao. Hiện tại, nợ doanh nghiệp phi tài chính của Hoa Kỳ, khi được tính bằng phần trăm của GDP Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là thước đo tiêu chuẩn về sức khỏe kinh tế của một quốc gia và là chỉ số đánh giá mức sống của quốc gia đó. Ngoài ra, GDP có thể được sử dụng để so sánh mức năng suất giữa các quốc gia khác nhau. , cao hơn so với trước cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua.
Quảng cáo Re có liên quan
Finance cung cấp Chứng chỉ Ngân hàng & Nhà phân tích Tín dụng được Chứng nhận (CBCA) ™ CBCA ™ Chứng nhận Công nhận Nhà phân tích Tín dụng & Ngân hàng Được Chứng nhận (CBCA) ™ là tiêu chuẩn toàn cầu dành cho các nhà phân tích tín dụng bao gồm tài chính, kế toán, phân tích tín dụng, phân tích dòng tiền, lập mô hình giao ước, cho vay trả nợ, và hơn thế nữa. chương trình cấp chứng chỉ cho những người muốn nâng cao sự nghiệp của mình. Để tiếp tục học hỏi và phát triển nền tảng kiến thức của bạn, vui lòng khám phá các tài nguyên bổ sung có liên quan bên dưới:
- Giá trị thị trường Giá trị thị trường Giá trị thị trường thường được sử dụng để mô tả giá trị của một tài sản hoặc công ty trên thị trường tài chính. Do những người tham gia thị trường cùng xác định và
- Phá sản Phá sản Phá sản là tình trạng pháp lý của một con người hoặc một thực thể phi con người (một công ty hoặc một cơ quan chính phủ) không có khả năng trả các khoản nợ chưa thanh toán của mình cho các chủ nợ.
- Chi phí nợ Chi phí nợ Chi phí nợ là khoản lợi nhuận mà một công ty cung cấp cho những người nợ và chủ nợ của mình. Chi phí nợ được sử dụng trong các tính toán của WACC để phân tích định giá.
- Các chỉ số kinh tế Các chỉ số kinh tế Một chỉ số kinh tế là một thước đo được sử dụng để đánh giá, đo lường và đánh giá tình trạng tổng thể của nền kinh tế vĩ mô. Chỉ số kinh tế